本报记者 苏丝 上海报道

　　上实系近期再次频繁进行资金运作。

　　12月19日，上实控股（作为保证人）及公司一家全资附属公司（作为借款人），与一家银行（作为贷款人），就一笔为期3年的12亿元定期贷款融资签订融资协议。随后，上实控股（00363.HK）、上实开发（00563.HK）相继出售房地产项目套现。

　　11月14日，上实控股公布，其间接非全资附属上实发展（600748.SH）将向上海上实收购上海仲盛金融中心12楼及15楼物业权益，收购总代价为4200万人民币（5181.4万港元）。

　　12月21日，上实控股宣布，非全资附属上实青岛与北京华德盛订立项目合作协议，北京华德盛有权选择透过预售或选择权安排收购青岛项目，选择权安排之代价将不超过15.7亿人民币（约19.37亿港元）。

　　青岛项目位于青岛市崂山区，土地面积约4.57万平方米，规划总建筑面积约21.6万平方米。北京华德盛为百盛商业（03368.HK）之间接全资附属公司。此前，有机构预计这个装入上实发展旗下的项目年内利润可达2.2亿-2.5亿。

　　与此同时，上实城开也在转让中新地产旗下项目。12月24日，上实城开公布，出售成都中新锦泰房地产开发公司（中新锦泰）全部股权，其中以1.1亿元出售70%股权，另包括股东贷款合共7.19亿元，余下30%将拍卖。该集团预期将录得税前收益约1.41亿元。

　　上实控股副行政总裁兼上海实业环境控股执行主席周军此前透露，公司计划未来2至3年向旗下新加坡上市水务子公司——上海实业环境控股，注资最多30亿元，主要用于并购。因此上实系近期的动作，颇有套现补充上实环境现金流的意思。

　　但上实收购的中新地产，也需它继续输血。“上实城开实质的资产包——中新地产近年非但不会产生利润，还需要大量资金投入。”一位知情人士说。因为对中新地产的收购，上实控股重组的新公司——上实城开这两年来的财务状况显得很拮据。原中新旗下所拥有的地产业务，这两年里，并未为上实城开带来任何销售贡献。

　　如何处理好上述两个房地产业务平台的关系，仍然是横亘在上实控股面前的一道棘手难题。