一家机构推荐海源机械

　　海源机械(002529)：公司是中国机、电、液一体化压制成型装备领域唯一一家具有多门类、多规格产品体系的领军企业。自1994年研制成功中国第一台千吨级自动液压压机以来，公司一直致力于机电液一体化成型技术的自主创新及市场应用，目前公司拥有HF系列(600-1380t)墙体材料全自动液压压砖机、HP系列(1100-6590t)陶瓷砖全自动液压压砖机、HC系列(1250-3600t)耐火材料全自动液压压砖机、HB系列(1100t)透水广场砖全自动液压压砖机等四大系列压机产品及相关配套生产线，各类压机技术成熟可靠，综合性能达国际先进水平。公司是机、电、液一体化装备领域唯一拥有成熟“相关多元化”核心竞争实力的企业，是国内领先的液压成型装备专业制造商，是“绿色”建材解决方案的提供者，为国内外建材厂商提供技术方案和核心装备。公司在设立以来，即专业从事于机电液一体化压制成型装备及应用技术的自主创新，并始终围绕环保、节能、利废等“绿色”适用领域不断开发适应市场需求、具有前瞻性的高新技术产品，行业归属于“十一五”期间国家重点扶持的装备制造业。目前，公司规模年产500台套各类自动液压压机，累计产销量已逾上千台套，国内市场占有率名列前茅，且批量出口多个国家。
　　二级市场上，公司股价12月份以来随大盘出现反弹，不过属于相对滞涨的个股，近几个交易日随着大盘在高位出现滞涨，波动加剧时，公司股价却呈现开始活跃走强迹象，尤其是今日逆势放量上涨。周线看，公司股价出现3连阳，目前技术指标均处于低位，预计后市有望继续保持活跃，下周出现强势上涨可能性较大。（北京首证）

一家机构推荐科伦药业

　　投资要点：
　　大输液业务拐点出现、非输液业务高速增长、新疆项目进展顺利以及未来潜在的规模化并购是决定科伦药业投资逻辑的四个要点。其中大输液业务决定了企业的安全边际，非输液业务、新疆项目和潜在并购决定企业弹性。而1)产品结构升级；2)招标压力缓解和3)行业集中度提升是决定大输液业务反转的主要论据。
　　产品结构升级加速。2012年科伦预计销售玻瓶超8亿瓶，塑瓶接近20亿瓶，直立袋和软袋约12亿袋。2013年在维持玻瓶塑瓶基本稳定的前提下，直立袋和软袋提升至18亿袋。产品结构升级加速将有效带动毛利提升和利润快速增长。直立袋作为性价比最高的产品，将成为未来增长动力。
　　价格压力缓解。招标情况转好带来价格压力缓解，集中度提升带来恶性竞争压力的缓解。从近期海南和安徽两省的招标情况看，直立袋招标价格位于3.50至3.90之间，招标价格好于预期。
　　科伦市场集中度有望提升至45%。2012年科伦预计销售38亿瓶/袋，市场占有率约为35%。我们预计，在不考虑重大并购的情况下，2013年科伦有望销售47亿瓶/袋，市场占有率提升至41%。
　　在2014年底有望继续提升至45%左右。集中度提升主要通过自然淘汰小产能和大规模并购实现。
　　新疆项目进展良好。新疆项目已正式投产，自备电厂预计明年2、3季度运行。明年2季度计划产能4800吨可正常投放。项目具备成本优势、订单锁定率较高。
　　估值与建议：
　　基于大输液行业反转、产品升级换代趋势明显以及新疆项目进展顺利，我们将2012年和2013年EPS从2.20元和2.70元调高至2.27元和3.04元(调整幅度为+3.3%和+12.6%)，对应PE分别为21x和16x。暂时维持“审慎推荐”评级。
　　风险：招标降价风险；医保控费风险；和新疆项目引发恶性竞争的风险。（.中.金.公.司）

一家机构推荐顺络电子

　　电感介绍。电感在电路板上集成难度高，受集成化趋势影响最小。随下游整机产品“轻、薄、短、小”趋势，呈现小型化、高频化、大功率化和模组化趋势，片式成为电感主流发展方向。电感根据制造工艺分为传统插装和片式两种，片式再划分为绕线型、叠层、薄膜和编织型等。
　　公司是国内电感龙头。公司主营片式电感、LTCC、片式压敏电阻和片式钽电容等，公司片式叠层电感产能达到300亿只，全球第三；绕线电感产能达15亿只，且进入LTCC领域，产品步入高端。
　　电感行业的成长动力。全球智能手机、平板和液晶电视等终端成长是电感成长的行业大背景，国内智能机、平板和液晶电视制造的本地生产和本地配套是第二个大背景，而这些都需要大幅提高使用片式电感比例，我们推算2013年仅全球智能机、液晶电视和平板电脑市场分别为60、16和9亿元产值，合计85亿元。
　　公司竞争优势。公司具有持续自主研发新品能力，把握产业转移和小型化趋势，与外资企业相比，有产品成本优势，快速响应和客户服务优势，相对国内企业，有研发、品质和规模优势，公司与各大芯片设计公司(Qualcomm、Broadcom、MTK、Marvell等)和优质终端品牌客户深度合作，从源头抢占市场，深度体现出公司竞争优势，未来有望晋级国际一线，与Murata、TDK、Taiyo等日系巨头直接竞争。
　　历史经营状况和2012Q3业务状况。仅在2008年和2011年，分别受全球经济危机和原料价格波动影响，公司有2次波动，但总体呈现稳定上升态势。公司2012Q3实现营收22567万元，同比、环比分别增长49.00%、36%；净利润4142万元，同比、环比增长66.10%、43%；综合毛利率为34.04%，同比增长6.85个百分点。
　　业绩预测与投资建议。我们认为伴随公司产品高级化，对成本敏感度降低，未来伴随智能手机和电视成长，虽存年内季度波动，成长将能持续。我们预测2012-2013年EPS为0.43元和0.56元，给予2013年25倍PE，目标价为14.00元，目前股价为11.58元，维持公司“增持”评级。
　　风险提示。智能手机市场低于预期，人力成本、原材料成本上升。（.海.通.证.券）