二、主力动向曝光

外资屯兵 A股RQFII再扩容

　　12月A股市场呈现V型反弹，颇受外资追捧的RQFII(人民币境外合格机构投资者)近期再度扩容。记者昨日从国投瑞银基金公司获悉，该公司RQFII资格已于日前正式获批。国投瑞银基金方面表示，目前正进行相关产品调研和设计，并将尽快向外汇管理局递交额度申请。
　　易方达基金近日发布公告称，再获外汇管理局增批50亿元人民币RQFII额度，至此，外汇管理局实际批出的RQFII总额度已达630亿元，前两批共700亿元人民币计划额度即将用完，新增的2000亿元人民币额度或很快被启用。
　　2011年12月16日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务，该业务初期试点额度约人民币200亿元。2012年4月，证监会与外管局决定新增500亿元RQFII投资额度，让试点机构用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成分股并在香港交易所上市。
　　而随着中国经济第三季度触底回升以及美国实施第三轮量化宽松(QE3)，“投资中国”再度成为海外热门话题，不但带动了人民币升值，也让离岸RQFII产品再度受追捧，多只A股ETF(交易所交易基金)在港热销。与此同时，RQFII的投资额度也随着外资的热情追捧而水涨船高。
　　2012年11月，证监会、央行及外管局决定增加2000亿元RQFII投资额度，至此RQFII试点总额度达到2700亿元。除此之外，获取RQFII业务资格的公募基金公司的数量也在增加。除国投瑞银基金公司外，工银瑞信、上投摩根和广发基金也在今年陆续获得相关业务资格。
　　分析人士指出，目前全球主要经济体都处于经济复苏过程中，而中国经济的率先回暖是海外资金追逐“中国概念”的动力所在。不论是今年第四季度“热钱”涌入香港，还是QFII和RQFII的双双扩容，这些都是外资做多“中国概念”的最好例证。与此同时，外资券商投行也在年底密集发布唱好A股的论调：高盛认为明年A股将上涨30%；美林对全球248名基金经理的调查结果则显示，基金经理对中国经济的信心达到了三年来的高点。而对于A股市场而言，QFII、RQFII等长线资金将为A股提供源源不断的资金来源，有利于市场长期健康发展。（.国际.金.融.报）

上周大宗交易成交额近50亿 为年内第三高

　　二级市场的反弹“休整”无碍大宗交易的持续放量，上周大宗交易平台总计成交49.4亿元，达到年内的第三高水平。分析人士认为，临近年关资金需求上升令上市公司加大减持力度，此外二级市场成交量复苏也有助于提升大宗交易活跃度。
　　据统计，12月17日至12月21日，沪深两市共达成265笔交易，合计成交5.88亿股，成交金额49.4亿元。沪深主板显著放量，合计成交4.02亿股，金额30.1亿元，环比分别增长87%、84%；创业板中小板同样交投踊跃，合计成交1.86亿股、19.3亿元，环比增幅约5%、34%。
　　从行业分布看，金融股仍为上周大宗交易的主要对象，券商股、保险股及银行股集体现身。其中，工商银行的3笔交易总计成交1亿股、4.1亿元，在上周个股成交排行榜中占据首位，成交金额排名前十的金融股还有东吴证券、新华保险、国海证券，各成交2.24亿元、2.02亿元、1.63亿元。南京银行、浦发银行、光大证券、广发证券等也有上榜。从交易价格看，工行、东吴证券、南京银行的折价率均低于5%；而上周的反弹主力保险股及主要券商股的交易价格普遍偏低，尤其是国海证券及新华保险折价率多在10%以上。此外，设备制造业、信息传播服务业、有色金属及化学材料等行业亦表现活跃。
　　今年以来，伴随着二级市场的持续低迷，大宗交易整体活跃度较去年有所减弱，仅在今年的3月19日至3月23日以及5月28日至6月2日的两周成交金额曾超过50亿元，分别为66.9亿元、51.8亿元。
　　进入12月以来，大宗交易系统持续活跃。12月首周的成交金额高达38亿元，创半年来新高；第二周成交规模仍持续高位运行，为30.8亿元。公告显示，华丽家族、迪安诊断、燃控科技等多家公司的交易均来自其大股东的减持套现。
　　金百临咨询分析师秦洪认为，大宗交易成交规模持续放大的主要原因来自两方面，一是二级市场的量价齐升令前期观望的接盘资金再度入市，为大宗交易的活跃提供可能性；二是临近年关，市场资金面持续吃紧，上市公司股东通过卖出手中所持股份缓解资金需求。
　　数据显示，2011年12月19日至23日这一周，大宗交易同样放出巨量，全周成交4.16亿股，成交总额近40.7亿元。（.上.证）

重合率超20% 基金社保重仓撞股

　　社保组合三季末重仓的347只股票中，四季度以来共有90只跑赢大盘，其中18只累计涨幅超过20%
　　重合率超20%　基金社保重仓撞股　　
　　社保基金一直是市场风向标，选股稳健，一般情况下也都保持着较好的投资收益，社保组合三季末重仓股进入四季度以后的表现再度证明了这一点。据《证券日报》基金周刊独家统计，社保组合三季末重仓的347只股票中，四季度以来共有90只跑赢大盘，其中18只累计涨幅超过20%。
　　社保组合的投资风格以及重仓股历来的良好表现吸引了不少机构的关注。通过对今年三季末管理社保组合的基金公司、社保同门重仓股重合度的调查，记者发现鹏华基金管理的社保组合与该基金公司重仓股重合率达40%，为最高；而国泰基金旗下基金与其管理的社保组合重仓重合率10%，为最低。
　　基金社保同门重仓出现重合的现象在基金行业是非常普遍的，基金公司经过多年积淀形成的稳定投资风格，在同门基金与社保之间均相互借鉴。上海一基金公司内部人士告诉本报记者，虽然基金公司的研究平台是共享的，即社保基金与公募基金产品共用一个研究平台，但两者之间构筑了防火墙，理论上来说出现利益输送的可能性较低。
　　基金社保
　　同门重仓重合率22.36%
　　据完全统计，截至三季度末，基金公司管理的21只社保组合出现在246家上市公司前十大流通股股东名单中，持仓数量35.09亿股，持股市值合计340.56亿元。由于共享同一个研究平台，使得基金公司旗下不同类型组合(主要是公募基金、社保组合、专户理财等)之间存在共同持有同一只股票的现象。2012年三季度，频频出现同一家公司旗下公募基金和社保组合共同进驻某只股票的情况，显示出公募基金经理和社保投资经理对这些股票的一致看好。
　　《证券日报》基金周刊独家统计，同门公募基金和社保组合共同进驻的股票有55只，重合率达22.36%。
　　作为公募基金的龙头老大，华夏基金管理的社保基金107组合以选股积极著称。三季报显示，该社保组合和华夏旗下公募基金携手重仓峨眉山A、山大华特、歌尔声学、海康威视、海正药业、伊利股份等股票。其中，山大华特第三大流通股股东为华夏红利混合，持股482.84万股；而华夏基金管理的社保107组合同时重仓397.76万股，居其第五大流通股股东。海康威视第七大流通股股东为华夏优势增长，持股1213.29万股；而华夏基金管理的社保107组合同时重仓1012.95万股，居其第九大流通股股东。伊利股份第二大流通股股东为华夏回报，持股3371.19万股；而华夏基金管理的社保107组合同时重仓2011.36万股，居其第十大流通股股东。
　　此外，易方达基金掌舵多只社保基金组合和易方达公募基金也有颇多共识。

　　社保组合三季末重仓的347只股票中，四季度以来共有90只跑赢大盘，其中18只累计涨幅超过20%
　　对于一季度上市的次新股普邦园林，易方达旗下社保601组合和109组合双双在三季度末现身其前十大流通股东，同时现身的还有易方达旗下易方达岁丰添利债券基金、易方达增强回报债券基金等。此外，易方达管理的社保基金109组合、社保601组合与易方达消费行业持续做多南京中商；社保109组合与易方达系基金共同重仓的股票还有承德露露、苏泊尔、双鹭药业、金螳螂、荣盛发展、同仁堂、冠农股份、山煤国际、老白干酒等。
　　重仓重合度排行
　　鹏华最高 国泰最低
　　《证券日报》基金周刊从基金公司的角度对基金社保同门重仓重合度进行排名，发现鹏华基金最高，而国泰基金最低。
　　截至三季度末，鹏华基金管理的全国社保基金104组合，三季度末重仓22只股票，与此同时，有9只股票被旗下基金重仓持有，基金社保同门重仓重合度达到40%。嘉实基金紧随其后，27只社保组合重仓的股票中，有8只同时被同门基金持有，重合率为29.63%；博时基金管理的社保组合重仓的59只股票中，有17只被同门基金持有，重合率28.81%；易方达基金管理的社保组合重仓的55只股票中，有13只被同门基金持有，重合率23.64%。基金社保同门重仓重合率在20%左右的还有华夏基金（重合率21.88%）、招商基金（重合率19.15%）等。
　　与之相反，国泰基金管理的社保组合与同门基金重仓股重合率仅10.53%，为最低。其管理的社保111组合重仓19只股票，仅有2只被同门基金共同重仓持有。
　　记者注意到，鹏华中国50混合、鹏华动力增长混合(LOF)、鹏华精选成长股票、鹏华新兴产业股票4只基金共同重仓的华东医药，三季末得到其管理的社保104组合的重仓持有，该社保组合以1065.00万股的持股量位居该股第二大流通股股东。鹏华动力增长混合(LOF)、鹏华优质治理股票(LOF)与社保104组合共同重仓持有伊利股份，其中社保104组合以3038.89万股的持股量跻身第三大流通股股东。而该股同时被华夏回报及华夏基金管理的社保107组合同时重仓。
　　与社保104组合重仓股重合的鹏华系基金还有基金普惠、鹏华价值精选股票、鹏华价值优势股票(LOF)、鹏华普天收益混合、鹏华上证民企50ETF、鹏华深证民营ETF、鹏华盛世创新股票(LOF)、鹏华消费优选股票等基金。
　　对鹏华基金颇为了解的一业内人士对《证券日报》基金周刊记者表示，鹏华基金投资风格比较稳定，且与社保投资风格一脉相承。该公司投研部门的老总均在该公司任职10年以上，甚至超过12年，在老基金经理集中的背景下，其投资风格有一定的积淀。在风控方面，鹏华基金规格很高，制度完善，甚至超越相关法规。　　
　　抱团重仓未必高收益
　　36%股票跑赢大盘
　　本报记者调查发现，虽然不少基金管理公司旗下基金与社保组合快速加仓同一只股票，但悲催的是大部分共同重仓的股票遭遇股价下跌的尴尬。
　　截至12月21日收盘，上证指数四季度以来累计上涨3.22%，而基金与社保同时重仓的55只股票中，有31只下跌，占比56.36%。其中，仅有20只股票跑赢大盘，占比仅为36.36%。作为A股市场的国家队选手，社保基金一直被认为是资本市场上的风向标。而四季度以来的过半重仓股逆市下跌，的确令投资者哑然。
　　在下跌的股票中，华海药业四季度以来以22.79%的跌幅居55只股票之首。该股被长盛基金管理的社保603组合以及同门基金长盛创新先锋混合、长盛同祥泛资源主题股票、长盛动态精选混合、长盛同德主题股票共同持有，其中，社保603组合持股市值13349.41万元，而同门4只基金合计持股市值21427.34万元，三个月的下跌，令重仓社保浮亏3042.33万元，令4只基金浮亏4883.29万元。
　　此外，承德露露、五粮液四季度以来均下跌超过18%，其中承德露露得到易方达管理的社保109组合及易方达平稳增长混合、易方达消费行业股票共同重仓，该股三个月的下跌，令重仓社保浮亏3619.08万元，令两只基金浮亏2849.59万元；五粮液则得到博时基金管理的社保108组合及博时精选股票、博时第三产业股票、博时策略混合、博时行业轮动股票、基金裕阳5只同门基金的共同重仓，该股三个月的下跌，令重仓社保浮亏10603.20万元，令5只基金浮亏17864.04万元。
　　在跑赢大盘的股票中，博时基金管理的社保102组合、社保103组合、社保108组合及博时主题、博时转债增强债券、博时信用债券A、博时卓越股票共同重仓的国投电力，截至12月21日，10月以来一口气狂涨32.94%，领涨基金重仓股，且股价创出一年半来的新高。作为该股第三大流通股股东的社保103组合，不到三个月时间已经从中浮盈12477.49万元。该股也是基金与社保同时重仓的55只股票中涨幅最大的一只。
　　易方达基金管理的社保601组合与旗下基金易方达增强回报债券A、易方达科讯股票共同重仓的索菲亚，四季度以来累计上涨28.59%；易方达基金管理的社保601组合与旗下基金易方达深证100ETF联接共同重仓的潍柴动力，四季度以来同样上涨28.54%；中国铁建四季度以来累计上涨28.17%，该股同时被博时基金管理的社保108组合及同门基金博时特许价值股票、基金裕隆同时重仓持有。（.证.券.日.报）