本周是2012年A股交易最后一周，对沪指的年线起到决定性作用。如果本周不能出现向上攻击，那么沪指将出现第一次的年线三连阴。总体今日表现来看，全日总体表现平稳沪指早盘小幅低开后箱体震荡上扬。前期调整的权重板块暂有企稳，但总体进攻力度不足。两市活跃的主要对象依然是次新股为主。

　　【多盈实战】

　　本周是A股2012年交易的最后一周。在过去两年，A股总体趋势都在下移，这和中国的政策和经济周期有关。也和制度供需关系有关。随着当下沪指年线连续3连阴，本周的走势对沪指年线收阳线或阴线起到关键性作用。

　　历史规律来看，每次12月份A股都难以走强，今年却出现例外。这些因素变化当然和新一届政府的态度有关。不管如何，这样的行为本身对市场就是良性的。在基本面角度来看，近期都突出了一个大的题材趋势。那就是新一届政府的几大关键要点，如改革(包含城镇化、农业)、美丽中国、干部作风。基本上反弹以来，A股的上涨、下跌到上涨龙头和弱势股都是围绕这几大关键点进行波动和扩散。如干部作风问题的导致了酿酒股中线继续走弱。

　　在技术和资金面上，数据显示，今日主力资金流入5.83亿元，散户资金流出0.87亿元。在上个交易日出现资金较大流出后，今日资金总体平稳。目前更多的是市场短线资金博弈和权重股阶段高位调整，大的趋势要点还没有变化。如此也形成了目前在2150点上方波动格局，资金普遍进入次新股和一些低价股。后市指数要形成短期平衡势的突破，就需要达到一定共振力量，这个共振力量可能就在10日均线附近。总体看，沪指在短期高点2190点和短期低点2150点附近波动。这种博弈格局有望近期打破。打破的的窗口可能是以10日均线上移为契机。从结构来看，这种波动结构较为强势，短线向上冲击可能性更大。如果再次向上冲击就可能演化成更大级别背离可能，按照不同大小级别对应不同周期背离信号原则，后市再次上冲后，才可能酝酿本次上涨周期中较大的调整。暂以30日均线附近作为观察点。当然这只是一种预估而已，实际操作还需看市场。只有预估和实际走势同向关系才是最好的，否则应当改变策略。中期投资者则看大的趋势。

　　操作策略上，综合目前市场趋势信号和基本面环境，仓位暂时维持70%。关注10日均线及低点的支撑。板块上主要焦点关注新一届重点关注领域，如土地流转、城镇化等。目前来看，年报行情的迹象已经开始露头。重点关注高送转概念，特别是次新股。法则就是最近次新股三季度业绩增速超30%，并且环比要提高+股本3000万流通股以下。此外可以局部关注部分汽车龙头股。

　　短线难以持续上攻 适度回调实属必要

　　【今日市况】

　　周一两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指全天波澜不惊，延续强势震荡。截至收盘，上证指数收小阳线，深证成指收阴十字星。板块处于多数上涨状态，其中医疗器械、生物制药、飞机制造、金融等板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而酿酒板块领跌，为1.08%。沪指报收于2159.05点，上涨5.74点，涨幅0.27%，成交679.7亿，深成指报收8631.37点，下跌26.98点，跌幅0.31%，成交687.3亿，两市合计成交1367亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　【周边市场】

　　美股收跌，原油收跌1.6%，黄金收高，欧股收低0.3%。

　　美东时间12月21日16:00(北京时间12月22日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌121.03点，报13,190.69点，跌幅为0.91%；纳斯达克综合指数下跌29.38点，报3,021.01点，跌幅为0.96%；标准普尔500指数下跌13.52点，报1,430.17点，跌幅为0.94%。

　　纽约原油期货周五收跌。当日纽约商业交易所明年2月份交割的轻质原油期货价格下跌1.47美元，收于每桶88.66美元，跌幅1.6%。

　　纽约黄金期货价格周五收高，但周跌幅2.2%。当日纽约商业交易所明年2月份交割的黄金期货价格上涨14.20美元，收于每盎司1660.10美元，涨幅0.9%。

　　欧股周五收低0.3%，泛欧斯托克600指数下跌0.3%，收报280.95点。法国CAC 40指数下跌0.2%，收报3661.40点。英国富时100指数下跌0.3%，收报5939.99点。德国DAX 30指数下跌0.5%，收报7636.23点。希腊股市逆势上涨。

　　【后市研判】

　　从2004年起，中央“一号文件”连续聚焦农业。整体来说，农业股在中国呈现出“大行业、小公司”的局面，产业化水平相对较低，农业股的成长性相对较弱。另外，附加值较低导致相关农业类上市公司的毛利率一直较低。为此，提升农业物质技术装备水平已成为中央经济工作会议关注重点。十八大报告提出，发展多种形式规模经营，构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。财政部明年也有望划拨100亿元资金对农村专业合作社进行扶持，基本思路是在坚持农户作为农业生产经营主体的基础上，创新发展专业大户、家庭农场、专业合作社、农业产业化等生产经营形式。这表明在政策指引下，中国农业现代化进程中农业生产手段、技术和管理模式正在或将有重大变革。农业现代化的过程是从上游农田水利基础设施建设开始，到农业机械、良种繁育、农药化肥、农资供应质量提升，再到下游绿色食品生产等一系列的完整链条。每一个环节都需要产业升级，都需要现代化。

　　消息面，全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。与此同时，广东省社保基金管理局公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资，这些资金主要来自于广东省七个地区个人账户结余的基金。社保资金投资策略以安全性为第一考虑，目前权重蓝筹估值依旧处于很低水平，具有很大安全边际，这个时候加大社保资金入市，有利于市场稳定，但是指望社保入市带来较大涨幅很不现实，一旦涨幅过大，社保资金入市步伐将明显减缓。

　　由于已是年底，各路资金出于结算等因素考虑，基本上都偏谨慎，尤其是12月份以来，大盘短期之内出现连续暴涨，积累大量获利盘等待了结，因此短线股指继续连续上攻可能性不大。随着高位盘整，后市股指出现适度回落是必要的，可能性也很大，当然这种适度回调，不会改变月初以来的向好局面，在大盘有所好转情况下，个股阶段性行情仍将继续展开。(北京首证)

　　短线需谨慎 中线仍乐观

　　投资者短线仍需谨慎

　　我们运用技术指标来分析一下大盘的短线趋势。首先从KDJ上看，KDJ的K和D在高位出现了死叉，说明从指标上看空方处于强势中。其次从MACD上看，MACD的红柱状出现了萎缩，说明空方力量较强。然后从WMS上看，数值低于20，处于超买状态，说明短线大盘面临回调。接着从均线上看，大盘上方的年线250日均线上压力重重，对于股指的压力不可小觑。最后从BOLL上看，大盘已经临近BOLL的上轨，压力较大，短线突破难度很大。

　　因此综上技术面的观点，我们建议投资者短线仍需谨慎。

　　风物长宜放眼量大盘中线乐观

　　相比对于短期行情的谨慎，我们仍然看好市场的中期表现。主要原因如下：

　　首先，从市场的推动力来看，我们认为推动市场上涨的主要因素在于风险溢价因素的往下回归，目前无论是信用利差还是A股与国债利率的差值仍处于历史的高位，往下回归是大概率事件。

　　第二：从流动性方面看，目前“影子银行”聚集的风险逐步受到市场关注，市场也预期“影子银行”的发展将受到更大程度限制。从资金在大类资产间的流动方面看，“影子银行”体系发展的受限将在一定程度上有利于引导资金从银行、信托等领域流向股市。在目前股市调整较为充分背景下，一旦该种预期形成，市场资金出现快速流入股市迹象。

　　整体来看，我们对于短期行情偏谨慎，但是我们认为市场出现回调也不应该悲观，毕竟从中期来看，A股仍然具备较好的配置价值。

　　关注三方面机会

　　投资策略上，由于5月以来市场出现大幅下跌，市场存在普遍性超跌现象，目前随着改革预期逐步受到市场认可，投资者情绪开始逐步回升，市场正在逐步进入估值修复阶段，但是修复力度偏快，后期建议关注市场短期休整风险。值得注意的是，目前限制市场反弹的扩容问题及经济基本面问题仍未有明确的解决措施，这也对市场运行高度有一定的影响。板块选择上，建议关注三方面机会：其一、建议关注近期反弹过程中仍有提升空间的板块，包括食品饮料、医药、化工等板块；其二、经济工作会议后，建议关注存在受益预期的城镇化、消费及农业等板块；其三、建议关注分红预期较为强烈的银行、交运等板块。(东吴证券)