昨天的大盘走势基本符合了我们的预期，即早盘大盘低开低走，盘中有所放量，部分获利盘有出货的迹象，午盘前后大盘更是回调了近1个百分点。但是，从近期市场的整体走势来看，大盘今日虽然创出了周一调整以来的新低，但还不足以达到足够洗盘的目的，而且本周截至目前连续四天的整理消耗了3600亿的成交量，相当于每天900亿的成交量。

　　而大盘的震荡区间仅仅40个点，且券商、保险、银行等金融股、地产股、有色煤炭股等几乎所有的权重板块都已经对本周的整理贡献出了一定的量能，过度的消耗将不利于大盘再次的上涨，因此权重板块的整体做多之后均有回调的需求，而市场的回调将很有可能从金融板块展开，这两天银行股带动大盘的走低就是一个迹象。

　　因此，大盘在上方2180到2200点的区间将面临着非常的压力，如果今日大盘的上冲仍然以金融的本周连续发力的老的权重板块为主，则大盘诱空的意味将更大的增加，逢压力位高抛将是最佳的策略。而如果今日的大盘如昨日继续低开震荡，则大盘调整的最佳位置在2130附近，2130点上下可适当低吸，若大盘低开低走之后仍维持在2150上下并未出现深度回调，则大盘很有可能采取以时间换空间的走势，并延续震荡的走势。

　　技术指标看，MACD指标显示涨势高峰逐渐退却；KDJ指标向下，超买缓解；布林线指标方面，上轨已经突破2200点，或预示大盘还将向上。盘中有色股力挺大盘，但中小盘股的炒作没有吸引跟风，令多头只能提前发动拉升股指，这并不是积极信号。

　　在具体的操作品种方面，三大结构性主线，可让投资者趋利避害：首先，改革与转型将是未来股市上涨的持续动力，是当下最关键主线所在，如新型城镇化、农业经营体制改革等；其次，产业资本已经夺得市场的话语权，因此产业资本运营重组股将大有机会；再次，岁末年初，年报业绩概念也是每年必炒主线，建议关注！

　　城镇化、农业、重组等概念，近期被持续炒作，无需多言。而昨日，第三大主线“年报概念”或已开启！从今日盘面看，涨幅榜第一版多数是高送转预期股，年报概念几乎是每年年底必炒题材，还会反复活跃，值得投资者重视。

　　大盘下跌恐将持续 年K线或将收阴

　　运用百分比线判断大盘涨跌

　　百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。以这次开始下跌的最高点和开始向上上涨的最低点两者之间的差，分别乘以二分之一、三分之一、三分之二等百分比数，就可以得到未来的压力位。

　　我们将百分比法用于大盘，以本轮最高点2476点为顶点，以最低点建国底1949点为底点作百分比线，我们可以看到2204点上是下跌的二分位，这次是很强的压力位，我们认为短线难以逾越。

　　运用技术指标判断大盘涨跌

　　指标上，首先从KDJ上看，KDJ的K和D在高位出现了死叉，说明从指标上看空方处于强势中。其次从MACD上看，MACD的红柱状出现了萎缩，说明空方力量较强。然后从WMS上看，数值低于20，处于超买状态，说明短线大盘面临回调。接着从均线上看，大盘上方的年线250日均线上压力重重，对于股指的压力不可小觑。最后从BOLL上看，大盘已经临近BOLL的上轨，压力较大，短线突破难度很大。

　　2012年年K线恐将收阴

　　从A股开市至今，沪市年K线，每逢两根阴线后，将出现一根阳线，目前离年K线收阳还有四十多点，我们认为2012年年K线恐难收阳。因为现在临近年末，银行的高收益短期理财产品频发，将使市场资金面紧张格局难改，所以我们认为年K线二连阴一阳魔咒将打破。

　　因此综合技术面和政策面判断，我们认为大盘短线或将下跌。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低布局有政策刺激的城镇化概念股股，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可重点关注农药化肥概念股，我们预计这将是下周行情的热点。(东吴证券)

　　完成均线系统修复是突破上攻的条件

　　本周股指在市场的箱顶即2145点上方进行争夺，这符合我们上周的判断，同时，也符合技术形态上突破后的回抽确认。我们知道，市场的抛压主要来自于获利盘的抛售和市场持股的信心不足。从目前环境分析，短期上涨速度过快，极容易造成市场信心的犹豫和获利盘的抛压。不过技术上的回抽就有效地解决了这个问题，这也是多方显示力量的必然结果。

　　其实我们可以看到，市场自1949点起，14个交易日上涨了234个点，而这个幅度却是大盘自8月以来近4个月的跌幅，这样的上涨速度加上长期下跌以来的信心不足，很有可能造成市场大幅的调整。但从结果上来看，市场高位整理一直维持在2145点上方，并且每次到了该点位，市场承接抛压的力量就加强，显示出多方做多的愿意强劲，而这样的强劲也树立了市场的信心。

　　很多投资者可能更关注于市场什么时候突破上攻，这点我们判断上攻的前提是要修复好短期均线系统。刚才我们说了本轮上涨速度太快，这使得短期均线出现了分化。我们知道均线系统是市场成本的表现，目前来看：5日均线接近于股指，而10日均线与20日均线都与股指有一段距离。这说明市场10日和20日内的成本获利比较大，仍有一定的抛压空间。而作为市场上攻的前提必须要消化掉这些获利盘，促使市场成本与股指相接近，才会有上攻的机会。

　　因此，具体分析上攻的时间，应该观察短期20日均线。目前20日均线于股指相差接近100个点，而本轮上涨时间为14个交易日，这也就是说市场要修复20日均线最少需要6个交易日。所以对于后市我们仍然判断大盘维持在2145点上下震荡。修复好均线后，突破是水到渠成是事情。维持突破后的高点在2196-2248点不变。

　　(陈自力)