公司投资成立合资公司拓展户外休闲品牌，并通过高新技术企业资格复审。公司出资1800万元，占合资公司36%股份，全面负责合资公司运营管理。户外休闲是公司重点战略业务之一，市场空间广阔，合资形式有利于各方优势互补，并分摊市场风险。合资公司短期对公司盈利影响较小，2015年之前探路者收取委托管理费，预计2016年合资公司开始贡献利润。维持12-14年收入预测为12.48亿、19.85亿、29.22亿，分别增长65.58%、59.03%、47.20%；基本维持EPS预测0.51/0.80/1.19元，PE为29/19/13倍，维持“推荐”评级。