瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬12月18日在经济展望会上表示，A股连续三年与西班牙、希腊列为环球表现最差股市之一，尽管在政策主导下A股会出现反弹，但供应结构性问题解决前不会有牛市。
　　陶冬认为，A股表现糟糕原因在于股票供应量太大，A股被看做一些上市公司管理层的ATM取款机，因此供应结构性问题不解决，A股难有牛市。相对下，H股供应较少且受惠于美国QE，故预计将跑赢A股。
　　他认为，受A股长期不振及投资渠道缺乏等影响，预计内地楼市未来12个月将迎来小阳春，房价、成交量及地产商购地量均会上升。
　　对中国内地经济整体情况，瑞信研究报告指出，预计2012年中国全年经济增长7.7%，明年为8%。通胀方面，预计明年猪肉价格会有大幅上升，从而拉高通胀率，明年全年通胀率为3%。
　　陶冬称，刚结束的中央经济工作会议，其政策方向与去年基本相同，即宽松的货币政策及平稳的财政政策，但不同在于会议并无提及保持平稳较快的增长，意味将不再拘泥于增长目标而是注重增长质量。
　　他认为，中央政府未来的结构性改革应包括开放服务业，引入民营资本，降低企业所得税及打破银行垄断。而就内地外商直接投资（FDI）情况，陶冬表示，虽然内地外商直接投资的实际减速比预期慢，但其中以生产为目标、对成本敏感的FDI几近消失，甚至出现外流，给出口带来严峻挑战。
　　香港方面，他认为受香港经济体狭小及联系汇率所限，热钱涌入时香港政府可做的不多，且随着中国经济增长复苏和美国新QE的推出，预计将有更多资金被吸引至香港。
　　陶冬表示，港府近日提高买家印花税的做法只能暂时遏制热钱炒楼，根本解决方法在于增加供应。目前香港的房价已接近疯狂的地步，房价过高损害香港的竞争力。发达国家央行现行的货币政策给作为热钱目的地的新兴市场及香港带来不定时的危机。(.财.新.网 .戴.甜)