三空头利剑刺向A股
　　结合近期A股市场的演变趋势以及历年来影响年底大盘走势的因素分析，资金供求失衡、年报业绩预告“地雷”以及做空机制被过度使用等三大潜在风险最有可能成为空头打压12月A股走势的利剑。
　　首先是资金供求失衡。众所周知，每到年底，机构投资者普遍存在结账的需求，而央行也会在此期间收紧资金的投放量，而在资金面预期本就偏向悲观的时刻，A股市场又将在12月迎来年内最大的一波限售股解禁潮，解禁市值约2294.65亿元。
　　其次是年报预告“业绩杀”。据本报数据中心统计，在已发布年报业绩预告且披露业绩变动幅度的842家A股上市公司中，有391家公司预计2012年的业绩将出现不同程度的负增长。
　　再次是过度使用做空机制。随着股指期货、融资融券等做空机制的日趋完善，空头资金借助熊市赚钱已经成为现实，白酒板块、券商板块近期暴跌的背后都闪现着做空资金的魅影。从现实情况看，在股指期货市场中持单量最大的20家席位的净空单量在本周增长了2532手，而银行、有色金属、农林渔牧类个股的融券卖出量也在近期持续走高，表明空头资金仍在为下一步的做空排兵布局。
　　多方推出三盾牌防御
　　虽然挥舞着三大做空利剑的空头力量令人生畏，不过A股市场在年末阶段迎来的也并非全是坏消息，至少在当前处于弱势的多方手中同样掌握着宏观经济趋稳、利好政策预期以及境外资金流入等三大防御“盾牌”。
　　一是宏观经济趋稳。国家统计局本周发布的数据显示，今年1~10月份全国规模以上工业企业实现利润40240亿元，同比增长0.5%，这既是该数据今年以来首次转正，同时也为中国经济回暖增添了新的注脚。
　　二是利好政策预期。随着年底的到来，刚刚度过一段政策“空窗期”的A股市场有望在年底迎来新一波的政策密集披露，在12月举行的中央经济工作会议将对明年的宏观经济走向定调。
　　三是境外资金流入。随着监管层放宽QFII、RQFII投资额度、鼓励外资投资A股，境外资金近来也显现出了“抄底”A股的迹象，中金公司北京建国门外营业部等QFII席位在11月份通过大宗交易市场买入A股股票1.21亿股，较10月份增长98.36%。
　　沪指12月考验1900点
　　从表面上看，影响12月份A股走势的多空因素堪称势均力敌，但在展望A股市场年底的收官之战的前景时，业内人士还是相对悲观。
　　“12月A股市场的走势很可能还是围绕‘震荡下跌’这个关键词唱戏。”中信金通证券首席分析师钱向劲告诉商报记者，虽然12月份潜在的利好不少，但基本上属于市场预期性质，其推出时间、实际效果都存在较大的不确定性。“即便境外资金流入A股已经得到证实，但从QFII的现有规模看也不足以对大盘的走势带来根本性的影响。”
　　光大证券投资顾问周明认为，从技术面看，2008年7月高点到2010年6月低点为A浪调整，目前正在运行C大浪的第5小浪，调整目标位在1953点附近。此外，目前市场的点位正好是从1664到3478点的0.819的黄金分割位置。历史上998点上涨到6124点后调整到1664点也是在0.819跌破后出现反转的。因此，从目前点位开始12月份市场将步入震荡筑底阶段。
　　海通证券投资顾问舒菱则认为，在两市量能不足800亿元的背景下，沪深两市在年末还将以探底为主，投资者不能排除沪指在年末考验1870点一线支撑的可能性。