科伦药业:新疆项目明年有望实现盈利_公司信息_顶尖财经网
首页
股票
聚焦
必读
机构
精选
黑马
热股
传闻
评级
数据
主力
研究
公司
行业
基金
期指
权证
新股
外汇
学院
股软
模拟炒股
推荐下载
您的位置:
首页
>>
公司信息
>> 文章正文
科伦药业:新疆项目明年有望实现盈利
加入日期:2012-12-19 11:52:13
我们近日调研了四川
科伦药业
股份有限公司(
科伦药业
,002422),与公司管理层就大输液经营情况,以及新疆项目的进展作了沟通。
今年前三季度
科伦药业
实现收入43.54亿元,同比增长19.38%;归属母公司股东的净利润为7.67亿元,同比增长11.5%。公司的收入继续保持较快增长,预计核心产品直立式软袋增长40%左右,非输液业务也增长较快。由于塑瓶价格的同比下降和财务费用上升,公司的净利润增速慢于收入的增长。我们预计,
科伦药业
的大输液今年有望超过40亿瓶/袋,其中玻瓶7亿多瓶、塑瓶20亿瓶左右、软袋1亿多袋、直立式软袋超过12亿袋;直立式软袋增长最快,增长超过40%,玻瓶、塑瓶和软袋增长都较为平稳。展望明年,我们认为玻瓶、塑瓶和软袋可能依然平稳增长,直立式软袋有望延续高速增长,而且明年新产品PP软袋也将开始销售,不过销量要视招标的情况而定。总体而言,我们认为公司明年大输液的收入增长不会慢于今年,而贡献的利润增速有望比今年更快,因为塑瓶降价的影响已基本消化,而盈利能力最强的直立式软袋有望延续高增长。
科伦药业
于2011年上半年正式启动新疆项目,目前第一期4800吨硫氰酸红霉素的建设已接近完成,预计明年上半年正式投产。全球硫氰酸红霉素的需求大致为1.1万-1.2万吨,处于产能过剩状态,公司的项目正式投产之后,势必会引发行业内进一步的洗牌,预计小厂家的生存会难以为继,退出市场的可能性比较大。根据健康网的数据,目前硫氰酸红霉素大厂的报价为370元/公斤(东阳光、宁夏启元),小厂的报价为330-340元/公斤,预计硫氰酸红霉素的盈亏平衡线在300元/公斤左右。生产硫氰酸红霉素的主要成本为水、电、煤和粮食(玉米),公司的项目地处新疆伊犁,附近有丰富和低廉的水和能源资源,而且自建电厂发电,用电成本大幅低于内地企业,采购的玉米价格也比内地低20%左右,加上新疆项目在当地的税收优惠,可以说公司的硫氰酸红霉素的成本优势明显,在未来的价格竞争中已处于领先地位。我们认为,由于公司在各项成本方面的明显优势,新疆项目一期明年实现盈利应该问题不大;考虑到二期项目固定资产折旧摊销的减少,预计二期项目的盈利能力比一期更强。
科伦药业
现有的大输液业务依然保持稳定增长,市场份额持续提升,预计明年有望达到50%左右的市场占有率,大输液行业的竞争格局将进一步优化。在未来2-3年内,大输液业务依然是公司利润的主要来源;随着新疆项目的逐渐投产,公司介入抗生素行业,非输液业务将成为公司未来长期新的增长点。公司除了做抗生素中间体之外,也会进入抗生素原料药和制剂领域,实现抗生素产业链的一体化,目前国内主要的抗生素企业均以国企为主,科伦凭借灵活的民营机制、良好的成本控制能力和出色的管理能力,长期来看有望成为国内抗生素行业新的领导者。假以时日,公司的非输液业务贡献的利润有望与大输液业务等量齐观。我们维持此前的盈利预测,预估公司2012-2014的EPS分别为:2.30元、2.90元和3.44元,公司是优质的大输液龙头企业,管理层非常出色,综合竞争力强大,维持“增持”评级。(东方早报) 正文已结束,您可以按alt+4进行评论
相关新闻:
·
科伦药业
15亿公司债今发行 每张面值为100元
·
科伦药业
介入高盈利透析市场 抗生素项目已试产
·
科伦药业
:基药招标致大输液毛利率下滑
·
科伦药业
半年营收增两成 伊犁项目产出首批产品
·
科伦药业
上半年收入27.76亿元 同比增两成
编辑:
博客:yuangang 来源:东方早报
【
打印
】【
关闭
】
■
相关联接
■股民学院
·
六股缩成一股 一元涨成六元闽灿坤B“缩股”重生
■
实战指南
郑重声明:以上文章仅代表作者个人观点,与中华顶尖财经网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着中华顶尖财经网赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
以上信息为分析师、合作方、加盟方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经
-- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com