商务部：促消费政策将陆续出台 但明年压力大
　　今年全年消费料增14.3% 明年利用外资规模不会大降
　　商务部新闻发言人沈丹阳18日在例行新闻发布会上表示，今年全年我国消费呈现“V”形走势，预计全年消费增速约为14.3%。促消费新政策将会陆续出台，一系列政策措施将为扩大消费提供发展空间，但明年扩大消费仍面临不小的制约和压力。
　　沈丹阳表示，明年我国利用外资的规模仍将保持平稳态势，不会出现大幅度下降，但利用外资面临的总体形势还是比较严峻。外贸面临的国内环境或进一步向好，但外部环境不容乐观，制约外贸增速稳定增长的阻力仍然很大。
　　消费空间有望扩大
　　沈丹阳表示，当前我国经济企稳迹象逐步显现，是消费增长最重要的基础性因素。明年国家将加大改善民生力度，进一步提高居民收入，提升教育、医疗、社会保障等公共服务水平和均等化程度，推动城乡一体化发展。这一系列的政策措施将为扩大消费提供良好的发展空间。
　　关于促消费的政策问题，沈丹阳表示，促进消费的政策需要有关部门共同研究出台。商务部将在自己的职能范围内采取必要的措施。在即将召开的全国商务工作会议上，商务部将对促消费问题提出一些思路，并陆续制定配套的具体政策。
　　对明年消费形势的判断，沈丹阳表示，受国外市场需求萎缩以及国内市场运行下行压力因素的影响，从前11个月来看，消费方面存在着一些需要注意和解决的问题。如前11个月家电和汽车及相关商品的销售增速放缓、大中型流通企业的销售增速回落、上海等大城市消费增长较慢，餐饮消费增长势头放缓等情况和趋势表明，明年扩大消费仍将面临不小的制约和压力。
　　沈丹阳表示，今年我国消费形势出现“V”形走势。年初消费形势是“稳中趋缓”，8月份以后是“缓中回升”，预计全年消费增速约为14.3%。据相关分析，今年前三季度消费对经济增长贡献率自2006年以来首次超过投资。这既是一个好的发展趋势，也是结构调整进一步优化的表现。
　　明年吸收外资规模仍将保持平稳态势
　　商务部数据显示，前11月，我国实际使用外资金额1000.2亿美元，同比下降3.6%。11月当月，我国实际使用外资金额82.9亿美元，同比下降5.4%(未含银行、证券、保险领域数据).
　　对于明年利用外资的形势，沈丹阳表示，明年我国利用外资面临的总体形势还是比较严峻。具体表现为：全球投资增长乏力、金融危机爆发后全球投资向其他国家分流比较明显、部分国家近年来渲染中国投资环境恶化影响部分投资者的信心、国内各种要素成本上升等。对此，商务部认为需要有足够的思想准备，并采取积极而有针对性的措施，既要提高利用外资水平，也要想方设法稳定外资的规模。
　　沈丹阳同时表示，明年我国吸收外资的规模仍将保持平稳态势，不会出现大幅度下降。因为从总体上看，我国利用外资保持增长的主要动力并未消失。首先，明年我国宏观经济增速有望继续回升，这是稳定利用外资的基础性因素。其次，我国利用外资的比较优势依然存在，比如从长期看我国经济社会发展基本面趋好，国内市场的潜力巨大，产业配套完善，集聚效应突出，人力资源丰富，整体素质比较高(虽然劳动力成本有所上升但人力资源的性价比较高，但依然有竞争力)，投资环境正在不断继续改善。
　　关于明年的外贸形势，沈丹阳表示，尽管我国外贸面临的国内环境，将由于今年以来陆续出台的稳增长一系列政策措施的进一步发挥作用而进一步向好，但外部环境不容乐观，制约外贸增速稳定增长的阻力仍然很大。根据国内外主要经济研究机构分析可看出，世界经济已经进入到深度转型调整期，明年国际经济形势仍然充满复杂性和不确定性，世界经济低速增长的态势仍然延续，各种形式的保护主义仍然抬头。(.中.国.证.券.报)

　　商务部欲推促消费新政 细节或月底公布
　　笔者从商务部网站了解到，商务部昨日举行例行发布会，通报2012年1-11月国内经济运行情况。商务部新闻发言人沈丹阳在发布会上表示，11月份，社会消费品零售总额实现18477亿元，同比名义增长14.9%。1-11月累计实现社会消费品零售总额186833亿元，同比名义增长14.2%，增幅同比回落2.8个百分点;扣除价格因素，实际增长12%，比上年同期加快0.6个百分点。
　　沈丹阳表示，今年1-11月在消费方面也存在了一些需要注意和解决的问题，比如今年1-11月家电、汽车及相关商品的销售增速放缓，大中型流通企业的销售增速回落，上海等大城市的消费增长也比较慢，这些情况和趋势表明，明年扩大消费仍将面临不小的制约和压力。。
　　对于是否推出新的促进消费政策，沈丹阳表示，关于促进消费的问题，商务部是很重要的消费促进的宏观管理部门，但不是唯一的部门，有关政策的出台需要有关部门共同协商、一并出台。
　　沈丹阳透露，有关消费促进的措施将在这个月底即将召开的全国商务工作会议上讨论，商务部领导将会在会上提出一些思路，还会陆续制定配套的具体政策。

　　商务部：消费对GDP增长贡献率首次超过投资
　　昨日举行的商务部例行新闻发布会上，商务部新闻发言人沈丹阳透露，由于今年我国消费形势呈现“V”型趋势，1至11月份的实际增长比去年同期加快0.6个百分点，消费对经济增长的贡献率自2006年以来首次超过投资。“这是结构调整进一步优化的表现。”商务部预计，全年消费实际增长速度将达到14.3%。
　　经济学上常把投资、消费、出口比喻为拉动GDP增长的“三驾马车”。在出口、投资遭遇严峻挑战的背景下，消费在我国经济增长中的作用逐渐凸显。
　　沈丹阳表示，从今年8月份以后，社会消费品零售总额一直呈现企稳回升态势。原因主要包括城镇和乡村的消费同步增长；中西部地区消费额占全国的比重已经超过40%；通讯器材、家具、建材的增速较高；网络购物及刷卡消费快速增长的推动。商务部数据显示，前三季度，我国网购规模达到8062亿元，增长了44%，第三季度银行卡的渗透率达到了46.3%，全国银行卡的卡均消费金额增长了24.3%。
　　相较之下，出口和投资数据则显得并不乐观。
　　今年以来，中国对外贸易难以实现全年外贸增长10%左右的预期目标，拖累了GDP增长。而在投资方面，今年1至11月，全国实际使用外资金额1000.2亿美元，同比下降3.6%。11月当月，全国实际使用外资金额82.9亿美元，同比下降5.4%，连续第6个月负增长。
　　沈丹阳称，由于宏观经济回暖、我国利用外资比较优势依然存在等因素，2013年我国吸收外资的规模将保持平稳态势，不会出现大幅下降。但是，他也表示，全球投资增长乏力、向其他国家分流明显，部分国家近年来渲染中国投资环境恶化，加上国内各种要素成本上升，都会对投资产生不利影响。
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　　商务部：前三季网购消费超8000亿
　　网络购物在今年接连创造销售奇迹，成为拉动内需的“主力军”。商务部昨日发布的数据显示，前三季度我国网购规模超过8000亿元，同比增长44%。
　　商务部新闻发言人沈丹阳表示，明年保持消费平稳增长有很多有利条件，经济企稳迹象逐步显现，是消费增长最重要的基础性因素。与此同时，明年国家将加大改善民生力度，推动城乡一体化发展。一系列政策将为扩大消费提供良好的发展空间。
　　近日，阿里巴巴集团宣布，截至2012年11月30日晚9点50分，其旗下淘宝和天猫的交易额本年度突破1万亿元。对于数据“出入”，沈丹阳表示，出现数据不一致问题，主要因为各方调查的范围、口径和标准不一致。“商务部数据是商务部电子商务司经过多种数据综合分析，委托权威研究机构共同测算后得出的。今后希望能够有一个更权威的数据。”
　　央行：居民消费意愿增强
　　晨报讯（记者 姜樊）昨日，央行发布《2012年第4季度储户问卷调查报告》称，与年初相比，居民各项消费意愿增强，但投资意愿却相对走低。
　　央行数据显示，19.4%的居民倾向于“更多消费”，这一占比较年初提高了1.9个百分点。居民各项消费意愿均有所增强，其中，购车意愿达到自1999年有调查以来的最高值。此外，居民未来3个月购买电器、家具及高档商品等大件商品的意愿也达到近3年来的最高水平。
　　在消费意愿增强的同时，居民对股票、基金、债券等的投资意愿则略有下降。数据显示，虽然仍有33.5%的居民倾向于“更多投资”，但这一比值较年初下降了2.1个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金、理财产品”、“房地产投资”和“购买债券”。居民对储蓄的意愿基本未变。(.北.京.晨.报)

　　消费股调整后重启升势 城镇化板块展开寻宝行情
　　上周五市场呈现全面上涨之势，两市仅有4只个股下跌，而昨日市场出现了分化。两市下跌个股超过700只，并有4只个股跌停。但整体来看，市场热点仍较为活跃，其中受益于政策的板块依旧得到资金的关注。分析师认为，岁末红包行情有望延续，而消费股和城镇化两大板块或持续活跃。
　　消费股调整后重启升势
　　昨日，白酒股强势启动，在早盘大幅反弹基础上，午后扩大涨幅，最终沱牌舍得涨停，青青稞酒大涨8%，伊力特、水井坊、古井贡酒、老白干酒等均有不同程度上涨。白酒股的走强受到政策利好的支撑。分析人士表示，管理层定调来年宏观经济，预期未来将出台更多的促进国内消费的措施。在此之下，消费类个股将受益。
　　事实上，在本轮反弹启动前，消费股是市场跌幅巨大的板块之一，资金偏好明显从消费股转向了周期股。统计显示，10月8日至12月7日，跌幅最大的前三个板块分别为食品饮料、信息设备、餐饮旅游。典型消费股的整体跌幅为10.55%，而周期股整体仅下跌4.08%。不过随着大盘企稳回升，不少消费股已经从前期的持续下跌转而进入剧烈反弹，尽管仍是跑输指数，但已经再度得到了资金的关注。有市场人士认为，在经历持续下跌之后，一些消费股已经显露出长期投资价值，近期出现成交量放大、股价震荡加剧的，应该是长线投资者进入、资金剧烈换手所致。对于消费股，来自基金的观点认为，部分消费股此前的杀跌导致整个消费板块借机调整，而估值下滑也为投资者提供低位介入的良机。招商证券也表示，周期股反弹进行到一定程度之后，消费品也会跟进。
　　城镇化板块里展开寻宝行情
　　近期，管理层对宏观经济做出部署，其中大力推进城镇化将是来年的重点。近期，市场上城镇化概念也被引爆，从资金的动向来看，市场将继续对此展开寻宝行情。
　　在刚刚结束的中央经济工作会议上，“城镇化”再次成为焦点。受此消息影响，昨日水泥建材板块表现突出，领涨两市，此后虽然出现回落，但仍有个股涨幅居前。截至收盘，秦岭水泥涨幅超过6%。银河证券分析指出，城镇化是建材行业的外在驱动力，水泥行业因此将成城镇化最大受益者。国泰君安则预计，明年第一季度末左右，地产开工回暖，水泥价格也将在明年第二季度旺季开始回暖上升。“投资者需波段关注城镇化板块。”中信建投分析师则表示，目前主力在水泥股密集建仓，部分水泥股涨幅比较大，未来可能出现获利回吐，投资者应该波段操作，并根据地域城镇化建设布局。(.成.都.日.报 .刘.泰.山)

　　中金公司：消费市场追踪 食品饮料荐4股
　　行业及龙头企业表现回顾与投资启示:
　　1.关注经济向好带来的板块轮动以及食品安全事件导致的食品饮料股表现压力:国内经济宏观与微观层面均出现积极变化。中金宏观研究小组预期2013年上半年国内经济将持续周期性复苏。同时,通胀水平相对较低,因此未来几个月政策基调有望保持宽松。过去一个月周期性板块普遍上涨,加之市场对白酒板块食品安全事件的担忧,导致食品饮料板块跑输大盘,我们预计这种趋势会在12月延续。我们建议A股白酒股票投资者在未来1个季度之内等待负面信息的消化和板块切换。目前是价值型投资者较为重要的介入时间窗口期,标的上重点关注竞争力突出的贵州茅台,产品结构合理的山西汾酒。同时,目前还在产品消费降级的趋势中,二三线的小品种,或许是表现上的急先锋。A股快消股我们建议关注低估值的伊利股份（600887）、贝因美（002570）,估值落入合理区间的承德露露（000848）,以及明年收入增速有望继续改善的涪陵榨菜（002507）。港股我们建议投资者更加关注具有切实安全边际的个股以及持有未来有持续增长潜质的股票。
　　2.白酒:营收小幅回升,中低档酒抗跌优势明显。自9月跌幅收窄后,10月营收增长8.3%。高端白酒中茅台、泸州老窖1573以及水井坊的营收继续呈现跌势。五粮液营收则扭转三季度下跌趋势而出现同比增长,但其零售价格在10月也首次出现了下跌,显示终端零售价格的松动。中低档白酒抗跌优势明显,零售价在100元/瓶以下、100-200元/瓶和200-400元/瓶产品营收分别同比增长16%、23%以及13%,而零售价在400-500元/瓶以及大于500元/瓶的营收分别同比下降60%和52%。跟踪产品中,泸州老窖特曲、洋河以及汾酒呈现量价齐升的局面。
　　3.葡萄酒:营收继续增长,终端消费有望回暖。商超渠道葡萄酒营收10月同比增长14.1%,虽略低于9月18.6%的增速(1-10月整体营收增长4.3%),但收入已经连续2个月同比上升,终端消费回暖或可期待。进入9月旺季以来,价格在100-200元/瓶以及200元/瓶以上的葡萄酒产品营收增速提升,并分别在10月录得31.1%以及25.4%的同比增长。跟踪产品中,张裕营收增幅提升至26.9%,显示农残事件负面影响在逐步减弱;长城销量营收增长放缓至5.2%,销量出现下滑;王朝虽然由于在9月降价促销,取得当月营收增长,但促销结束后,10月营收重显跌势。我们对葡萄酒公司的近期销售前景仍然持谨慎态度。
　　4.黄酒:消费增速依旧稳定。10月黄酒营收同比增幅为20%,但较第三季度27%的增速有所回落。金枫旗下石库门10月营收增速相比第三季度回落至正常水平,估计是三季度价格促销力度较大,而10月促销停止的关系;
　　和酒与金色年华的营收增速与第三季度比有所提速,但价格仍然维持同比下跌趋势。整体而言,金枫酒业在商超渠道的表现略好于古越龙山。
　　5.啤酒:淡季不淡。虽然10月啤酒消费已经开始进入淡季,但商超啤酒营收于10月份取得同比44%的营收增长,快于第三季度的34%增幅。但我们认为11月的销售增速放缓仍然是大概率事件。商超渠道增长最快的品牌依然是华润雪花、青岛其次、燕京垫底。华润雪花连续三个月呈现价格同比微跌的情况,体现其三季度以来降价促销的策略,青岛啤酒的终端零售价格最为坚挺。
　　6.乳品:消费持续企稳,但增长较缓。商超乳品营收增长3.6%(1-10月同比增长7.1%)。7月以来,乳品消费量同比微跌,营收增长得益于售价/产品结构的提升。10月蒙牛液态奶同比跌幅自7月以来继续扩大,而伊利和光明则呈现增速提升的趋势。旺仔牛奶10月份终端表现良好,营业收入增长17.5%(第三季度增长5.3%),显示其或已摆脱提价后销量增长放缓的态势,因此四季度表现仍然值得期待。奶粉方面,10月营收和销售量同比分别下降1.2%和10.6%,相比三季度1.9%的营收增长和7.6%的销量下滑情况又有所回落。10月伊利和贝因美的奶粉在超市终端的市场份额仍然稳定在8%以及10%。
　　7.方便面:10月消费增速仍然缓慢。继9月增幅跳水之后,商超方便面10月营收同比增长6.7%,虽略快于9月增速,但仍落后于第三季度13%的同比上升。容器面的增速继续落后于袋面,但价格在3元/100g以上的容器面以及2元/100g以上的袋面继续保持高速增长。10月康师傅和统一方便面在超市终端销售额分别增长10.5%以及19.6%。康师傅超市终端市场占有率环比微跌0.2%,同比上升1.4%;统一市场超市终端市场占有率环比上升0.7%,同比增加1.8%。白象和今麦朗的市场占有率同比维持微跌的态势。
　　8.速冻米面食:营收增速开始改善。10月营收增速7.9%,相比二、三季度5.8%和4.8%的同比增幅,有所改善。
　　自去年11月以来,三全销售量在今年9月首次出现同比增长,10月更是延续了该趋势,取得6.4%的销量增长。
　　结合公司9-11月出货量同比改善的情况,表明三全销售情况已逐渐恢复,基本面可能已逐渐走出底部。湾仔码头持续录得较高的同比增长,是前四大品牌中表现最佳的公司。
　　9.茶饮和果汁:消费转入淡季,10月营收平稳。10月饮料消费开始转入淡季,茶饮料和果汁营收分别同比上升12.1%以及11.7%,相比12.6%及15.7%的三季度同比增速而言,保持相对稳定。康师傅和统一10月茶饮料营收分别增长2.9%及18.8%,与三季度相比增速变化不大;但康师傅10月果汁销售额同比增幅从二、三季度的60.5-67.4%迅速回落至27.6%,而统一则仍然保持在45%左右的增速。
　　数据点评白酒:10月,商超渠道白酒营收同比上升8.3%,销量同比增长10.3%。高端白酒四强(茅台、五粮液、老窖1573、水井坊)零售均价分别为1996.2元/瓶、1046.4元/瓶、1104.0元/瓶、和821.9元/瓶。10月,四大高端白酒于商超渠道内录得的营收同比增幅分别为-16.5%、18.1%、-53.6%和-24.5%。销量同比增幅分别为-39.6%、19.6%、-67.2%和-34.1%。1-10月,商超渠道白酒营收同比增长3.2%,销量同比增长9.0%。高端白酒四强零售均价分别为2106.5元/瓶、1096.4元/瓶、1130.4元/瓶、和784.4元/瓶,同比分别上涨54.0%、27.1%、50.5%和16.8%。1-10月,四大高端白酒于商超渠道内录得的营收同比跌幅分别为11.4%、12.6%、20.9%和11.3%。销量同比跌幅分别为43.6%、32.5%、47.3%和22.9%。
　　葡萄酒:10月,商超渠道葡萄酒营收同比增长14.1%,销量同比增长4.4%。三大主导品牌(张裕、长城、王朝)于商超渠道内录得的营收同比增幅分别为26.9%、5.2%和-8.8%,销量同比增幅分别为19.1%、-6.2%和-15.3%,零售均价同比升幅分别为6.6%、12.1%和7.7%,三者零售均价分别为54.2元/瓶、57.9元/瓶和47.9元/瓶。1-10月,商超渠道葡萄酒营收同比增长4.3%,销量同比增长2.6%。三大主导品牌于商超渠道内录得的营收同比增幅分别为21.8%、3.4%和-12.7%,销量同比增幅分别为13.6%、1.3%和-15.9%,零售均价同比升幅分别为7.2%、0.6%和4.3%,三者零售均价分别为55.3元/瓶、57.3元/瓶和48.9元/瓶。
　　黄酒:10月,商超渠道黄酒营收同比增长20.4%,销量同比长增16.1%;其中饮用型黄酒营收同比增长18.2%,销量同比增长20.8%。同期,金枫旗下石库门、金色年华及和酒营收同比增长6.0%、35.5%和114.3%;古越龙山营收同比增长8.5%。1-10月,商超渠道黄酒营收同比增长20.2%,销量同比增长16.1%;其中饮用型黄酒营收同比增长13.7%,销量同比增长17.3%。同期,金枫旗下石库门、金色年华及和酒营收同比增长39.5%、39.4%和-0.7%;
　　古越龙山营收同比增长11.4%。
　　啤酒:10月,商超渠道啤酒营收同比增长43.8%,销量同比增长32.5%。行业三强青岛(统计包括青岛、汉斯、崂山、山水和银麦等5个品牌)、燕京(统计包括燕京、漓泉、惠泉和雪鹿等4个品牌)与华润(统计包括雪花、零点、蓝剑、黑狮、行吟阁、中华、圣泉、黄山和扎西德勒等9个品牌)于商超渠道内录得的营收同比增幅分别为34.9%、11.1%和61.5%,销量同比增幅分别为11.6%、11.6%和63.2%。1-10月,商超渠道啤酒营收同比增长22.6%,销量同比增长18.1%。行业三强青岛、燕京与华润于商超渠道内录得的营收同比增幅分别为17.9%、1.6%和46.3%,销量同比增幅分别为10.7%、1.0%和47.4%。
　　乳品:10月,商超渠道乳品营收同比增长3.6%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为-1.2%、7.3%和1.7%。同期,商超渠道伊利产品营收同比增长9.8%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为-3.5%、15.9%和0.6%;蒙牛产品营收同比下滑12.2%,其中奶粉、液奶和酸奶同比跌幅分别为9.0%、12.5%和11.2%;光明产品营收同比增长8.6%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为-44.4%、19.1%和1.4%。1-10月,商超渠道乳品营收同比增长7.1%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为2.5%、12.2%和1.9%。同期,商超渠道伊利产品营收同比增长13.0%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为2.6%、19.7%和-0.7%;蒙牛产品营收同比下滑5.0%,其中奶粉、液奶和酸奶同比跌幅分别为15.2%、3.3%和10.1%;光明产品营收同比增长21.7%,其中奶粉、液奶和酸奶同比增幅分别为-31.0%、31.1%和15.7%。
　　方便面:10月,商超渠道方便面营收同比增长6.7%,其中容器面和袋装面同比增幅分别为2.8%和8.3%。同期,统一方便面于商超渠道营收同比增长19.6%,康师傅方便面同比增长10.5%。1-10月,商超渠道方便面营收同比增长16%,其中容器面和袋装面同比增幅分别为12.3%和16.2%。同期,统一方便面于商超渠道营收同比增长41.1%,康师傅方便面同比增长15.6%。
　　速冻米面食品:10月,商超渠道速冻米面食营收同比增长7.9%,其中汤圆、水饺、面食和粽子类产品同比分别增长-0.3%、3.3%、20.5%和-2.2%。同期,商超渠道三全产品营收同比增长3.5%,四大主导品牌(三全、思念、湾仔码头、龙凤)累计市占率(按营收计)达到60.3%,同比下降3.9个百分点。1-10月,商超渠道速冻米面食营收同比增长7.4%,其中汤圆、水饺、面食和粽子类产品同比分别增长11.4%、-1.0%、8.9%和26.6%。同期,商超渠道三全产品营收同比增长2.4%,四大主导品牌累计市占率达到59.7%,同比下跌3.3个百分点。
　　茶饮料、果汁饮料、包装水和蛋白类饮料:10月,商超渠道茶饮料营收同比增长12.1%,统一和康师傅产品同比分别增长18.8%和2.9%;果汁及果汁饮料营收同比增长11.7%,其中百分百果汁和其他果汁饮料同比分别增长22.6%和10.5%,统一、康师傅、汇源和可口可乐果汁类产品同比分别增长45.3%、27.6%、5.1%和-4.4%;包装水营收同比增长13.0%,统一和康师傅产品同比分别增长-7.1%和1.2%;蛋白类饮料营收同比增长23.3%,露露、椰树、娃哈哈、蒙牛和伊利产品同比分别增长39.5%、29.0%、-18.0%、26.6%和9.4%。1-10月,商超渠道茶饮料营收同比增长18.7%,统一和康师傅产品同比分别增长21.6%和2.9%;果汁及果汁饮料营收同比增长12.7%,其中百分百果汁和其他果汁饮料同比分别增长17.0%和12.9%,统一、康师傅、汇源和可口可乐果汁类产品同比分别增长30.9%、48.7%、-5.4%和11.3%;包装水营收同比增长12.2%,统一和康师傅产品同比分别增长-20.8%和3.6%;蛋白类饮料营收同比增长26.3%,露露、椰树、娃哈哈、蒙牛和伊利产品同比分别增长6.6%、56.0%、-5.9%、23.3%和11.8%。
　　风险1.零售点抽样代表性欠佳以及样本期间调整可能导致总量推断结果产生偏差(有关此份报告的数据统计方法说明详见附录1);
　　2.由于商超并非某些产品的主销渠道,因此根据商超渠道对端此类产品整体销售变化趋势可能有失偏颇(有关此份报告中各类产品超市销售代表性比较详见附录2)。