A股200点长阳揭秘 海外游资或成推手

　　否极泰来，多空转换往往一念之间。自从A股大盘指数在12月4日盘中跌破1950点至今，上证指数大幅反弹已近200点。
　　截至12月17日收盘，上证指数从12月4日收盘的1975.14点快速反弹至当天收盘的2160.34点，短短十个交易日内，上证指数拉出了一根185.2点的长阳。
　　近期，伴随A股指数大幅反弹的同时，沪深两市成交量也急剧放大。继12月14日沪深两市单日累计成交超过两千亿元之后，17日全天成交额也再度高达1984.7亿元。
　　长城证券金融研究所副所长张勇直言，这是近几个月来罕见的现象。一旦大盘出现转强趋势，场外资金也会跃跃欲试。尽管趋势投资者往往不会轻易抄底，可是趋势一旦好转，多方的阵营会逐渐增强。
　　申银万国分析师王胜则认为，近期外管局明显加快了QFII以及RQFII的审批节奏， A股长阳背后，海外游资很可能是幕后推手吗？前一段时间，我们在香港路演，海外投资者明显比国内投资者乐观。
　　同花顺统计，12月5日、7日和14日三个交易日均有巨量资金抄底，当天主力资金分别净流入103.25亿元、101.29亿元和179.13亿元。
　　而益盟操盘手通过对主力资金的行业监测统计也显示，最近五个交易日主力资金净买入的前五大行业板块分别是银行、证券期货、煤炭、有色金属以及农林牧渔，主力资金分别净流入24.47亿元、10.48亿元、7.41亿元、3.71亿元、3.23亿元。
　　海外游资抄底
　　在我们和海外投资者交流的过程中，很多投资者都表示出了对银行股的关注和青睐。王胜直言。
　　海外投资者对于A股市场的投资热情可以从近期QFII以及RQFII的申购热情中就明显看出。
　　继10月份外管局审批了26亿美元的QFII额度之后，11月份，外管局又新批了24.75亿美元的QFII额度。
　　而RQFII方面，在11月中国务院批准增加2000亿元的RQFII投资额度之后，近期RQFII及QFII资金汇入速度明显加快，相关机构踊跃购买，预计本次新增的2000亿元额度也将很快用完，届时监管部门还会继续增加投资额度。
　　此前，今年7月份才相继登场的RQFII A股ETF在香港市场受到资金热烈追捧，不仅二级市场上量价齐升，一级市场的申购需求也异常火爆，甚至频频出现因额度不足暂时关闭申购通道的情况。
　　12月初，南方东英和华夏基金(香港)又获得了额外增加的RQFII 额度各50亿元。早在10月底，由于RQFII A股ETF的热卖导致RQFII 额度告急，国家外汇局已分别向华夏基金(香港)、嘉实国际、南方东英增批了30亿元(人民币)RQFII额度。
　　另据美国全球投资基金研究公司(EPFR)最新报告披露，12月12日至16日，流入EPFR跟踪的中国股票基金资金已创下4年来的新高。
　　截至该统计周，中国股票基金获得资金流入量达到14.36亿美元，为此前一周的1.62倍，创下4年来最大的单周净流入，仅次于EPFR监测以来的2008年4月首周的资金流入。
　　其中，EPFR监测的两只最大的中国交易型开放式指数基金(ETF)吸纳了当周70%的净流入资金，远远超过香港或大中华基金等渠道吸纳的资金规模。
　　统计数据还显示，从此前单周净流入数据来看，中国股票基金近期资金流入额频创新高。其中，截至10月24日一周中国股票基金吸金9.13亿美元，截至12月5日一周资金净流入8.85亿美元，分别列今年单周流入金额的第二位和第三位。
　　此前，由于国内市场正处在大幅度的调整之中，海外资金的做多并不能改变市场整体的颓势。但是，近期在市场下跌的力量开始有所衰竭的情况下，海外资金做多A股的力量开始凸显。王胜认为。
　　基金逆势减仓
　　不过，与海外游资抄底A股形成鲜明对比的是，作为市场主流投资者的公募基金却在2100点上方逆势减仓，这在反弹走势中显得极不和谐。
　　据德圣基金研究中心仓位测算数据显示，在目前大盘反弹已经超过10%的背景下，部分基金趁机套现，落袋为安。
　　就整体仓位水平而言，偏股基金平均仓位上周继续下降。可比主动型股票基金加权平均仓位为75.78%，相比前周降2.4个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为68.71%，相比前周降2.29个百分点；配置混合型基金加权平均仓位61.70%，相比前周降2.52个百分点。测算期间沪深300指数涨1.77%，仓位略有被动变化。在扣除被动仓位变化后，偏股方向基金有较明显的减仓。
　　从具体基金来看，上周减仓基金明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，295只基金主动减仓幅度超过2个百分点，其中69只基金主动减仓超过5个百分点。
　　广州万隆认为，这或体现了基金对未来市场走势仍持谨慎态度，也可能是调仓换股。
　　王胜认为，自今年6月份以来，银行股有明显的超额收益，这也是最近资金避险的场所。但是，临近年末，随着坏账预期提升以及可能随之而来的银行配股等再融资，银行股也可能会下跌，这也可能成为市场最后一跌的动力。
　　另据中原证券分析师王启敢测算表明，从市场整体的流动性情况、A股市场的吸引力和股票的供求关系来看，虽然这几个方面均有所改善，但是相对与历史大底，仍然有一定的差距，所以目前A股市场大级别的上涨可能难以兑现。
　　截至目前，尽管市场整体的流动性有所改善，但是资金价格仍然处于相对高位水平，说明市场整体的流动性环境并不是特别宽裕。
　　就股票市场供求而言，目前相对于998点和1664点的情况来看，股票供给仍然偏大。从新股发行来看，在2005年和2008年末均出现了长达数月的暂停新股发行。
　　而且，如今市场环境与从前也大不相同。在A股实施全流通的情况下，前期解禁的限售股的不断减持对市场供求也形成了一定的压制。从大小非的减持情况来看，目前大小非减持金额也有明显改善，但是近几个月以来月减持金额仍高达20亿左右。
　　综合来看，市场大的趋势性行情所需的流动性条件并不具备，未来仍然以结构性机会为主。王启敢预测。（.中.国.证.券.报）

苹果概念魅力不再 3股遭机构抛售近3亿元

　　苹果新款手机在国内市场销售的情况，显然没有提振市场对相关概念股的信心。昨日，苹果概念股放量大跌，安洁科技、长盈精密(300115)、歌尔声学(002241)收于跌停板，立讯精密(002475)盘中一度触及跌停。市场人士表示，竞争加剧、苹果新产品魅力不及从前，以及市场风格变化等因素导致苹果概念不再受青睐。
　　机构成抛售主力
　　昨日，苹果概念股抛压沉重，概念龙头股歌尔声学、长盈精密和安洁科技不到10时便纷纷触及跌停，盘中虽有打开，但均以跌停价收盘；立讯精密盘中几度触及跌停，最终跌-8.96%。上述个股成交量明显放大，歌尔声学昨日成交量1405万股，成交金额4.84亿元，创年内新高；安洁科技和长盈精密成交额分别放大至1.24亿元和1.60亿元，也为年内高位。此外，水晶光电(002273)、德赛电池(000049)、锦富新材(300128)等个股的跌幅也在6%以上。
　　盘后交易公开信息显示，机构为卖出的主力军。其中，歌尔声学前5大卖出席位中有4家机构，加上中金上海淮海中路营业部，共卖出1.9亿元。安洁科技五大卖出席位均为机构专用，合计卖出6424万元。立讯精密五大卖出席位也均为机构，合计卖出6245万元。据统计，机构共抛售上述3只股票达2.87亿元。
　　从上述个股三季度前十大流通股持仓来看，基金等机构为持仓主力。以安洁科技为例，其三季度十大流通股全部为机构持有。按照昨日第一大卖出席位3687.57万元的卖单，以37.39元交易均价计算，机构卖出98万股以上，而按照安洁科技三季度末持股情况来看，持有98万股以上的只有汇添富均衡增长(爱基，净值，资讯)等5只基金和社保基金115组合，很有可能抛单就来自上述重仓机构。
　　抛压来自不乐观预期
　　市场人士分析，苹果概念股昨日集中出现调整，或是由于iPhone5在华销量预期的不乐观。一改往日苹果直销店前的排队长龙和黄牛党活跃，苹果新款手机的内地首发似乎遇冷。同样出于对盈利预期担心，苹果美股上周五跌至10个月来新低。
　　不少前期盈利的防御股在近期纷纷下跌，苹果概念年底出现一波回调一点也不意外。深圳某大型私募基金的电子行业研究员向证券时报记者表示，出于对苹果新款手机的预期，苹果概念在今年的弱市中已经走出了一波独立行情，但是明显市场反应不及预期，甚至传出苹果新品出货可能被迫延迟的消息。他表示，即使没有数据对比，也可以发现苹果手机明显受到安卓阵营的挤压，从目前身边三星手机的热销就可见一斑。
　　另一个原因是市场热点转换，主力资金借机降低前期盈利较多股票的仓位，从概念主题的中小盘股转向目前比较热的地产、基建等蓝筹股。
　　不过，该研究员指出，苹果概念股的基本面并没有发生大的变化，各家公司业务收入对苹果产品出货量的依赖也各不相同。如歌尔声学除了供应苹果产品外，也向一些日韩厂商提供电子配件，业务风险相对分散，部分消费电子制造的公司还是有发展空间。(.证.券.时.报)

近期偏多似无悬念 多空布局决战下月

　　上周五飙涨逾百点创出历史第二大涨幅之后，股指期货周一延续强势。截至昨日收盘，当月合约IF1212报收于2373点，较上周五结算价上涨11.8点，涨幅为0.50%。下月合约IF1301报收在2387.6点，上涨16.2点，涨幅达0.68%。其余两个合约亦同步上涨。昨日沪深300指数报收于2366.7点，上涨10.83点，涨幅0.46%。
　　值得关注的是，期指近期延续强势格局似乎已无悬念，多空均无心恋战。昨日多空主力罕见的移仓逾万手至下月合约IF1301，多空对峙再度白热化。市场人士分析，期指在逾百点的飙涨之后，昨日报收十字星似乎透露出一定的纠结情绪，但期指维持价差升水配合总持仓小幅增仓，并且期指净空单继续降低，这些信号彰显期指短期仍将延续上行走势。
　　多空主力大举移仓
　　当月合约IF1212将于本周五交割，多空主力资金已经加速向下月合约IF1301移仓，IF1301持仓昨日大增15511手至50957手，但IF1212合约大幅减仓后，持仓仅为32689手。
　　根据中金所盘后的持仓数据显示，当月合约IF1212多空均大幅减仓逾万手，移仓至下月合约IF1301，昨日该合约多头前20位主力增仓11825手，空头前20位主力增仓13841手。如此大规模的移仓，在交割周日首日十分罕见。
　　广发期货资深分析师郑亚男指出，综合当月、下月及季月合约来看，多空前二十席位分别增持698手和3061手，空方力量相对较强。但从具体合约情况来看，单就IF1212合约来看，多空双方减持力度相当，分别为12894手和12594手，力度和幅度均相当。而IF1301合约多空双方从增持幅度来看，分别为48%左右和47%左右，相对力量也较为均衡。IF1303合约相对增持幅度较小，且总体力量相差不大。
　　不过，从三个合约累计净持仓角度来看，前二十累计净空单从9354手减少到8484手，多方力量有所增强。
　　郑亚男认为，期指在逾百点的飙涨之后，持仓似乎透露出一定的纠结情绪，但是考虑目前技术上仍处在布林通道上轨上方，短期来看多头格局依然未改。
　　偏多格局仍在延续
　　在市场人士看来，期指短期仍将延续偏多格局。
　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号大概率指向多头方向。据其统计的中金所公布的挂牌合约净空单均值显示，12月均值为8100手附近，较今年1至11月的净空单均值大幅降低了1600手。
　　胡江来分析，净空单规模的阶段性下移，说明经过前期的低位调整以及近期大涨，并且还有外围宽松、国内利好政策等刺激，期指多头力量仍在积蓄。并且，12月以来，沪市港股国企ETF上涨5.5%，50ETF涨幅12.4%，均说明近期买入热情显著回暖。
　　中证期货研究部副总经理刘宾则指出，期指当月合约昨日升水6.3点，总持仓小幅增仓，从持仓看，资金继续缓慢流入，仍有利于上行行情的延续，而且四个合约呈现了近弱远强的格局，价差有所扩大，显示市场对远期乐观情绪有增长的迹象。
　　不过，刘宾亦指出，昨日期指报收十字星显示经过上周五大幅拉升后短线略显乏力的迷茫格局，而且技术指标同样超买，存在修复需求。尽管多方强劲爆发的力量使得空头略显弱势，所以期指短期压力似乎不大，但追涨则需要谨慎。（.中.国.证.券.报）