经济学教授“带头”亏

　　今年上半年大盘反复震荡，上海某高校经济学教授王强自称拒绝“听消息”，专心研究基本面，做价值投资，但是上半年依然亏损10%。他觉得操作A股太累，遂萌生退意。

　　一位朋友听说后，暗示帮他打理：以借钱方式保证年化收益10%；若超过10%，超出部分五五分成。王强同意了，对方写下借款合同，于今年8月初2150点时，将账户中剩余的300万元委托给对方投资，其实就是将账户和密码交给对方，王强监控账户变动。

　　市场偏偏从那时起急速下探，王强建议控制仓位，对方劝他再等等。一等就到了11月底，上证综指跌破2000点关口。4个月，当初的300万元缩水超过30%。王强忍无可忍，强行割肉，亏损近百万元。

　　“我想不通，一只股票每股净资产7.8元，股价竟然跌到9.8元”。王强说，自己研究宏观经济多年，看来现在靠基本面投资根本无法获利。“亏得不好意思和家人讲，被妻子大骂数日”。

　　中登公司网站显示，截至2012年12月7日，沪深两市A股账户数16779万户，持仓A股账户数5555万户，占总账户33%；12月3日至7日一周参与交易的A股账户数730万户，仅占A股两市账户总数的4.3%。统计显示，今年沪深A股总市值累计蒸发约4.3万亿元，平摊到每个股民，人均亏损高达7.68万元。

　　空得了仓赚得了钱

　　牛市高峰买入，熊市低谷割肉，这是大多数散户的投资方式。一位投资者将散户比喻为“灰太狼”：每当股票下跌，都会安慰自己说，“我还会回来的”，于是在满仓中漫长等待，“留得残荷听雨声”。总之，不会适时空仓成了散户倒下的“致命伤”。

　　今年A股市场中的散户也有幸运儿，袁园就是其中一位。他空仓大半年，直到11月跌破2000点关口才陆续进场。

　　“我独爱银行股，大跌大买，小跌小买”。最近一两个月，他的账户浮盈25%，银行板块市净率到了两倍以下，估值水平创出历史新低。

　　袁园说，他从巴菲特在2012年给股东的信中看到了机会，巴菲特力挺银行股，信中说：“美国银行业正在起死回生。”

　　“我的逻辑很简单，中国银行（601988）业比美国银行业的现状好多了，依我看中国银行业没什么风险”。袁园说，银行股“破净”有点不正常，是市场悲观过头，银行依然是目前最赚钱的行业。“银行股都是白菜价，我的最坏打算是把股票留给儿子”。上周五，银行股的大涨让袁园对自己的选股能力更加自信。他认为，银行等指标股估值复苏的趋势将延续。

　　明年市场仍不确定

　　明年的市场将会如何？已经熊了三年的市场，是否值得期待？在投资者中也有分歧。

　　北京的投资者陈宇算是乐观派，他说：“2013年买进股票等于买进财富。”他的逻辑是，当股市已经连跌3年；当60%的有效账户已经空仓，70%的有效账户一年内没有交易；当多数人的资产已经转换成房产；当占60%市值公司的股东已经买入股票，那些在2013年买进股票的投资人，就是在买进财富。

　　市场总不缺悲观派。多家券商分析机构则发表最新观点表示，由于目前我国经济转型还有很多不确定因素，2013年股市料将以震荡为主。这种局面下，债市仍将以收益稳健的特性获得低风险偏好投资者的关注。

　　相比其他方向，风险有限、收益较高的分级基金A份额在震荡市中具有较强的竞争力——据相关渠道人士反馈，场内最新结募的长盛同丰分级基金B首募近6.5亿，根据“A、B份额配比原则上不超过7∶3”的条款，将于12月20日结束募集的长盛同丰A最高募集份额约为15亿份。招商证券（600999）分析指出，由于目前经济前景仍不乐观，偏宽松的货币政策将持续，未来降息可能性较高，“政策走向可能是经济波动的主要来源，股票市场或有宽幅震荡，债券市场仍有投资机会。债性至纯、流动性较好且具有较高固定年化收益率的渠道，对于中低风险投资者有较强的吸引力”。