坚守“钻石底” 熬过“最艰难”时光

　　12月14日，一直在质疑和谩骂中煎熬的“钻石底”2132点的提出者李大霄终见曙光，一根大阳线击破了此前看似难以逾越的2100点，甚至还上攻到了2132点的上方。当天，李大霄的短信铃声不断响起，一些来自朋友和投资者的问候和祝贺不断传来。“谢谢您！我们跟上了节奏”……昨日接受本报记者专访时，李大霄称5年熊市已经终结，牛市重新开启。这位饱受争议的股评家的新预言能否成真，相信股民们不会忘记“自行验货”。

　　李大霄其人

　　中国证券业协会证券分析师及投资顾问专业委员会委员，英大证券研究所所长，曾获中国证券业协会多个奖项及厦门大学颁发的“最具独立客观分析师”奖和《上海证券报》“坚持不懈奖”。

　　主要市场观点：

　　2000年摘荔枝，2005年播种，2006年不拔青苗，2007年摘熟苹果，2008年保护胜利果实，6124点需要淡泊，1664点需要勇气，2132点钻石底，2012年市场步入长期投资起点。

　　我提出“钻石底”的观点，是想告诉广大股民，在这个底部区域，机会大于风险。

　　李大霄

　　在众多券商研究所所长中，李大霄十分另类。他随时通过微博发表自己观点，乐于观点鲜明地预测点位高低，喜欢和小散打成一片，在功利味道十足的证券圈子里实属难得。不过，尽管李大霄微博粉丝近20万，博客点击过千万，却总与一些像新财富最佳分析师之类的“行业奥斯卡”大奖无缘。

　　尽管多次因在圈里“敢言”遭受质疑，甚至恐吓，昨天接受本报记者专访时李大霄仍然直言，“熊市已在1949点结束，真实的牛市已经开启”。

　　“粉丝”为李大霄把电视砸了

　　12月14日，上周五，沪指放量涨4.32%，创三年来单日最大涨幅，收盘报2150.63点。这一天，李大霄的微博上没有任何胜利的“表示”，对此，李大霄告诉记者：“当天，我正在外面开会，还未来得及庆贺”，他停顿了一下，又说：“这其实是意料中的事，现在已经不需要我发出任何声音，接下来该轮到其他人表演了。”

　　不过，李大霄的粉丝并没有如此镇静。从14日开始，李大霄的手机短信和电话从未停止，祝贺和道歉的声音不断传来。15日，李大霄受邀参加《股市动态分析》年度投资报告会，粉丝们纷纷慕名赶来，一位40多岁的深圳股民握着李大霄的手表示感谢，“我对您的观点一直特别认同，在别人悲观的时候，我不仅没有轻仓，还大举加仓，现在账户盈利不少”，“我一直支持您，有一次，有个分析师在电视上攻击您，我一气之下把电视给砸了”。

　　大盘跌破2000点之后，曾一度创出1949.46点新低，悲观气氛盛行，甚至有人看到了1000点。2132钻石底跌破后，一直在质疑和谩骂声中煎熬的李大霄仍然坚定看多，在大盘创出新低的第三天，即在微博中坚称，“1949中国股市苦尽甘来”。

　　此后，大盘一路高歌，其间虽有短暂调整，但最终重归“钻石底”。

　　股市不是反弹是反转

　　听到投资者的认同，李大霄十分欣慰，“我的坚持还是对股民发挥了正面作用”。

　　对于此轮强劲反弹，李大霄坚信，目前的股市上涨，不是反弹而是反转，熊市已经在1949点结束，真实的牛市已经启动。

　　“蓝筹股的估值见底是市场见底的标志之一，也是市场上行的重要因素之一。高估的股票及绩差股也许还会下跌，但优质蓝筹股早已调整到位。不断出台的利好因素渐渐积聚促使市场转折，事实上优质蓝筹股早已领先大盘，从11月6日就开始恢复性上涨。”

　　“经过五年熊市，1949点成为阶段底部，优质蓝筹股早已提前进入了春天。”李大霄坚定地说。一位股民在李大霄的微博上如此打趣，“这几天的李大霄所长一定是春风得意，估摸睡觉时都能挂着微笑。”

　　与风车作战的堂吉诃德？

　　2000点附近的拉锯，不仅击垮了投资者的信心，也消磨掉了机构们的斗志。翻看机构报告，除了悲观，还是悲观，有机构甚至看到了1600点。“钻石底”2132点在机构的眼中显得十分可笑。此时，李大霄面对的外界压力也越来越大。孤独唱多的李大霄更像是与风车作战的堂吉诃德。

　　10月中下旬，李大霄参加了招商证券香港公司的投资者见面会，除了主持人招商证券资产管理公司总经理罗锦明之外，没有人赞同李大霄的观点，投资者也在现场纷纷质疑李大霄。

　　“当时很多投资者对A股市场十分悲观，但我并不这么看，我支持李大霄的观点，从香港市场来看A股市场，我们会发现，A股的蓝筹比港股还要便宜，而且QFII和RQFII还在纷纷买进。”罗锦明告诉记者。

　　“今年的A股市场和去年的港股市场非常相似，一片悲观，95%的人都在看空，包括券商策略报告都是如此，私募和公募基金的仓位都很低”，罗锦明说。

　　李大霄和罗锦明在对A股市场的判断上“英雄相惜”，“我们平时沟通比较多”，罗锦明认为，A股市场正在逐步向成熟市场靠拢。这也是李大霄认为蓝筹股必将价值回归的基础。但罗锦明并不知道，在他力排众议给予支持的时候，给了当时“孤掌难鸣”的李大霄多大的温暖和鼓励。

　　李大霄提到罗锦明这个“患难兄弟”的时候，十分感激，“那次会上，所有人都在批评我的观点，只有他一直在支持我”。

　　此时，李大霄也对自己的观点越来越坚定。“从外界来说，压力越来越大，毕竟大盘越是下跌，钻石底错误的概率就越大”，“但我内心却越来越坚信，底部越来越近”，李大霄静待A股市场的曙光。

　　遭券商同行“白眼”

　　入行20多年，拥有深交所“1”号股东账户代码的李大霄每天工作时间从早上6点到晚上11点，“1997年进入证券公司工作，多年来一直没有休假习惯”。

　　多年沉浮股市，李大霄在证券圈子里似乎以唱反调著称。2007年8月末，当全中国几乎都陷入股市疯狂的时候，李大霄却发出“另类声音”，指出在目前高位运行下存在隐忧，宏观调控对市场必然产生影响。当时，很多同行都用异样的眼光看李大霄，“断了自己的财路不说，还让自己所在的机构尴尬”，“脑子灌水了？”

　　同年11月中下旬，李大霄在《中国证券报》刊发署名长文《A股长期估值的顶部可能已经形成》，用16条理由论证判断市场可能进入下降通道。因为这篇文章比较长，差不多要一个版，李大霄还托了朋友，才在《中国证券报》上刊发出来。

　　然而，“另类声音”却让其付出沉重代价，文章刊发半年后，李大霄离开了当时工作的东莞证券和生活了近20年的城市。对此，李大霄拒绝透露离职原因，他仅表示，原因很多，“我主动选择离职”。在券商工作却大肆唱空实属“大忌”。当然，股市后来的发展也让李大霄因此而声名鹊起。李大霄十几年前的老同事李照发说：“李大霄较真还喜欢到处去说，希望能帮到别人。这几年我一直担心他会错，建议他要跟着市场变化修正观点，但他没有这么做”，“我在营业部工作，深深地感觉到现在的市场分析股票压力太大，话说得太死，人身安全都会受到威胁。我劝过他好几次，他又不是会跟人吵架的人，真的没必要，打份工而已。”

　　坚守“钻石底” 熬过“最艰难”时光

　　每一次，预测对了，李大霄都非常有成就感，不过，“钻石底”告破确实让李大霄走到了人生的最低谷。

　　今年1月6日，大盘一路跌至2132点。2月6日，李大霄提出，以2132点为节点，优质股票进入了投资区域，显示出钻石般的投资价值。每每遇到市场波动时，他都坚定地说，“震荡不足虑，还是钻石底”，甚至在投资者提出尖锐质疑时回应“钻石底亮晶晶”。

　　7月26日市场踏破2132点，此时的李大霄已坚守“钻石底”5个月。被熊市煎熬了太久的股民太需要发泄，质疑、否定乃至恐吓，各种声音传来，“这是我十几年来压力最大的一次。”其实在李大霄的一路坚持中，其间一直充斥着质疑声和否定声，但都没这一次来得凶猛。甚至有人攻击李大霄的人品，“如果靠这个搏出位、搏出名是傻得可爱”，一位资深市场人士说。

　　“在事实面前，投资者和媒体显然开始审判李大霄”，2132点告破后，大量媒体报道李大霄和“钻石底”，一篇文章如是写道。

　　除了媒体，更多的是来自股民的指责，有些投资者因为坚信李大霄的“2132点是钻石底”的观点，并按其操作，却在今年上半年赔得底掉，这些股民在网上纷纷质疑李大霄，“不负责任的言论是在害人”，“帮庄家骗散户持有”，“李大霄应该道歉”。

　　“这是我人生中最艰难的时光，以往我坚持自己的判断，都在很短的时间得到验证，尽管也曾被人质疑和谩骂，但很快就过去了，这一次不同，行情经常反复，抨击我的人也有证明自己对的机会”，李大霄坦陈。

　　“其实，我提出钻石底的观点，是想告诉广大股民，在这个底部区域，机会大于风险，尽管因此我遭受到了如此多的质疑，甚至谩骂和恐吓，但我相信我所做出的努力以后会对大家有所帮助，也正因为这一点，我才扛了过来。”李大霄说。

　　以语言风格犀利出名的财经评论家叶檀对李大霄如此评价，“每个投资者都会背诵在被人恐惧时贪婪，在被人贪婪时恐惧，但什么时候到了该贪婪的时候，是在4000点，还是跌到3000点时贪婪，各花入各眼。因此，尽管李大霄在证券市场有着良好的声誉，人们依然将信将疑，因为人性在任何时候都是贪婪与恐惧并存”。

　　李大霄：年轻人别把股市当谋生场所

　　中国的职业股民是一个庞大而又神秘的群体，他们既被视为目前中国资本市场的重要力量基础，也被认为是中国股市不成熟的体现，那么我们到底该如何评价这个群体呢？对此问题，现代快报记者连线对话英大证券研究所所长李大霄。

　　现代快报(K)：国内职业股民多不多？赚钱和亏损的比例如何？

　　李大霄(L)：挺多的。不过，职业股民的数量随着行情的好坏对应变化着，行情好转的时候，职业股民队伍就庞大，但当行情低迷的时候，不少职业股民要么去度假，要么暂时不做了，数量会比较少，现在可以说基本上是最低迷的时候。

　　K:职业股民中盈亏比例怎样？

　　L:职业股民中赚钱的比例比普通股民赚钱的比例要高。因为一般都是比较自信、经过市场历练的股民才有胆量辞掉工作专门炒股，他们的技术水平通常也比普通人更高，应对风险的能力也更强。

　　这些职业股民都有一套自己的方法，不管是不是怪招，但至少是一套适合自己的方法；其次，这些赚钱的职业股民一般都很有主见，有个性，在股市中人云亦云肯定是不能长久的。而那些亏损的职业股民，一般都是形势变化后，跟不上形势被淘汰的。还有一部分职业股民，投资理念不好，赌性太大，可能刚开始赌对了，但行情不好的时候，依然一赌到底，没有合理的操作纪律，很容易心态浮躁。说到底，亏钱的职业股民，他们还是没能找到一个适合自己的方式方法。

　　K:这些职业股民为何会放弃工作，将精力放到股市上来？

　　L:大部分职业股民都是主动选择成为职业股民的，主要原因还是他们比较自信，觉得股市赚钱效应大于他们从事其他工作。

　　K:职业股民的风险怎样？与普通股民相比，他们面临的额外风险有哪些？

　　L:职业股民的风险还是蛮大的。他们没有工作，没有收入来源，面对的压力更大一些，心态更容易受到干扰。这其中，没有后续资金投入，这个很要命。如果是职业股民，在操作纪律、止损止盈、心理素质、抗压能力等方面，必须具备更高的要求。

　　千万不要轻易当职业股民，千万不要赚了一点钱就辞职炒股票，因为做对的那一票很可能有运气因素。只有具备持续的盈利能力，不管是在熊市，还是在牛市，都能赚到钱时，才具备当职业股民的资格。

　　K:你怎么看待职业股民这个群体？

　　L:其实股市挑战很大，到了股市里就是跟千千万万个人竞争，既有顶尖高手，也有专业机构，所以千万不要以为股市好赚钱。把股市当做余钱保值增值的场所，比当做谋生的场所，定位更恰当。所以股民，尤其是年轻股民，把稳定的正当工作辞掉来专门做股票，就显得本末倒置了。年轻人首先还是应该在工作中多历练，等具备持续、稳定的股市赚钱能力后，再做职业股民也不晚。（现代快报）

　　李大霄：五大理由支持1949点成阶段底部

　　他还认为，优质蓝筹股的春天已提前到来

　　“经过五年调整，1949点成为阶段底部，优质蓝筹股早已提前进入了春天。”英大证券研究所所长李大霄昨日表示，大盘自下探1949点以来出现明显上扬，改变了连绵的阴跌局面，成交量也显著放大。从五个方面观察，影响市场的积极因素正在渐渐积聚，从量变到质变的过程正在发生。

　　一是宏观经济好转奠定了股市形成底部的基础。从数据上看，宏观经济的景气先行指数或一致指数已止跌回升，而11月的还会继续好转，经济的回暖使得上市公司业绩随后回升具备了坚实基础。

　　二是市场估值水平已处底部。以上证指数1949点计算，沪深300的PE不足10倍，已经低于325点、998点和1664点时的估值水平，沪深300的股息率为2.43%已高于标普500的2.12%，A/H溢价指数也已达到罕见的96.A股现在偏低的估值水平是促成底部的重要基础。

　　三是供求关系的逆转促进底部形成。A股IPO事实上已经暂停，以央企为代表的上市公司回购及大股东增持等行为渐渐扩散到其他类型企业，会减轻大小非减持对市场造成的压力。随着QFII及RQFII额度增加，外资流入速度加快，在市场低位很多高质量筹码已被外资抄走。

　　四是防止新增泡沫从认识上得到提高。监管层已意识到高价发行及高价上市对二级市场投资者的侵害，从源头输入泡沫的预期将发生改变，投资者的信心会有所加强，这是制约市场非常关键的因素，预期改变促进了底部的形成。

　　五是积极股市政策的累积效应促进底部形成。今年以来，不管是从税收政策的调整与减免的研究推进，交易税费的降低，推动上市公司强化分红，推进股权文化的提升，完善市场制度建设等都潜移默化地影响着市场。

　　李大霄认为，高估的股票及绩差股也许还会下跌，但优质蓝筹股早已调整到位。不断出台的利好因素渐渐积聚促使市场转折，事实上优质蓝筹股早已领先大盘，从11月6日就开始恢复性上涨。（证券日报） (来源：北京青年报)