煤炭板块暴涨 云煤能源涨停

　　煤炭板块12月17日大幅拉升，截至收盘，云煤能源(行情 股吧 买卖点)涨停、美锦能源(行情 股吧 买卖点)大涨7.75%，阳泉煤业(行情 股吧 买卖点)涨6.81%。

　　由于新年度采购需求的拉动，全球煤炭价格连续5周上涨，国际三港煤价指数价格均涨破90美元大关，而澳洲、南非动力煤价更在最近一个月平均上涨幅度高达15%。尽管短期上升明显，但业内人士仍看淡国际动力煤价的长期走势。

　　从11月初开始，国际三大港动力煤价格指数出现一轮明显上涨。纽卡斯尔港指数从81美元涨至95美元，南非理查德港指数从79美元涨至92美元、欧洲ARA港指数也回到90美元以上。分析人士指出，煤价上升是由于新年度采购需求的拉动，当前日澳2013年第一季度价格的谈判正在进行中，日韩动力煤招标数量有所增加，印度西海岸开始增加接货等都推动需求有所回暖。

　　来自秦皇岛煤炭网价格中心的数据也显示，截至12月7日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格连续5周上涨，在90.89美元/吨的基础上，继续上涨3.48美元/吨至94.37美元/吨，涨幅为3.83%；南非理查德港动力煤价格指数在89.87美元/吨的基础上，上涨1.02美元/吨至90.89美元/吨，涨幅为1.13%；欧洲ARA港市场动力煤价格指数在92.97美元/吨的基础上，下跌0.49美元/吨至92.48美元/吨，跌幅为0.53%。(证券时报网)

　　煤炭行业：最难时间已过 短线遵循两个逻辑

　　中国能源供给调节靠煤炭。中国能源供给最大份额来自于煤炭。2010 年煤炭供给份额为76.5%，其余原油供给份额为9.8%，新能源为9.4%，天然气不足5%。中国能源供给调节靠煤炭，煤炭供给份额与中国经济增长具有正相关性，经济增速上升时，煤炭在整体能源供应中的份额上升，反之下降，调节同时具有滞后性。因此，我国煤炭行业的波动性大于其它能源。

　　在未来较长一段时期，我国煤炭需求总量继续波动上升是大概率。英、美、日、韩等市场经济国家重工业发展高峰期过后能源需求总量继续上升、粗钢生产总量继续保持十年以上增长、用电总量长期不断上升、有两次持续十年以上的能源需求次高峰出现的经验启示：在未来较长一段时期，我国煤炭需求总量继续波动上升是大概率，但增速会下降，并不排除未来有次需求高峰出现的可能性。

　　短期煤炭最难时间已过，2013 年将步入波动回升，但难以返回前期巅峰。回升力度取决于宏观调控政策搭配，其中主要取决于房地产调控的方法和力度变化情况。

　　煤电产业链最稳健，煤化工和煤焦化产业链波动性大。2013年煤炭企业将继续向煤电、煤焦化、煤化工延伸产业链，实施多样化发展战略。煤电产业链由于电力需求长期看升、电价长期稳中有涨，煤电具有跷跷板效应，产业链最稳健；煤化工和煤焦化产业链由于煤炭与化工品价格以及煤炭与焦化产品价格具有周期趋同性，因此波动性大。

　　2013 年煤炭行情将前半年震荡、后半年上行。2013 年煤炭价格预期将在季节因素、政策刺激以及库存影响等作用下呈现出一季度上行、二季度弱势下调、三季度步入上升、四季度稳步上行的态势，由于煤炭行情历来与煤价强相关，因此预期2013 年煤炭行情将呈现出前半年震荡、后半年上行的基本特征，主要煤炭行情出现在下半年。

　　2013 年煤炭行业投资策略：投资稳健的煤电产业链或煤价回升带来的估值修复。长期投资者可选择稳健的煤电产业链，推荐中国神华(行情 股吧 买卖点)，建议介入时点为2012 年11 月或2013 年中；短期投资者可选择的投资逻辑为煤价回升、估值修复，推荐组合盘江股份(行情 股吧 买卖点)、潞安环能(行情 股吧 买卖点)、中煤能源(行情 股吧 买卖点)、兰花科创(行情 股吧 买卖点)，建议介入时点为2013 年年中。

　　风险提示：煤炭资源税改革。

　　(国盛证券)

　　有色板块走势强劲 2股涨停

　　有色板块12月17日走势强劲，截至收盘，盛屯矿业(行情 股吧 买卖点)和创兴资源(行情 股吧 买卖点)涨停，科学城(行情 股吧 买卖点)大涨5.76%。

　　宏源证券(行情 股吧 买卖点)近日发布的研报表示，“城镇化”概念被重新定义。“新型城镇化”是在推进城镇化过程中更加注重内涵式城镇化发展，提升城镇化的质量，促进其健康发展。宏源证券认为其未来将更加注重工业化与城镇化的协调发展，在保证“硬件”实现工业结构升级基础上，继续加强居住条件等方面的福利改善和制度建设，同时注重资源支撑与环境生态问题，实现集约、低碳可持续的发展路线。

　　宏源证券认为，推进新型城镇化，投资建设依然是基础，作为强周期的有色金属行业，其与新型城镇化的投资主题直接或者间接的主要涉及以下五个主题：

　　其一依然是基建投资题材，涉及板块内轨交题材；其二还是城镇化的永恒主题房地产投资相关题材，建筑型材备受瞩目；其三新亮点节能环保、美丽中国题材；其四是“新型城镇化”带来的工程材料和机械材料等新材料相关主题；其五是耐用消费品相关的投资主题。

　　“新型城镇化”是长期过程，部分公司先期直接受益，维持行业“增持”评级。“新型城镇化”是一个长期的过程，包括前期的基础设施配套建设阶段和后期的耐用消费品及配套医疗、服务等相关产业的完善阶段。由于从新型城镇开始建设，到人口与产业转移的完成需要一个较长的培育期，因此，分析师认为先期主要受益个股主要集中于下游产品应用涉及到基础建设、房地产、节能环保和工程机械耗材等四类公司中，建议关注利源铝业(行情 股吧 买卖点)、罗普斯金(行情 股吧 买卖点)、格林美(行情 股吧 买卖点)、厦门钨业(行情 股吧 买卖点)、安泰科技(行情 股吧 买卖点)和红宇新材(行情 股吧 买卖点).(证券时报网)

　　有色金属：经济回升昭示需求改善 荐6股

　　宏观与流动性：美国失业状况优于预期，失业率降至7.7%。制造业PMI受冲击，服务业继续扩张。汽车、地产及制造业需求良好。财政悬崖协商仍陷僵局。欧元区经济萎缩程度放缓：欧元区季调后第三季度GDP修正值季率确认为萎缩0.1%，PMI数据显示萎缩程度放缓。德国央行调低经济增长预期，2013年GDP增长率从6月份预估的1.6%大幅下调至0.4%。德国制造业低迷，但订单增长。欧洲央行周四维持指标再融资利率在0.75%不变，但引发了市场对ECB将在2013年降息的预期。

　　中国PMI数据显示经济扩张，且各数据确认经济触底回升。西班牙10年期公债收益率回升至近5.5%，德国与美国国债收益率下行，VIX指数在低位徘徊。美元指数上涨0.32%，石油价格大跌3.35%。金属价格回顾。基本金属价格企稳。中国经济数据回升确认经济软着陆，美国经济数据继续改善，对金属价格利好，但美国财政悬崖忧虑与美元指数上行，抑制了金属价格涨势，最终，LMEX指数微跌0.20%，其中LME铜期货上涨了40美元(0.50%)，国内铜价上涨了360元吨。LME金属库存互有增减，其中铜库存增加了7050吨，国内铜库存增加了891吨。黄金价格下跌7.20美元。欧元区存进一步降息预期，但美元指数上行，打压黄金价格。

　　小金属价格分化。上周，国内钨精矿价格持续走高，但海外APT价格仍在下跌。同时，钼精矿、氧化钼价格小幅回升，现企稳迹象。锑价、钴价、国内锰价和镁价下跌。钛价、钒价上涨，稀土价格涨势陷于停滞，仅有氧化铕价格走高。有色板块上涨3.76%，弱于大盘。PMI数据改善，中国经济扩张，同时政治局会议对经济政策定调，稳健货币政策与积极财政政策配对，大盘全周上涨了5.01%。在各个板块之中，弹性较大的铜板块上涨5.51%，铅锌板块涨幅达5.01%，小金属板块上涨了4.84%。

　　本周焦点事件：希腊援助，美联储货币政策会议，财政悬崖进展。价格展望与策略观点。维持有色金属行业“优于大市”评级：黄金：关注FED会议，如扩大月度资产购买规模将利好金价，关注中金黄金(行情 股吧 买卖点)，山东黄金(行情 股吧 买卖点)。小金属：稀土和钨等小金属品种的供需与价格呈现出一些积极变化：大型稀土企业纷纷停产，钨精矿和稀土价格回升，关注，包钢稀土(行情 股吧 买卖点)和厦门钨业。新兴产业：关注节能环保产业中的格林美，轻质合金中、业绩增长稳定的利源铝业。基本金属：金融及宏观因素对近期金属价格存正面影响，但现货市场的需求仍受到压制，如得到需求回升或政策的确认，金属价格上扬才更稳固。东北证券(行情 股吧 买卖点).(中国证券网)