中期底确立 合理震荡有利行情发展
　　本周，A股市场价量齐升，延续了近期的反弹格局。沪指上涨4.31%、深成指涨幅4.16%，低市盈率的权重板块表现更为出色，为行情的拓展奠定了坚实基础。
　　持续的寒流终见太阳露一小脸。近日A股的快速反弹，让前期心灰意冷，几乎“冻僵”了的投资者看到了些许希望。未来的行情能否延续，甚至走出一波像样的中级反弹呢？我们从下面几方面来加以分析：
　　1、信心的恢复至关重要。上证指数见底1949点以来，出现大幅反弹。为此我们可以罗列出不少看多的理由。既可以认为是因经济见底而回升，也可认为政策护盘所致，还可以看作是技术上的超跌反弹。但不容忽视的是习近平总书记近期的一系列的讲话。既有八大铁律治理党风，又屡次谈到改革不动摇，这使广大群众和投资者对新的领导层充满期待。可以说，市场信心的恢复比任何政策刺激具有更大、更长远的影响力。不可否然，近几年持续走弱的A股，完全恢复以往雄风尚需时日。但是，过猛的政策刺激，可能并不有利于行情健康发展。
　　2、11月份的主要经济数据已经悉数亮相，经济企稳回升迹象进一步显现。无论是从工业数据、发电量数据、消费数据，还是从固定资产投资、铁路货运量来看，都得到了全面改善。可见，前期各种促进经济增长的措施已初步见效。各种政策推动了经济的全面复苏，经济底和市场底发生共振。但也应该注意到，消费者物价指数(CPI)返身而上，虽说温和通胀有利经济发展，可央行货币政策宽松将受制约。人民币持续升值使11月出口增速大幅回落，外需的不振对外贸影响短期内将难以逆转。临近年底，面临企业结算，市场资金面依然不容乐观。同时，大小非的解禁始终是笼罩在投资者头上的阴霾。此外，经济增长的持续性还有待进一步观察。
　　3、从技术的角度来看虽然喜忧参半，但单边下跌趋势已经终结。
　　首先，目前A股市场处于长期下降通道毋庸置疑，我们需要研究的是每个阶段性低点带来的超跌反弹机会，而不要老想着这可能是历史性大底。
　　其次，对于波段来说，我始终认为“一而再、再而三、三而竭”。先看最近的，沪指2138点以来的5小浪下跌无论是均线还是看MACD指标都非常清晰，最低点1949点离下轨就那么几点，短线的技术反弹随之而起。这是一个较窄通道，被突破后，则上看更高一级别的下降通道。
　　再次，沪指2478点以来形成了5浪下跌(2478点下跌至2242点，2242点反弹至2453点，2453点下跌至1999点， 1999点反弹至2137点，2137点下跌至1949点)。下轨处于1940点附近。目前反弹如约而至，就应注意上轨的反压，大通道上轨正好位于2180点附近。
　　此外，本轮反弹有成交量的配合，有明显的领涨板块及领涨股，因此未来的反弹高度还是值得期待的。中期反弹确立的标志是什么呢？那就是有效突破2140点。此前，大盘的每一次反弹都受阻于最近的一个高点，由此形成连绵不断的下降趋势。现在第一波反弹又来到了前期多个头部区域，这些套牢筹码以及近期的获利盘也需消化。
　　最后，凡中级行情启动，在底部必会出现2根大阳线，随之展开的调整才是真正介入的好时机。我们认为，下周股指冲高后，或引发较为剧烈的震荡。本轮反弹板块分化严重，未来有可能出现板块轮动，投资者需保持良好心态，不盲目追涨杀跌。 (作者系中航证券分析师) (.证.券.时.报)

　　长阳吹响号角 A股酝酿跨年行情
　　本周五，在中央经济工作会议即将召开之际，A股全线大涨，个股井喷，板块全线飘红，两市主要指数涨幅均超4%。其中，沪指创自2009年10月9日后3年多的最大单日涨幅。对此，接受采访的业内专家认为，从影响股市的因素全面分析，中央经济工作会议只是这次报复性反弹的契机，这种单日长阳并不具有可持续性，只有市场环境逐步回暖，投资信心逐渐恢复，A股才能走出跨年的反弹行情。而从年线来看，目前年线实体仅有2.22%的长度，今年或有收阳可能。
　　共鸣：人心思变、思涨
　　上证指数自今年5月8日从2451.57点开始向下拐头，之后绵绵阴跌。12月4日，上证指数报收1949.46点，股民戏言“跌回解放前”。短短7个月时间，指数累计下跌500点，跌幅高达20%。沪深A股总市值累计蒸发4.35万亿元。按今年5月至11月份A股持股账户总数5600万户计算，人均亏损高达7.7万元。
　　2008年，在国际金融危机的大背景下，随着国内投资者更加关注海外市场表现，中国股市未能独善其身，于当年9月16日进入“1时代”，并在1个月后于当年10月28日创下1664.93点的低点；而后，又经过63个交易日的反复磨底，才于次年2月3日重新进入“2时代”。从2008年9月开始的“1时代”经历了90个交易日。与3年前不同的是，A股市场今年11月27日跌破2000点，到12月5日重返2000点，这次进入“1时代”的时间只有短短6个交易日，表明了市场人心思变、人心思涨的力量。
　　总体来说，在中央经济工作会议召开前夕，人心思变，人心思涨，乐观的声音在增加，估值低、经济复苏、城镇化带来增长潜力、转型信心增强等成为乐观理由。
　　共识：明年好于今年
　　社保基金理事长戴相龙日前在杭州召开的委托投资管理人座谈会上表示，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，明年会比今年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，明年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。他表示，总体来看明年A股市场会比今年好，应当适当增加投资。
　　从国际视角来看，美国周三货币政策会议是美联储下属美国联邦公开市场委员会本年度的最后一次会议，会议宣布扩大量化宽松规模以提振经济。根据伯南克的讲话，美联储推出第四轮量化宽松QE4的背景是：虽然经济在温和复苏，但是增长的速度还不够快，不足以降低失业率。同时，为了降低失业率，美联储将联邦基金利率与失业率及通胀率挂钩。从政策取向看，美国明年经济必须好于今年。
　　从历史经验来看，美联储量化宽松对美元汇率的压制将撬动国际大宗商品价格上行，并借道资源类板块在A股中的较大权重，对A股市场指数形成提振。随着美联储继续实施量化宽松货币政策的信息传出，也就为A股市场带来了新一轮涨升契机。
　　共振：股市好于债市
　　国际市场当前获得较多认同的观点是，明年股市好于债市。美银美林预计，全球股市将成为来年表现最佳的资产类别。美国、欧洲和亚洲股票将达到10%到16%的收益，其中标普500指数可能在下半年达到1600点，创下历年新高。
　　美银美林信贷策略师汉斯·米凯尔森指出，从投资角度来看，股市可以预见的上行空间将更多依赖于资金从债市转向股市。他认为，“从2013年开始，投资者将逐渐看到一个‘大循环’，资金将逐渐从债市转向股市，这是由于债券市场的长期牛市将转向一个利率逐渐上升时期，这意味着债市的‘黄金三十年’渐行渐远。”
　　作为国内债券市场认购大户，保险机构普遍认为，短期经济基本面有改善迹象，市场降准预期持续落空，导致投资者交易动力不足，且市场风险偏好逐渐回升，信用品种的潜在供给巨大，不利于债市，且供过于求的态势或将延续至明年。
　　与债市熊市“大循环”的是股市牛市轮回，一些机构投资者乐观地表示，现在可能就是牛市初期，不认同经济要转型股市就会长期“L”形的市场观点。在社保基金理事会日前召开的委托投资管理人座谈会上，一家深圳大型基金公司的副总经理则参照美国股市历史上的第二波大牛市指出，美国那场大牛市源自二战后的内需繁荣，而中国对应的是城镇化。同时，由于劳动力素质提高和劳动时间增加，中国的人口红利并没有结束，看好价值型的投资机会如银行股、制造业升级概念股。广州一家大型基金公司的副总经理则指出，下一轮牛市将由个股驱动而非行业驱动。 (.证.券.时.报)

　　A股春天提前来临 下一目标为年线2220点
　　⊙刘光桓
　　周五在中央经济工作会议即将召开等利好预期下，大盘放量重上2100点，量价配合理想。目前看，大盘已成功向上突破，进一步打开了向上空间，后市有望攻击年线2220点。
　　从上周末开始，宏观经济数据密集公布，显示经济进一步企稳回升。国内经济回暖复苏的主要动力还是靠国内投资和有效拉动内需消费来实现，以“新型工业化、新城镇化、新信息化、新农业现代化”为主的“新四化”打造建设生态文明现代化中国，特别是牵动全行业的新城镇化，是未来经济增长最大的动力和引擎，不仅全面提振经济回升，也为A股市场带来长期的投资机会。
　　此外，从央行公布的社会融资规模、新增信贷数据，以及本周公开市场净回笼1250亿元等数据来看，目前市场流动性较为宽松，预期明年初央行有降准可能。
　　盘面上看，本周沪市周K线再收一根放量长阳，并站上30周均线，显示大盘多头上攻力度强劲，中期趋势继续向好。日K线上看，大盘周五带量向上突破，收出光头光脚长阳线，表明多头向上突破有效，后市大盘将继续震荡上行，下一个目标位有可能是年线2220点。不过，由于周五涨幅过大，乖离率较大，估计下周的前半周大盘惯性冲高后会出现高位震荡，以消化短线获利筹码和修复技术指标，但震荡整固后仍将继续向上拓展反弹空间。
　　笔者认为A股的春天已提前来临，大盘底部已在1949点生根，就此进入生根发芽的春季上涨阶段。现在这波行情还在行进之中，什么时候大盘出现长长的上影线，才会标志着这一波春季攻势到达一个阶段性高点。
　　综上，由于目前一系列的利好不断出现，四季度经济企稳回升明显，明年经济稳增长预期较乐观，资金市场制度改革进一步深入，都有利于市场信心的转好转强。同时，QFII和RQFII入市资金审批加快，社保与保险资金陆续看好明年A股市场，以银行为代表的大市值低估值板块启动转强。因此，此轮反弹行情应该是跨年度的中级反弹行情，投资者可积极参与。(.上.证)
　　

　　反转性质已明 突破2145点只是开始
　　⊙蔡福明
　　周五沪市大涨89点收出井喷长阳，创三年以来最大单日涨幅。沪市日成量达1177亿元，两市逾50只个股涨停，除4只股票外所有股票全线翻红。市场人气开始聚拢，多方力量剧增，行情再次开启新的篇章。
　　回顾近日市场走势，大多数人在等待市场二次探底的历史经验时，却踏空了近期的大涨行情。主要原因是由于现在交易制度的变化，前期股指一路下行，融资融券和股指期货被指责为行情下跌的做空工具，其实他们本身是中性的。而正因为有了做空力量，这次行情的反转，银行股的惊天跃起，才使空头损失惨重只能被迫止损和翻多，从而加速股指脱离底部。故此笔者认为，逼空行情仍将持续，做多力量还在增加。
　　对于本次行情的性质我们定义为反转。未来我们回顾现在，将会发现2000点的历史意义与1000点的历史意义是相同的，而1949点与998点以及1664点一样，也将成为历史上的标志性底部。
　　既然是反转，我们对行情的未来上扬空间也做了一个预判。由于长线对目前的操作意义不大，暂且不评论；中线目标为2600点，时间点为2013年二季度；短线有两个目标位，一是年线和年初的开盘指数2212点，二是从1949点启动后突破2145点后的最小理论目标位2350点。
　　至于板块方面，毫无疑问银行股是这波行情的主导力量，券商股、保险股及金改股都归属于这一金融集团，而反弹急先锋则是城镇化和农业现代化概念。
　　操作策略上，笔者认为，追逐强势股和低吸潜力股都合适，主要根据各人的风险好恶及性格特征而定。既然是定性反转行情，很多股票都将有机会。
　　有人要问，从1949点启涨以来，沪指已经涨逾二百点，是不是涨太多了？我们的观点是，2145点的突破只是刚刚脱离底部区域，未来逼空上行或者震荡上行仍是主趋势，做多是唯一正确方向。 (.上.证)
　　

　　改革新风将推动一波中线行情延续
　　⊙陈晓阳
　　在短暂整固之后，周五大盘呈现超预期的巨量大涨行情，显著超出各方力量的想象，可见市场对即将召开的经济会议，以及会议之后的改革新风充满期待。而以公募基金为首的上千亿踏空资金积极入市迹象来看，将推动一波中线反转行情延续。
　　笔者认为，虽然在大盘连续逼空之后，市场上出现了新的利空信息，如大小非再现减持、短线急涨之后获利回吐等，这些负面信息对短线上行带来了阻力，但是当前基本面向好形势相比更为坚实。一是刚刚公布的经济数据再次确认了经济企稳回升。二是历年12月份往往会密集推出一些投资项目，尤其是基础建设项目。政财下拨资金带动固定资产投资，将促使经济平稳回升。此外，即使本周逆回购出现缩水，但并不影响当前货币宽松局面。三是中央经济工作会议即将召开，改革新风笼罩着当前市场，预期将延续到明年3月份。
　　可见即使市场担忧12月份以及明年1月份经济数据受季节影响而出现回落，但是改革新风影响预期将延续到明年，加上当前经济企稳回升确认，同时以QFII为首的境外资金疯狂抄底，这些积极因素都成为国内机构投资者建仓的理由。而大盘急涨之后更是促使机构投资者被迫加仓，这在一定程度上减低了大盘技术性回落的可能性。
　　基于以上分析，鉴于当前基本面形势的积极变化，我们不能把当前的反弹与前期的阶段性反弹相提并论。当前行情性质已经发生了趋势性逆转，即使上行途中有新的利空因素阻碍，但并不影响大盘震荡上行并进一步拓展上涨空间。因此，投资者应该重新审视当前的反弹性质，把握城镇化题材的中线投资机会。 (.上.证)

　　强势格局奠定 调整仍是加仓机会
　　在经历了上周逼空式的连续放量反弹之后，本周市场一度出现短暂调整，周四沪综指和沪深300指数收盘还失守了5日均线，但周五再现逼空式放量暴涨，沪综指和沪深300指数攻克了半年线，沪综指站上2150点整数关口，周K线上再收一根中阳线。经济复苏态势有所强化，这将继续支撑市场风险偏好，沪综指和沪深300指数连续放量反弹并站上半年线，量价配合理想，毫无疑问，市场阶段性右侧已经出现，1949点作为未来3-6个月的阶段性底部是较为牢固的，目前来看，年底将至，资金面将承受一定压力，但预计脉冲性的特征明显，投资者可在市场面临资金面压力出现调整之际积极逢低介入。
　　人民银行周二的数据显示，11月份新增人民币贷款5229亿元，低于市场预期和去年同期，但高于10月的5052亿元，贷款余额增速由上月的15.9%降至15.7%，今年前11个月新增贷款规模达到77489亿元，全年实现8万亿的信贷投放问题不大，但要达到8.5万亿的预期有较大难度，M1和M2增速分别为5.5%和13.9%，亦低于市场预期，主要是受到信贷和财政存款投放不及预期的拖累，同时，社会融资规模为1.14万亿，比上年同期多1837亿元，但仍为8月以来的最低水平。结合近期公布的工业、投资、消费、进出口和发电量数据来看，虽然各方数据略有相左之处，但是，宏观经济整体的复苏态势依然确立。随着时间的推移，宏观经济基本面对市场风险偏好的阶段性支撑作用将进一步强化。
　　海外量化宽松加码，香港市场热钱涌动，中期来看，对国内流动性没有必要太过悲观。本周二美联储召开了年内最后一次议息会议，随后宣布推出QE4，将开始在每月购买450亿美元的长期美国国债，以取代即将到期的“扭曲操作”，同时表示，只要失业率高于6.5%，通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点，0-0.25%的超低利率政策就不会改变，这与此前多次延长超低利率政策的持续期限形成了巨大反差。美联储的量化宽松继续加码。在全球量化宽松泛滥的背景下，作为资金自由港的香港是热钱涌动，金管局本周三再次抛售46.5亿港元以捍卫联系汇率制，这已是金管局自11月以来的第六次入市注资。作为与内地联系密切的市场，香港热钱泛滥对A股的溢出效应值得期待。
　　从技术和盘面走势来看，在11月市场尚处在探底过程中时，已有基建、房地产等板块逆市创新高，而之后的逼空式反弹中，低估值的银行保险和城镇化概念的水泥机械等强劲爆发，而股性向来较活的券商股也随之起舞，上述领涨板块涨幅当前已在20%左右，这使得未来板块轮动的基础更趋牢固。权重板块率先启动，相关题材亦疯狂表演，在这样的背景下，我们可以预期，年底资金面压力一过，中小板和创业板等相对滞涨的高估值高弹性板块以及其他题材股粉墨登场的局面将会发生。技术走势上来看，沪综指和沪深300指数站上有牛熊分界线之称的半年线和前期成交密集区域也将对市场情绪构成极大支撑。
　　虽然传统持仓大户持仓变动对市场的预测作用明显降低甚至多有相反，但是市场整体持仓量的相关指标却较好地预测了市场走势。本周主力持仓变化有三大特征：第一，在主力席位多空博弈中，多头明显占据上风，除周一外，其他四个交易日多头增多或减多的力度均明显大于或小于空头增空或减空的力度；第二，主力合约IF1212持仓量前10名和前20名净空持仓占比连续大幅走低，两者均创下年内次低；第三，以国泰君安、中证期货和海通期货为代表的传统空头主力在本轮反弹中节奏把握并不是特别好，尤其是国泰君安和中证期货，持仓时有大幅增减，但效果不甚理想甚至适得其反。在经历了连续的反弹之后，未来在重点关注市场整体净空持仓占比走向的情况下，传统主力空头的动向更不能忽视。
　　整体而言，我们认为，上周市场连续放量反弹已经扭转了市场悲观情绪的恶性循环，而本周市场在震荡调整后的再次上攻更是进一步确认了市场的强势格局，跨年度行情的性质界定已没有疑议，未来市场即使出现一定幅度的调整，已然不足为惧，当前依然是机会大于风险。短期来看，年底资金面压力或将促使市场出现一定的技术性调整，但在市场阶段性右侧已经出现的情况下，调整只是提供了更好的逢低介入的机会。期指操作策略上，我们建议投资者在多头思维的主导下着重注意把握好操作节奏，积极高抛低吸，不宜太过追涨杀跌。(.中.国.证.券.报)

　　券商：把握“黄金坑”后绝佳投资机会
　　沪指自12月4日盘中创出1949.46点的阶段新低后便反身向上，一路高歌猛进。大盘连续两周的大幅反弹让人咋舌，如何把握好这波反弹的投资机会，成为最受投资者关注的话题。本轮反弹能持续多久？后续的投资主线是什么？证券时报网邀请了民生证券总部投资顾问张健涛及湘财证券研究所市场研究总监徐广福做客证券时报网财苑社区，就大盘未来走势及投资品种选择等问题与网友进行了深入交流。
　　徐广福认为，短期市场对未来财政政策的预期较为强烈，城镇化激发了市场做多的热情。目前这股热流并没有充分释放，大盘后市仍有冲高的动能。从昨日的市场走势来看，大家对即将召开的中央经济工作会议充满期待。市场对预期的判断落实到买入的行动，推动银行和券商两大板块走强。大盘后市进一步走强需要更多的增量资金入场，反弹高度暂时难以判断，如果简单从技术来看，短期内沪指在2150点会有一定压力。
　　张健涛认为，对于投资者而言，首先要做的不是追高，而是改变预期。要把悲观预期甩掉，对后市可以适当乐观。他认为，市场经过较长时间的筑底，而在行情启动之前，市场主力借助各种信息，故意制造恐慌情绪，使得市场快速下跌，这个快速的下跌也称之为挖坑行情。不明真相的市场参与者往往会在坑中卖出股票，而市场的主力则借此拿到低价筹码，以减少自己的拉升阻力，然后反手做多，快速拉升脱离主力成本区，股价便迅速从坑中拉起，一轮较高级别的行情也随之展开。从K线图上看，大盘形成了一个形似坑状的图形，这里蕴藏着绝佳的投资机会，我们称之为“黄金坑”，也可称之为“散户坑”。
　　对于昨日股指再创反弹新高，徐广福认为，短期市场的关注主线是城镇化，后续相关个股的走强需要资金的进一步推动。如果没有量能配合，依然是无本之木。张健涛则认为，前期市场跌破2000点，是制造恐慌，形成挖坑行情。从历史经验来看，黄金坑后，市场向好的基础是可以确定的，大盘后市有20%～30%的上涨预期，持续时间在3～5个月。这种逼空行情一般是很少调整的，就算调整也是盘中调整较多。
　　对于后市，徐广福的看法较为谨慎，他认为，目前全球确实大多是在实行相对宽松的货币政策，但国内去杠杆化的进程并没有完成。管理层也多次表态宏观调控不会放松，可见目前的货币政策整体还是趋向收缩的格局，并不能就此判断市场中期走强。之前困扰市场的各种不利因素并没有消失，而市场对城镇化和管理层新气象有过高的期待，谨慎看待其持续性。此外，美联储的第四轮量化宽松和A股基本没有什么关联，相反市场之前预期的大宗商品和贵金属则是出现利好兑现，A股的资源股也需要谨慎观察。
　　张健涛认为，大盘出现黄金坑还是比较少见的，对个股来说出现的较多。上一次大盘出现黄金坑还是在2010年7月，随后市场出现了近5个月的上涨。从历史经验来看，黄金坑形成之后的上涨行情基本上是比较波澜壮阔的。大盘此前在2100～2140点区间有较大的压力，此次借助大盘股大涨突破压力区，是对上涨行情的确认，也是对之前黄金坑的确认。建议投资者关注两条投资主线：一是城镇化概念。包括基建、建筑建材等相关公司；二是农业概念。重点关注农机及水利设施。 (.证.券.时.报)

　　攻关半年线确立强势局 三砝码增强“冬播”后劲
　　就在投资者还在为成交未能有效放大、股指难免出现调整纠结之时，89点突发长阳瞬间扫除种种疑云。昨日，沪综指及沪深300指数相继突破半年线，尽管深成指离半年线还有一定距离，但岁末年初市场强势格局进一步确立。分析人士指出，一阳指之后，市场或出现新的格局：一方面，两市量能都出现较大程度的放大，沪市昨日成交超过千亿大关，尤其是金融股更出现罕见的集体飙涨，不排除增量资金已经进场抄底的可能，本轮反弹自然也就能看高一线；另一方面，鉴于金融股单日涨幅过大，有透支未来涨幅的嫌疑，而如果接下来金融等大盘股选择“匍匐前进”，则本轮反弹将更多呈现出以时间换空间的方式，届时中小盘题材股将成为反弹后半程的主力军。
　　攻关半年线 确立强势局
　　本周市场先涨后调，周中成交的显著缩量一度令投资者普遍担心反弹再度戛然而止；不过，周五出现的89点放量长阳，则一扫此前的种种疑云，且进一步确立了岁末年初A股强势的格局。
　　截至14日收盘，上证综指大涨89.15点，涨幅为4.32%，报收2150.63点，该点位不仅成功收复“钻石底”失地，其单日涨幅更创出2009年10月以来的最高值；深成指昨日也大涨4.40%，报收8530.90点，其单日涨幅也创出今年9月8日以来的阶段新高；创业板指数及中小板综指昨日则分别上涨3.80%及3.97%。
　　从昨日盘面的表现来看，两市沪强深弱的格局十分显著，蓝筹股充当了此次反弹冲关的先锋军，相反小盘股普遍只是呈现出跟涨的态势。昨日上证综指、沪深300指数及上证50指数均强势突破半年线大关，而深成指、创业板指数及中小板综指则离半年线仍有一定距离。这从昨日行业板块的表现也可看出，昨日申万一级行业指数集体上涨，其中金融服务行业指数大涨7.19%，其涨幅不仅位居申万一级行业指数涨幅榜榜首，还创出逾9年半以来的最大单日涨幅，保险、券商及银行板块内部均出现大面积涨停的现象。紧随其后的申万农林牧渔、建筑建材、采掘、机械设备、商业贸易、有色金属及房地产指数全日也均大涨4%以上。
　　不过，尽管当前市场强势格局得以确立，但个股上冲的动能并未充分释放。昨日两市2453只个股中，仅有848只个股跑赢上证综指当日的表现，占比为34.57%，换言之，有六成多个股昨日表现跑输大盘，这说明诸如金融等大盘蓝筹股飙涨对资金的消耗过大，某种程度上也对小盘股的拉升形成了一定的挤出效应。
　　三砝码增强“冬播”后劲
　　如果说12月5日的56点长阳只是本轮反弹的初次试水、12月7日的32点中阳是反弹的二度进攻，那么昨日出现的89点巨量长阳，则果断确立了岁末年初的反弹格局。而诸如量能大幅放大、期指多头奋战及升水格局再现，以及机构的集体唱多“冬播”，都将大幅增强本轮反弹的后劲。
　　从两市量能的情况来看，昨日成交出现放量：沪市单日成交急剧放大至1177.1亿元，深成指单日成交金额也放大至905.2亿元，两市单日成交金额成功突破2000亿大关。很显然，这一成交水平，已不单纯是由场内存量资金腾挪为主，期待已久的增量资金可能已经就此进场，这也就为本轮反弹摆脱以往的短命结局提供了较大支撑。一方面，相较9月7日单日一步到位式的巨量长阳，此次反弹行情量能呈现出逐步放大的态势，12月5日单日沪市成交仅为854亿元，随后基本都在800亿元下方徘徊，直至昨日沪市单日成交才大幅放大至千亿上方。另一方面，从此次板块的轮涨格局来看，反弹的最初阶段呈现出周期涨消费调的局面，随后金融股扛起攻关大旗，由此可见，相较于此前蓝筹股一步到位的弹升，蓝筹股在本轮反弹行情的参与度已显著提升，这也在很大程度上增强了反弹的后劲。
　　从期指多空争夺的情况来看，昨日IF1212主力合约出现5.44%的飙涨，最终收报2374.20点，较沪深300现货指数2355.87点的收盘价升水18.33点，这说明期指资金抢反弹的意愿较强。实际上，从近期期指多空双方的持仓情况来看，期指频频出现多方大举加仓的局面，期间空军司令还一度倒戈反增多单，很明显，对于短线走向比较敏感的期指主力选择了看多阵营。在本周主力席位的多空博弈中，多头继续占据上风，除周一外，其他四个交易日多头增多的力度均明显大于空头增空的力度；同时，主力合约IF1212持仓量前10名和前20名净空持仓占比连续大幅走低，两者均创下年内次低说明空头主力被迫连续进行撤退。
　　除了市场层面的乐观因素外，机构的集体唱多也成为反弹氛围持续的一大助推器。当前，机构对于春季行情已达成高度共识，继国泰君安、招商证券、广发证券、申银万国之后，近期陆续又有机构再度明确对春季行情的认可。中金公司指出，明年一季度随着市场流动性的改善以及经济继续维持企稳回升态势，A股有望出现一波10%至15%的反弹。中信证券将全年行情演绎分为四个阶段：一季度反弹，二季度盘整，三季度出现主升浪，四季度不确定性有所提高。就连此前坚决看空的安信证券也表示：经济在三季度已经见底，明年增速将回升至8%以上，目前的反弹行情只进行了一半，明年上证综指很难跌破1900点，上限可能在2250点-2300点之间。
　　审时度势 紧抓中小盘“结构潮”
　　既然89点的放量长阳，宣告了A股岁末年初的强势格局，那么与其去纠结未知的反弹高度，还不如切实参与反弹并择机博取一定的反弹收益。而由于金融股的单日飙涨，有透支其后市涨幅之嫌，因而不排除接下来市场将呈现出大盘股“匍匐前进”、小盘股“鸡犬升天”的格局，建议投资者从制度红利、政策扶持以及早周期的角度去把脉跨年行情。
　　首先，近期管理层反复申明改革是我国发展的最大红利，并强调中国未来几十年最大的发展潜力在于城镇化，这对于与城镇化密切相关的水泥、机械、地产、轨道交通等板块个股构成长期利好。昨日，水泥、建材机械等周期股继续席卷沪深涨幅榜前列，投资者可考虑回调时适时进行吸纳。
　　其次，发改委称将组织实施高技术服务业研发及产业化专项，并给予政策和资金的支持。这不仅为经济结构调整指明了方向，也对高技术服务、信息技术、数字服务等新兴产业形成提振，从而构成另一条A股市场的长期主题投资主线。除此之外，“一号文件”、收入倍增计划，以及众多产业“十二五”规划的公布预期，更令主题投资机会层出不穷，投资者不妨提前进行布局。
　　再次，如果1949点成功筑就本轮中期底，则早周期行业将率先上演底部先知的好戏。我们选取2004年1月、2008年11月及2009年4月经济触底后三个月的行业表现进行观察。统计显示，自2004年1月1日-2004年3月31日期间，上证综指在熊市途中反弹了6.26%，同期电子元器件、信息设备、信息服务及房地产指数涨幅居前，累计分别上涨20.65%、18.33%、14.89%及12.18%。同时，在2008年11月1日-2009年1月31日期间，上证综指也触底回升，期间大涨37.28%，同期有色金属、机械设备、信息设备、交运设备、电子元器件及房地产指数涨幅居前，累计涨幅分别高达128.23%、99.38%、98.34%、94.93%、91.60%及79.97%。而在2009年4月1日-2009年6月30日期间，上证综指累计上涨24.70%，同期采掘、房地产、金融服务、黑色金属、有色金属及交运设备也涨幅居前，分别累计上涨51.42%、41.68%、35.03%、24.76%、23.84%及21.54%。综合来看，目前这一阶段，投资者依然可以关注汽车、机械、房地产、有色及电子等底部先知板块。 (.中.国.证.券.报)

　　1时代机构阴谋：砸盘诱空VS疯狂开户
　　12月初，曾有一位普通投资者在网上发出这样的疑问：不少人都认为股市带有政策市的特点，为什么在重要会议之后，也看到了不少利好政策，但股市却下跌了呢？
　　显然，股市实际运行远没有人们简单推理的那么简单。假设一家机构手握几亿甚至几十亿的大资金，是会出了利好政策就往里面冲、帮散户抬轿，还是当利好出现时进行一次凶猛的砸盘，然后获取散户因恐慌而吐出的筹码呢？
　　在11月底，当市场恐慌于沪指一度跌破2000点，不断地有股票账户空仓时，各路机构却倾巢出动大举开户，杀得空头措手不及。
　　“1时代”的出现或许再现出大机构惯用的诱空阴谋。随着经济持续出现复苏势头，而高层也作出改革不停顿、开放不止步的表述，股市自然从中获得了正能量。有分析人士认为，即使上市公司仍面临高负债压力，但只要A股市场能持续放出成交量，则2012年年末的吃饭行情仍能不断呈现惊喜。
　　数据复盘大资金制造恐慌砸出“1”时代
　　11月底，沪指跌进“1时代”，让市场恐慌气氛浓烈。然而，《每日经济新闻·证券周刊》此前曾用大篇幅文字指出，从历史数据看，在重要会议之前行情往往比较稳定，而在重要会议之后，行情可能会有阶段性下跌。
　　行情与一致预期反向
　　在11月重要会议召开之后，不少投资者对股市行情感到十分疑惑：这不是与A股具有政策市的特点相背离吗？
　　分析人士认为，股市与政策走向密切相关是事实，但这并不等于政策利好甫一出台股市就应该暴涨。
　　首先，政策利好对股市刺激的强度取决于市场对于政策本身是否具有预期。诸如投资项目大举获批、降低印花税、汇金增持等类型的利好，都是出台之前相对难以预见的。而诸如中央经济工作会议的召开，则是相对明确了时间段的利好。
　　其次，政策利好对股市的影响还与股市前期表现有关。若股市此前处于一个长期下跌的过程，政策利好突然出台有可能让股指突然大涨。比如2012年9月7日A股单日暴涨就是源于此前多个投资项目获批，而之前股市持续下跌，没有任何抵抗。再比如2008年9月19日沪指暴涨9.45%、2008年4月24日沪指暴涨9.29%，都是因为股市在前期持续下跌后，降低印花税等利好政策突然推出。相反，若股市此前已有较长时间上涨，政策利空的突然出现则会构成较大的杀伤力。
　　第三，市场中赚钱者永远是少数。如果大家都认为重要会议将出现利好，那么会后股市如期大涨，将会让多数人赚钱，这是大型机构投资者不愿看到的事情。同时，作为大资金而言，重要会议之前股市表现虽然相对稳定，但对他们缺乏吸引力，而且如果大资金在上涨到一个相对平稳的过程中再大举入市，也很难获得足够多的便宜筹码。
　　《每日经济新闻》记者注意到，不少投资者其实都很清楚，大资金历来都是惯于通过制造恐慌气氛来骗取散户筹码的，然而对这个动态过程确实很难把握。比如2007年10月以来沪指持续大跌后，又在2009年初迎来了一波涨幅约15%的反弹行情。在这类反弹行情之初，投资者往往心有余悸，不敢介入。
　　散户持仓不断下降
　　如果说上述内容提到的机构阴谋论只是根据历史规律作出的一种推断，那么本轮“1时代”背后呈现出的账户结构变化，则是非常有力的数据证据。从中登公司公布的数据看，不少账户在11月选择“割肉离场”。而各类机构却在11月大举开户、悄然抄底。
　　《每日经济新闻》记者注意到，中登公司公布的周度和月度数据均显示，随着期末持仓A股账户数不断减少，存量资金在不断割肉。
　　11月26日～30日，期末持仓A股账户数为5559.99万户，较此前一周的5580.51万户减少了20.52万户，这表明，当沪指在有效跌破2000点之际，有20余万户资金选择“火线”空仓。此前，10月8日～12日，期末持仓A股账户数为5587.32万户，这表明两个月时间内，期末持仓A股账户数减少了31.33万户。
　　而中登公司月度统计数据亦清晰显示，确有30万户倒在了12月“黎明”前。
　　10月末，期末持仓A股有效账户数为5590.48万户，占期末A股有效账户数的比重为40.76%。而11月末，期末持仓A股有效账户数为5559.95万户，占期末A股有效账户数的比重为40.44%。10月末，期末空仓A股有效账户数为8125.01万户，占期末A股有效账户数的比重为59.24%。而11月末，期末空仓A股有效账户数为8190.34万户，占期末A股有效账户数的比重为59.56%。
　　上述数据说明，1月末期末持仓A股账户数相比10月末减少了30.53万户。
　　值得注意的是，12月3日～7日，期末持仓A股账户数为5555.12万户，较11月最后一周又减少4.87万户。这表明即使12月第一周A股出现了较大反弹，仍有一些账户还是选择空仓观望。
　　11月机构“全情投入”
　　记者注意到，不少分析人士认为，上述整体数据主要反映出的是散户动向，虽然期末A股持仓账户数在11月明显下降，但各路机构却在11月悄然展开抄底。
　　中登公司公布的11月月度统计数据显示，当月除社保基金与上月一样新开账户数为零外，其余各机构开户数出现明显增长。
　　当月券商自营账户新开62户，10月为33户；券商集合理财产品新开45户，10月为17户；公募基金新开52户，10月这一数据为31户；基金专户理财新开125户，10月为62户；QFII新开12户，10月为5户；RQFII11月新开2户，10月为0；保险资金11月新开14户，10月为4户。
　　《每日经济新闻》记者曾在12月12日率先以“QFII躁动”为题，对中登公司11月数据和7年来历史数据作了综合分析，注意到QFII和基金年度新开户数均已创出7年新高。
　　而QFII躁动显然并非空穴来风。记者注意到，国家外管局网站14日晚间宣布，对2009年发布的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》作出修改。2009年第七条规定是，单个合格投资者申请投资额度累计不得高于等值10亿美元，上述规定并未将不同投资者类型分别对待，然而本次修改在同一条目下增加了第二款规定：“主权基金、央行及货币当局等机构投资额度上限可超过等值10亿美元”。
　　或许由于机构提前感知到一些政策利好信息，机构与散户在11月出现了截然相反的操作倾向，从12月1949点以来的反弹看，显然机构又成功抄底，不少散户倒在黎明前。
　　对于为何机构看好“1时代”的机会，申银万国分析师王胜的说法或有一定借鉴意义。他认为，海外资金配置以及带来的协同效应是近期反弹的一个重要因素。目前，海外投资者整体比国内投资者更乐观，个中原因包括海外投资者看好美国经济逐步复苏，这也可能在一定程度上对我国经济构成利好；而从年底全球资金配置动向看，今年以来一直配置的是发达市场，现在已开始考虑新兴市场，而A股市场估值较低，经济复苏势头明显，因此有配置价值。
　　值得注意的是，上述海外资金的配置有两个最直观的例子。一是QFII以及RQFII的申购热情高涨。数据显示，RQFII的多只A股ETF产品自今年7月份成立以来，在中国香港市场上供不应求，为满足投资需求，最近外管局又增批了190亿元的RQFII额度；二是近期银行股表现强劲，从海外资金的角度看，银行股本身估值非常吸引人，又有稳定的股息率，对于资金成本较低的海外资金来说，是很好的配置品种。
　　动因分析A股上涨动力：经济企稳期待深化改革
　　实际上，除了上述海外投资者资产配置的“小九九”以外，,《每日经济新闻》记者发现，不少分析人士认为，有两大背景或是促使机构资金在11月份悄然抄底A股的原因，一是经济正在复苏；二是市场期待改革红利。
　　经济显露明显复苏势头
　　从已经披露的各项数据看，国内经济正在复苏。
　　11月，官方制造业PMI升至50.6，连续第二个月处在50荣枯分水岭上方，并创下7个月新高。此前，11月汇丰中国制造业PMI终值为50.5，13个月内首次返至50枯荣线上方，初值50.4，前值49.5。
　　分析人士指出，虽然官方PMI和汇丰PMI的采样标准有所差异，但在经历一年的时间后，双方数据再度接近，这也在一定程度上显示出经济复苏趋势得到多角度印证，。
　　11月，全国规模以上工业增加值同比增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点。1月～11月，规模以上工业增加值同比增长10%，与1月～10月持平。这其中，已发布的10月用电量增速显著大幅回升到5.9%，前值0.9%，这反映了企业生产有重新步入正轨的迹象。
　　11月，基建投资中的明星板块依旧是房地产投资，其11月累计同比增速为16.7%，一改近4个月保持的稳定状态，比1月～10月大幅提高1.3个百分点。同时，中央项目占整体投资的比重自6月份以来持续平稳上行，11月达到5.5%，从中市场可以捕捉到显著的稳增长信号，表明政府主导的投资仍在继续加速，也将对整体固定资产投资起到带动及放大的作用。
　　面对上述超预期的数据，绝大多数分析人士予以了高度肯定。
　　海通证券宏观经济首席分析师陈勇指出，11月份宏观数据显示经济复苏由虚入实。中期研究院李莉博士则指出，中国经济温和复苏基调已定。中信建投分析师吴启权认为，利润最坏阶段或已成为过去。
　　市场关注新型城镇化
　　分析人士认为，如果说经济的缓慢复苏还不足以让大资金冒着风险看好市场的话，市场乃至整个社会对改革的期待，则有望带来政策性红利。
　　12月4日，中共中央政治局召开会议分析研究了2013年经济工作。在会议上，许多重要的改革政策初现端倪。比如反腐败、经济增长更注重“质”、美丽中国、城镇化。
　　在上述改革中，城镇化无疑是最重要的政策。在政治局会议上，重点提到了“要积极稳妥推进城市化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化”。这表明，城镇化建设将是重中之重。国家也会加大城市基础设施建设，完善城市的各项公共服务。通过农民工市民化，深化城镇化，这将促使内需增长，优化经济结构。
　　《每日经济新闻》记者注意到，分析人士均对上述会议内容进行了热议。民生证券研究院副院长管清友认为，以新型城镇化为依托的新“四化”，即工业化、城镇化、信息化、农业现代化建设，这是实现经济持续健康发展的保证，也是今后相当长时间里资本市场投资的最大主题。“未来投资的最大风险，就是漠视新‘四化’的投资主题”。
　　东方证券分析师邵宇认为，深化改革或将成为未来政策的核心主旋律。过去三十多年促进经济高速发展的改革红利已逐步消化，而新的问题出现也需要通过深化改革予以解决。目前正面临改革窗口期，只有进一步深化改革，才能推动国内经济的再度上行。
　　中信建投分析师周金涛则指出，改革预期以及其衍生出的其他政策预期，将会成为下一段时期内推动市场的重要推力。当然，预期是一种主观的判断，预期与真实的行动需要检验，其证实与证伪对市场走向都会产生不同的影响。如证伪或与预期存有落差，则市场的绝大多数反应就是反向操作。也有一种例外，就是绝望之后、市场出清之余的抄底。近期市场表现告诉投资者，改革抑或改革所带来的政策预期所产生的推力是正向的，周金涛预计，在明年“两会”之前，这种推力都将持续起作用。
　　行情前瞻重压之下量能决定反弹高度
　　不可否认，相比几个月前不佳的经济数据以及政策面的平静，目前市场环境要好得多。虽然经济从复苏到增长还有一个过程，非金融企业的资产负债率还不能给予市场正能量，但本周股指前4个交易日成交量的持续放出及最后一天放出的巨量成交，还是能让市场出现较为可观行情。
　　高负债率令股市承压
　　在人口红利、制造业产能短缺、盈利能力良好的背景下，企业负债率的上升并不是什么问题。然而，随着2007年后，人口红利逐步丧失、制造业产能过剩、盈利能力恶化，企业负债率的上升已成为影响企业活力最为严重的问题。
　　统计显示，截至2012年三季度，中国非金融上市公司资产负债率达到了60.4%，十年间累计上升大约15个百分点。比上市公司更为严重的是国有企业，按照财政部的统计口径，2011年年末国有企业资产负债率高达64%，十年间累计上升接近20个百分点。
　　在安信证券首席分析师程定华看来，负债高企、盈利恶化意味着企业的脆弱性不断上升。
　　值得注意的是，60.4%的资产负债率还是在每年有大量上市的新股背景下取得的。由于募集了大量资金用于还债，新股的负债率往往较低。若以2003年年底以前上市的公司为统计样本，目前非金融上市公司的资产负债率为62.4%左右。
　　资产负债率的高企直接影响企业资金流，即流动性压力高企。所谓流动性压力指的是企业在一年内需要偿付利息以及一年内到期债务的压力。据安信证券测算，如果2013年经济继续下行，2400余家上市公司中，将有480家上市公司仅依赖当年盈利，将无法正常地支付利息。
　　经济好转对股市来说自然是利好，但若经济企稳、通胀回升，这同时意味着2013年资金环境不会出现好转，企业的融资依旧困难，从而无法改善企业的高负债率。
　　程定华认为，考虑到IPO积压和大小非减持行为，2013年的股市表现虽然能够好于2012年，但上证综指运行的上限或在2250点～2300点区域，下限在1850点～1900点一带。
　　周五沪市成交额环比翻番
　　《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，年末往往不是市场寻求反弹的最佳时间点。这是因为年末机构要获利了结、企业要回笼资金以应付工资福利等支出。
　　本周前4个交易日，随着沪指反弹至最高2088点，沪指进入到了前期的成交密集区。在7月31日～11月5日之间的成交密集区内，沪指有40余个交易日在2100点一线徘徊。正是由于2100点一线特别是2132点附近“钻石顶”强劲的阻力，指数一度止步于此，向下寻求支撑。
　　值得注意到是，9月7日之后，沪指曾多次挑战2132点，但始终无法有效攻克，被最主要的原因便是量能的不济。本周前4个交易日，量能再次萎缩下来，市场大有重复9月7日后走势的迹象。
　　历史经验告诉我们，持续放量才是底部形成的充分必要条件。比如2005年沪指998点后的反弹，由于量能没有跟上，曾导致指数跌至1000点附近。而当2005年7月22日沪指出现115.1亿元的成交额，较前一日的51亿元增加了126%。随后，市场逐步放量后，股市才真正走牛。
　　再如2008年11月10日，沪指大涨7.27%，当天的成交额达到了589亿元，是此前不到250亿元成交额的约1.4倍。随后沪指的量能逐步攀升，指数也从1664点涨至2400点，涨幅高达44%。
　　如今，A股在12月5日、7日、10日均出现了放量，显然比9月7日状况要好得多。正当投资者犹豫后面量能能否持续放大之际，12月14日沪指大涨，成交额大涨至1177.1亿元，而前一日成交额仅为521.8亿元，昨日沪市成交额环比增125.58%。
　　分析人士认为，一轮中级行情的确认标准，应该包括周均线指标的有效“金叉”以及5周均线和10周均线拐头向上。目前，沪指5周均线与10周均线仍存在约30个点的距离，据《每日经济新闻》记者测算，即使到下周，沪指周线“金叉”也较难出现。
　　不过，目前5周均线已经拐头向上，10周均线仍处于横盘状态。只要下周沪指站在2104.93点以上，10周均线也将拐头向上。(每日经济新闻 赵笛)
　　

　　郑眼看盘：传闻引爆A股 利好兑现可先退出
　　周五A股沪指意外暴升4.32%至2150.63点，成交大幅放出，沪市成交达1177亿元，比这还大的成交量只在2010年11月出现过，当时炒的是煤炭及有色股，而这次主攻的是金融股。
　　前一天笔者表示深跌可低吸，并称理由是“周末效应”及“中央经济工作会议料有利好”，却未想股指全天根本就没翻过绿，也没想利好提前透露。
　　有人总结有九条利好，也有人总结七条利好。笔者虽然并不认为其中一些利好能起多大作用，却不得不认为以下两条是重大利好：
　　第一条利好是，有消息称周末中央经济工作会议或将主攻“降低物流成本”。该消息直接和间接地推动许多个股，物流类股涨停自然没啥可说。即便电力公司的产品无需物流，但其原材料、煤炭等运输亦离不开物流。
　　就长远而言，物流成本降则通胀降，如此官方将获得更多松动货币政策的空间。以前有人认为“产品从广州运到东北比运到美国更贵”，还说“农民地产白菜即使几分钱，到了市里也要翻不知多少倍”，可见物价中，物流成本之高。因此，如果这个超级困难问题能解决，我国经济必全盘皆活。
　　另一条较大的利好与一则传言相关，有外媒报道说，华夏银行理财风波当定性为“非法集资”。此事假如真的如此定性，则投资者对理财产品风险厌恶情绪必然暴增，许多资金或因此回流股市。在这条传言出来前，市场大多猜测“兜底”或“刚性兑付”，包括笔者也是如此猜测。因此，这条消息看似平淡，却其实“非常有内涵”。
　　不过，这仅是传言，不能完全排除放风试探市场反应的可能性。
　　至于汇丰PMI指数预估值优于预期、平安保险翻多等利好，虽然也是较重要利好，但不是决定性的，因PMI向好基本上猜也可猜到，至于后者虽有些意外，但利好程度也不是特别显眼。当然，还有许多林林总总利好，大盘一涨就有人找到许多利好，但实际上其中一大部分，即使在下跌时也存在。
　　只要新股发行制度确实有所改善，理财资金能持续回流A股，物流成本确实能大幅下降，那么股指涨得多一些也是有可能的。笔者没办法去猜这些内容，只简单地看量能，如果量能足够，说明大资金还在参与，股指仍有上涨动能；如果哪天量能缩了下来且无法再度放大，则通常就会见顶。
　　大盘形势一片大好，但也有内外两方面隐忧。
　　在内部，假如未来理财产品受限，则许多资信差的公司资金链就易出现问题。当一些企业“借新还旧”出现困难时，此时大力发展债市的迫切性必急速提升，而这一般意味着国债期货推出，大盘应会对此做出不利反应。
　　在外部，最近美联储明说“当失业率降至6.5%时或退出宽松政策”。因目前其失业率已由一年前的接近10%缓降至7.7%，下降趋势明显。值得一提的是，不必等到失业率真降到6.5%，可能再降些，市场必提前反应，即美元极易走出牛市。当美元转牛时，香港有关方面所说的“提防热钱一夜流走”就会成真，而届时国企股强势顿失一大动能，A股同样会受影响。
　　上述外部隐忧一时不会发生，但已隐现一些迹象。至于上述发展国债市场这一因素，倒真的十分难说。还有其对A股的影响可能不必等其真的推出，也许有关方面稍微放些风就够呛。
　　自8月初以来，沪指基本上走的是下降楔形，颈线2138点已突破，纯从技术上讲，上档空间已拓展至2326点。不过能否真正达到或甚至走得更高，还看笔者上面所提及的有利和不利面如何进展。就短期看，有利因素应居多。
　　大盘虽涨势良好，但下周已不宜追高，即使踏空也应暂忍，不如等待其震荡回落再作补仓。下周，一方面肯定得提防中央经济工作会议的利好兑现效应，另一方面还得提防年末结账高峰。（每日经济新闻 郑步春）

　　最新买入评级股票
　　601788．ＳＨ 光大证券(601788) 中信建投魏涛 2012－12－14 1＿买入 2＿增持
　　600157．ＳＨ 永泰能源(600157) 信达证券谢从军 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　300228．ＳＺ 富瑞特装(300228)海通证券(600837)龙华 2012－12－14 1＿买入
　　600804．ＳＨ 鹏博士(600804)安信证券 王学恒 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　600794．ＳＨ 保税科技(600794) 中信证券(600030)刘正 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　300295．ＳＺ 三六五网(300295) 华创证券廖玉玲 2012－12－14 1＿强推 1＿强推
　　002305．ＳＺ 南国置业(002305) 银河证券赵强 2012－12－14 1＿推荐 1＿推荐
　　600518．ＳＨ 康美药业(600518) 申银万国罗鶄 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　600418．ＳＨ 江淮汽车(600418) 东北证券(000686)刘立喜 2012－12－14 1＿推荐 1＿推荐
　　300303．ＳＺ 聚飞光电(300303)东北证券 周思立 2012－12－14 1＿推荐
　　002306．ＳＺ 湘鄂情(002306) 第一创业冯佳 2012－12－14 1＿强烈推荐1＿强烈推荐
　　601566．ＳＨ 九牧王(601566) 东方证券施红梅 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　601633．ＳＨ 长城汽车中信证券 李春波2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　002236．ＳＺ 大华股份(002236)海通证券 张孝达 2012－12－14 1＿买入 1＿买入
　　002154．ＳＺ 报喜鸟 浙商证券王剑 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　300079．ＳＺ 数码视讯(300079) 东兴证券郭琪 2012－12－13 1＿强烈推荐 2＿推荐
　　300324．ＳＺ 旋极信息(300324)国信证券 高耀华 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　600887．ＳＨ 伊利股份(600887)银河证券 周颖 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　000069．ＳＺ 华侨城Ａ(000069)国信证券 区瑞明 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　600256．ＳＨ 广汇能源(600256) 宏源证券(000562)柴沁虎 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　600479．ＳＨ 千金药业(600479)第一创业 吕丽华 2012－12－13 1＿强烈推荐 1＿强烈推荐
　　002570．ＳＺ 贝因美(002570)银河证券 周颖 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　000430．ＳＺ 张家界(000430) 国金证券(600109)苏超 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　601766．ＳＨ 中国南车(601766)海通证券 龙华 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　000430．ＳＺ 张家界 长江证券(000783)陈志坚 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　600415．ＳＨ 小商品城(600415) 国泰君安刘冰 2012－12－13 1＿增持 1＿增持
　　600418．ＳＨ 江淮汽车 信达证券 邢海芝 2012－12－13 1＿买入 3＿持有
　　600141．ＳＨ 兴发集团(600141)海通证券 邓勇 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　601633．ＳＨ 长城汽车 东北证券 刘立喜 2012－12－13 1＿推荐 1＿推荐
　　300244．ＳＺ 迪安诊断(300244) 齐鲁证券张爱玲 2012－12－13 1＿买入
　　600141．ＳＨ 兴发集团 招商证券(600999)卢平 2012－12－13 1＿强烈推荐 1＿强烈推荐
　　600809．ＳＨ 山西汾酒(600809)瑞银证券 赵琳 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　000671．ＳＺ 阳光城 国泰君安 李品科 2012－12－13 1＿增持 1＿增持
　　600844．ＳＨ 丹化科技(600844) 国海证券(000750)代鹏举 2012－12－13 1＿买入 2＿增持
　　601006．ＳＨ 大秦铁路(601006)中信证券 刘正 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　600860．ＳＨ 北人股份中信建投 高晓春 2012－12－13 1＿买入 2＿增持
　　300054．ＳＺ 鼎龙股份(300054)齐鲁证券 张爱玲 2012－12－13 1＿买入 1＿买入
　　002482．ＳＺ 广田股份(002482)国泰君安 韩其成 2012－12－13 1＿增持 1＿增持
　　002154．ＳＺ 报喜鸟 申银万国 王立平 2012－12－12 1＿买入 1＿买入
　　002221．ＳＺ 东华能源(002221)中信证券 黄莉莉 2012－12－12 1＿买入 1＿买入
　　601678．ＳＨ 滨化股份(601678)东方证券 杨云 2012－12－12 1＿买入 1＿买入
　　002229．ＳＺ 鸿博股份(002229)国泰君安 王峰 2012－12－12 1＿增持 1＿增持
　　300300．ＳＺ 汉鼎股份(300300)中信证券 杨涛 2012－12－12 1＿买入 1＿买入
　　600509．ＳＨ 天富热电(600509)国海证券 谭倩 2012－12－12 1＿买入 1＿买入（.中.国.证.券.报）