二、主力动向曝光
　　社保基金先知先觉 A股迎来正能量
　　割韭菜行情藏死亡陷阱 私募遭遇生死诱惑
　　12家上市公司计划拿出82亿回购股票

　　三、今日股评家最看好的股票
　　合肥城建、丹化科技、山东黄金

　　
一、重要新闻点评

中央经济工作会议召开在即 明年望宽财政稳货币

　　中央经济工作会议召开在即，明年宏观经济政策如何定调受到广泛关注。分析人士表示，明年经济增速将略有反弹，物价也有望维持在可控范围内。在此背景下，明年宏观经济政策有望继续稳中求进。财政政策有望进一步宽松，赤字规模或扩大，结构性减税将有更大空间；货币政策倾向中性，不会轻易走向宽松。
　　中金公司首席经济学家彭文生表示，宏观政策的总体方向可能仍是宽财政、稳货币，财政赤字规模将适度放大。预计明年赤字规模将比今年增加2000亿-3000亿元。货币政策保持稳健基调，预计明年M2增速将设定在13%或14%左右。
　　兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委表示，宏观政策方面既然强调连续性和稳定性，可能意味着明年会保持积极的财政政策和稳健的货币政策。财政支出的重点仍是交通、农田水利和保障房等民生领域。货币政策总体将是相机抉择，初始取向与今年下半年松紧程度几乎相当。由于存在保持物价总水平基本稳定提法，在物价持续回升的一些月份，货币政策可能会向收缩的方向回撤。
　　中信证券(600030)首席经济学家诸建芳表示，明年财政政策和货币政策将延续今年基调，有望继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。由于今年国家的赤字水平不高，再加上为实现稳增长而批复的一些建设规划需要加快实施，预计明年财政政策将更加积极。随着结构性减税的推进，国家财政补贴投入将加大，赤字规模随之扩大，财政的宽松力度将加强。
　　中国社科院近日发布的《中国宏观经济运行报告2012》指出，明年中国经济的表现将优于今年，预计明年GDP增速为8.5%，CPI涨幅为2.4%。尽管中国经济面临诸多不利因素影响，但也面临一些积极因素，从而有助于经济复苏和增长。这些有利因素包括：稳增长政策的积极效应将逐渐增强、包括收入分配体制在内的体制改革所具有的扩张效应显现。综合看，经济将在调整中逐渐积聚复苏力量，逐渐呈现震荡中缓慢回升态势。中国社科院数量经济与技术研究所副所长李雪松日前表示，明年中国经济将实现平稳温和增长，预计GDP增长率为8.2%左右。
　　中财简评：每年的中央经济工作会议都是对于下一年国内经济发展政策的一个定调，而经济发展作为A股的基础和基石，也可以说是A股市场运行空间的一个界定。综合当下多方面的因素来看，稳中求进、适度宽松可以说是明显经济发展的主基调，而对于明年GDP增速好于今年应该是可以确定的，但受国际经济环境的影响，全球经济发展依然有较大的困难，而加快国内基础建设等推进经济发展的方针也存在较大的不确定性，容易产生较高的政府债务问题。由此来看，明年的经济发展也并非是快速崛起的时期，A股大牛市还需带经济环境的进一步明确。

土地财政降17.5% 2013年楼市调控再加码

　　12月13日，财政部发布数据显示，今年前11个月，国有土地使用权出让收入23478亿元，同比下降17.5%。
　　浙江大学房地产研究中心主任贾生华表示， 2012年全年的土地出让金出现同比下滑，这也是楼市严控之下的必然结果。但是这可能并不会成为2013年房地产调控放松的理由。
　　中国房地产业协会秘书长苗乐如在2012中国地产财富年会上表示，今年6-7月份是地方土地财政最严峻的时候，那时候中央不但没有放松调控，还派督察组下去了。
　　明年调控基调是稳定，如果房价上涨较快的话，会在明年上半年出一些预调微调的措施，但是基调都是维护稳定的。苗乐如如是说。
　　已出三四九
　　俗话说，三九四九冰上走，这是最冷的时候，我认为中国房地产行业已经步出寒冬，已出三四九，苗乐如表示，一是房价得到了有效控制，二是成交平稳回升，1到10月份商品住宅的销售由年初的负16%，回升至10月份1.2%，销售额住宅由负的24.7%回升到26.6%。房屋可售面积降幅在1%以内。
　　最重要的指标就是我们土地市场，购地热情复苏，苗乐如表示，土地市场复苏的势头是10月份以后才开始的，今年1-10月份的行业低迷，导致了1-10月份土地购置面积同比降低18%。
　　虽然自6月份以后，北京、上海、广州等高溢价地块增多，地王重现，土地市场出现转机，北京中原地产市场总监张大伟在望京·金茂府第五期豪宅凶猛主题论坛上表示，但从整体来看，土地市场并未出现整体回暖的趋势，全年来看，2012年土地市场仍将处于低位。
　　12月13日，中国社会科学院发布2013年《住房绿皮书》指出，在地方财政萎缩的背景下，如果调控仅维持现状或有所放松，2013年一二线城市的房价或将在二、三季度出现快速反弹的风险。
　　在贾生华看来，这或许是助推土地财政转向的一个拐点，地方的卖地财政和地方经济看似牢固的利益链已经出现断裂。
　　财政部数据亦显示，土地出让收入安排的支出21673亿元，其中，征地拆迁补偿等成本性支出16927亿元，占土地出让收入的72%左右。
　　土地财政降17.5% 2013年楼市调控再加码？
　　此前，国土系统一直流传着征地成本占比60%的说法，国土部顾问杨重光介绍，征地补偿已经大幅提高，随着新《土地管理法》及《集体土地征收条例》的入市，征地拆迁成本将不断增长，并将再次压缩地方政府的土地财政纯收益。
　　值得一提的是，地方土地财政萎缩之时，地方政府的另一大财源，房地产营业税却在11月同比增长幅度高达58.7%。财政部部长谢旭人称，下一步税收制度改革的重点将包括对房地产交易环节征收的有关税种进行简并，并研究逐步在全国推开房产税等。
　　2013年再加码？
　　虽然地方政府对于土地财政的依赖性已经降低，杨重光表示，但从短期来看，地方财政仍然走不出依靠土地财政的局面，前11月全国财政收入超过10万亿，土地出让收入占比依然在20%以上。
　　另一方面，中国社科院财经战略研究院研究员倪鹏飞介绍，土地财政下降背景下，地方政府救市的动力也大增，在调控政策的执行方面或将存在放松，预计2013年包括地方政府在内的各方主体与中央的调控博弈将加剧。
　　在目前的市场状态下，如果不继续出台有效措施，倪鹏飞说，一二线城市的房价将再度暴涨，与此同时，一些泡沫特别严重的城市，由于投资和投机的撤离，将导致泡沫的破灭和楼市的崩盘。而对于一些缺乏实力的房地产中小项目企业来说，由于资金紧张或资金链断裂，或导致项目烂尾及企业破产，从而可能带来一定的金融风险。
　　苗乐如亦在上述论坛上表示，鄂尔多斯房地产市场崩盘的案例，也教训了全国开发商和地方政府，凡是干事冒进的，都会付出代价。鄂尔多斯的新区规划居住100万人，实际只有不到50万人，城市发展的超前规划，是前几年房地产市场火爆的时候，地方政府都爱犯的一个通病。
　　倪鹏飞建议，房地产市场量价在2012年四季度及2013年一季度持续上涨后，必须祭出有效措施，为楼市降温。
　　目前来看，房价过快上涨的调控目标已经实现，但房地产持续稳定健康发展的目标无法依靠现行的行政性调控目标实现，调控政策应该对症下药，注重长效机制的建立。国家发展改革委员会投资研究所投融资研究室主任岳国强在国际经济震荡环境中的机遇论坛上接受媒体采访时表示，比如完善差别化的金融政策，稳步推进土地制度改革等。
　　苗乐如表示，2013年房地产调控仍然会坚持稳定为主，住房采取双轨制的格局已经形成，加大保障性住房建设是本届政府的重点工作，因此将来形成商品房加保障房的双轨制供应机制。对于商品房市场的调控机制，在2013年也可能出一些预调微调的政策，但是总体力度不会超过今年。
　　中财简评：国内房地产市场的调控与发展一直都是全民关注的核心，毕竟这关系到了国民住房的问题。随着今年下半年开始逐步走好的房地产市场，让人们再度感觉到了焦虑，政府的调控似乎始终都难以达到预期的要求。而房地产价格走势作为一面双刃剑，牵制着地方财政和国民生活。不过对于国家而言，其依然表示明年的市场调控依然是主基调，这意味着房价上涨较快，必然就会受到遭遇调控。不过从经济发展和地方财政的需求来看，预计明年的总体力度会进一步弱化，房价的稳步上涨或是主基调。

监管层三方面疏导IPO堰塞湖

　　面对逐渐增多的IPO排队企业，监管部门应对思路已逐步明晰：一方面，鼓励排队企业向新三板、债券市场分流，尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能；另一方面，酝酿开展对800多家排队企业专项检查，以挤出在这些企业当中可能存在的业绩水分，同时强调严格执法，加强对保荐人等中介机构监管。
　　据悉，面对逐渐增多的IPO排队企业，监管部门应对思路已逐步明晰：一方面，鼓励排队企业向新三板、债券市场分流，尤其是鼓励现有四个新三板试点园区充分发挥在各自覆盖区域内融资功能；另一方面，酝酿开展对800多家排队企业专项检查，以挤出在这些企业当中可能存在的业绩水分，同时强调严格执法，加强对保荐人等中介机构监管，严惩帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构。
　　多渠道分流
　　针对IPO堰塞湖问题，监管部门拟采取多渠道分流措施，改变目前排队企业千军万马挤独木桥的局面。
　　首先，鼓励排队企业转到新三板挂牌交易。随着《非上市公众公司监督管理办法》从明年开始实施，挂牌不设财务门槛、允许非上市公众公司股东人数突破200人、12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%可豁免核准。这些举措将大大便利新三板挂牌企业融资。
　　目前，新三板扩容试点仅限于北京中关村科技园区、上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。因此，IPO排队企业分流到新三板，将从这四个地方先行尝试，需要这四个地方更好发挥对各自覆盖区域内企业的融资服务功能。
　　其次，大力发展债券市场，鼓励企业利用债券工具融资。监管部门认为，显著提高直接融资比例，需着力改变资本市场以股权融资为主的市场格局。
　　去年以来，证监会采取综合措施，大力发展债券市场，除大幅提高公司债审核效率、缩短审核时间外，还推出中小企业私募债，为非上市企业在资本市场融资开辟新通道。
　　此外，监管部门正在研究降低企业境外上市门槛，为企业提供便利的境外融资通道。内地和香港监管部门目前在磋商中已提到降低内地企业赴香港上市门槛问题。这既能缓解内地上市排队久的难题，也可满足企业融资需求。
　　挤出业绩水分
　　一边是公司上市后业绩迅速变脸，一边是排队等候上市企业越来越多。监管部门目前已酝酿开展排队企业专项检查，重点是挤出在这些企业当中可能存在的业绩水分。这既可减少IPO堰塞湖对市场扩容压力，也可提高上市公司质量。
　　根据三季报，今年新上市公司有154家，其中55家前三季净利润同比下降，占比达35.71%。对上市后业绩迅速变脸的原因，大部分上市公司解释为经济不景气或行业周期性影响。业内人士表示，这不足以解释这些企业业绩变脸全部原因，在上市前，业绩中多多少少有点水分，这可能是上市公司们不愿公开承认，但造成业绩变脸的重要原因。
　　监管部门认为，通过专项检查挤出IPO排队企业业绩水分一举多得：一是减少可能的超募资金，二是减少公司上市后业绩迅速变脸可能性，三是打消部分投资者担心上市公司业绩虚高而不敢买股担忧，四是缓解审批压力。
　　严管中介机构
　　同以上政策相配套，对帮助拟上市公司过度包装甚至造假的保荐机构，监管部门将严格执法、严肃处理。此前，对发生这类问题的保荐机构，监管部门多是采取罚款或警告等措施，罚款数额相对较少。未来，监管部门的处罚力度有望加大。
　　对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》明确规定要责令改正、给予警告，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。一直以来，我们鲜有实行。证监会主席郭树清日前表示，最近一段时期，公司信息披露虚假，甚至欺诈上市、恶意造假等违法行为有所抬头。必须旗帜鲜明，果断采取措施，不折不扣地执行法律，坚决依法予以惩处。不管涉及到什么机构，什么个人，都不容许手下留情、法外开恩。
　　郭树清强调，要特别注重严格执法，用法治手段维护市场秩序。遵循有法必依、执法必严、违法必究的工作原则，对严重违反三公原则、破坏市场秩序的行为，坚决秉持零容忍的态度，依法给予严厉惩处。
　　中财简评：对于2012年A股的持续走低态势，市场诸多人士纷纷表示IPO的无限扩张是导致市场持续走低的原因，并要求停止IPO申请。虽然证监会表示并没有停止IPO审核，但从下半年A股IPO的扩容来看，审批速度是大幅降低，而这直接都导致了逐渐增多的IPO排队企业。如果管理层再度放水，仅仅通过二级市场来IPO上市来融资，对于A股的冲击是显而易见的，因此监管层通过三方面疏导IPO的分流，对于A股是利好。