社保基金先知先觉 A股迎来正能量

　　自12月4日A股创出1949点新低之后，A股未来走势成为了人们近期讨论的热点。是迎来了钻石底还是继续下探？后市该如何操作？被誉为抄底神手的社保基金近期的表态和动向再次给出了答案。
　　A股市场明年会比今年好，应把握时机，审慎投资，适当增加股票投资。 社保基金理事长戴相龙日前表示。
　　戴相龙指出，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，明年会比今年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，明年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。
　　实际上，从今年已披露的季报来看，在A股连绵下跌的同时，社保基金却早已在市场中悄然布局。
　　数据显示，早在今年一季度社保基金增仓的迹象就已凸显，数据显示，社保基金今年一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为499.62亿元，比2011年第四季度435.25亿元增加64.37亿元，增加幅度为14.79%。社保基金第一季度共计持股449709.61万股，比2011年第四季度的394185.48万股，增加55524.14万股，增加幅度为14.09%。
　　从已披露的三季报来看，今年三季度被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有较大幅度增持。
　　社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只。其中，减持的股票为53只，远少于二季度的74只；被新进的股票96只，比二季度多17只，为2011年三季度以来最多；被增持的股票为85只，比二季度多10只，为2006年三季度以来的最多；持平的股票为84只，少于第二季度的116只。可见，第三季度社保基金各类操作较为积极，新进、增持力度较大。
　　作为老百姓养命钱的社保基金，保值增值显然是其投资运营的核心。在当前的市场环境下，社保基金所作出的表态和运作动向无疑向市场释放出了积极的信号，而这种信号则来源于经济基本面的积极向好。
　　从经济层面来看，首先，随着央行频繁在公开市场实施逆回购，极大地缓解了近期市场资金面紧张状况，利于大盘企稳，但降低了市场对央行实施降准的预期，继续向市场输入央行偏向于实施相对温和的货币政策意图。
　　第二、中国PMI指数已连续两个月回归荣枯线之上，并创七月来新高，而发电量、工业企业利润增速、工业增速等指标陆续走好，经济企稳回升信号进一步明确，进一步增强了市场对经济开始向好预期。
　　第三，社保基金、QFII、保险资金等机构投资者所表现出来的积极态度有助于加速改善投资者对A股的预期，加速多头队伍壮大。
　　第四，上市公司开始积极维护自身股价，今年以来已经有12家上市公司宣布回购计划。
　　市场人士指出，随着市场的深度调整，实体经济的逐步回暧，外围资金的陆续进场，一年一度的中央经济会议也即将召开，预期进一步的经济强化和政策利好将陆续出台，市场将逐步走强。（.证.券.日.报）

割韭菜行情藏死亡陷阱 私募遭遇生死诱惑
　　这一次还是陷阱吗？
　　12月13日，经历了六个交易日的强势表现后，上证指数大跌1.02%，而沪市成交量也萎缩至521.8亿元。
　　这一次的上涨有三个迹象让市场认为跟此前的短命行情不一样的，其一，这是十八大后的上涨，十八大前，大家都憋了一口气，觉得十八大后一切将会有新的开始，部分场外资金有入市冲动；其次，12月5日的突然上涨，没有确切的触发因素，纯粹是一种信心的恢复，反而让市场感觉更具可持续性；其三，最关键的是成交量放大到800亿以上，并且随后的12月7日和10日沪市成交量都维持在800亿上方，有新增资金入市的迹象。12月12日，曾有深圳某私募人士向记者解释其对这一波看好的原因。
　　12月5日，大突然飙升，上证指数大涨近乎57点，大有收复一个月间失地之势，由此，也开启了不少私募的春心，但是12月13日大盘的突然下跌，让市场又依稀看到了8月以来多次出现的死亡陷阱的影子。
　　不包括这一次反弹，8月以来，市场出现过三次突然的拉升行情，每一次拉升都是让人心跳加速的放量大涨，但是在短暂的拉升后，都是悬崖式下跌，并且每一次下跌都创出新低。因此，8月以来，K线图上的每一个隆起都成了阳光私募的英雄冢。
　　生死诱惑
　　8月至今，私募基金已经遭遇了三次生死诱惑。
　　到今年7月底，上证指数从二季度2400多点跌去300点，险守2100点，私募基金大幅受损，但8月1日的突然反弹，让市场看到希望，其后行情延续到8月9日，估值涨了75点至2175点，希望私募已出现，但事后证明，这只是一个美丽的陷阱，其后的19个交易日，上证指数一路下跌，最低跌至2029.05点。数据显示，8月有6只阳光私募产品没能熬过去，被迫清盘。
　　9月7日的放量大涨，就像股市竖起的旗杆，让私募基金看到股市回暖迹象，不少私募高仓位欲大战一场，但是让私募基金措手不及的是后来持续了十多个交易日的大跌。9月7日-9月26日，大盘下跌140余点，最低跌至1999.48点，高仓位的私募不得不减仓出货，当月两只私募产品终止合约。
　　9月27日，大盘当日上涨超过50点，次日再度上涨30点，私募期待十八大的维稳行情，加仓理由十足。行情一路上下两难，但十八大尚未召开，11月5日，大盘的大跌之旅再度开启。中小盘股票、白酒股遭受巨幅调整，12月初，大盘最低跌至1949.46点。
　　其间，私募基金溃不成军。9月初我们加仓的幅度比较大，9月底我们还在继续加仓，但经历了10月和11月份的下跌，其实很多私募产品伤势严重，广东一位私募人士告诉记者。
　　记者了解到，大跌后，私募基金一路减仓，2000点下方不少私募轻仓甚至空仓迎战。11月私募基金平均收益率为-4.50%。但也有阳光私募产品如金石一期仍坚持高仓位偏激进操作风格，当月跌幅达12.26%，成为最大的受害者。
　　好买数据显示，11月份，共计三只产品终止运作。分别为，外贸信托 -博弘定向增发指数型基金22期集合资金信托计划、华宝-富来1期证券投资资金信托计划、华宝-洲浚3号证券投资集合资金信托计划，其中前两只产品净值均在0.7元以下，合理推测这应属于被动清盘。洲俊3号11月9日的净值显示为0.716元，但华宝信托显示该产品已经结束，亦属于未到期非正常死亡式清盘。
　　清盘让阳光私募的操盘机构成为了光杆司令。记者了解到，深圳市富来投资管理有限公司旗下仅有这一只产品即富来1期，成立于2011年一季度末。在运作不足两年的时间内，净值跌至0.7元以下。如今该公司旗下已无产品。其他两家私募旗下尚有产品运作。
　　除了被迫清盘的产品外，数据显示，截至11月底，1003只非结构化阳光私募产品中，共有27只私募净值在0.7元的边缘，徘徊在死亡线边缘，包括罗伟广的新价值投资占据3只，分别为新价值16号、11号、20号。
　　分析师告诉记者，有相当一部分私募产品合同并未明确写出清盘线，所以虽然净值已经跌至0.7元以下仍在运作。
　　死亡陷阱犹存
　　12月4日，大盘小幅反弹15点，然而这只是这波反弹的一次小规模预演，12月5日，上证指数大幅上涨57点。
　　记者获悉，北京某前期空仓的私募已经举起了反攻大旗，12月4日，第一次上涨，还是颇为担心，不过还是加仓，5日逢高减仓怕诱多，但是7日大盘再次上攻，我们又接过来了。机会难得，所以不能错过。即使错了也要及时纠错，要买回来。我们主要加仓超跌行业，买什么无所谓，大涨之际关键是要提高仓位，基本面并不重要。
　　然而，12日大盘冲高后回落。市场人士不禁担心，这次大跌是否再次进行历史重演？
　　事实上，下半年以来割韭菜行情轮番上演，私募基金为了应对，已经普遍将死亡线下调。
　　记者获悉，有按存量规模来制定止损线的阳光私募，通过召开持有人大会，下调清盘规模。有私募合同原本规定，若产品规模低于3000万将进行清盘结算，但通过与持有人沟通，将清盘标准调整至规模不低于1000万元。
　　也有亏损严重的私募通过召开持有人大会的形式，调低止损线，甚至取消止损线，防止清盘。广东新价值公司今年对多只产品止损线进一步下调。所以目前，新价值旗下多只产品净值在0.7元以下，仍在运作。
　　亦有新发阳光私募产品打提前仗，发行之初就将止损线设定为0.5元，而业内止损线的普遍标准为0.7元。亦有产品的预警线为0.65元，止损线为0.5元。
　　统计数据显示，今年8月为阳光私募清盘高峰期，当月6只被迫清盘。9月份被迫提前清算的为2只。10月份共7只阳光私募产品清盘，其中1只为提前清算，11月3只终止运作。而若眼下股市反弹诱多后再次下跌，清盘潮将卷土重来。
　　今年的行情是最容易消灭私募的一年，大盘忽上忽下，节奏非常难以把握，仓位刚降大盘突来反弹，满仓运作再遇大跌。典型的割韭菜行情，私募不幸沦为了韭菜，一位资深私募人士表示。
　　据好买提供的数据显示，截至目前，今年已经有26只私募基金产品被动清盘，即非正常死亡，触发特别交易条款，提前终止。其中8月份6只，11月份3只。
　　广东某私募大佬曾经表示：目前市场是一个大浪淘沙的过程，未来可能有70%-80%的私募会死掉。（.2.1.世.纪.经.济.报.道）

12家上市公司计划拿出82亿回购股票

　　自宝钢股份打响央企回购第一枪以来，不少公司跟风出台回购股份措施，回购潮涌。
　　据报道，记者统计发现，今年以来，沪深两市共有12家公司宣布回购计划，拟用于回购股份资金合计82亿元，目前已有半数公司用22亿元真金白银在二级市场进行回购。
　　宝钢回购最豪情
　　13日，大东南宣布公布了首次回购股份实施情况，仅12日一天就斥资105.12万元回购18.57万股。此前，公司宣布拟不超1.5亿元回购公司股票。
　　随着股指连连下行，不少公司股价逼近或已跌破净资产。在监管部门倡导下，部分公司提出回购方案，以稳定股价。宝钢股份被市场视为打响央企回购第一枪的公司。8月28日，宝钢宣布50亿元的回购方案。在近年出台回购计划的公司中，宝钢计划拟回购金额是最大的。截至12月4日，宝钢已使用18亿元回购了3.93亿股公司股份。
　　随后，不少上市公司纷纷效仿。江淮汽车、安凯客车、孚日股份、用友软件、报喜鸟等公司也纷纷推出回购方案。相比之下，申能股份总额10亿元的回购方案更显阔气，目前其已使用2.24亿元回购自家股票5354.19万股。
　　两公司推长期回购机制
　　在中小股东的逼宫之下，粤水电11月30日最终推出总额1500万元的迷你型回购方案，拟在12个月内以不高于6.5元/股的价格回购不超过231万股公司股份。
　　不过，首期回购计划尽管金额较少，但粤水电还公布了回购股份长效机制，拟在2012年~2015年推出三期回购股份计划，规定每期回购股份资金总额的上限不低于公司前一年度净利润的20%。
　　洋河股份算得上第一家推出回购股份计划的长效机制的上市公司。10月19日，该公司制定了2012年~2014年股份回购计划的长效机制，分两期执行，回购金额不高于上一年度净利润的20%。
　　回购不一定能稳定股价
　　宝钢是央企回购第一家，但在此之前，已有少数公司实施股份回购。早在今年3月，宁波华翔推出了股份回购计划，拟使用11亿元自有资金分两期回购公司股份。但直至今年8月，宁波华翔6个月回购期限到期，11亿元却没花完。
　　回购股份并非一定能稳定股价。更早之前，健康元于2011年1月宣布回购计划，拟使用3亿元资金以不高于12元/股价格回购公司股份。12个月的回购期限还没到，公司回购资金已于去年11月告罄，但公司股价仍持续下跌，一度跌至4元左右。（.证.券.时.报）