长城证券研究总监向威达表示，A股市场之所以持续震荡下跌有三个方面原因，分别为股市制度设计缺陷、人民对市场缺乏信心和经济波动。

　　向威达进一步结束说，股市制度设计有很严重缺陷，体现在IPO定价过高，市盈率过高。上市公司过度包装甚至虚假信息导致公司的业绩和市盈率虚高，这种风险传导至二级市场，需要很长时间消化。而消化的方法无非两种方式，一种是让公司业绩提高，二是靠股价下跌。业绩在经济持续减速背景下很难提高，所以股价持续震荡下跌。

　　此外，向威达认为，人民对这市场环境缺乏信心甚至对这个国家的政治体制缺乏信心也是导致股市持续震荡的原因之一。“我们看到了精英移民、资本外流，现在只有这些穷人还在这个股市上，富人不跟你玩了，变成穷人的股市了。” 向威达说。

　　他还表示，经济波动也是导致市场震荡的原因之一。“再完美的制度设计也无法解决经济波动引起的股价波动，也不可能保证大多数股民只赚不赔。” 向威达直言。