事件：

　　康芝药业发布关于全资子公司通过新版GMP认证的公告：公司于2012年12月7日接到全资子公司河北康芝制药有限公司的通知，按照国家食品药品监督管理局《药品生产质量管理规范认证管理办法》的规定，经河北省食品药品监督管理局现场核查和审核批准，河北康芝符合《药品生产质量管理规范(2010年修订)》要求，现已获得河北省食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》(证书编号：HE20120037)和《药品GMP认证审批件》(编号：〈冀〉药认字2012046)，GMP认证的主要信息如下：认证范围：颗粒剂、糖浆剂、口服溶液剂、合剂(含中药提取及前处理)。我们认为河北康芝通过新版GMP对公司意义重大，公司将新增两个重要品种，公司已形成完备的儿童药产品线，配合公司的优势第三终端销售网络，业绩恢复可期，维持“买入”评级。

　　点评：

　　河北康芝将恢复生产，公司新增两个重要品种：公司于2011年利用超募资金受让河北天合制药100%股权，将其变为全资子公司河北康芝。天合制药因自身经营原因于2009年停产，收购后并未对公司贡献利润。河北康芝近期顺利通过新版GMP，将恢复正常生产。

　　天合制药拥有十个药品生产批文，在儿童药领域拥有布洛芬颗粒、硫酸锌口服液、麻杏止咳糖浆等品种，其中布洛芬系列产品是儿童解热领域内的主要品种，河北康芝恢复生产后丰富公司在儿童解热镇痛领域的产品线，弥补尼美舒利颗粒修改说明书后的市场空缺；另外，天合制药拥有妇科领域的独家品种贞蓉丹合剂，对于女性经期紊乱、手脚发凉、烦躁不安、失眠健忘四大病症有确切的治疗效果。

　　我们认为借助康芝药业一千余家代理商和3万多个销售终端的第三终端销售网络，河北康芝产品有望迅速放量，为公司带来新的业绩增长点。

　　低点已过，业绩反转趋势基本确立：2012年前三季度，公司实现营业收入27，778.79万元，比去年同期增加35.66%；实现归属于上市公司股东的净利润为1，721.02万元，比去年同期增加20.01%。自公司尼美舒利颗粒修改说明书以后，公司单季度业绩首次实现了同比上升。三季度经营性净利润上升的主要原因在于自产产品的销量较前两个季度相比有较大幅度的增长，其次是本季度广告费用的投入相比前两个季度有所减少。结合经营性活动现金流情况看，公司前三季度实现经营活动现金流量净额为3256万元，较去年同期增长119.25%，今年以来逐季改善，公司业绩反转的趋势基本确立。