中国平安10日收盘上涨1.73%，报39.99元。公司股价已经连续7个交易日上涨，涨幅超过10%。

　　消息面上，公司股东汇丰确定出售其所持中国平安股权。申银万国认为，汇丰出售中国平安股权预计主要出于汇丰集团自身资本需求和专注银行主业策略考虑，并非出于对中

　　国平安 发展前景的不乐观。汇丰曾对中国平安的经营模式、治理结构、管理流程、市场网络、后援服务等方面产生积极影响。目前中国平安主要业务框架已构建完成，汇丰的发展策略和经营管理方面的进一步影响已非常有限。因此，汇丰出售平安股权不会对公司经营构成压力。接盘方正大集团与中国平安在业务上基本没有交集，预计更多体现为财务投资者。

　　申银万国认为，59 港元/股（47.4 人民币/股）的交易价格相对于12 月5 日H 股收盘价60.5 港元/股小幅折价2.48%，相对于A 股收盘价38.92 元/股溢价21.8%。出售中国平安股权将使汇丰集团资本充足率提高一个百分点中国平安已经完成金融版图构建，形成高效的运营体系；最市场化的经营模式有助于其在金融改革创新过程中持续领先。中国平安致力打造“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”的综合金融服务平台，逐步实现保险、银行、投资三大业务均衡发展。平安集团的收入与利润来源也逐渐随各类业务的发展而不断分散，从原先单一的产、寿险，扩展到银行、证券、信托等，且其他业务的占比不断提高。金融控股集团下的各个子行业不仅可以依托统一平台实现业务协同 ，亦可通过多元金融分散经营风险。平安集团的发展目标为保险、银行和投资业务各占1/3，银行业务以及证券、信托等资产管理业务正全速发展。

　　申银万国维持公司“买入”评级，估值修复来自悲观预期的改善。中国平安业务增长趋势和质量良好，平安寿险下半年以来保费基数下降，个险新单增速有所提升，同时产险盈利能力预计维持稳定，目前股价对应新业务价值3 倍，具有较高安全边际。若未来所担忧因素有好转迹象，估值将修复：1）保费增速，尤其是个险新单保费，恢复增长；2）资本市场上涨消化AFS 项下浮亏，计提资产减值准备压力下降；3）养老保险税收优惠试点政策和健康险相关政策推出。

　　（《证券时报》快讯中心）