郭树清：资本市场将迎来快速发展阶段 要保持信心
　　记者获悉，中国证监会主席郭树清今天在十八大中央金融系统代表团团组讨论会上表示，当前我国加快资本市场建设面临有利条件，如经济企稳，消费和投资增速提升等，不讳言资本市场存在一些问题，但要保持信心，中国资本市场将迎来快速发展阶段，为投资者带来稳定回报。(.证.券.时.报.网)

　　公募极端减仓3% 前十大基金公司全部减仓
　　【财经网专稿】记者 宋蓓蓓 股市近期徘徊于2050点至2120点区间，多家基金研究机构仓位测算分析师向本刊透露称，近期公募基金出现较为极端的减仓行为，股、混型开放式基金减仓幅度甚至超过3%，前十大基金公司无一加仓。
　　测算结果：一直处于减仓通道
　　某权威机构仓位测算师向本刊透露，通过基金三季报数据更新的仓位模型数据，测算的四季度第一份仓位报告结果令其倍感吃惊。“股、混型开放式基金平均减仓3个点，前十大基金公司全部进行了减仓操作。”
　　而沪上一家基金研究中心测算的仓位数据显示公募至少连续减仓两周，并出现减仓幅度增加趋势。测算数据显示，两周前公募股、混型基金分别平均减仓0.15和0.31个百分点；而在一周前减仓幅度加大，股、混型基金又分别平均减仓1.15和1.01个百分点。
　　该研究中心提供的名单显示，除华富基金增仓1.33%之外，仅有不到十家中小型的基金公司略微增仓且幅度不到1%；万家基金、长城基金、信诚基金三家公司则领衔减仓，幅度分别达到-4.69%、-4.06%和-3.41%。
　　值得一提的是，银河证券基金研究中心总结此前公募基金三季报数据发现，国内主动投资的股票基金仓位已经较2季度的79.77%，下降了2.66%，降至77.11%。其中319只标准股票型基金加权平均仓位已至81.77%，较2季度下降2.71%。低于历史最高值约8个百分点。
　　基金公司大呼“不知情”
　　《证券市场周刊》就此采访京、沪、深多家基金公司内部人士，北京一家中型基金公司内部人士透露称，实际上，基金经理之间并不会忌讳谈及所管基金仓位的调整情况，而定期报告也将重仓股暴露于众，再加上公募基金绝大多数追求相对收益排名，因此跟风加减仓其实并不奇怪。“其他基金经理都大幅减仓，你不减，万一自己判断出错很有可能成为笑柄，但如果大家行为一致就是法不责众，再加上市场这么差，一致减仓很正常。”
　　上海供职规模较大基金公司的基金经理向本刊表示，并未听说公司其他基金经理有大幅减仓行为，并称“反正我没减”。
　　据悉，前不久履新的证监会新任主席助理张育军，近期召集了一批基金公司高管聚焦行业发展问题时大谈维稳工作。甚至有传言称，监管层下令禁止机构在十八大之前大量卖出，并约谈某机构解释大量卖出的理由。但一位供职深圳某基金公司的基金经理称并没有收到“禁止卖出”的命令。
　　相比公募自称“并不知情”，11月8日，北京神农投资总经理陈宇在微博公开表示，其仓位已降至低仓的中等水平。“不寻常的2012，保全客户的资产安全放在第一位。虽不知下一个低点在哪里，在何时，但我们整员气编，随时出击。”
　　而据私募排排网近日调研数据显示，近期市场陷入悲观：35%私募明确表示不看好十八大维稳行情；50%私募认为若IPO备案制推出市场将会暴跌；35%私募认为热钱不会大量流入中国，内地流动性不会卷入重来；81%私募认为房价将维持现状，12%明确表示看跌；仅有15%私募认为央行可能降息。（财经网）（证券市场周刊供稿）

　　公募基金面临清盘危机 监管层严查帮忙资金
　　只有潮退方知谁在裸泳，而随着帮忙资金的撤离，基金的清盘风险亦越发凸显。
　　《金证券》记者了解到，由于监管部门对基金行业中存在的帮忙资金监管越来越严格，加上市场资金面本来就很紧张，导致公募基金粉饰份额规模的传统戏码--寻找券商、信托等资金友情捧场，难以继续上演。
　　券商分析师预测，假设公募基金份额没有变动，根据最新净值，面临清盘风险的公募基金可能比二季度增加一倍。
　　再找不到资金就得清盘
　　再找不到资金进来，这个产品就得清盘了1《金证券》记者获悉，近日在深圳一家基金公司的内部会议上，公司一名负责人终于忍不住拍案而起，向公司员工发起了火。
　　据了解，这家基金公司旗下的开放式产品，最新净值在1块钱以下的比比皆是，而被发火的是一只成立两年的QDII产品。
　　《金证券》记者发现，这个QDII产品在半年报中披露的份额约为8500万份，目前净值为0.884元。假定份额在三季度中没有变化，该QDII产品目前的资产净值约为7500万元，已迫近基金管理办法要求的基金资产净值低于5000万元需停牌的监管红线。
　　这样的情况并不是最严重的。以基金半年报公布的数据为参照，截至6月末，开放式基金中净资产是5字头、甚至低于5千万的就有24家，这里面还不考虑基金管理办法中对公募基金清盘的其他要求。
　　监管发力江湖难再救急
　　虽然每年都有公募基金因业绩差而存在清盘的风险，但实际上，自2011年首只开放式基金诞生后，公募基金市彻未出现过产品因触及监管红线而被清盘的情况。业内心知肚明的是，这里面既有公募基金清盘的程序问题，也离不开江湖救急资金的巨大功劳。
　　由于公募基金较私募基金有更多的资金渠道和机构支持，所以在出现大量赎回存在清盘风险时，帮忙资金便被请来助阵，以帮助公募基金度过暂时的困难。
　　然而，今年这一情况发生了实质性的变化。《金证券》记者从深圳、北京两地了解到，监管部门对基金行业的帮忙资金越来越关注。北京一家基金公司人士透露，虽然没有正式文件，但监管部门已经三令五申对基金高管强调，避免使用帮忙资金。深圳一家基金公司人士则称，目前市场资金面本身就很紧张，即便没有监管命令，想要在市场找到合适的帮忙资金也没有那么容易了。
　　据北京基金公司人士介绍，帮忙资金来源最多的是券商。一般情况下基金公司会给提供帮忙资金的券商一定回报。例如，券商为基金提供5000万的援助，那么基金公司会按照约定提供相应的交易量以便派点给券商。市趁的时候，交易量可能达到援助资金的30－50倍之多。
　　现在市场交易量很低，即便基金承诺了也做不到，想请券商帮忙也难以开口，所以你可以看到今年基金公司要么不发新产品，要发也是小规模的。上述北京基金公司人士对《金证券》记者说。
　　三季末20只基金面临清盘
　　没有了帮忙资金的捧场，公募基金面临清盘风险时顿时少了一道重要保障。
　　根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定，开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。
　　据《金证券》了解，截至二季度，公募基金产品中，信诚全球商品主题（QDII）、泰信中小盘精癣申万菱信盛利强化配置混合、国泰中小板300成长ETF联接、天治趋势混合、万家双引擎、长盛环球景气行业、景顺长城大中华、海富通国策导向、泰信优势增长为基金净资产最接近清盘红线的10只基金。随着三季度A股出现大幅度下滑了，更多的公募基金面临赎回和单位净值的下降，来自券商的基金分析师认为，公募基金产品面临清盘红线的可能较上半年增长一倍。
　　但上述分析师也指出，公募基金的清盘程序比较复杂，没有案例可循，公募产品清盘对于任何一家基金公司都是大事，谁都不愿当这个出头鸟，所以会想尽一切办法保住产品。（周末金证券）

　　首只场内T+0货币基金获批
　　中国证券报记者获悉，首只场内T+0货币产品——汇添富收益快线货币市场基金(简称“添富快线”)获批，将于近期发行。
　　“添富快线”由汇添富基金联手上海证券交易所和中国证券登记结算公司共同推出。该货币基金的申购和赎回均在证券账户中操作，无需资金转入或转出。有别于传统货币基金申购T+1日生效、赎回T+N(不同基金的N值不同)到账的模式，该基金的申购、赎回均实现了T+0，即申购当日即可享受基金收益，而赎回当日资金即可到账，大幅提高了投资者的资金使用效率。投资者的证券账户成为综合财富管理账户，资本市场服务于广大投资者的功能进一步增强，资本市场进一步获得巨大的潜在资金来源。
　　业内人士指出，在利率市场化的大背景下，“添富快线”的推出将直接搭建储蓄资金与资本市场之间的桥梁，为资本市场打通场外十余万亿潜在资金通道，直接引来源头活水，提高投资者理财收益和效率，实现金融创新直接服务实体经济。
　　汇添富基金表示，“添富快线”的最大特点在于它的“快”，它是目前市场中最快、最便捷、流动性最高的货币类理财产品。(.中.国.证.券.报)

　　14只个股年内翻番 基金耐心潜伏收获甚丰
　　截至11月7日，今年以来多达14只个股价格上涨超过一倍，其中页岩气概念股山东墨龙以139.92%的涨幅暂居第一，有望荣登年度十大牛股，维维股份 、沧州大化 、零七股份等个股涨幅同样超过130%，ST宝龙、欧菲光 、易华录等10只个股涨幅超1倍，成为截至目前今年表现最为抢眼的牛股。
　　尽管今年股市整体小幅下跌，但结构性机会层出不穷，有众多个股涨幅出现较大涨幅。据统计，截至7日，今年以来涨幅翻番的个股达到14只(不包括长期停牌后的复牌股)，其中有11只出现基金身影。不过，一些基金在这些个股短期上涨后便匆匆获利了结，一些基金则耐心持股通吃全部涨幅。
　　据天相投顾统计显示，截至11月7日，今年以来多达14只个股价格上涨超过一倍，其中页岩气概念股山东墨龙以139.92%的涨幅暂居第一，有望荣登年度十大牛股，维维股份 、沧州大化 、零七股份等个股涨幅同样超过130%，ST宝龙、欧菲光 、易华录等10只个股涨幅超1倍，成为截至目前今年表现最为抢眼的牛股。
　　据证券时报报道，记者查阅相关十大流通股东和基金季报发现，在这14只翻番股中，除了零七股份、ST宝龙和昌九生化三只个股没有基金持有外，其余11只个股均有基金现身，特别是欧菲光、酒鬼酒、华夏幸福三只个股被众多基金持有，它们也成为基金扎堆股中表现最为抢眼的个股。欧菲光相关公告显示，在该股去年底十大流通股东中，共有6只公募基金，不过今年一季度，当中有不少借助反弹减持退出，没有吃到接下来的更大涨幅，而景顺长城旗下景顺内需增长贰号、景顺鼎益 、景顺内需增长三只股票基金及长信增利和富国天惠大幅进驻该股前十大流通股东，随后也有多只基金进出，但上述景顺长城系三只基金始终坚定持仓甚至不断加码，成为欧菲光涨幅的最大受益者。截至三季度末，欧菲光前十大流通股东中公募基金达到8只。
　　酒鬼酒今年业绩暴增显然成为其股价上涨的助推器，国投创新动力等6只基金在年初便进驻该股前十大流通股东，一季度长盛同德主题、泰达效率优选等基金纷纷加仓或进驻，到二季度时长盛同德主题等基金逢高大幅减持酒鬼酒，三季度汇添富成长焦点 、广发聚瑞 、交银成长和汇添富均衡增长等基金大幅买入酒鬼酒，现身其前十大流通股东。不过，从年初至三季末，国投创新动力基金一直持有酒鬼酒，该股今年以来累计涨幅达119.06%，国投创新动力成为最大赢家，该基金今年业绩也十分突出。
　　华夏幸福今年累计涨幅达104.22%，成表现最强地产股。在今年年初只有华商领先 、工银平衡和基金丰和三只基金现身该股前十大流通股东，一季度时华商领先小幅增持该股，但工银平衡大幅减持后淡出，基金丰和也卖出一半兑现收益，二季度华商领先企业继续大幅增持华夏幸福，中海能源 、华商盛世成长和易方达旗下三只基金易方达策略、易方达策略二号和易方达积极成长等基金也大举买入华夏幸福，到三季度，华商领先企业继续增持华夏幸福，持股量高达2356万股，为该股第二大流通股东，易方达中小盘和易方达价值成长也加入买入大军，由于华夏幸福的涨幅主要是在上半年完成的，因此，一直持有该股的华商领先企业毫无疑问是最大获益者，其他基金在二季度才追高买入实际获利有限。
　　除上述三只被基金扎堆的个股外，其他翻番股如山东墨龙、维维股份、沧州大化、易华录、国海证券 、江山股份 、众和股份 、世荣兆业等则少量基金参与投资，华富收益增强债券基金自去年底到今年三季末连续四个季度持有易华录，吃到最大涨幅，获利丰厚。量化核心 、中邮成长和华夏红利曾在去年底或一季度持有山东墨龙，但到二季度时便大幅减持退出，没能分享更大收益。金鹰成份股优选基金自去年底到今年二季末连续三个季度持有维维股份，三季度大举获利了结，收益不菲。融通行业景气基金自去年底到今年中期连续持有国海证券，三季度卖出获利丰厚。对于其他翻番个股，基金多短期持有，难获最丰厚收益。（.证.券.时.报.网）

　　基金谨慎配置成长性行业
　　各基金公司陆续发布的三季度报告显示，股票市场的低迷环境让股票方向基金整体亏损，持仓比例也呈现下降趋势。面对可能到来的赎回潮，基金公司谨慎看待后市，纷纷增持成长性行业以应对挑战。
　　基金业绩亏损仓位下降
　　今年三季度，经济未见明显好转，中报披露的上市公司盈利持续下滑，在低迷的经济基本面影响下，沪深两市大幅下挫。三季度上证综指下跌6.26%，深圳成指下跌8.64%，沪深300下跌6.85%。
　　基础市场表现不佳，让股票方向基金净值大幅下挫。中国银河证券基金研究中心发布的数据显示，今年三季度，标准指数型基金下跌6.4%，标准股票型基金下跌4%。面对低迷的市场行情，一方面基金公司主动减仓，另一方面，股票市值的下跌也让基金仓位被动下降。中国银河证券基金研究中心分析师李兰统计，526只披露三季报的股票方向基金，持股市值9580.33亿元，加权平均股票仓位77.11%，较二季度下降了2.66个百分点。这一仓位比例略高于2005年以来76.14%的历史均值，与历史最高值相比，低8个百分点左右。李兰说。
　　数据还显示，基金各个仓位的分布较为均衡。其中，仓位高于85%的基金占比31%，低于75%的基金占比38%，仓位介于75%~85%之间的基金占比31%。
　　基金偏爱消费服务行业
　　中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰介绍，从三季报看，基金持有的前5大行业分别是金融保险业、食品饮料、机械设备、医药生物和房地产业，共计持有市值7346.73亿元，占基金全部持有股票市值的57.71%，行业集中度比较高。
　　但从基金持有市值的变动来看，房地产业、机械设备和金融保险业的市值，较今年二季度下降较多，分别减少了220.72亿元、247.49亿元和250.17亿元，降幅为22%、18%和18%。而在医药生物、石化等行业，基金持有的市值有所上升。
　　一些基金公司也表达了心目中的成长性行业。嘉实价值优势股票型证券投资基金日前发布的三季报称，报告期内，表现较好的有医药生物、采掘、文化传媒等，表现较弱的是房地产、交运仓储和纺织服装。从估值的角度看，文化传媒、食品饮料加工、石油石化等板块可以作为较好的配置选择。
　　国泰金鹰增长证券投资基金的张玮表示，基金三季度相对减持了机械、交通运输、房地产等行业，增持了农业、医药生物、餐饮旅游等行业。围绕着经济转型的大背景，基金未来将重点关注医药、信息服务、农业、环保、煤化工、交运设备等行业的投资机会。
　　基金赎回近千亿份
　　数据显示，除指数型基金有上百亿的净申购外，其余各类型基金均有不同程度的赎回。其中，债券型基金净赎回份额近800亿，赎回比例较高。李兰分析指出，经过今年二季度的债券牛市之后，债券型基金一定程度上透支了未来的收益，而投资者也在逢高锁定收益。
　　与此同时，股票基金较为平稳，申购、赎回均不活跃。李兰说：股票型基金出现亏损后，投资者既不愿意离场，也不愿意增加投资。
　　记者发现，尽管业绩不尽如人意，但整个公募基金行业依旧得到持续发展，并在市场中占据重要地位。今年前9个月，基金行业资产净值增加2744.48亿元，份额规模增加2421.51亿份。截至三季度末，全部基金持有A股市值12729.88亿元，沪深流通市值占比为7.68%。
　　展望后市，业内普遍持谨慎态度。华夏基金相关负责人表示，经济增长放缓的过程短期不会有太大变化，将加强对经济、行业和公司基本面的研究，积极挖掘基本面有持续转好趋势的行业和公司。
　　张玮表示，周期性行业由于投资规模的收缩，已有了明显的减速；证券市场可能会有阶段性机会，但市场的波动幅度有限。结合对宏观经济与市场的判断，我们倾向于保持适当中性的仓位。(.国.际.商.报)

　　基金：经济数据向好 股市尚未充分反应
　　尽管市场普遍对近期的大盘走势保持乐观心态，但周二市场盘中依然震荡。对此，部分基金业内人士认为，近期公布的经济数据向好，但市场却没有给予充分反应。基金业的分歧主要集中在了对国内经济的预期上。
　　后市有回升空间
　　昨收盘后，上海某基金公司的首席策略师向 《每日经济新闻》记者表达了他近期的一贯观点：股市正处底部，后市有回升的空间，前期三季报业绩披露影响到了大盘的运行，但负面压力在逐步消退。
　　上述策略师的乐观，代表了目前市场上大部分机构的主流看法。
　　支撑这一主流观点的是官方近期公布的经济数据，中国10月官方和汇丰制造业PMI双双延续升势，为四季度经济数据报出开门红，10月官方制造业采购经理人指数PMI升至50.2，汇丰中国10月制造业PMI较上月大幅回升至49.5.
　　还有上周中国人民银行通过公开市场操作，共计实现净投放资金3790亿元，创下单周净投放纪录新高，有效地缓解了10月末以来的资金紧张局面，银行间回购利率较10月26日出现明显回落。
　　博时行业轮动基金经理刘建伟认为：仅就这一组数据而言，中国经济在内需支持下出现了企稳迹象，这确实是一种可喜的变化。
　　但同时，他也还有些担忧：至于能否形成筑底企稳的趋势还要继续观察，直接下结论还是有些仓促。他还认为股市仍缺乏趋势机会。
　　某基金公司研究总监向《每日经济新闻》记者表示：从中长期的角度来看，由于目前还没有确定的证据显示国内经济已开始走出衰退周期，股市中长期运行格局总体偏弱，市场行情将以结构性机会为主。
　　重点关注企业盈利能力
　　截至本周一，沪指走出五连阳，但总体涨幅还不到3%，这让一些机构不禁产生疑问，逐渐改善的经济数据却未让当前A股给予充分反应。
　　申万菱信对四季度谨慎偏乐观的原因，主要源于10月以来经济数据出现好转，比如PMI出现新订单回升而产成品回落的组合，显示企业在被动去库存；工业品价格在4月份以来首次出现回升；房地产市场在8月份出现明显的在全国范围内的景气度回升等。
　　记者粗略统计最近两周的交易信息发现，机构砸出了不少市场中的大跌股，如湖北宜化、盐湖股份等。基金三季报数据也显示，基金经理们基本坚持了对食品饮料、医药等大消费类股票的抱团增持，同时对周期性股票如煤炭、有色金属、机械等行业进行减持。
　　记者了解到，盈利能力比较强的行业例如医药生物、食品饮料等，以及金融板块是接下来机构重点关注的板块。(.每.日.经.济.新.闻)

　　连续两季减持 券商仓位降至两年新低
　　数据显示，继2012年第二季度减持之后，证券公司今年三季度投资于股票的额度达到251.06亿元，比二季度减少52.88亿元，减少幅度为17.40%，为近两年最低水平。相比三季度上证综合指数累计跌幅6.26％，证券公司出现大幅减仓的迹象。
　　证券公司三季度所持股票只数达到305只，比二季度减少了29只，减少幅度为8.68％。其中，新进的股票数量为88只，比二季度减少了52只，为2009年第四季度以来最低；持平的股票增加至88只，为2005年第四季度以来最高水平；被减持的股票数量为74只，比二季度增加17只；被增持的股票为55只，比二季度减少1只。可见，证券公司对四季度市场看法比较悲观，持股家数减少，减持家数增加而增持家数减少。
　　从行业偏好上看，机械设备连续十一个季度维持第一名位置。被持股的该行业上市公司有82家，比二季度多2家；持仓市值为67.95亿元，比二季度减少13.26亿元，减少幅度为16.33%，对于大盘有大幅减仓迹象。证券公司对机械类股票整体大幅减持，对专用设备、普通机械、仪器仪表、交运设备多数看好，对电器机械分歧较大。
　　证券公司对建筑业持股市值由二季度的第三名上升至三季度的第二名。被持股该行业的上市公司有10家，比二季度多2家；持仓市值为19.85亿元，比二季度减少2.99亿元，减少幅度为13.09%，对比大盘累计跌幅有减持迹象。其中，中国铁建、中国交建、东华科技被减持，中国水电、瑞和股份、成都路桥、科达股份被增持，粤水电、隧道股份、中铁二局被新进。
　　证券公司对采掘业持股市值由二季度的第二名下降至三季度的第三名。被持股的该行业上市公司有8家，比二季度减少4家；持仓市值为18.08亿元，比二季度减少11.34亿元，减少幅度为38.55%，对比大盘为大幅减持状态。其中，中国石化被增持，广晟有色、潜能恒信、仁智油服、盛达矿业被新进，恒源煤电持平，兴业矿业、海油工程被减持。
　　三季度证券公司持股市值较大的前十家上市公司中，中信证券、中天科技被减持，大秦铁路、金发科技、大众交通持平，中国重工、中国石化、中国水电、内蒙华电、保利地产（比例下降因限售股解禁）被增持。持股比例最高的是内蒙华电，比例为15.65%，被中信证券持有。和二季度相比，中国重工、中国石化、中国水电、大秦铁路、保利地产、中信证券、金发科技、中天科技共8只股票维持前十的位置。新入围的有内蒙华电、大众交通。
　　三季度证券公司持股占流通A股比例最高的前十只股票持股比例都在7％以上，其中，中信重工被新进建仓，内蒙华电、中国水电、中国重工、通光线缆被增持，中天科技被减持，华润锦华、大众交通、威海广泰、索菲亚持股未变。内蒙华电持股比例最高。和2012年第二季度相比，内蒙华电、中国水电、中国重工、华润锦华、大众交通、威海广泰、中天科技共7家维持前十的位置。新入围的有通光线缆、中信重工、索菲亚。(.证.券.时.报.网)