温家宝表示，我们坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加大预调微调的力度。并将适时动用一万亿财政收支余额，以及一千多亿元的中央预算稳定调节基金，推动经济稳定增长。

　　经济界人士分析认为，温家宝上述言论暗示，中央近期将改用财政政策推动经济增长。鉴于财政收入高速增长的不可持续性逐日显现，经济学者提醒，实施财政扩张不应以牺牲调结构为代价。

　　财政政策空间大

　　温家宝表示，将坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加大预调微调的力度。“今年我们采取的所有措施都没有超出财政预算的硬约束，也就是说都是在财政预算内进行的。我们之所以把今年的增长速度降低到7.5%，就是为了有利于结构调整和发展方式转变。”

　　温家宝表示，无论是货币政策还是财政政策，中国都还有充足的空间。即使近两个月财政增速下降，7月底，财政收支相抵，还有一万亿元的余额。此外，历年节余的还有一千多亿元的中央预算稳定调节基金。政府“将适时把这些作为预调微调的措施，以推动经济稳定增长”。

　　据高盛资深中国经济分析师崔历分析，温家宝关于将适时动用一万亿财政收支余额稳增长的言论暗示，考虑到使用货币政策可能引致的杠杆及信贷问题，中央近期将改用财政政策推动经济增长。

　　据高盛亚洲首席经济分析师布凯南分析，到2011年，中国内地投资支出占GDP比重超过45%，处于历史高位。但投资占GDP比例仍然低于绝大部分发达国家，加上经常项目存在盈余，所以中国经济眼下并不存在泡沫，仍存在投资空间。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌[微博]则认为，当前政策层面已充分意识到提升基建投资在稳投资、进而稳增长中的关键作用，预计未来几个月，随着财政扩大支出及货币宽松政策逐渐见效，经济增长有望在四季度回暖。

　　尽管中央层面实施积极的财政政策推动经济增长信心坚定，鉴于财政收支矛盾日渐凸显，单纯通过增加财政支出、扩大公共投资而硬性实施财政扩张恐怕已难以延续。

　　财政部数据表明，受经济增长趋缓、价格涨幅回落、企业利润下降、实施结构性减税等因素影响，与去年全国财政收入24.8%的增速相比，今年前8个月全国财政收入增速并不乐观。

　　据财政部最新公布的数据显示，今年1-8月份，财政收入增加10.8%至人民币8.233万亿元；财政支出增加21.8%至人民币7.244万亿元。其中8月份财政支出较上年同期增加11.7%至人民币9020亿元。8月份全国财政收入7863亿元，同比增长4.2%，增幅继续回落。特别是中央财政收入下降较多，收入为3765亿元，同比下降6.7%，出现今年以来首个负增长。地方本级收入4098亿元，同比增长16.8%。

　　人们开始认识到，财政收入高速增长的不可持续，已经开始显现。财政部财科所副所长刘尚希表示，财政收入转入低速增长，为推进政府收支改革带来契机，政府应树立起过“紧日子”的思想。

　　中国社科院财经战略研究院院长高培勇则指出，当前的中国，较之于危机前，调结构的任务更为紧迫。这意味着，我们不能再以牺牲调结构为代价，主要通过增加财政支出、扩大公共投资而硬性实施财政扩张。高培勇表示，有别于以往以“增支”为重心的操作，积极财政政策应以结构性减税为主要载体，通过民间可支配收入的增加而非政府直接投资的增加实施经济扩张，将有助于在实现“稳增长”目标的同时，兼收调结构、控物价的功效。

　　基建投资拉动经济增长

　　当前已公布的几项投资数据显示，1-8月份，基建投资继续回升至10.25%，回升0.87个百分点。全国房地产开发投资43688亿元，同比名义增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点。新开工项目计划总投资197119亿元，同比增长24.9%，提高1.3个百分点。业内专家表示，当前扩内需、稳增长的关键就是稳投资，各方面在投资上的回升将为我国在稳增长的环境下增添新的推动力。

　　围绕前8个月房地产开发和销售数据表现，国务院发展研究中心市场经济研究所研究员廖英敏在接受记者采访时认为，适度的房地产投资增长既可拉动整体经济增长，也能增加房地产供给，有利于改善房地产市场供求关系和稳定房价；在认真贯彻执行已有调控政策不放松，避免房地产市场大起大落的同时，更应建立促进房地产市场健康发展的长效机制，包括房产税的进一步试点、土地市场的深化改革以及房地产销售模式的改革等。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵[微博]近日表示，中国要稳定增长，最重要的是必须推出一批最基本的投资项目。第一类是广义的国土建设，即民生性建设。这类投资在未来还要大规模地推出，并且加快节奏。第二类投资是绿色产能。这类项目投资也是值得鼓励支持的，让新产能冲击落后的、黑色的、污染的产能，通过这一方式实现产业升级。

　　李稻葵还指出，当前宏观经济稳增长需要多做一些民生项目的投资，如一些城市防涝设施的翻修；对一些存有潜在地质灾害的地区进行有计划的移民等等。只要固定资产投资能上去1%～2%，中国经济就会有起色。

　　在投资方面，从4月份以来政府已有很多行动，基建项目审批步伐加快，数量增加，通过投资拉动经济增长。5月份以来，固定资产投资的增长逐渐走稳并小幅上升，改变了去年回落的投资增速。最近一段时间以来，国家发改委先后公布了25个轨道项目和30个基建、市政项目的批文，投资额度超过1万亿。

　　投资对于经济的拉动作用最为明显，1-8月固定资产投资同比增长20.2%，约贡献了一半的GDP净增长。从决策层的表态和国家发改委的动作看，实现稳投资没有任何障碍。

　　中国人民大学经济学院常务副院长刘元春则认为，前期的稳增长政策效果会越来越明显，投资的反弹是可以预期的。目前重要的是，要加强资金对实体经济的回归和渗透，化解一些地方原来存在的民间借贷的扭曲和风险，增强企业投资实体经济的意愿。

　　北京大学国家发展研究院教授林毅夫也表示，未来中国的经济增长仍然需要投资来拉动，但是新一轮投资要更多依靠财政支出，而非信贷。目前新的1.5亿元基础设施建设计划主要依赖于财政支出，因此还是有优势的。

　　根据国家统计局的最新数据显示，2012年上半年，我国固定资产投资增速增长20.4%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。但是从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长1.33%。此外，在各个分项数据显示中包括新开工项目、施工项目以及到位资金情况等都出现了明显的增长，这也显示出在目前稳增长的基调下，投资方面正逐渐发挥其在稳增长基调下的重要作用。

　　9月初，国家发改委相继批复了总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目以及13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目，并且据测算已批复的项目总投资规模将会突破万亿元大关。

　　业内分析人士向记者表示，这些批复的基建项目对扭转经济下滑有一定贡献，对于整个资本市场也起到了鼓舞投资者信心的作用，在发改委进行批复后，部分板块已经表现出一定的反弹趋势，这对我国在今年年初起部分行业处于困难时期当中也产生出了一些利好，但是要想使行业彻底脱困仍然需要较长时间的努力。

　　国家统计局原总经济师姚景源强调，要加大基础设施的投入，中国还是发展中国家，在基础设施方面还有广阔的空间，远远不足，这是“稳增长”的重要空间。全社会都应该把发展实体经济作为最重要的、基础性的、战略性的问题摆在面前，这是“稳增长”的重点。

　　此外，国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群建议，在政策持续发力稳增长的同时，企业也应当行动起来。企业不能坐等国家出台政策，而是要认识到原有的过于依赖出口导向、劳动密集、技术含量低的发展道路真的是再也走不下去了。要生存，要发展，只能走转型升级之路，重新塑造企业的核心竞争力。