公司前三季度实现营业收入82.85亿元，同比减少13.25%，实现归母净利润3.95亿元，同比减少44.33%，EPS 0.21元；其中第三季度实现归母净利润6052.36万元，同比减少84.39%，单季度EPS 0.03元，低于预期。因东北水泥市场整体需求的超预期疲软，下调对公司的盈利预测，预计公司2012-2014年可实现归属母公司净利润4.23、6.89、7.96亿元，对应EPS 0.22、0.36、0.39，考虑到公司历史估值及可比公司估值水平，给予对应2012年Q3的1.60倍PB的行业平均水平，目标价6.77元，维持公司“增持”评级。