传：华电国际参股煤矿盈利下滑拖累公司业绩
三季度业绩低于预期。
前三季度公司控股电厂完成发电量1165亿kwh,同比增4.3%。
实现收入433亿元，同比增9%，净利润4.2亿元，同比增长1343%，合EPS0.06元。单三季度，实现收入137亿元，净利润1.5亿元，环比升111%，合EPS0.02元。
当季业绩低于预期，源于：1)参股煤矿盈利恶化；2)收入略低于预期：西部地区，丰水期执行较低上网电价，导致公司当季综合电价下降。
正面三季度：获益于煤价回落，公司毛利率环比增3个百分点至17%。
负面三季度：投资收益同比降68%。主要源于参股煤炭企业盈利恶化。
三季度：财务费用同比增21%。
发展趋势四季度：电力盈利持续改善，煤矿依旧低迷。1)火电：公司机组在北方公布较多，冬季供暖季开始后，发电量和供暖收入环比三季度将有提升。同时电煤供需关系趋松，煤价走势趋稳，火电盈利能力预计稳中有升。2)水电：四季度，进入枯水期，虽有回落，但执行上网电价较高，盈利波动有限。3)煤矿：行业基本面未现明显改善迹象，预计延续三季度低迷走势。
2013:主业盈利进一步提升。1)装机规模扩张：包括莱州一期2台100万kw在内的约300万kw机组将于今年末或明年初投产。
2)标煤单价回落：动力煤价延续低位震荡走势可能性较大，年均煤价预计较2012年出现3%左右的降幅。
估值与建议：
下调盈利预测：下调2012、13年盈利预测45%和28%，下调对参股煤矿企业的盈利预期，预计公司2012、13年净利润分别为8亿和15亿元，对应EPS0.11元和0.20元，对应市盈率32x和17x。目前估值虽高于行业平均水平，但公司业绩弹性较大，受煤价、电量波动影响明显；中期内，公司储备的项目多，仍具长期增长潜力，维持“审慎推荐”评级。
传：闰土股份业绩符合预期，预计染料价格将小幅上行
一、事件概述：公司发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.16亿元，较上年同期减37.55%；营业收入为26.6亿元，较上年同期增12.89%；基本每股收益为0.56元，较上年同期减37.78%。其中第三季度归属于母公司所有者的净利润为7796.67万元，较上年同期减38.51%；营业收入为8.39亿元，较上年同期减9.21%；基本每股收益为0.19元，较上年同期减42.42%。并预计全年归属于上市公司股东的净利润为2.58至3.52亿元，同比减少25%-45%。
二、分析与判断：
量升价降，毛利率同比大幅下降，环比略升公司前3季度营收增12.89%，而净利下降了37.55%，主要是因为公司产品销量虽有所上升，但产品价格下跌使得公司今年盈利不佳。分散染料去年均价超过1.7万，今年均价只有1.5-1.6万，活性染料价格较去年没有复苏。公司产品9月底开始提价，3季度毛利率环比从2季度的23.75%上升到25.19%。销售费用和财务费用大幅增加公司报告期内销售费用同比增加70%，系合并江苏明盛和约克夏所致。财务费用同比增加80%，主要是因为募集资金的减少而引起利息收入的减少。预计染料价格将小幅上涨下游需求不见好转抑制了公司提价的能力，我们判断染料价格大幅提价的概率不大。另一方面，今年相对去年同比价格下降幅度较大，延续时间较长，价格再次下行的概率很小。
江苏明盛成为新的利润增长点江苏明盛是从今年开始纳入公司报表，公司拥有70%股权。上半年实现净利1700万元，预计全年增加净利3000-4000万元。
三、盈利预测与投资建议：
我们维持公司12-13年EPS0.76元、0.84元的盈利预测，对应当前PE18倍、16倍，维持“谨慎推荐”评级。
珠江实业（600684）周五上涨10.05%公司主营土地开发、承建、销售、租赁商品房，实业投资、物业管理等。大股东广州珠江实业集团是一家以房地产开发、工程服务、物业经营管理、旅游酒店为核心业务的国有大型企业集团，先后开发、设计、装修、施工和管理了一大批知名楼盘、写字楼、大型场馆。消息面上，公司三季度净利增长230.80%；百城房价环比连涨五个月。二级市场上，地产板块今日继续冲高，该股再拉涨停，本周5连阳，谨慎追高。数据显示周五该股的DDX为1.262，大单金额为4133.29万元财富赢家。
伊力特（600197）周五上涨9.98%公司是新疆生产建设兵团农四师所辖的主营白酒酿造的一家大型国有企业，且长期进行多元化经营，业务涉及酒店、果蔬饮料、包装、水电汽等，且近年开始投资铁路物流专线项目及煤化工项目。公司年产基酒1万吨，优质成品酒20000吨，在新疆地区市场占有率约为30-50%。消息面上，公司前三季度净利润同比增长 51.27%。二级市场上，短暂调整后该股今日重拾升势，维持30日的判断，四季度业绩仍可期，继续关注。数据显示周五该股的DDX为0.608，大单金额为3817.67万元。
安居宝（300155）周五上涨10.01%公司主营楼宇对讲、报警运营、视频监控、停车场等智能社区安防产品，是一家集研发、生产、销售、服务为一体的高科技企业，主营业务与房地产行业息息相关。目前公司逐步从供货商向集设备研制、方案支持和服务运营于一体的全方位格局转变，市场占有率和销售量名列前茅。另外，智慧城市建设促安防产业腾飞，公司受益明显。二级市场上，该股今日再度涨停，政策助力，安防概念关注度提升，建议波段参与。数据显示周五该股的 DDX为2.477，大单金额为1166.21万元。
大连电瓷（002606）周五上涨10.02%公司主营高压输电线路用瓷、复合绝缘子和电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具等产品的研发、生产及销售，是国内最大的线路瓷绝缘子生产企业，客户主要为国家电网公司、南方电网公司及其下属企业。此外，国家为保障经济发展的能源需求大力建设电网，为公司提供广阔的市场空间。另，公司预中标国网项目并获印度订单。二级市场上，该股今日长阳拉涨停，盘中量能同步放大，资金进出频繁，持有需谨慎。数据显示周五该股的 DDX为2.012，大单金额为1161.60万元。
用友软件（600588）周五下跌1.46%公司致力于把基于先进信息技术(包括通信技术)的最佳管理与业务实践普及到客户的管理与业务创新活动中，全面提供具有自主知识产权的企业管 理/ERP软件、服务与解决方案，是中国最大的管理软件提供商。目前，中国及亚太地区超过150万家企业与机构使用用友软件，中国500强企业超过60%使用用友软件。二级市场上，因三季报业绩亏损达1.31亿，该股本周遭遇5连阴，维持1日的判断，后市仍有调整，减持。数据显示周五该股的DDX为-0.226，大单金额为-2395.94万元。
天津磁卡（600800）周五下跌2.47%公司以卡类产品及其配套机具和应用系统、有价证券产品、各种包装装潢等三大类产品为主业，是天津市和中国制卡行业首家上市企业。公司卡类产品现已发展到集网络开发、系统集成、机具配套、制卡销售四位一体的发展模式，并被广泛应用于金融、保险、交通、医疗、通讯等各大领域。另外，金融IC卡发行加速，银行卡启动换“芯”。二级市场上，该股近两周呈现调整态势，前期获利盘持续出逃，逢高减磅。数据显示周五该股的 DDX为-0.201，大单金额为-672.41万元。
超华科技（002288）周五下跌4.37%公司主要从事CCL、PCB及其上游相关产品电子铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售等，是PCB行业中少数具有垂直一体化产业链的生产企业之一，形成了从电子铜箔、专用木浆纸、CCL到PCB的较为完整的系列产品线。产品除销售到国内的几十个城市外，还远销到香港、台湾和东南亚等地区。消息面上，公司遭控股股东减持1000万股。二级市场上，该股今日应声走低，近两日资金呈现加速出逃迹象，谨慎参与。数据显示周五该股的DDX为-0.651，大单金额为-1070.20万元。
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