中国股市陷入了长期熊市，而且看不到有转“牛”的迹象。股市有升有跌，投资者有赚有赔，纯属正常；但一个股市只有跌没有升、绝大部分投资者亏得血本无归，则太不正常了。从决策层面看，中国股市表现似乎根本没有进入他们对经济大局判断的考虑之中，增长、通胀、汇率，等等，都比股市表现来得重要。其实，股市表现如何，不仅事关资本市场，更关乎经济走势，甚至关系到国家经济安全，该是引起最高决策层高度关注的时候了！

　　11月下旬，沪指屡次跌破2000点。统计数据显示，2011年1月4日-2012年11月21日，沪指两年以来跌幅29 .37%，同期道琼斯工业指数涨幅10.2%；2012年1月4日-2012年11月21日，沪指今年以来跌幅7 .69%，同期道琼工业指数涨幅4.67%。另外，A股的弱势在今年三季度已显露无遗。据W ind统计，截至9月26日，今年以来，德国D A X指数涨24%，美股道指涨逾10%，纳斯达克指数涨近20%，标普500累计涨超14%，韩国综合指数累计上涨8 .47%，新加坡海峡指数涨幅超过15%。而上证综指则以累计8.88%的跌幅，成为今年三季度全球主要股市中表现最差的股指。如果到年底A股仍然没有像样的反弹，那么极有可能连续第三次位列全球表现最差股市。我们在世界经济规模中已经排第二位，还有人不断给我们戴高帽，说是几年后要超过美国居世界第一，如此差的股市难道不是最大的讽刺吗？

　　实际上，从2008年起，中国股市已经陷入持续达五年之久的大熊市；当中虽然有稍见规模的反弹，但实质是“跌跌不休”的单边下滑。这样长的大熊市，且看不到有“翻盘”的可能，难道不是我们经济肌体中的一大恶性肿瘤吗？

　　请看，中国1.3亿股民，能在股市盈利的凤毛麟角，绝大部分出现巨亏；本来是中国社会稳定器的中等收入阶层，却变成了怨声载道、骂声不绝的群体；本来指望可以靠“财产性收入”扩大财富源，却成了“理性投资”的最大受骗者；加上他们的家属，至少有三亿人口的股民“阶层”，成为最无助、最受伤、最容易掀起社会不安定的庞大人口。如果这种大熊市持续下去，后果真是不堪设想。

　　请看，中国最重要的行业大部分已经成为股市中坚，中国最大规模的企业(特别是垄断企业和央企)绝大多数已经成为中国股市的蓝筹上市公司；宏观经济政策要靠他们去落实，微观经济发展要靠他们去带动，但是股市如此表现，让这些行业个个没了颜色，让这些大“蓝筹”的表现“臭不可闻”，在这些“火车头”的带领下，整体经济表现如何能够令人满意？宏观和微观经济运行如何让人放心？调结构、转变增长方式岂不都成了空话？

　　请看，虽然监管部门不愿承认，股市IPO已经成为千夫所指，股市没完没了的各种形式的再融资早已被股民所深恶痛绝；几次大的熊市关口，都是一些大型企业天文数字般的再融资成为直接导火索。没了融资功能的股市，难道监管者自己心里好受？被冠以“抢钱”的再融资“声誉”，难道上市企业不心知肚明？在股市的这种背景下，上市企业的任何扩张步伐都将受到质疑，任何创新的举措都无人相信，任何配合经济政策的扩大再生产也都无人理睬在经济形势本来就不怎么乐观的情况下，股市的积极作用被消除殆尽，消极因素却被无限放大。

　　真正摆脱大熊市不那么容易，需要微观和宏观一起努力，需要治标和治本之道一起推出，需要将结构性问题和运行问题一起解决，但在中国的现实是，首先要得到决策层的高度关注，否则，一切都是枉然。因为在中国，绝大部分资源还是在政府手里，绝大部分的重要决策权还是在政府手里从股市看，大部分蓝筹股的大股东是政府，大公司的高管是政府任命的，掌控着大部分资金的国有银行，也是听命于政府的；至于巨额财政收入更是不在话下。而决策层的不够重视，则是与对股市长期陷入熊市的恶劣影响认识不足有直接关系。（张健）

　　作者：张健 (来源：经济参考报)