证监会拟增加RQFII额度 放宽投资限制
　　证券时报记者 刘璐
　　10月29日，证监会主席郭树清会见了香港特区政府财政司司长曾俊华、财经事务及库务局长陈家强、金管局总裁陈德霖一行。据证监会披露，双方就增加人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度、扩大RQFII试点范围、推动境内企业赴港上市、推进内地与香港跨境基金互认与销售等有关问题交换了意见。
　　据介绍，香港财政司反映许多香港金融机构希望扩大RQFII试点机构范围，增加1000亿元至2000亿元投资额度。证监会有关部门负责人表示，将与人民银行、外管局协商修改RQFII法规，允许更多香港金融机构，包括中资银行、保险公司在港分支机构申请RQFII，扩大参与机构范围，进一步提高RQFII额度，放宽RQFII投资比例限制以便投资更多股权类产品。
　　关于境内企业特别是中小企业赴港上市，该负责人表示，目前正在修改相关法规，其中最主要的修改之处是降低内地企业赴港上市在财务、规模方面的要求。目前，境内赴港上市企业面临456条件的门槛，即达到4亿元净资产、5000万美元融资额、6000万元净利润，这对很多中小企业来说门槛过高。证监会准备取消456要求，只要符合香港上市条件，都支持去香港上市。
　　证监会有关部门负责人还表示，将推进内地与香港跨境基金互认与销售。据介绍，跨境基金互认是指中国证监会批准的基金公司可以在海外互相认可的市场销售基金、募集资金。跨境认可指允许境外基金向本地居民公开销售或海外资产管理公司在境内开展业务，对境外产品和机构开放本地市场。
　　该负责人指出，如果境内基金可以在香港销售，有利于吸引海外资金投资中国市场。比如说境内基金公司可以直接在香港募集资金投资内地资本市场，反之，香港批准的基金公司也可以在内地进行基金销售投资香港市场。此举具有积极意义，特别是基金如果能在香港得到认可，可以直接募集香港的国际市场资金投资内地资本市场，是现有合格境外机构投资者（QFII）和RQFII制度上的更高层次的进一步开放。下一步我们将继续研究两地有关基金互认的技术问题，为真正实现基金互认创造条件。该负责人表示。
　　该负责人还表示，证监会将继续支持相关机构开发更多交易型开放式指数基金（ETF）产品，积极研究发展双向跨境ETF；支持中华证券交易服务有限公司开发跨市场股票指数产品；在原油期货市场建设方面，研究论证期货市场对外开放的整体思路和相应的制度安排，推动香港内地建立优势互补、分工合作、共同发展的期货市场体系。（.证.券.时.报）

　　证监会：将新增千亿元RQFII
　　证监会昨日举行发布会，相关负责人透露，香港方面希望内地监管机构能够进一步扩大RQFII资格范围，放宽投资标的，并显著提高RQFII的额度，希望新增额度1000亿元到2000亿元。中国证监会对此高度关切，正在积极协调。同时，证监会表示，将进一步研究完善RQFII制度，扩大范围，放宽投资限制。
　　证监会方面表示，将就香港方面的诉求积极研究落实，并协调有关部门完善RQFII机制，扩大资格范围，允许中资银行和保险公司等机构的香港子公司申请RQFII资格，同时放宽投资比例的限制，增加股票投资的比例，提高产品的吸引力。
　　去年年底，证监会和外汇局推出了RQFII制度，允许符合条件的内地基金公司和证券公司的香港子公司，募集人民币基金投资境内市场。今年4月，相关部门进一步提高了RQFII的额度，总额度达到了700亿人民币。
　　据悉，证监会主席郭树清10月29日下午会见了香港财政司司长曾俊华、金管局局长陈家强等香港官员，就两地资本市场相互开放与合作进行了讨论。
　　此外，上述负责人还透露，证监会一直积极支持内地企业赴港上市，下一步，将研究修改相关法规，降低内地企业直接赴港上市财务条件，支持符合条件企业赴港上市。(.上.海.商.报)

　　证监会：赴港上市门槛降低
　　证监会有关部门负责人2日表示，香港有关部门希望扩大RQFII试点范围，提高RQFII额度。据了解，香港方面呼吁增加1000亿至2000亿人民币的RQFII额度，证监会将根据市场情况进一步提高RQFII额度。同时，进一步研究完善RQFII制度，扩大范围，放宽投资限制。
　　去年年底，证监会和外汇局推出了RQFII制度，允许符合条件的中国内地基金公司和证券公司的香港子公司，募集人民币基金投资境内市场。今年4月，相关部门进一步提高了RQFII的额度，总额度达到了700亿人民币。
　　为支持内地企业赴港上市，取消的财务和规模门槛分别是4亿元的净资产、5000万元的融资额和6000万元的净利润。这些门槛和要求一半只有大型企业才能满足，因此证监会将予以取消，只要符合香港上市要求的企业，都予以支持。
　　截至目前，赴港上市的H股共有171家，融资总额1839亿元(人民币)。
　　为了配合这项新的政策，中国证监会和香港证监会还将进一步加强在上市公司信息披露和会计质量方面的监管合作。内地企业赴港上市门槛大大降低，将打开中小民营企业以H股方式上市融资的门槛。过去的红筹架构可能将失去吸引力。 (.钱.江.晚.报)

　　证监会：H股回归A股应主要参考H股定价
　　继洛阳钼业之后，同样已在H股上市的浙江世宝昨日登录中小板，因创新股上市首日最大涨幅纪录而引起了市场的广泛关注。对此，中国证监会有关部门负责人表示，新股上市首日炒作与股市文化、市场结构和成熟投资者发展不够有关系。同时，记者了解到，证监会未来将进一步加强H股发A股公司的信息披露，使得对投资者有价值的信息都能得到及时披露。
　　上述负责人指出，新股发行体制改革是资本市场的一项基础性制度改革，牵涉面广，难以一蹴而就，配套制度的完善和市场各方的归位尽责有一个过程。炒新扰乱一级市场的理性定价。如果炒新不能得到持续地遏制，各方向理性回归的进程将被打断，改革的成果将难以巩固。他提醒投资者，投资新股一定要充分考虑宏观经济基本面，公司的盈利情况等多方面因素，准确认识新股投资价值和风险，不能盲目投资。
　　据深交所数据统计，深市今年以来上市的128只新股中，截至10月31日，首日买入的投资者52%的账户亏损，其中亏损账户比例超过60%的新股有51只，亏损账户比例100%的新股有7只。
　　此外，个别市场人士提出，浙江世宝的A股定价以H股定价为基准是否合理？上述负责人表示，浙江世宝此前已经在香港发行上市，每股价格都已经有了市场依据，A股定价主要参考其H股价格，如果H股投资者在香港市场2元多钱就能买到股票，回归A股如果以高于香港的价格买到股票，对A股投资者不公平。因此，从H股回归A股的公司都应考虑到H股股价来确定A股的股价，这种定价也是发行人和主承销商在充分考虑价格的基础上共同协商的结果，监管部门没有进行硬性指导，但是在定价过程中，监管部门会关注到H股价格的情况，力争公平对待不同市场的投资者。
　　但是，上述负责人也指出，在浙江世宝询价和报价的过程中，有些机构报价还是比较高，这说明虽然市场中有H股股价的参照，但仍有个别承销商和保荐机构报高价的情况发生。部分机构还存在不理性报价的行为，未来将进一步加强对路演、报价、询价的监管，杜绝人情报价，引导中介机构更加勤勉尽责。
　　此外，记者还了解到，对未来H股回归A股的公司，证监会将对发行人和保荐人提出明确要求，例如，对H股的具体情况要进行详细披露等，使得对投资者有价值的信息都能得到及时披露，同时，还要进一步强化中介机构的职责。(www.ccstock.cn)

　　QFII三季度加速抄底 凸显管理层三大苦心
　　2012年三季报的披露已经结束，有关QFII买入A股的情况也清晰呈现在投资者面前。据统计，截至今年三季度末，139家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了QＦＩＩ的身影，其中被QFII在三季度当中新增持的上市公司有76家，从而证实了QFII在三季度当中抄底A股市场的传言。
　　QFII快速扩容
　　９个月核批５２家
　　 今年4月，证监会、人民银行和外汇局宣布，本年度新增500亿美元QFII投资额度，至此，QFII的总投资额度也扩大到了800亿美元。7月27日，证监会正式发布了《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，不仅大幅降低了QFII门槛的要求，而且将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%，单个境外投资者的持股限制不变，为QFII运作增加了不小的便利。
　　 最新数据显示，截至9月底，共有157家QFII机构累计获得了308.18亿美元的投资额度，其中，今年以来获批的QFII共有52家，净增审批额度为78.85亿美元，这其中未包括已经正式获批的卡塔尔投资局50亿美元的投资额度。若以此进度来测算，2012年全年新增QFII额度有望达到155亿美元。即便这部分QFII只有半数建仓，按目前汇率来计算，也将为A股市场带来近500亿元的资金。
　　 事实上，今年以来QFII的新增核准额度已经占到了过去10年的三成。翻看过去三年的一些数据，2009年QFII核准数量为19家，2010年核准数量为13家，去年的核准数量为28家，可见今年的增长速度十分迅速。此外，在今年7月和8月份，QFII新开账户数分别为23家和17家，是历史上单月开户量最高的数据。
　　 日前，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易分别组团赶赴美国和加拿大、欧洲、韩国和日本、中东地区进行全球路演，力邀外资机构的进驻。也昭示着监管层加速扩容QFII的决心。
　　增持７５股
　　选股重价值
　　 今年三季报显示，三季度当中被QFII新增持的上市公司共有76家。其中，增持前３名的上市公司分别是大秦铁路、中国南车、宁沪高速，增持数量分别为8105.97万股、3475.25万股、1819.48万股。
　　 目前，被QFII增持最多的个股为贵州茅台，两家QFII持股总量为942.39万股，其中摩根士丹利和瑞士银行在三季度当中分别增持了144.02万股和8.52万股；三季度当中首次增持最多的个股是东方锆业(13.53,-0.15,-1.10%)，法国爱德蒙得洛希尔银行买入了572.55万股。从二级市场走势来看，摩根士丹利和瑞士银行三季度选择重仓贵州茅台是个不错的选择。统计显示，截至１０月３１日收盘，贵州茅台三季度上涨了５．１８%，而同期沪指大跌７.０３%。
　　 A股市场跌跌不休，从5月8日高点2453.73点至9月26日低点1999.48点，2000点大关终被击穿，区间跌幅高达18.26%，与海外市场的上涨形成了鲜明的对比。在这样的大背景之下，如何挽回投资者对A股的信心也成为了重中之重，在管理层不断以各种手段吸引QFII入市的同时，寄希望于QFII救市也成为了许多投资者所津津乐道的话题。
　　 然而，从国外成熟的市场来看，中国A股市场的专业投资者比例仍显得十分“落后”。据了解，在美、英、日等海外市场上，专业投资者的比例均在70%左右。而截至2011年底，中国的流通A股市场上，企业法人约占到了57.9%的市值，自然人约占26.5%的市值，专业的机构投资者仅仅只有15.6%，在这当中，QFII的占比更是不足1%，差距十分明显。
　　 从长远情况来看，QFII作为专业机构投资者的代表，其能否救市尚且不论，但无论是对于现下重拾投资者对市场的信心，还是未来建立规范的市场，都有着不小的意义。
　　Q&A
　　Q=《华夏理财》
　　A=武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新
　　 Q：市场有传言称，管理层寄希望于QFII救市，您怎么看待？
　　 A：QFII的入市是一种既定的方针，在目前市场低迷的情况下，确实也是引入QFII的一个较好的时机，在国内专业机构投资者严重不足的情况下，未来的趋势也一定是对QFII进入条件不断放宽的。
　　 Q：QFII的加速引入能否救市？
　　 A：这个肯定是不可能的，QFII今年新加入的一共才多少钱？指望这百亿美元能救市是完全不现实的。
　　 Q：在目前市场低迷的时候，引入QFII有什么好处？
　　 A：首先，救市能够提高投资者的信心；其次QFII作为更为专业的境外机构投资者，他们的投资往往都是长线投资，对普通投资者也有指导性的作用；最后，则是对于整个市场机制的一个完善，目前，Ａ股相对成熟市场而言还显得有些混乱，加速QFII的引入，其实也是对市场机制完善的一种手段。 (.华.夏.时.报 .梁.裕)

　　QFII三季报持股曝光 兴业银行市值最大
　　截至10月31日，沪深两市上市公司2012年三季报披露完毕，43家QFII出现在161家公司前十大流通股东中。其中，QFII持有市值最大的是兴业银行，新增持股数量最多的是大秦铁路，持股市值增加最多的是格力电器。
　　记者根据Wind统计数据发现，截至三季末，QFII持有兴业银行市值最大，其中恒生银行共持有该股13.8亿股，市值高达165.79亿元，占流通股比为12.8%。此外，北京银行、华夏银行、南京银行和宁波银行，也挤进了QFII持股市值前五位。
　　增持股方面，三季度QFII对97只个股持股市值增加，格力电器持股市值增加最多。摩根士丹利、耶鲁大学等5家QFII均增持格力电器，持股数量升至6600万股，持股市值增加15.05亿元。格力电器今年以来已累涨近40%。此外，海螺水泥、中国交建、贵州茅台等持股市值增加也较多。
　　三季度QFII新进67只个股，持股数量前5名分别为大秦铁路(+8105.97万股)、中国南车(+3475.25万股)、云南城投(+708.43万股)、华润双鹤(+642.27万股)和东方锆业(+474.05万股)。
　　与二季度末相比，新光投信株式会社、未来资产基金管理公司、科威特政府投资局、韩国银行四家QFII新出现在上市公司流通股东名单中，但上述四家持股市值均较小，投资规模均不超过1亿元。其中，新光投信株式会社新进持股伟星新材、万丰奥威等6只个股，持股市值共计7829.07万元，持股家数和市值在4家中最高。(.长.江.日.报)