一、今日机构劲爆看点

银行股护盘无果 大盘再度大幅下挫

　　周三沪深两市大幅低开后，持续走低。成交量萎缩。板块方面，金融板块表现抗跌；西藏、稀土永磁、飞机制造等品种跌幅居前。截止收盘，上证指数报1973.52点，跌0.89%，成交344.9亿；深证成指报7854.06点，跌1.04%，成交332.5亿。
　　一、宏观面
　　银行卡刷卡手续费下调将于明年2月25日开始实施，其中餐娱类商户刷卡费率降幅达37.5%，其他类别降幅在22%-24%之间。但却上调了房产、汽车的销售单笔费率。
　　点评：银行卡刷卡手续费下调，诸多行业受益，降低企业经营成本，增厚利润。其中最受益的是降幅最大的餐饮行业。但对于地产、汽车却上调了单笔费率，这或是平滑下调手续费的企业对银行运营成本带来的冲击。此举利好餐饮等行业，偏空于银行、地产、汽车板块。
　　二、后市展望
　　周三沪深两市呈现低开低走的弱势格局。继昨日跌破2000点整数关口后，今日大盘再度大幅下挫，四大指数均刷新新的低点。沪指更是留下向下跳空缺口。市场弱势格局凸显。12月限售股解禁市值达1800多亿，创下年内单月最高，在市场疲弱的状况下，资金面对市场带来不小冲击。此外，创业板及中小板跌幅连续两个交易日大于主板两市，表明相对于蓝筹股有估值溢价的中小市值品种面临补跌风险。所以，巨量解禁潮压力和高估值品种的补跌共同导致了市场的连连下跌。
　　从盘面来看，银行、券商股护盘积极，银行股的低估值在市场的杀跌中起到了避风港的作用。券商股因持续受益金改而有持续的表现。但由于市场利率化进程、金融脱媒的情况下，银行股的利润将受到挤压的现象被市场所诟病，故银行股的护盘效力已不同往日。因歼15战机成功着舰而走强的飞机制造、船舶制造陷入调整；稀土永磁、西藏、摘帽等前期遭到资金暴炒的品种跌幅居前。个股方面，上涨个股5家；下跌个股达14家，跌幅超过5%的达200余家，表明市场信心脆弱，悲观情绪蔓延，下跌之势意犹未尽，但跌幅家数及降幅较昨日均有收窄，表明市场做空能量递减，利于多方。
　　综合来看，四大指数再创新低，表明短期市场及其弱势。但市场中部分蓝筹品种的稳健表现以及中小市值品种的杀跌形成的鲜明对比，可以为我们在今后的操作中留下信号。（博众投资）

市场延续弱势探底 短线市场严重超跌

　　今日上证指数报收1973.52点，跌17.65点，跌幅0.89%，成交344.9亿元；深成指报收7854.06点，跌82.68点，跌幅1.04%，成交332.5亿元；中小板指报收3656.60点，跌66.99点，跌幅1.80%；创业板指报收607.67点，跌8.61点，跌幅1.40%。两市共有283只个股上涨，2092跌，涨跌比为1:7。非ST类涨停个股5家，跌停个股12家。
　　今天两市早盘跳空低开，指数继续维持弱势探底走势。临近尾盘银行股略有上涨带动指数有所企稳。盘面上两市无一板块上涨，金融板块跌幅弱于大盘；陶瓷、飞机制造领跌。
　　综合来看，今天两市跳空低开，沪指上方留下一个6个点左右的跳空缺口，成交量相比昨天略有萎缩。盘面上热点依旧散乱，农业机械早盘表现活跃，但是涨停个股寥寥没有出现板块效应，也没能带动市场人气。涨停的5家个股也多为消息面刺激。早盘酒鬼酒曾放巨量打开涨停，但是从成交来看也只是资金之间的倒货，虽然酒鬼酒从近期走势上很容易让人联想到之前的重庆啤酒，但是酒鬼酒和重啤之间还是有本质上的差异。建议投资者对于酒鬼酒还是谨慎对待为宜。短线市场已经严重超跌，无论是股指期货还是大盘，空头的能量都已经释放殆尽，短线超跌反弹随时会出现，但是考虑到年末资金面趋紧以及大小非的疯狂解禁，我们对未来市场的反弹空间比较谨慎，建议投资者还是多看少动为宜。（大摩投资）

三大指数需共振企稳才能止跌

　　继昨天股指砸穿2000点整数关口之后，今日大盘在惯性下行的压力下直接低开低走。截止收盘，大盘再创新低1968.21点，留下了一个跳空缺口。同时，股指成交量虽然有所萎缩，但仍在均量线之上，意味着短线股指还存在继续下行的动能，市场各路资金均夺路出逃。
　　从当前市场的环境看，板块与个股全线下挫，严重打击市场信心。两市板块全线飘绿，个股方面不足2成飘红，跌停板个股数多达14只。板块与个股的活跃度严重缺失，成为市场持续走弱的一大主因。也正是在市场多空双方较量当中，空方再次占据主导地位让投资氛围进一步降温，短期市场需要时间对持股信心进行修复。
　　而从三大股指的整体表现看，成为短期市场急速杀跌的罪魁祸首应该是创业板与中小板，上证指数仅仅是下行途中的一个配角。截止收盘，中小板指数跌1.8%，创业板指数跌1.4%，正是小盘市值股大幅杀跌，整个深成指也就黯然失色。很显然，大盘在后市如果要想企稳止跌，需要中小板与创业板指数率先形成超跌反弹，否则，大盘短期的跌势难以就此罢休。只有当中小板、创业板、以及上证指数三大指数形成探底回升，止跌企稳的共振之后，没有产生二八分化等不利因素的背景下，股指便会自动出现止跌企稳行情。
　　所以，短期在操作上，还是需要更多的关注大盘趋势，个股行情不宜持续跟踪。继续保持轻仓或者空仓状态，等待大盘趋势发生企稳变化，届时个股的赚钱效应同样会应运而生。（金证顾问）

明年关注改革主线 4月过后或有机会

　　今日，申银万国召开以新城镇 新产业为主题的申银万国2013投资中国战略年会暨上市公司交流会，申万研究认为，明年中国经济仍面临风险，但风险总体可控，改革释放的需求和增长潜力,将是推动中国经济走出底部的希望。
　　申万研究预计，中国GDP继续在L型底部波动，全年增长7.8%；物价总体维持低位，预计CPI和PPI分别上涨2.7%和0.5%。总体政策将维持中性偏宽松格局。
　　关于2013年A股投资策略，申万研究认为明年投资可能经历三个阶段、两种路径。第一阶段是春节前的2个月，股市环境依然不好，中小票的风险更大，保持低仓位、用地产去防御；第二阶段是传统意义上的春季躁动，依然值得期待，选择恰当的主题是关键；第三阶段是四月决断，政府对房地产的态度很重要，从此展开两种路径。如果放松地产，则先中游后通胀，之后是漫漫熊途；如果继续摒住，短期市场还会创新低，但对中长期有利，10月份的十八届三中全会值得期待，2013年很可能是熊牛之界。申万研究倾向于第二条路径。
　　申银万国认为，明年上半年风险在增长，重点在于4月决断；下半年风险在通货膨胀，10月决断。从市场、改革预期和改革推进的进程出发，申万研究看好三大主线：基础设施投资，医疗环保TMT非银金融等服务业发展，改造传统产业以及技术革新带来的装备需求增加。
　　申万指出，明年必须放眼世界来看投资市场，世界经济继续在危机的泥潭中挣扎，低速增长仍是主要表现，加大创新、开拓新市场、货币宽松、加大基础设施投资、局部冲突和战争将是主要趋势。
　　不过，申万也明确指出，形势倒逼更有力度的改革，市场潜力释放需要更有力度改革。作为公共管理者的政府,将谋划未来的改革；作为实业和证券的投资者,应把握未来可能的大变革带来的投资机会。申万研究认为,改革释放的需求和增长潜力,将是推动中国经济走出底部的希望。从市场、改革预期和改革推进的进程出发，三大主线尤其值得看好：1、基础设施投资；2、医疗环保TMT非银金融等服务业发展；3、改造传统产业以及技术革新带来的装备需求增加。
　　关于A股投资策略上，申万强调在第一阶段，即未来两月股市仍有下行风险。中长期看，经济仍有下降空间，去产能还未真正开始，盈利拐点会比经济拐点更晚。短期看，数据幻觉消失、股票供应增加、年底资金紧张、投资者风险偏好下降、海外风险暴露，未来两月股市不容乐观。中小票风险更大，保持低仓位、配置地产。
　　不过，在第二阶段，申万认为春季躁动仍可期待。年初由于经济政策不明晰、国内外资金跨年布局、货币宽松和风险偏好较高，市场会有躁动。申万研究相信2013年也会有，是做主题最好的环境。备选主题之一是新型城镇化相关的农民消费变革、能源变局、绿色环保和智慧城市；备选主题之二是美国市场强势品种在A股的映射。
　　至于最为关键的第三阶段，申万认为四月决断才是关键。2013年3-4月会同时面临失业上升、投资下滑和房地产小旺季，届时政府如何对待房价上涨是关键。如果放松房地产调控，那么投资旺季值得期待，中游投资品将迎来两年来最难得一次反弹机会，但之后通胀约束会出现，市场仍会下跌，配置抵御通胀的农产品、零售和租赁物业，再往后无论是经济还是股市都将面临更大的困境。如果继续紧缩房地产，投资旺季很难再现，市场走势和2011年、2012年类似，控制仓位是第一要务，4月至10月还要经历一段难熬的时光，但10月份的十八届三中全会及之后的市场值得期待。
　　最后，申万指出，迎接立体交易时代的到来。以前的市场是单边的平面做多，以后的市场是多层次、多工具、多种交易模式的立体交易。立体交易已初现端倪，6月15日的银行股异动、9月7日市场异动时融资大量增加。随之而来，研究模式也需要改变，更加重视价值的挖掘，更加重视大类资产配置的作用。（申银万国）

再谈珍惜灾难带来的机会

　　昨天我们谈到了珍惜灾难带来的机会，由于篇幅的关系不能表述清楚。今天笔者仔细的谈一谈目前市场环境如何珍惜机会。
　　对于投资者来说，大盘、个股出现大幅下跌是最大的利多。指数不出现大跌就很难出现强劲的反弹，不出现反弹个股就没有赚钱效应。泥沙俱下之时，无论质地多好的公司的股票都会出现一定得跌幅，唯一的区别就是先跌下来还是后跌下来。在大盘的下跌末端很多个股的承接盘非常有限，个别股票几万股的抛盘就可以让股价跌停，股价自由落体式的下跌也就很常见。质地差的股票再跌、好的股票也在跌，一些优质的股票的股价会在这个阶段远远向下偏离其真正的价值中枢。由于这类个股在大盘企稳反弹时回复的很快，因此，这样的买入机会真的很难得。往往投资者还在考虑这类股票什么时候买入，股价已经脱离底部了。如果这个阶段进本面发生不变化，出台一些利多政策，股价就会迅速脱离低点15%左右，一次很好的抄底机会可能就这样错过。因此，笔者建议有资产比较大的、仓位轻的投资者可以考虑现在就开始买入一些有价值的个股，因为会有一小部分个股会在这波下跌结束时出现未来几年的重要低点，即使指数在下跌，这类新蓝筹也不会再创新低。
　　对于现在已经满仓或重仓被套的投资者来说，在这个位置可以做的只有两件事，第一仓位不要轻易降低，重仓跌下来，如果要是反弹了，你的仓位降低了，结果怎么样大家都知道。记得当年某基金公司重仓持股一直跌到1664点也不肯减仓，当年这个基金排名倒数第一，很多购买基金的投资者都觉得这个基金很差，很多人放弃了，把资金转到那些跌幅小，仓位轻的基金上。之后的一年出现了戏剧性的变化，排名倒数第一的基金在第二年指数上涨阶段多数时间都排在正数第一，相反，那些跌幅小的基金却便显得很差。原因很简单就是因为仓位。对于投资者来说，在头脑中形成的思维定势很难再短时时间内修正，因此，大盘上涨最初的一段时间，包括机构投资者也很迷茫，不敢轻易大举做多。结果就是在仓位很轻的状态下看着指数涨上去。
　　要做的第二件事非常重要，做的好可以再很多时间实现扭亏，那就是要做一次仓位调整，大家可能觉得套的太多了，不愿意止损。我们可以换个角度来思考这个问题，如果大家没被深套，怎么会有机会买入那些廉价的优质股票。讲一件我的团队的事，2008年10月份的一次公开课，我告诉来听课的投资者，记得当时是这么说的，如果你愿意做一次调仓换股，我不管你亏了多少钱，在下一轮反弹行情结束的时候，我让你扭亏为盈。当时还说，大盘从6000点跌到现在亏70%算是多吧，即使你亏了70%，你也能实现盈利，股票涨200%多点，就搞定了。也就是在那天我公布了我们要做的股票，这个票就是包钢稀土。到2009年底，包钢稀土从最低点计算涨幅接近600%，加上中间做的差价，收益至少也有6倍。可惜的是真正做到09年底的人不是很多，多数投资者大幅减亏或扭亏为盈以后就出掉了。上面说的这件事大家可以去询问东吴证券沈阳营业部任何一个当时已经开户的股民。我觉得现在这个阶段和当时很类似，所以在这里再次提醒我们善良的投资者。
　　啰啰嗦嗦说了这么多，就是想告诉仓位低的投资者现在可以买股票了，仓位重的投资者不要轻易减仓，等到大盘出现一波反弹时在降低仓位，要是能做适当的调整仓位也许会在一波反弹之后会获得超额的收益。
　　　最后祝一直关注我、关心我的善良的投资者在未来的一段操作上投资顺利。（湘财证券）

急跌后有望催生反弹

　　昨日大盘大跌之后，今日市场未能破而后立，指数继续杀跌，显示了空方势力的穷追猛打。飞机制造、黄金概念、稀土永磁等板块跌幅居前，而昨日表现抗跌的金融行业今日继续强势。几大银行股依然红盘报收，显示了大机构看好金融，此板块短期起到了维稳市场的作用。
　　昨日笔者发博文《破位是阴谋还是阳谋》中提到近期市场对于2000点的多次试探，是多空双方胶着的结果，短期大盘若想破而后立，关键看金融行业能否再度发飙。今日破位是主力做空开始还是诱空，阴谋或者阳谋，关键接下来的市场表态。近期市场的关键多方力量就是金融股，不过，金融股近期抗跌的动作没有激起其他板块的跟风，金融指数重要支撑550一线，在今日市场中被空方触及。接下来若此位置再度失守，金融股可能会多翻空，出现补跌效应，从而导致市场跳水幅度加大。很明显，这两日的杀跌主要是中小板和创业板跌幅较惨烈，究其原因主要是年底公私募调仓行为。临近年底资金面紧张、政策真空、经济预期弱、以及解禁高峰，都引发了对创业板和中小板流动性的担忧，导致减仓幅度较大。（智多盈）

又现向下跳空 等待度过最糟糕时刻

　　最近两年，上证指数在下行通道中运行，每次反弹结束后的新一轮下跌无一例外都是以向下跳空缺口作为开始，包括2011年4月25日、8月5日、11月18日以及2012年6月4日。今日沪综指在2000点之下再次出现向下跳空缺口，未来走势看起来并不乐观。
　　今日上证指数跳空低开后震荡下行，收盘时报1973.52点，较前一交易日下跌17.65点，跌幅0.89%；深成指下跌82.68点至7854.06点，跌幅1.04%；沪深300指数下跌21.48点至2129.16点，跌幅1.00%；中小板综指和创业板指数分别下跌2.17%和1.40%，跌幅继续超越主板。
　　从盘面看，今日延续普跌格局，收盘时两市上涨股票不足一成，申万一级行业指数全线尽绿，过半行业指数跌幅超过2%。银行股整体坚挺，民生、交通、工行、建行等多只银行股收盘上涨。即便如此，沪深各主要指数仍下跌并创出新低，说明权重较低的股票跌势惨烈。
　　两市成交额较昨日有所萎缩，但并非地量，因此尚不能认为做空力量已经衰竭。从分时成交来看，上午指数下跌时伴随成交量放大，主动卖出迹象明显，但临近收盘时承接盘明显增多，盘面放量但未形成明显下行，显示有资金抄底，短线反弹机会增大。截至收盘，两市成交额为677.4亿元，较昨日下降102.6亿元。
　　从市场运行来看，年末资金面压力已经显现，解禁压力及产业资本减持压力也属于进行时，可以认为当前市场的风险释放已经全面展开，不过时间和空间是互补的，若短期跌幅巨大，则预期在明年年初形成的底部可能提前到来。但无论如何目前已经处于最糟糕的时期，投资者需要耐心等待黎明到来。（中证投资）

寻底之路荆棘丛生 短线仍不乐观

　　积弱已久的沪深两市在周三仍然未能雄起，早盘双双跳空低开，低开之后的走势着实令投资者大失所望。由于做多信心的严重不足，沉重的抛压使得本已脆弱的A股市场不堪重负，大盘因此震荡下挫，最终以一根小阴线报收。成交量与上一个交易日相比，有明显萎缩，仍属地量结构。盘面上看，飞机制造，有色金属，服装鞋类等板块表现持续低迷。
　　从估值角度看A股--动静相博
　　对于市场估值的判断，主要有两个角度，一是静态估值，二是动态估值。从不同的角度出发，对未来的判断就会有所差异。从静态估值角度看，目前国内估值较低，并且还具有国际比较优势。但是从动态估值角度，在中国经济潜在增速下滑，利率市场化将逐步推进的背景下，低估值存在长期化趋势。
　　从横向比较来看，目前A股市场整体估值水平已经低于世界主要指数估值水平。根据彭博数据，截至2012年11月2日，美国标普500指数市盈率为14.06倍，日经225指数市盈率为16.09倍，德国DAX指数市盈率为12.17倍，英国富时100指数市盈率为12.88倍，法国CAC40指数市盈率为12.16倍，香港恒生指数市盈率为10.97倍。而同期上证A股市盈率为10.63倍，沪深300指数市盈率为10.17倍。相比而言，目前上证A股市盈率水平并不存在较大泡沫。从海外股票市场发展经验看，成长性高的市场往往较成熟市场具有更高的估值溢价，这主要得益于前者更高的业绩增长性。从日本、韩国及香港股票市场发展历程看，当经济由高速增长阶段过渡至平稳增长阶段，股市估值均出现逐步下滑态势。随着我国经济逐步步入平稳增长阶段，国内A股整体估值中枢同样面临下行压力。
　　从纵向比较来看，也就是国内各市场估值结构看，目前中小板及创业板估值水平明显高于沪深300估值，过高的估值溢价具有一定的不合理性，但由于A股不同市场的上市公司成长性有所不同，这决定了估值溢价会存在很长时间。从经验上看，成长性较强的公司一般市值较低，业绩增长情况往往比蓝筹股更好，使得投资者赋予该类股票更高估值。从经济周期角度看，市值比较小的企业通常抗周期能力较弱，当经济衰退时，该类企业业绩下滑更快，而当经济景气时，业绩往往超预期，这也使得市值较小个股波动性更大。中长期而言，由于国内投资者风险偏好难以改变，而流动性又存在小市值偏好，因此，这种结构性的估值溢价差异仍将存在。
　　A股短线仍不乐观
　　技术面上，首先从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风，短线空方力量较强。接着从均线上看，MA5,10,30,60这四条均线都形成了空头排列形态，预示股指短线还处于弱势。然后从K线上看，大盘最近的K线形态是第一天光脚阴线，第二天是光头阴线，这种两天光脚光头组合K线的出现，说明大盘继续下跌的概率仍然很大。最后从成交量上看，最近大盘成交量持续维持地量结构，说明大盘缺乏上涨的动能。因此综合技术面判断，我们认为A股寻底之路荆棘丛生，短线仍不乐观。
　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局农资流通概念股。（东吴证券）

强烈背离异象 主力暗中实施一大动作

　　周三上证收盘1973点，跌0.89%.就技术上来说，目前已形成了明显的5波下跌，且接近阶段性下跌的尾声，已具备超跌反弹的技术条件。同时，值得注意的是，基金上周开户数创出5个月新高，这一与大盘走势严重背离的现象，表明主力对后市看法转变，近期或有较大动作，是较积极的信号。我们认为，单边跌势难以持续，一旦大盘阶段性企稳，相关结构性机会又将展开，投资者可积极把握！
　　据中登公司最新数据，上周两市新增基金账户数为78249户，相比前一周上升15%，创出了近5个月来的新高，这与市场走势形成鲜明反差。结合近期基金整体仓位处于73%以下历史低位，以及QFII加速入市等信息看，或表明主力资金入市抄底的步伐在加快。当然，这并不等于说大盘将出现大幅的反转，毕竟基本面并无实质性的利好支撑，且经济转型已是当前的共识。但临近年底，主力也将面临吃饭行情的问题，尤其是基金的排名大战所剩时间不多，因此其动作或会导致超跌反弹力度的加强，并强化结构性分化的特征。
　　而盘面经验上，8月、9月期间大盘的两次阶段见底后，页岩气概念先后两次展开上涨，造就了山东墨龙、宝莫股份、广汇能源、华银电力等一批逆市个股。到了9月底大盘再次企稳，地热能又抢先杀出，汉钟精机、海鸥卫浴连续数涨停。最近的美丽中国、新型城镇化概念股表现也大体如此。但是，近期强势股轮番杀跌，白酒股甚至连续数跌停；福建金森、蒙草抗旱等概念股回调也达20%以上，各大热点板块蛰伏已有一定时间，或将迎来复苏时机，这些回头牛以及结构性机会仍值得投资者反复关注！
　　我们广州万隆认为，随着改革逐步进入深水区，以及经济下行压力犹存，且再融资、IPO等抽血机器仍在虎视眈眈。因此，股市整体仍难以强力反转。既然不能预期大幅反转，但超跌反弹却值得期待，结构性炒作必将展开。因为主力资金不会甘心大盘指数的压抑，其当然要寻找与基本面转型相切合的市场机会，展开大肆的结构性炒作，而这也正是今年以来盘面所表现出的一大特征。那些符合改革与转型主线，得到市场认同板块个股，将迎来逆市的上涨机遇，过去如此，未来也将重演！
　　综上来说，随着股指正式进入1时代，一部分人看到的是地狱，而另一部分人却视之为天堂。思路决定出路，心态决定成败，投资者不可不察！（广州万隆）

股指屡创新低 两方面暗示新希望

　　【盘面评述】
　　股指继续延续着最近几天的下跌势头，早盘再次的低开低走。盘中没有受到任何阻力，股指一路震荡下行，再次创出了45个月以来的新低。截止收市，上证报收1973.52点，下跌17.64点，跌幅为0.89%，最高点是1984.86点，最低点是1968.21点，成交344.9亿；深成指报收7854.06点，下跌82.68点，跌幅为1.04%，最高7917.40点，最低是7844.49点，成交332.5亿。
　　【板块评述】
　　所有板块皆墨，银行、石油、煤炭、券商、保险、酿酒、建筑、汽车电力等权重股板块跌幅较小；而概念类板块，如电子元器件、医疗保健、文化、养殖、旅游、造纸等板块跌幅较深。
　　【要闻摘要】
　　1、美国未在半年度汇率报告中将中国列为汇率操纵国。
　　美国财政部(DOT)周二(11月27日)表示，中国人民币汇率仍然被低估，但财政部并未将该国列为汇率操纵国。
　　2、农业龙头企业将获更多金融支持。
　　11月26日-27日，全国农业产业化联席会议八部门在北京召开全国农业产业化工作会议。据悉，今后农业部将积极支持农业产业化，力争用3-5年时间，培育100家年销售收入超过100亿元的重点行业领军企业，重点做大做强龙头企业。
　　【巨丰观点】
　　盘中股指屡创新低，但是在此过程中我们看到了一丝新的希望，我们从两个方面进行分析，首先，宏观面上看，统计部昨日发布了1-10月的工业经济数据，利润已经止跌企稳至0.5%，工业数据一般要滞后于经济增长，所以说这个数据更能说明了经济初步见底，股市是经济的晴雨表，经济见底，股市的底便为时不远。其次，从市场面上看，目前市场估值再次创出了新低，再创新低的概率越来越小；从这两天的表现来看，权重股已经无下跌的空间，如银行、煤炭、石油、保险的等下跌已到强弩之末，本次的快速下跌完全是对中小板和创业板的一次大洗牌，原因是这些相应的上市公司的估值明显偏高，下跌也是进一步修复估值水平，达到合理的投资区域，把泡沫挤掉。
　　目前市场虽然仍旧在大幅的杀跌，但是权重股已经跌不动了，根据历史上的经验，我们认为决定大盘走势的是权重股的表现，随着权重股的止跌企稳，短期正孕育着大好的投资时机，快速下跌不排除就会有快速拉生的行情出现。建议投资者空仓的仍以关注为主，持有的暂时先维持持有状态，但是要根据变化及时调整仓位，对于股民是否持有目前仍旧是一个非常纠结的状态。（巨丰投顾）

缩量普跌 缘何上演惊心三连跌？

　　周三股指早盘跳空低开，盘中震荡下跌，短线一度跌破1968点再创本轮调整新低，沪深两市呈现普跌格局，日K线呈现小阴线走势。成交量方面继续维持低迷水平，市场资金观望气氛较为浓厚.
　　监测数据显示，今日上证综指开盘1984.48点，最高1984.86点，最低1968.21点，收报1973.52点，下跌17.65点，跌幅0.89%，成交344.93亿；沪市112家上涨，875下跌；今日深证成指开盘7914.32点，最高7917.40点，最低7844.49点，收报7854.06点，下跌82.68点，跌幅1.04%，成交332.53亿；深市217家上涨，1483家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日股指延续昨日弱势，盘中震荡下行。涨幅榜上，银行板块走势较为抗跌，其中民生银行、交通银行、农业银行、招商银行等纷纷逆势上涨，日K线上银行板块指数近日连续5连阳，并维持60日均线上方，远远强于大盘，银行板块目前护盘特征明显，可适当跟踪关注。煤炭板块盘中走势同样较为抗跌，其中盘江股份、恒源煤电、永泰能源等逆势飘红。据了解，家发改委已就2013年煤炭产运需衔接定调，核心政策包括：首次取消煤炭重点合同；首次放开铁路运力配置；继续完善煤电联动机制。预计未来几个月煤炭供求关系将呈总体宽松状态，正值取暖耗煤旺季，煤炭过剩压力将会得到阶段性缓解。料11、12月份我国煤炭需求将环比回升。跌幅榜上，摘帽概念盘中大幅回调领跌两市，其中武昌鱼跌停、市北高新、昌九生化、华联矿业等纷纷大幅回调，板块内个股大多飘绿为主，短线建议适当谨慎观望.
　　【观点】
　　缩量普跌 缘何上演惊心三连跌？
　　华讯投资认为，宏观政策，证监会副主席姜洋昨在《期货交易管理条例》座谈会上表示，国债期货准备已经基本就绪，原油期货稳步推进。另外，针对市场关于股指期权即将推出的传闻，监管部门表示并不属实，证监会没有推出股指期权的具体计划。证监会此前公布的贯彻十八大精神五大部署中，第一项就是加快完善多层次市场体系。包括，进一步优化主板、中小企业板、创业板市场制度，稳步推进全国中小企业股份转让系统建设，规范发展区域性股权交易市场，支持引导柜台市场发展，大力发展债券市场，稳步发展期货市场和金融衍生品市场，满足不同成长阶段，不同服务需要的企业对资本市场的需求。期货品种的批量推出正是此工作的重要组成。不过，一方面，期货品种的获批将为A股相关板块带来题材刺激，另一方面，股票市场目前的核心地位可能会随其他市场的活跃而受到干扰。
　　展望后市：周三股指呈现震荡下行走势，股指创出近期新低，日K线方面呈现小阴线走势。成交量则继续维持低迷水平，市场人气较为清淡。总的来看，当前股指均线系统呈现空头排列为主，整体处于下降趋势之中，板块个股走势较为低迷。尾盘股指出现横盘走势，从历史来看，大盘大跌之后的弱势横盘将更大概率孕育着继续的下跌，谨防再度向下的风险。操作上，建议轻仓为主，等待股指回稳。（华讯投资）