最近一段时间，IPO实质上处于暂停状态。但让市场困惑的是，股市下跌的步伐并没有因此停下来。
　　为什么会出现这种情况？再融资凶猛显然是导致这种情况出现的重要原因之一。虽然说IPO暂停了，但股市并没有因此而止血。大小非还在不停地套现，再融资还在疯狂地进行。实际上，从目前的股市现状来看，再融资已完全取代IPO成为股市最大的抽血机。统计数据显示，今年以来，累计有117家上市公司通过增发实施了再融资(含定向增发和公开增发)，募集资金总额已高达2905.10亿元。同时，另有6家上市公司完成了配股再融资，共募集资金111.97亿元。同期，沪深两市合计有144家IPO公司完成招股，实际合计募集资金993.62亿元。相比之下，今年IPO募集金额仅为全部再融资总额3017.07亿元的三成多。
　　更重要的是这3000亿元的再融资远远没有满足上市公司再融资的需求。统计数据表明，在剔除未通过和停止实施的增发预案后，仍有多达311家上市公司提出了增发预案，预计募集资金总额高达5243.80亿元。所以，这笔巨额的再融资金额足以成为压垮股市的最后一根稻草，更何况这笔巨额的再融资远不是一根稻草，股市被其压垮并不出人意料之外。
　　那么，为什么会有再融资凶猛这种局面的出现呢？有业内人士认为，再融资凶猛源于政策漏洞。其实，再融资凶猛根本就不是政策漏洞问题，而是政策从根本上就支持再融资的凶猛。这种局面的出现甚至是管理层乐意看到的。毕竟中国股市是为融资服务的，让上市公司更多地融资，这是管理层的政绩所在。实际上管理层一直都是在为上市公司更好地实现再融资积极创造条件。
　　股龄稍长一点的投资者都知道，配股曾经是上市公司最主要的再融资方式。实际上配股也是目前市场上相对理性的再融资方式。不仅配股有业绩考核，有分红的考核，而且配股的价格也相对较低。但正因为配股相对理性，因此难以满足上市公司最大限度圈钱的需要。于是管理层推出了公开增发，将再融资的价格与市场价接轨，进而大大地满足了上市公司圈钱的愿望。
　　但上市公司圈钱的愿望是没有止境的。虽然公开增发大大提高了再融资价格，但毕竟公开增发有对业绩考核的要求，有分红的考核，这对那些业绩不佳、不愿意分红的上市公司是一种牵制。而为了照顾这类公司也可以再融资，于是管理层在A股市场引入了定向增发的再融资方式。如此一来，就是亏损公司，就是长期不分红的铁公鸡公司也都可以定向增发。定向增发因此在股市里泛滥起来，成为上市公司最主要的股权再融资方式。因此，再融资之所以能够在股市里凶猛，完全是管理层一手培养出来的结果。
　　而再融资的如此凶猛似乎还是让管理层并不满意。因为在股市低迷的情况下，上市公司的定向增发价格很容易被跌破，进而影响定向增发的顺利实施。于是管理层又准备取消对定向增发价格的约制，使上市公司定向增发价格能够更灵活一些。证监会的这一动议进一步体现了股市为融资服务的宗旨。只是如此一来，上市公司再融资的凶猛，就要更上一个台阶了。（.凤.凰.卫.视）