“辞职”和“惊诧”成了今年大富科技（300134）（300134.SZ）的两个关键字。“辞职”是大富科技在面对通信市场萎靡之际高管们的连锁反应；“惊诧”则是三季报业绩一落千丈后投资者的集体惊呼。而如今，大富科技又添加了“更换保荐机构”的标签，此中缘由耐人寻味！

　　11月25日，大富科技公告称，由于保荐代表人工作变动，公司保荐机构变更为长城证券。

　　一方面是今年9月原保荐机构西南证券（600369）给出跟踪报告称大富科技与控股股东存在资源互相占用的情况，一方面是随后公司新一届高管接连辞职，三季报突显巨额亏损。同时，11月初的投资者关系平台上，投资者也是言语激愤，要求大富科技重选董事会成员，而大富科技只得好言劝慰。如今更换保荐机构和保荐代表人，大富科技意欲何为？

　　蹊跷更换保荐人

　　大富科技于2010年10月上市，是国内移动通信基站射频器件、射频结构件研发生产和服务提供商，上市时聘请的是西南证券任首发保荐机构，保荐代表人为吴玎、田磊，持续督导期限至2013年12月31日止。

　　11月25日，大富科技公告称，由于保荐代表人工作变动，为了保证持续督导工作的正常进行，2012年11月22日，公司与西南证券终止了保荐协议，与长城证券另行签订了持续督导协议，由长城证券担任保荐机构，完成剩余的持续督导工作。长城证券已指派黄梅女士、漆传金先生担任大富科技2010年度首次公开发行股票剩余持续督导期内的保荐代表人，持续督导期至2013年12月31日止。

　　一般情况下，一旦保荐机构的保荐人出现工作变动，该保荐机构一般都会与上市公司商议另指定保荐人代为执行保荐职责，而上市公司也无异议，联合化工（002217）、北车股份和中捷股份（002021）等莫不是如此。但西南证券的保荐人工作变动后，未现西南证券另指派保荐人，而是大富科技直接更换保荐机构，双方的合作断然终止。

　　投资者指出，即便是工作变动，为何西南证券该2名保荐代表人同时工作变动，况且西南证券其他保荐人完全可以做到另指派保荐人继续行使保荐职责。那么是西南证券不愿再为大富科技继续保荐工作，还是大富科技不愿西南证券做自己的保荐机构？

　　而就在2个月前，即今年9月，西南证券给出的大富科技1-6月跟踪报告指出，大富科技存在与控股股东厂房互用、土地占用等情况，最终通过关联租赁才得以解决问题。

　　不过有投资者指出，或许真正让西南证券不胜其扰的可能是关联交易部分，大富科技上市刚2年，就连续多次资本运作，通过并购注入其他公司股权，并且控股股东的资产也多次向大富科技转让，而其中溢价的公允性难以衡量，因此西南证券面临这种局面应该也是进退维谷。

　　高管接二连三辞职 管理不善是重要原因？

　　其实，大富科技今年的重头大戏还是高管辞职和三季度的蹊跷巨亏。

　　高管离职在资本市场屡见不鲜，但对上市刚2年的大富科技，今年4月14日刚就任的新一届高管房天涛、徐进，不足半年就纷纷解职离去，而去年末刚就任的财务总监林研也辞职离开，的确令人愕然。

　　11月初投资者在投资者管理平台向大富科技发出质疑：上述三人短期内集中辞职，不会就是这么简单的个人问题吧？大富科技给出的回复似乎也颇显无奈：上述三位高管提请辞职确系其个人原因，他们已对公司具体说明，公司尊重其选择！

　　作为一个成熟的职业经理人，即便对公司的市场策略、前景和大股东等有诸多意见，辞职的时候也只是委以个人原因，实际上离职的真实原因大家往往心照不宣。典型的例子是，原爱国者总裁曲敬东离职时并未宣布缘由，离职后不留情面地微博炮轰爱国者董事长冯军。

　　最令人不解的是大富科技财务总监的离职，大富科技第一任财务总监庄任艳曾从事6年的会计工作，并在于2001年至2009年在香港上市公司瑞声声学科技控股有限公司任职财务总监及董事会秘书，可谓财务经验丰富，并熟悉各种证券法律法规。第二任财务总监林妍也是十年财务经验，曾在普华永道会计师事务所任职5年，壳牌（中国）有限公司也任职5年。上述2人在任职大富科技前都能沉住气在一家公司任职多年，但到大富科技后，前者任职不足2年，后者任职不足一年就挂冠解职。对于后者的离职，董秘刘伟曾回应称林妍的离职是想要回家照顾家人。

　　实际上，伴随林妍、房天涛离职的是，大富科技三季度超乎寻常的亏损，公司从半年报的净利润4808万元，三个月后变为-4023万元，也就意味着第三季度巨亏8831万元。

　　值得注意的是，副总裁房天涛、徐进是今年4月14日新聘入大富科技管理层的，且大富科技支付其2人的薪酬不菲，今年上半年徐进从大富科技领取的薪酬高达66.7万元，仅次于董事长孙尚传，而房天涛领取的税前薪酬也列为董监高中第三名、为55.39万元。可见，大富科技很可能当时想搬来此2人做“救火队长”，然而业绩一坠千丈，两人自感力不能及因此相继离职。有投资者如是猜测。

　　当然，大富科技的经营状况不佳也存在争议：一方面业内多家通信设备企业均表示行业不振因此业绩下滑，大富科技也在所难免；另一方面，大富科技上市后通过资本运作并入多家子公司且未能实现整合，以至于商誉过高，费用控制力度不足，造成大幅亏损。

　　11月中旬的投资者互动平台上，投资者表达了对大富科技诸多埋怨和愤慨，不过大富科技回应称，公司本年度前三季度的经营结果，公司全体高级管理人员愿意承担责任，目前正在积极采取改进措施。

　　而对于投资者的各种意见，中国资本证券网致电大富科技董秘刘伟，但办公室人员告知刘伟正在开会，会后将回电，不过截至发稿前中国资本证券网并未接到回复。