三、今日股评家最看好的股票

炼石有色：图谋新业

　　公司3 季度业绩略低于预期，但钼矿开采业务整体趋于稳定。公司3 季度单季实现收入0.43 亿元，环比下滑35.4%；净利润0.12 亿元，环比下滑36.2%，我们推测钼矿市场3 季度的持续滑落及公司自身上河钼矿选矿厂自9 月的停产技改对公司的收入实现仍然产生影响。受其影响，公司前三季度实现净利润0.31 亿元，对应每股收益0.064 元，略低于市场预期。但总体来看公司重组后新注入钼矿资产运营已趋于平稳，为公司未来在矿业发展奠定了坚实基础。
　　我们相信钼价已近底部区域，但看不到明确的反弹劢力。钼行业在3 季度景气延续滑落，钼精矿报价重回1400-1500 元/吨度的历史低位，我们判断在这一价位下矿石品位低于0.1%矿山已出现亏损，考虑到低于0.1%钼品位的资源占中国钼资源总量约65%，则有大量矿山产能戒已逐步考虑停产，对钼价构成支撑。但由于整体经济复苏前景幵丌明朗，我们预计钼价仍将在这一低价区域徘徊，难观察到明显的反弹。
　　我们预计公司未来在矿业领域发展的图谋将不仅限于钼矿开采，多元化矿业平台建设步步为营。公司未来的发展必将丌仅限于成长空间有限的在手钼矿的开采经营，公司钼矿中伴生铼储量176.11 吨，对比08 年我国铼储量仅237 吨。作为钼矿的伴生矿种，铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中，我们预计公司生产的铼制品毛利率可达 60%以上。目前公司铼矿分离提纯技术已趋成熟，产线建设戒将择机推进。
　　海外矿山资源收购亦在推进中。子公司炼石矿业拟出资1250 万美元参股CWH(HK)25%股权，后由 CWH(HK)收购澳洲PEKO 矿100%股权，我们推测PEKO收购完成后，炼石矿业戒将提高持股比例成为管理主体，推进公司的资源开采布局。
　　维持买入的投资评级。我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.09、0.15、0.25 元，考虑公司的发展图谋正逐步展开，存在多方面超越预期的可能性，维持买入的投资评级。
　　风险提示：行业景气的超预期滑落；公司资源收购开采进度低于预期的风险。（华泰证券）

天瑞仪器：塑化剂事件提升公司估值

　　江苏天瑞仪器股份有限公司(天瑞仪器，300165)主要从事化学仪器以及应用软件的研发、生产、销售。主要产品是基于XRF技术的能量色散、波长色散X射线荧光光谱仪。
　　近期国内主流高档白酒被曝含塑化剂成分，几乎涉及所有品牌。天瑞仪器因其气相色谱仪可检测塑化剂成分，未来有望被在食品安全领域用来检测塑化剂成分。但市场空间和启动时间是由国家政策导向决定，具有较大不确定性。另外气相色谱仪领域国外生产企业较多，公司产品存在竞争风险。我们长期看好公司在有害物质检测仪器方面的增长前景，但对近期检测市场迅速启动持保留态度。
　　不过，环境污染治理、食品安全治理等都是建设美丽中国的重要具体措施，都需要相关的有害物质检测仪器。天瑞仪器立足XRF的基础，发展色谱、质谱等多种仪器，形成了对重金属、塑化剂、二噁英、氨氮等无机和有机类有害物质的系列检测方案，其中质谱仪已经获得突破，现已获得6台订单。十二五期间随着美丽中国持续深入推进，公司有害物质检测类产品和解决方案将获得很大的市场空间，而且将保持长时间增长。
　　天瑞仪器作为有害物质检测龙头，在重大食品安全和环境污染事件中都受到市场热捧。据统计，公司上市以来历次血铅、重金属污染、地沟油、毒胶囊、塑化剂事件中股价表现强势，可以作为对食品安全或者环境污染敏感标的的对冲，缓解突发事件带来的冲击。
　　今年出口低迷导致天瑞仪器RoHS检测用XRF销售下滑，国内RoHS推进缓慢导致此方面需求低于预期，预计今年收入增长在5%以内，另外公司拓展市场花费较大，三季度销售费用率已经升至41%，影响了公司利润，预计今年利润同比下降37%。
　　我们预计公司2012-2014年营业收入分别为3.01亿元、3.91亿元和5.08亿元，每股收益为0.34元、0.43元和0.59元。目前股价对应2012年38倍PE。我们给予2012-2014年PE为42倍、33倍、24倍估值，目标价格14.20元，维持推荐的投资评级。（中投证券）

翰宇药业：专利储备 厚积薄发

　　事件：
　　公司申请的一项发明专利(一种伐普肽的纯化方法)于2012 年11 月20 日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书(证书号：第1075878 号，专利号：ZL201010116374.1)，专利申请日为2010 年02 月26 日，授权公告日为2012 年11 月07 日。该专利所对应的方法在申报专利时已应用于研究开发。
　　点评：
　　专利的长期积累有利于公司发挥自主知识产权优势。截止2012 年11 月20 日，公司共拥有18 项发明专利，这是公司长期以来将研发创新作为公司战略核心的结果，也是公司在研发投入上花费重金之后的回报。截止今年三季度末，公司研发支出比年初增加了528.1%，研发投入占总收入的比重已经超过13%，远高于行业平均水平。此外，公司于前期收到了生长抑素和醋酸去氨加压素这两大原料药的新版《药品GMP 证书》，结合公司丰富的专利储备，我们预计，这对公司提升各产品线的生产能力，从而推动整体业绩的增长将起到积极、长远的作用。
　　盈利预测与投资建议。公司是多肽药物行业的龙头企业，多种产品在我国市场占有率名列前茅，而丰富的储备产品是公司未来业绩的新增长点。我们预计公司2012-2013 年摊薄后每股收益分别为0.51 元和0.68 元，给予公司2013 年25 倍市盈率，目标价17 元，维持增持的投资评级。
　　风险提示。新专利的取得对公司业绩的直接影响存在不确定性；限售股解禁后的减持风险。（海通证券）