导读：
中央经济工作会议12月召开 明年GDP目标或定7.5%
中国经济将步入次高速增长期
报告乐观预测中国经济复苏超预期 全年GDP将达8%
经济企稳外贸回暖 人民币仍存小幅升值压力
当前经济运行无需强力宏观政策干预
中国经济结构调整：慢变量与快变量的较量
短期内经济下行已至谷底 新一轮投资将趋理性
专家称中国经济已软着陆 未来看好居民消费
中央经济工作会议12月召开 明年GDP目标或定7.5%
2013年中国经济的增长目标是目前市场舆论的焦点。《第一财经日报》获悉，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。
2013年是中国新一届政府的开局之年。自2010年以来中国GDP增速已经连续下降，市场关注2013年的宏观走势以及宏观政策取向。中央经济工作会议将会给出答案。
7.5%：有利于就业目标实现
2011年中央经济工作会议确定了2012年“稳增长”的政策取向，并明确了7.5%的经济增长目标，这一目标在2012年两会政府工作报告中得到明确，是最近八年来首次将GDP增速目标从8%下调。在此之前，“十二五”规划确定今后5年国内生产总值年均增长7%，比“十一五”时期下调了0.5个百分点。
2012年7.5%的增速目标被定义为符合“稳中求进”的政策总思路。从2012年至今走向来看，前三季度GDP增速已经达到7.7%，其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。随着10月份以及四季度至今的反弹走势，全年完成7.5%的增速目标已无疑义。
一名政策咨询人士告诉本报，确定2013年GDP增速目标为7.5%有利于维持政策的连续性，并和“十二五”规划以及十八大确定的2020年人均GDP翻一番的目标相连接。
党的“十八大”报告明确，从2010年到2020年，中国的GDP增长要实现翻番。这意味着，在目前的基础上，中国只要保持每年6.8%的GDP增速就能完成目标，因此“十二五”期间平均增长7.5%，“十三五”期间平均增长约6.5%即可实现“十八大”报告提出的目标。由于人口红利等中长期经济增长因素的制约，在前几年保持7%以上的增速有利于目标的实现。
该人士还强调，2013年明确7.5%的增速目标，有利于实现维持和推动就业的目标。2012年就业目标是，城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内。
截至三季度，全国城镇新增就业1024万人，已经超额完成指标，截至9月末城镇登记失业率为4.1%。
在11月24日第一财经召开的年度金融峰会上，中金公司首席经济学家彭文生预测2013年中国GDP可以实现8.1%的增幅，这是一个相对乐观的预测。
美银美林大中华区首席经济学家陆挺对本报表示，将2013年GDP目标定在7.5%，而不是下调到7%，有利于增强市场的信心，而且，2012年增长较弱，对2013年来说基数较低，加上出口和房地产投资企稳，2013年GDP增长速度很有可能回到8%以上，预计2013年季度GDP同比增长呈前高后低趋势，上半年8.3%，下半年8.1%。
宏观政策：扛着百万亿M2“起舞”
GDP只是确定的总体经济目标之一，此外还有新增就业目标、登记失业率控制目标、通货膨胀控制目标、M2和信贷增长目标、财政赤字目标等等。
2013年7.5%增速目标的实现是否需要政府刺激，2013年宏观政策的走向是什么？这将是市场对中央经济工作会议的最大关切。
彭文生认为，从总需求的角度看，私人部门自主增长的动能偏弱。2013年要达到7.5%的增长，并不容易，仍然需要宏观政策对总需求的扶持。
实际上，2012年如果没有下半年至今宏观政策的适度宽松，全年实现7.5%的增速目标本已经有疑问。三季度的GDP增速只有7.4%。
彭文生强调，当前经济数据显示增长企稳回升的态势，但这主要反映政策放松，尤其是基建投资的拉动，经济的自主增长动能的回升并不稳固，还有较大的不确定性。
“我个人认为，与欧美当前‘紧财政、宽货币’的思路不同，中国宏观政策的总体方向可能还是‘宽财政、稳货币’。”彭文生称，这意味着2013年我国将适度放大财政赤字规模。
2013年中国将肯定迎来一个指标，即广义货币供应量M2总规模达到100万亿元人民币，这估计在第一季度就可以实现。庞大M2规模所积累的通胀压力，将约束货币政策的宽松程度。
未来资产证券大中华区首席经济学家杨婕也对本报表示，尽管一部分经济数据在最近两个月有所好转，但失业压力仍然严峻，制造业尤其是私人部门暂时也未看到可持续复苏的迹象，因此通过政策推动实现7.5%的增长，仍然应该是2013年的首要目标。
历年中央经济工作会议都是明确宏观政策取向的关键会议。2011年会议的关键词是“稳增长”、“稳中求进”；2010年会议的关键词是“稳经济、调结构、控通胀”；2009年的关键词是“保持经济平稳较快发展”。（.第.一.财.经.日.报）
中国经济将步入次高速增长期
新华网北京１１月２５日电（记者岳瑞芳）中国人民大学经济研究所２４日公布的最新报告认为，在消费上扬、基础建设投资增长等多重因素的作用下，中国经济在９月份“触底反弹”，重返复苏轨道。２０１３年的中国经济将随着换届效应发酵、房地产困局破解以及外部环境的轻度改善而超越“新常态”，步入“次高速增长期”。
中国人民大学经济研究所副所长刘元春认为，２０１２年，中国宏观经济在回落中出现了两大新现象。首先是ＧＤＰ增速连续两个季度跌破８％，但没有出现大规模失业；其次，经济增速连续回落，且跌破７．５％，但没有出现通货紧缩，核心ＣＰＩ持续保持在１％左右。这意味着本轮经济的回落与１９９７－１９９８、２００８－２００９经济的回落具有本质性差异。
他认为，考虑到收入—消费台阶效应加速、新型城市化加速、比较优势在产业和区域的转换、工业化在梯度转移中的加速、人口红利在中端劳动力充分利用下的再释放等因素，２０１３年的中国经济将随着换届效应的发酵、房地产困局破解以及外部环境的轻度改善而超越“新常态”，步入“次高速增长期”。
基于上述判断，依据中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型—ＣＭＡＦＭ模型，报告认为，２０１２年第四季度ＧＤＰ同比增速将反弹１个百分点左右，全年ＧＤＰ增速将达到８．０％，比２０１１年回落１．３个百分点。２０１３年，中国经济重返经济扩张的过渡阶段，ＧＤＰ增速将呈逐季回升态势，全年实际增速有望达到９．３％。
在分析和预测的基础上，报告认为，未来短期宏观经济政策应当在强化中期定位的基础上保持相对宽松与积极的导向，并在收入分配、房地产等关键领域进行重点突破性改革。（ 新华网）
报告乐观预测中国经济复苏超预期 全年GDP将达8%
GDP增速
·2012年中国GDP增速将达到8%
·2013年中国经济将重返9时代，增速达到9.3%
中国人民大学经济学院副院长刘元春24日指出，今年第四季度中国经济复苏幅度可能超过预期。预计2012年中国GDP增速将达到8%，2013年中国经济将重返9时代，增速达到9.3%。
刘元春是在中国宏观经济论坛上代表课题组介绍《中国宏观经济分析与预测报告(2012-2013)》时进行如上表述的。他说，存货周期逆转、消费持续增长、外需小幅回升、投资持续加码等多因素的作用下，中国宏观经济重返复苏的轨道。
今年以来，我国的GDP增速在接连三个月下滑后触底反弹。无论是先行指标还是微观经济主体，均透露出经济在三季度已经见底的迹象。随着10月份经济数据继续回暖，全年GDP增速高于7.5%的目标已渐成共识。
评价全年的经济形势，刘元春指出，2012年是中国经济从“次萧条”到“复苏重现”的一年。在消费持续逆势上扬、基础建设投资大幅增长、房地产政策微调带来的“刚需”释放、货币政策和财政政策的持续放松以及全球市场情绪稳定带来的外需稳定等因素的作用下，宏观经济开始在2012年9月出现“触底反弹”。2012年前三季度回落超预期，而第四季度复苏幅度也可能超预期。
对于明年的经济形势，刘元春指出，2013年不仅是中国宏观经济完成由“复苏”向“繁荣”的周期形态转换的关键期，也是中国迈向新结构、超越新常态的关键年，也是多重因素叠加充满不确定性的一年，更是全面确立和落实新经济发展战略的一年。因此，2013年中国宏观经济将是在复杂中充满朝气的一年。
“利用模型预测，我们认为2012年由于第四季度超预期的状态，今年GDP将达到8%，物价水平2.6%。明年中国经济将重返9时代，达到9.3%，CPI出现反弹，达到4.1%。”刘元春说。
对于人民大学的预测，全国人大常委会委员、民建中央副主席、经济学家辜胜阻认为这个预测“非常乐观”。他说，“这个报告很重要的是预测今年的GDP增长接近8%，我觉得这个是非常客观的，但是对明年的预测是9.3%，我觉得这个非常非常乐观。”
从目前各家机构对明年的预测来看，9.3%的增速预期确实是比较高的。社科院的报告预计，明年中国经济将实现平稳温和增长，GDP增速将达8.2%左右。
辜胜阻说，明年的经济增速重要的不是能不能这么高，而是决策者应该注意要不要这么高。“我觉得宁可低开高走，不要高开低走，我们”十二五“规划目标是7%，政府需不需要到9.3%，我的观点是应该低开高走。”（上证）
经济企稳外贸回暖 人民币仍存小幅升值压力
人民币即期汇率近段时间连续触及涨停，引发市场对人民币升值的一致预期。对此，我们特邀对外经贸大学金融学院院长丁志杰 ，对人民币升值压力增大的原因等话题进行分析。丁志杰认为，长期来看，人民币对美元汇率还将上升，目前中间价保持稳定，这也使人民币存在升值2%的压力。
交易性因素是“涨停”主因
主持人：人民币对美元即期汇率盘中连续涨停的原因是什么？
丁志杰：总体来看，每天市场的卖盘大于买盘，一个非常小的失衡也可能导致人民币涨停，这与目前市场机制和参与者都存在一定问题有关。
从去年9月以来，银行间外汇市场盘中交易与过去相比，出现明显的“大起大落”，阶段性触及跌停和阶段性涨停交替。这一方面跟央行逐渐放手有关，另一方面也跟市场不成熟有关。当前即期汇率连续触及涨停的主要原因是交易性因素，也就是前一阶段商业银行推迟结汇、增持外汇头寸的结果。
主持人：四季度人民币升值压力增大是什么原因？
丁志杰：四季度人民币出现升值压力，首先是由于基本面及国内经济增长出现企稳回升势头，其次是外贸开始回暖，而最主要的则是市场交易的技术层面因素。
资本项目逆差或成常态
主持人：即期人民币汇率升值的同时，为何外汇占款增量依然较少？
丁志杰：央行的外汇储备几乎没有增长，这可能是因为央行不愿意再买入外汇。我国外汇储备规模已占全世界的30%，在这种情况下，央行不增加外汇，商业银行也不愿意持有外汇。在人民币升值预期下，持有外汇可能会面临汇兑损失。
10月份我国贸易顺差是319.9亿美元，外商直接投资83.34亿美元，合计逾400亿美元，但央行外汇占款增长不到40亿美元。对于外汇的流向，一是企业持汇，二是受前段时间商业银行相继下调外币存款利率影响，企业收入的外汇没有调入境内，三是企业到银行结汇，银行外汇的周转量增加，这部分外汇不属于银行自有外汇，而是形成在银行的外汇资金转入。
主持人：今年二三季度资本项目都出现逆差，如何看待这一现象？未来资本项目逆差是否会成为国际收支的新常态？
丁志杰：未来如果我国经常账户一直保持顺差，政府也不增加持有外汇储备，那经常项目顺差必然对应着资本项目逆差。也就是说，贸易顺差不再对应于央行外汇储备的增加，而转为境内企业和个人持有，由个人和企业通过对外投资等方式运用。
人民币仍存升值压力
主持人：人民币对美元汇率波幅是否需要继续扩大，在何种情形下扩大波幅较合适？
丁志杰：人民币对美元汇率波幅在4月份由0.5%扩大到1%，弹性扩大1倍。从国际市场上看，发达国家的货币当日2%的波幅，基本就能满足99.9%的波动要求。目前的人民币汇率波幅基本上也能满足波动需求，人民币汇率形成机制改革，最重要的还是汇率形成机制，使中间价制定能够更多遵循市场。
主持人：人民币汇率形成机制改革下一步的方向是什么？
丁志杰：有管理的人民币汇率浮动机制，配套要素都已经启动。当前关键的问题是，市场需要一个适应期。5月份人民币即期汇率连续跌停，反映了目前市场行为的一致性，大型银行还没有承担做市商的功能。我国外汇市场的发展和汇率制度、汇率水平，都处于趋势性变化的特殊时期。
主持人：您认为哪些因素决定未来人民币汇率走向？人民币明年是否会继续升值？
丁志杰：在中间价保持稳定的情况下，人民币升值的压力没有释放出来。如果坚持让汇率的中间价保持相对稳定，我个人认为人民币还会有升值2%的压力。与此同时，美国财政悬崖、欧洲债务危机等不确定事件的发生，都可能对人民币汇率产生影响。（.中.国.证.券.报）
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