【财经网专稿】记者 胡飞军

　　近日，中化国际（600500.SH）在上海联合交易所以4.59亿元挂牌转让旗下子公司40%股权，而该子公司中化国际去年才收入囊中，此前给投资者赋予美好前景的项目也悄然变更，化为泡影。

　　11月17日，中化国际发布公告称，根据资产评估结果， 以不低于人民币4.532亿元的价格通过产权交易所挂牌征集受让意向人，转让所持江苏瑞盛新材料科技有限公司（下称江苏瑞盛）40%股权，授权公司管理层办理股权转让相关事宜。

　　查阅此前公告，2011年10月31日，中化国际拟以现金约8亿元增资江苏扬农化工集团有限公司全资子公司江苏瑞盛，增资完成后，中化国际持有瑞盛科技80%的股权，内部投资预计的内部收益率（IRR）为13%-16%。

　　彼时，中化国际称，公司本次增资的江苏瑞盛其主营苯酚/丙酮、双酚A产业，将投资35万吨苯酚丙酮、12万吨双酚A项目。中化国际表示，项目发展受到国家产业政策的扶持，国内需求增长快、缺口大，预计将为公司带来可观的收益，瑞盛科技新建项目现处于预可研阶段，正常情况下预计投资的内部收益率为13%-16%。

　　值得注意的是，江苏瑞盛当时还没有完成工商注册。“当时只是一片荒地和拿到的批文，现在还处于建设之中，”有了解此项目的内部人士对记者表示，而中化国际却大手笔投资8亿元进行项目的建设。

　　然而，仅隔一年时间，中化国际就将上述江苏瑞盛子公司40%的股权进行转让，且期间中化国际对项目的进展只字不提。更值得一提的是，中化国际悄然变更了江苏瑞盛的经营范围，12月18日，上海联交所披露的信息显示，江苏瑞盛的经营范围为危险化学品批发，与此前所承诺的苯酚/丙酮、双酚A项目截然不同。

　　“中化国际此次资产转让，看上去好像江苏瑞盛赚了10%，但算上资金成本，投资的前期成本等等，可能是亏，”有投资者对中化国际过快转让资产表示质疑。

　　上海联交所信息显示，2012年前三季度，江苏瑞盛实现净利1867.31万元；截至9月底，公司总资产10.24亿元，净资产10.19亿元，评估后净资产略增至11.33亿元。

　　“市场形势可能变化较快，国内很多BPA、双酚A等项目一哄而上，产能出现过剩”上述业内人士表示，在产能过剩，下游汽车、建材等行业需求放缓之下，中化国际的项目显得不合时宜，投资不谨慎。

　　（证券市场周刊供稿）