安信证券

　　太极实业 (600667)2009年公司同海力士成立合资公司海太半导体，从事DRAM芯片封测业务，目前公司的反周期投资已经收到成效，海太半导体2011年实现收入24亿元，净利润1.6亿元，占到公司收入的72%，公司成功转型为半导体企业，盈利能力也有所提升。

　　海太 半导体主要从事DRAM芯片的封测和模组生产业务，公司资产来自海力士，目前业务进展顺利，晶圆加工尺寸为12寸，封装方式为FBGA，制程已经转向22nm，规模和技术目前已经处于国内芯片封测行业的前列。

　　DRAM市场以PC为主要应用市场，随着多年来DRAM价格的持续下跌，奇梦达、尔必达等DRAM大厂陆续破产，市场份额进一步向三星和海力士集中；而随着智能手机、平板电脑以及Ultrabook的兴起，移动DRAM又有望带动DRAM的新一轮增长，目前DRAM芯片厂普遍盈利状况不佳，预计产业将进一步向成本优势明显的国内市场转移。

　　我们认为公司中短期内盈利稳定，随着公司技术和人员储备的完善，海太半导体业务将进一步市场化，公司作为集团唯一的电子业务上市平台，也有望进一步整合集团资源，我们预测公司2012、2013年摊薄每股收益为0.17元、和0.24元，首次给予公司“增持-B”的投资评级。 (来源：金融投资报)