长江证券分析师韩轶超荣膺公路港口航运行业最佳分析师 align=middle />

长江证券分析师韩轶超荣膺公路港口航运行业最佳分析师

　　讯 2012金罗盘券商研究能力评价颁奖盛典于11月22日在北京拉开帷幕，中国最顶尖的研究所和分析师团队汇聚瑞吉酒店，分享这一成功时刻。长江证券分析师韩轶超荣膺公路港口航运行业最佳分析师，一下为其演讲全文：

　　大家好，我是长江证券研究员韩轶超，

非常感谢在这里跟前辈学习，接下来介绍我们对明年航运公路港口方面的看法。航运这个行业从08年开始进行一波比较深的调整一直到现在，我们认为明年这个时点行业整个潜能的增速将会达到一个拐点，但是呢，行业盈利拐点还没有到来，我们认为它的时间点出现大概会是在明年年底到2014年之间，这之间的差异主要由需求决定的。所以在这么一个背景下，我们觉得因为投资还是会先行一步体现出来，所以我们觉得择股，弹性要大，我们认为航运板块里面是值得关注的。

　　首先是一个典型完全竞争的行业，从08年到现在产能化进行得比较彻底，第二个定价回调比较充分，当然集运和邮运不做推荐。接下来介绍公路港口，受减速政策影响，今年进行一部分比较大的回调，金融危机后半段，政府对于融资方面没有比较新的政策出台的话，现行的已经削减过的政策将会延续下去，公路行业有两个特点，第一个在盈利增速比较好的时候，是具有防御性能，第二个如果有下降预期，防御性会削弱的。这个背景下，更推荐的是经济活力比较好的地区的公司，和估值上分红收益率比较高的公司。目前公路港口还是跟需求相关，在目前这个时点，我们认为它的投资价值还是比较偏于谨慎的，我们不做推荐。这个就是我们对明年的看法，谢谢！