一、今日机构劲爆看点

弱势反弹后可能再度下行

　　周四大盘低开低走，早盘酒股大幅低开，股指跳低开市，开市后先快速下行，之后横盘震荡，午后再度走低，当日两市均收出一根低开小阴线，量能萎缩。
　　10日均线已经下移至如图的通道下轨位置了，今日大盘连触碰10日均线都没有做到，就直接低开低走了，最近几个交易日形成横盘震荡的格局，这是弱势反弹的特征，反弹不起来，只能以时间换空间，横盘震荡。而当上档均线下移至股指附近，或者横盘数日消化掉做多动能后，股指将再度下行。因此后市要警惕大盘进入第5浪下跌的风险。要低吸的话，最好是等第5浪下跌完再进场。短期来看，第4小浪反弹不够充分，这里是否还能再冲高不好把握，但总体趋势向下，2000点预计后市会被有效击破。但要提醒投资者的是，本栏虽然短期看空，但中长期是看多的，初步判断，预计大盘可能会在12月或1月见一个重要底部，之后会有较大的行情可做，这个结论后市本栏会找时间详细分析。
　　湖南质检局确认了酒鬼酒塑化剂超标，并责令其整改，各地超市纷纷将酒鬼酒下架，其他白酒自然也存在类似风险，因此早盘酒股大跌，但不少优质酒股都是低开高走的，比如茅台。酒股经过这一事件打压后，将存在较好的低吸机会，后市可以关注。地产股目前反复维持强势，几乎是近阶段最强的主流板块，后市等大盘走完第5浪下跌后也值得关注。（钱坤投资）

横盘震荡保持观望

　　昨天上证收了根小阳线上涨21.4点，今天又回过头杀下了14.71点，好在昨日的开盘位没杀破，说明市场还处在犹豫阶段，明日仍有横盘震荡可能。昨天对指数贡献大的券商、地产均下跌，多只前期较强的地产股跌幅较大。白酒股继续维持杀跌状态，尽管不少资金抢反弹，但跌势形成后最好等待明确的止跌信号。今天上涨的板块则仅有四五个，且涨幅都极小，上证的量能再次萎缩到337.3亿，成交清淡。截止收盘，上证收于2015.61点，下跌14.71点。深综指跌1.17%，中小板指数跌1.32%，创业板指数跌1.24%。
　　消息面上，11月汇丰中国制造业PMI初值50.4,创13个月新高，经济回暖迹象更加明确。据新疆发改委网站披露，国务院近日已正式批复同意《天山北坡经济带发展规划》，受该消息刺激，香梨股份涨停，天山生物大涨7.28%。
　　盘面上，今天热点板块很少，除了上述新疆板块个别个股活跃外，吉林森工的涨停继续带动了林业和木业板块，但前期的领头羊福建金森和丰林集团却在调整，该板块近期表现一直都较强。借助白酒塑化剂事件，百川股份连续上涨，今日依旧涨停，长城集团、新莱应材也是该事件的受益股，这和之前炒作毒胶囊事件的原理是一样的，投机性质很浓，只适合激进的投资者参与。中粮生化则是受CDM项目刺激涨停。另外今天几只次新股也很活跃，投资者可关注这一资金动向。
　　后市方面，上证今日虽然下跌但未跌破昨日开盘价，且量能再次萎缩，短期内股指在2000点左右仍将维持横盘震荡。目前股指所处的位置有两个方向，一是处在10月双头后下跌的下轨，二是位于去年4月高点3067和今年3月高点2478连线的上，再跌的话就进入新的下跌通道。股指久盘后必然要选择方向，此时最好的办法是保持观望，等待确定方向。（倍新咨询）

明天关注一重要点位

　　周四两市双双低开，全天在低位震荡，最终以小阴线报收，成交量再度萎缩。盘面上，农林牧渔，新疆板块，食品安全是仅有的几个上涨板块，其余板块均出现回调，其中酿酒板块继续领跌两市，地热能，船舶制造，水利建设，稀土永磁跌幅居前。
　　消息面上，汇丰控股今天公布的数据显示，中国11月制造业活动大幅好转，为13个月以来首次重返50水平上方，具体数据显示，中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.4，表明实体经济重返复苏状态，前值49.5。但是从市场表现来看，并没有因为该利好数据的出炉而有任何亢奋。这充分证明了一句话，弱市中，利好是无济于事的。早在11月16日，笔者便预言2000点保卫战，并且指出反弹性质仅仅是多头为尊严而战，不改变中期下跌趋势。实际走势中，我们甚至连多头的尊严都没有感受到，周二隔夜美股大涨，但是A股却高开低走收跌，昨天尾盘反弹20多点，但是今天低开直接吞没半数涨幅。将弱势的的特性演绎得淋漓尽致。 技术上看，从本周一开始，大盘保持了一阳一阴的走势节奏，按此规律，明天大概率收阳。但是从趋势上讲，反弹空间和力度不会太大，注意2050点重要阻力位，这既是10日线附近，也是前期M头的颈线位，具备双重压力，没有重磅利好情况下，大盘很难突破。
　　操作上，近期热点切换速度比较快，如果采取走出来后再去追的方法很容易被套。因此必须在低位寻找机会，在板块轮动之中把握低吸机会。选股方面，目前来看，金融，地产，环保，农林牧渔，这几个是现阶段热点。（深圳智多盈）

经济数据不断企稳 股指难改震荡格局

　　今日股市缩量下跌，沪指跌0.72%，深成指跌1.27%，中小板指跌1.32%，农林牧渔板块涨幅居前，酿酒、水泥、地产、有色、煤碳等权重板块跌幅超过1%.
　　降低准备金率的传闻被证伪，酒鬼酒被证实塑化剂超标等消息直接拖累股指下行，今日发布的11月份汇丰PMI初值50.4%，13个月以来首次突破50荣枯线，宏观经济进一步企稳，不过市场对此反应冷淡，突显出当前市场的心态极为谨慎。在经济企稳预期不断被验证的情况下，预计市场情绪会有所恢复，短期股指不断向下寻求支撑但下跌空间不大，月末来临资金面制约股指上行，股市的供给压力依然较大，股指的反弹空间也受到限制，股市将维持震荡行情，进取型投资者可适当关注家电、建材、券商等板块的波段操作机会。（联讯证券）

成交量萎缩 市场延续弱势震荡

　　今日上证指数报收2015.61点，跌14.71点，跌幅0.72%，成交337.27亿元；深成指报收8047.52点，跌103.32点，跌幅1.27%，成交338.51亿元；中小板指报收3871.15点，跌51.59点，跌幅1.32%；创业板指报收651.83点，跌8.21点，跌幅1.24%。两市共有389只个股上涨，1969跌，涨跌比为1:5。非ST类涨停个股8家，无跌停个股。
　　今天两市低开震荡，早盘地产板块由于昨天的降准传闻被辟谣出现大幅回落拖累指数，9点45分汇丰PMI初值发布推动市场开始震荡企稳，但今天两市成交量再次萎缩，尾盘指数也因为没有量能配合而震荡回落。盘面上陶瓷、农业领涨；酿酒板块由于塑化剂影响跌幅居前。
　　消息面上，11月汇丰中国制造业PMI预览值50.4创13个月新高，10月终值49.5。
　　综合来看，今天市场继续弱势震荡，成交量相比昨天有所萎缩。短线来看，市场上为数不多的热点持续性都比较差，无法有效带动市场人气，量能也无法支撑指数上涨。近期的市场走势要靠内生性的上涨难度较大，按照经验，当市场在低位的时候，政策对股市的刺激作用要比经济数据更有效。不过考虑到刚刚开完十八大，政策面上预计还将有几个月的空窗期，未来市场走势继续在2000点附近真的那个筑底的概率较大，建议投资者重点关注近期成交量的变化情况，如果量能没有明显放大，那么即使市场出现反弹也不建议参与。（大摩投资）

底部蓄势待发 企稳反弹没终结

　　相对于昨天股指探底回升的大盘来看，今日这种低开后全天窄幅震荡的行情确实有点有负众望。不过，从大盘调整的幅度与继续下行的动能来看，短期股指企稳反弹行情应该没有就此终结，更像是市场于底部区域进行蓄势待发。
　　首先，从股指的K线图上看，今日市场虽然形成调整姿态，但短线大盘继续向下杀跌的动能明显开始衰竭。第一，成交量今日再度萎缩至337.3亿元，说明短线市场观望氛围进一步加强，恐慌性情绪明显减轻，而昨天市场在跌穿2000点整数关口后，明显有资金入场抄底，意味着2000点下方的承接盘充沛。而今日市场即便再度杀跌，但并没有再度砸穿2000点整数关口，更是表明短线股指在2000点的支撑非同一般。第二，股指今天虽然收出一根阴线，但与昨天的阳线结合起来看，很明显今日这根阴线在昨天阳线的实体之中，从技术的角度出发，两根K线的结合属于孕线，形态理论预示着后市市场继续维持企稳反弹的可能性更大。
　　其次，结合盘面表现，尽管仅农林牧渔、生物燃料、新疆板块等极少数板块飘红，但板块上的偃旗息鼓并没有完全淹没个股的活跃氛围。其中，个股的表现还是相对的顽强，比如截止收盘，涨停板个股数依旧维持在8只，虽然说整体上个股涨少跌多，但两市竟然无一只个股跌停。即使在当前被因塑化剂事件而被推向风口浪尖的酿酒股也并未出现跌停股。所以，短期而言，市场当中的赚钱效应仍然维系着一脉光明，好比黑暗之中的一盏明灯，照亮着前进的道路。相信在近期市场连续的整固底部区间，酿酒板块逐步释放消化利空过后，市场继续下行的动能也就会进一步削弱，继续企稳反弹终归来临。
　　不仅如此，11月汇丰制造PMI预览值为50.4，是13个月来首返50枯荣线上方，表明我国经济开始企稳回升。不时我国统计局也会公布PMI数据，市场一致有着良好的预期，加上十八大后，相关决议与后续稳增长政策也就会逐步落实到位，对市场形成积极的推动作用后，市场企稳反弹的源动力也就会生生不息。
　　所以，不管短期市场在2000点附近如何折腾，但企稳反弹终将是大盘发展的大势所趋。底部巩固的越扎实，后市反弹起来的空间也就会更有高度。操作上，建议投资者继续以轻仓捂股为主，空仓者继续持币观望，等待趋势彻底改变的那一天到来后再择机入场比较安全。（金证顾问）

血盆大口被迫收缩 A股或临喘息之机

　　周四股指低开震荡，上证最终收盘2015点，跌0.72%.大盘在四年新低与四年地量交织之下，构筑了五天的小平台，显然已步入阶段性变盘临界点。同时，近期导致市场持续低迷的最重要原因--再融资血盆大口，也不得不开始收缩，这有利于A股迎来暂时的喘息之机。我们认为，一味低迷下跌将违背事物运行规律，甚至打破股市百年记录，因此，虽不能寄望大幅反转，但较大规模的结构性反弹已不再遥远！
　　据统计，A股去年IPO筹资规模为2825亿元，而再融资却共有179家高达4368.5亿元的规模。而今年，两市合计144家IPO募集资金993.62亿元，再融资却共有122家累计完成了2869.51亿元的资金募集，比IPO更甚。事实上，超六成已增发公司破发，大跌超60%的大有股在。市场对增发抽血行为的不买账越来越明显，导致了再融资再也不能顺利发出去。因此，目前403家提增发预案的公司，仅有37家完成，且部分增发数缩减九成，收缩明显。
　　因此，我们广州万隆认为，由于在经济形势下行的背景下，再融资、IPO等仍持续抽血，导致市场资金纷纷逃离，这却反过来使得IPO的难度增大、市场融资功能不断减弱，这是各方均输的结局，更是监管层不愿意看到的结果。这也是日前郭树清表示监管层需承担一定的责任深层原因。可以预见，在各方利益博弈相对剧烈的情况下，目前市场的极端低迷状态将迎来阶段性的改观，甚至不排除管理层推出赔偿股民的青春损失费的重要政策的可能。
　　但整体来说，随着改革逐步进入深水区，以及经济下行压力犹存，因此股指短期仍难以出现大幅反转的可能，而未来一段时期将以结构性机会为主。这和近期的盘面情况是一脉相承的。如受益于改革新概念的美丽中国股、受益新型城镇化的部分地产、环保股，以及我们前期反复提及的食品药品安全检测、医保和教育等改革概念股等，因符合改革与转型主线，因得到市场的认同，而迎来逆市的上涨机遇。这也是结构性行情的战略主线与精髓！
　　综合来说，目前股指虽然很弱势，但投资者需有更加长远的战略眼光，正确估计形势。在大盘无大跌风险的情况下，精选个股，大胆把握结构性机会！（广州万隆）

A股遭遇冷空气 后市防范一大风险

　　周四股指早盘小幅低开，盘中多空围绕5日均线附近进行窄幅震荡为主，目前日K线方面呈现带小阴线走势，成交量方面再度呈现萎缩状态，市场人气较为低迷。短期股指目前依然受制于下降通道上轨压制，整体弱势格局明显。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2021.21点，最高2023.08点，最低2009.72点，收报2016.01点，下跌14.31点，跌幅0.70%，成交337.3亿；沪市147家上涨，838下跌；今日深证成指开盘8079.94点，最高8101.87点，最低8027.76点，收报8047.52点，下跌103.32点，跌幅1.27%，成交338.5亿；深市329家上涨，1356家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日股指呈现窄幅震荡走势，整体走势相对较弱。涨幅榜上，生物燃料板块盘中走强，远远跑赢沪深300指数，其中中粮生化强势涨停板，带动北大荒、万向德农跟涨。消息面商，中粮生化(000930)CDM项目在联合国注册成功，预计每年出售排放量取得收益约1300万元，将计入营业外收入，受此利好刺激中粮生化强势涨停，短线有望活跃，可适当跟踪关注。农林牧渔板块也较为强势，其中香梨股份、吉林森工双双涨停，天山生物、亚盛集团、中福实业等跟涨明显。据了解11月26日-27日在北京召开全国农业产业化工作会议，会后还将召开中国农业产业化龙头企业协会成立大会。我们认为，农业股迎来炒作的良机，可适当关注。跌幅榜上，酿酒板块维持疲弱走势，板块内个股全线飘绿，其中古井够、沱牌舍得、五粮液等纷纷跌逾4.5%以上。酿酒板块大幅回调主要受酒鬼酒被质检总局证实含有塑化剂事件营销，目前遭遇多事之秋，权重较大的白酒板块走强难度很大，建议回避。
　　【观点】
　　A股遭遇冷空气 后市防范一大风险
　　华讯投资认为宏观经济，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示，人民币自由兑换仍需国内外各方面的条件配合，中央正为加快人民币资本项目可兑换创造有利条件。他表示，作为国际金融中心，中国香港在人民币走出去的过程中，担当不可或缺的重要角色。现在的人民币存款有800000亿至900000亿，但在香港的人民币占百分之一都不到。因此，可以支持更多人民币走出去，同时使人民币在国际转起来。他并表示，人民币跨境贸易结算的前景很好。目前我国已经基本实现了人民币经常项目可兑换，而资本项目下人民币是不可自由兑换的，对外投资购汇需要通过特殊制度安排，比如QDII和港股直通车、港股ETF等。
　　展望后市：周四股指呈现窄幅震荡走势，多空双方围绕5日均线附近弱势震荡为主，日K线呈现小阴线走势。股指依然处于11月2日以来形成的下降通道之中，短线来看5日均线得失也显的较为关键，如能修复并站稳则股指反弹有望就成展开。近期股指连续在2000点附近横盘震荡，后市需谨防久盘必跌风险。
　　操作上，建议控制好仓位，等待股指企稳。（华讯投资）

缩量小阴或藏一玄机 疑为诱空

　　【盘面评述】
　　昨天爆出的降准预期并未出现，今天在盘股指小幅低开。两市中仅农林牧渔类板块表现比较活跃，故对股指的影响极为有限，股指并没有出现低开高走的情况。但是权重股也没有大幅度的杀跌，所以股指维持在低位横盘整理为主。午后13:30，股指受到财政部续发260亿元国债的影响，出现下滑的情况，但是鉴于股指下跌已无太明显的空间，下滑的幅度不大，短暂下滑后，企稳缓慢回升。截止收市，上证报收2015.61点，下跌14.71点，跌幅为0.72%，最高点是2023.08点，最低点是2009.72点，成交337.3亿；深成指报收8047.52点，下跌103.32 点，跌幅为1.27%，最高8101.87点，最低8027.76点，成交338.5亿。
　　【板块评述】
　　农林牧渔(香梨股份、吉林森工、天山生物)俨然今天最大的动力，生物燃料(中粮生化)表现同样可圈可点，化纤(太极实业)表现还算稳定；此外，3D、家具电信运营等小幅上涨。酿酒仍旧是今天做空的最大动力，水泥、稀土、新材料、煤炭、纺织、医药、机械等板块跌幅很大。
　　【要闻摘要】
　　1、11月汇丰制造业PMI升至50.4 13月来首返50上方。
　　汇丰控股周四公布的数据显示，中国11月制造业活动大幅好转，为13个月以来首次重返50水平上方，表明中国经济增速在连续七个季度放缓之后重返加速趋势。
　　2、发改委：完善激励政策力推节能环保。
　　国家发改委副主任解振华21日在国新办新闻发布会上表示，合同能源管理制度和合同能源管理产业是符合市场经济要求的制度和产业。针对该产业，国家制定了很多激励和优惠政策。
　　【观点】
　　从今天整体的盘面看，近期的热点没有持续性，一日游行情居多，而且是受到行业支持新政刺激下形成的，只能说是一种久跌的反弹。指数一整天均维持在低位横盘为主，从最近几天的表现情况来看，目前的状态完全符合一大特性。
　　这个特性可分两个阶段：第一阶段，权重股低迷依旧，而很多具有某些特性的中小市值的个股表现活跃，指数表现的是上窜下跳；第二阶段：紧接着是权重股开始有好表现，而题材个股回落，指数扶摇直上，板块大范围的轮动真正开始。最近几天，指数阴阳交替运行，成交量仍旧维持在低量为主，说明了短期内市场上多空双方仍旧非常的纠结，暂时维持市场的稳定格局。尾盘收下阴，并成功的站上5日均线，疑为诱空行为。
　　我们依然认为，目前股指仍旧在筑底的区间内运行，长期投资的投资可选择优秀标的参与，而短线风格的投资者可现在近期比较热门的活跃个股适当参与，要及时注意止损。（巨丰投顾）

今日是谁导演大盘反弹折戟？

　　大盘昨日的单边大涨不再，今日市场的低开低走态势，吞噬了反弹的大部分成果，反弹行情遭遇拦路虎。盘面上酿酒行业、稀土永磁、房地产等跌幅居前，导致市场出现了大幅回落，唯有农林牧渔等防御性品种走势较强，大盘反弹遭遇空头洗礼，到底是什么力量促使市场回落？
　　从消息面看，昨日大涨的功臣之一是地产股，今日大幅回落，拖累了市场人气。财政部部长谢旭人近日撰文表示，认真总结个人住房房产税改革试点经验，研究逐步在全国推开，同时积极推进单位房产的房产税改革。这则消息引发了近期强势的地产股出现调整，不过从地产指数走势分析看出，短期缩量回档而已，上攻节奏没有破坏。今日宏观经济数据出现了重要变化，中国11月汇丰制造业PMI升至50.4，为13个月以来首度重返50水平上方。显示了经济有回升态势，对于中期市场而言是个利好。同时今日酿酒行业继续大跌，显示了这个板块的系统性风险，不过当防御性品种开始弱势的时候，往往会迎来周期性行业的机会。
　　短期大盘围绕3日均线上下震荡，而下方的支撑2000显示有效，震荡筑底走势，关注整理区间2000--2030。（深圳智多盈）

六大原因有望提振大盘 A股或否极泰来

　　周四沪深两市未能承接上一个交易日的涨势，开盘双双低开。全天维持在2020附近窄幅震荡整理，最终以一根小阴线报收。成交量与上一个交易日相比，略有萎缩。盘面上看，农林牧渔等板块有不错的表现，相比之下，酿酒，服装鞋类，船舶制造等板块表现持续低迷。
　　六大原因有望提振大盘
　　第一点，汇丰11月PMI制造指数破50，我们发现该指数创出了近13个月新高，说明我国普通制造业企业的经济景气度正不断上升。经济复苏的动能正不断增强。
　　第二点，证金公司首期30亿短融券下周一发行，这将大大缓解原本十分紧张的资金面，为大盘将来的上涨提够足够的动能。
　　第三点，温州金改细则明日出炉，我们认为相关金改股有望得到市场资金的青睐。
　　第四点，天山北坡经济规划获批，我们认为相关新疆股短线或值得关注。
　　第五点，发改委力推节能环保，我们认为节能环保已经得到了党中央的高度重视，并且该行业还是七大新兴行业之首，该行业的前景十分灿烂。
　　第六点，国务院批复中原规划，我们认为河南板块短线值得关注。
　　运用菲波那切数列判断大盘涨跌周期
　　天行有常，世间万物变化有律。股票犹如人的生命一样，是处在二三十岁的青壮年期，还是处在七八十岁的古稀、耄耋之年？让我们运用菲波那切数列时间窗口来判断大盘的涨跌周期。我们首先介绍一下菲波那切数列，我们在中学上数学课时，老师曾讲过菲波那切数列。1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233…。。这一组数字从第三项起，每一项都等于前两项之和。我们选取其中的3,5,8,13,21,32,55,89,144,233这些菲氏数字用于股市中，我们发现在大盘或个股的高点或低点起数，天数上每逢这些菲氏数字时，往往是大盘的重要变盘时间窗口。举例来说，最高点3478点点跌到最低点2639点用了21天，2639点到次低点2712点用了21天，2639点到次高点3361点用了55天。股民朋友们可以看到以上所有天数都恰好是菲氏天数，下面我们运用菲波那切数列来判断一下最近大盘的涨跌，最近大盘从2123点到最低点1995恰好用了13天，所以我们预计1995点就是本轮下跌行情的最低点。
　　反弹有望持续
　　技术面上，首先从KDJ上看，K和D在20附近出现了低位金叉，预示空方已到强弩之末，短线有望反弹。接着从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，短线多方力量较强。最后从菲波那切数列变盘时间窗口上看，大盘有望展开反弹行情。因此综合技术面判断，我们认为A股有望否极泰来，短线将上涨。
　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局具备美丽中国概念的节能环保股。（东吴证券）