据彭博社报道，在以市值计全球最大的5家非国有石油公司中，相对于储备、盈利和产出来讲，BP是最便宜的。据熟悉BP战略思维及其潜在买家的人士透露，BP结果有可能成为一个被收购目标。

　　美俄两地泥足深陷

　　杜德利出生于密西西比州，是执掌BP这家拥有103年历史的英国公司的第一位美国人，他最大胆的举措是上月从一家在俄罗斯的合资企业中退出，从而获得俄罗斯石油公司(OAO Rosneft)20%的股份以及123亿美元现金。

　　这项交易解决了BP面临的最大的两个挑战之一。其它一个挑战是关于2010年那场美国历史上最严重漏油事故的罚款的诉讼，上周，BP同意支付45亿美元罚款了解美国联邦政府的指控。在法庭审判2月25日开始之前，民事索赔可能会在一项和解中处理。

　　伦敦商学院企业战略学教授朱利安-伯金肖(Julian Birkinshaw)表示：“一旦BP的美国诉讼解决和俄罗斯交易完成后，你绝对可以将其视作一个潜在的收购目标。BP一直以来在东西两边的阵地奋争，这让买家退缩。”

　　上周美国的刑事和解宣布后，BP股价下跌到了7月以来最低点，周一在伦敦反弹3.6%至接近每股431.6便士。

　　失落的石油帝国

　　1909年，一位名叫威廉-诺克斯-达奇(William Knox D’Arcy)的英国富豪在如今的伊朗发现了石油，英波石油公司(Anglo-Persian Oil Company)由此成立，是为BP的前身。通过吸收约翰-D-洛克菲勒(John D. Rockefeller)石油帝国的部分资产，BP成长为一家全球范围内的业界翘楚。

　　由于在墨西哥湾漏油事故发生后市值大幅缩水，落在了荷兰皇家壳牌和雪佛龙后面，BP目前是以市值计全球第四大非国有石油公司，而埃克森美孚一直保持着全球最具价值石油公司的位置，市值达3940亿美元，近乎三倍于BP。

　　知情人士透露，由于达成协议收购BP所持在俄合资公司秋明英国石油公司(TNK-BP)一半的股份后，Rosneft将取代埃克森美孚成为以销量计全球最大的上市石油公司，因此埃克森美孚正在寻求扩张的途径。而BP与壳牌联合组建一家欧洲能源巨头也不无可能。

　　埃克森美孚和壳牌发言人拒绝对此置评。

　　市值严重低估

　　伦敦天达银行证券(Investec Securities)油气行业研究主管斯图亚特-乔伊纳(Stuart Joyner)表示：“基于总分估值法，BP是世界上最便宜的大型石油公司，BP扭转局面将需要很长时间，我怀疑市场是否会有耐心。”他表示，该公司按照美国和国际业务拆分为两半是一种可能。

　　自2001年雪佛龙收购德士古(Texaco)以来，能源行业所谓的巨型油气生产商的顶层格局几乎未曾改变。在5家最大的上市石油生产商中，目前BP的市值仅高于法国道达尔。

　　BP的油气储备估值为每桶7.07美元，而壳牌和埃克森美孚分别为每桶14.41美元和16.42美元。在5家公司中，BP的市盈率也是最低的，仅为7.1，埃克森美孚为11。

　　BP的企业价值/千桶油气当量/日是5家顶级石油公司中最低的，仅为51.51美元；道达尔为59.57美元，位列第四；埃克森最高，达106.55美元。

　　收购面临的政府阻力

　　如果BP被收购或者拆分，也将意味着英国企业界一支顶梁柱的终结。第一次世界大战前夕，该公司的先辈们在中东树立了英国影响力，时任海军总司令的温斯顿-丘吉尔还用石油取代煤炭作为皇家舰队的燃料。

　　伯金肖认为，BP的规模和重要性可能决定一项收购企图，尤其是来自海外买家的意向将遭到英国政府罕见的反对。英国政府通常极少反对收购交易，2010年美国食品巨头卡夫食品收购英国巧克力生产商吉百利的时候就没有受到其干预。英国汽车公司宾利、劳斯莱斯和捷豹路虎也是被海外竞争对手收购。

　　竭力提振投资者信心

　　杜德利10月30日在伦敦总部接受采访时表示，BP的规模会让一次收购企图非常令人意外，还可能会导致监管反对。为了BP退出俄罗斯以后继续保持增长，他提出了一项10条计划，其中包括将新项目的利润翻倍，以及为股东回报现金。他还通过将第三季度分红意外提高12.5%回报了对BP非常有耐心的投资者，并考虑回购股票。

　　杜德利表示：“主要的事情是我们将持续运行和增长，收购不能代表股东的最佳利益。”

　　投资者并不确信杜德利对BP提出的计划是足够的。在乔伊纳看来，与目前每股417便士的股价相比，BP的资产表明其股价应达每股732便士。通过出售或者拆分，这一差距将得到有效弥合，BP的的市值将在目前1260亿美元的基础上增加900亿美元。

　　BP将未来押注于其在离岸钻探方面的经验，其最有价值的资产仍在墨西哥湾、安哥拉、以及阿塞拜疆和北海的深水区。杜德利10月30日表示，未来5年投资将集中于这四个高利润率的生产中心。(史歌)