近期央行频繁地进行逆回购，向市场提供 “短钱”，能较好地调控市场流动性，以应对“热钱”炒作A股。

　　近期人民币对美元升值在加速，致使人民币对美元即期价格自今年7月下旬的低点以来已经升值了2.5%。这一动向在客观上或多或少会影响A股市场，表现于当前就是大盘正演绎出技术性反弹行情。

　　美国推出QE3，致使美元、日元、欧元和英镑均加入再次量化宽松，引发了货币竞相贬值的货币战争。泛滥的货币流入新兴市场国家，使这些地区或国家再次遭遇汇率快速升值的压力和风险。在资本流动并不稳定的情况下，这会助长通胀、推高资本和资产价格。

　　其实QE3与人民币汇率关系不大，因为人民币外汇市场迄今仍是一个较为封闭的境内市场，参与机构以中资大行为主，走势相对独立，不易受到境外影响。与此同时，我国仍然实行着资本管制，短时间境外资金大规模流进流出难度较大，因此“热钱”的大规模冲击一时难以凑效。近期人民币升值更主要的原因在于9月即期汇率升值，促使此前推迟结汇的资金大量结汇。不过，虽然热钱大规模涌入的可能性较低，但考虑到近期人民币的强劲表现，估计10月份外汇占款表现应会更好，超过2000亿元的可能性很大。这样一来，敏感的股票市场必然要反映资金流向的变化，股市所需资金有了“来头”，对股票市场增量资金的形成有利。

　　目前来看，我国经济虽有企稳信号，但下行压力依然较大，而股市、楼市的表现也缺乏吸引力，特别是股市的表现几乎是全球最差，再考虑到人民币远期依然具有很强的贬值压力，因此，近期资本大规模流入的可能性并不大。

　　虽然我国并未面临热钱大量进入的局面，但预计人民币短期内仍将持续升值态势，未来不得不防国际投资者“风险追逐”式的投机交易。这种“风险追逐”式的投机交易，将使国际资金如同失去重力和风向的布朗运动，存在“随机流窜”的风险，进而增加我国国际收支的进出风险。所以，必须警惕人民币快速升值趋势，因为，美元再度充斥全球是一场噩梦，首先会扭曲资本和资产价格，推高股价房价，增加通胀风险。我国必须采取措施进一步围堵这些热钱的流入，绝不能让这些热钱抄底我国的股市和房地产市场。所以，近期央行频繁地进行逆回购，向市场提供“短钱”，能较好地调控市场流动性，以应对“热钱”炒作A股。 (来源：金融投资报)