一、今日机构劲爆看点

两市继续下挫 中小盘股的流动性风险凸显

　　大盘综述：周五两市继续下挫，深成指跌破前期低点，创09年3月以来新低，沪指盘中逼近2000点，沪指一周跌幅2.63%，深成指周跌幅2.85%。股指期货弱于现货市场，两市惯性低开，开盘后一路震荡下行，尾盘沪指探至2001点后反弹，收盘站上2010点上方。沪指收盘报2014.点，跌0.77%；深成指收盘报8118.85点，跌0.83％；中小板综指跌0.74%；创业板指数跌0.46%；沪深300指数跌0.75%，股指期货主力合约IF1212合约跌1.02%。两市成交变化不大，沪市成交金额368.2亿元，深市成交金额350.3亿元。
　　热点追踪：周五A股市场逾三成个股上涨，非ST个股涨停4只，燃控科技、博云新材、菲达环保、三维丝等涨停。行业板块大多下跌，仅环保、开发区、房地产、水泥等板块上涨，酿酒、煤炭、造纸、家具、家电、、医疗器械等板块跌幅居前。大市值股多数下跌，中国人寿、中国太保、五粮液跌逾3%。中小板、创业板与大盘同步。
　　技术分析：周五两市继续无量走低，深成指、沪深300、中小板综指均已破位，沪指跌破1999点也应只是时间问题，不过破位之后下跌空间可能有限，当前的调整更多因素是中小盘股的风险释放。技术指标看，MACD指标显示跌势延续；KDJ指标低位横盘，超卖继续；布林线下轨被击穿，大盘还将向下拓展空间。盘中成交无量，几无热点，个股风险释放继续。股指期货11月合约交割，号称史上最大的交割日对决，空头完胜。
　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘继续无量下跌，除沪指和创业板指外，主要股指均已破位，大盘向下格局没有改变的迹象。总体而言，虽然股息红利税明年1月1日起差异化征收，油价下调等偏于利好消息兑现，但市场人气全无，中小盘股的流动性风险凸显，在缺乏外力影响下，大盘的探底之路还将继续。（深圳新兰德）

股指有望企稳反弹

　　今天股指跳空低开后继续杀跌，目前的行情已经消磨了投资者的做多热情，大多数人要么持股不动，要么离场观望，只有部分资金还在里面追涨杀跌。持续的下跌让近期进入的人损失不少。今天以权重板块杀跌最严重，保险股整体下跌3.21%，酿酒股下跌2.08%，资源股下跌1.55%，煤炭股下跌1.53%，全部位居跌幅榜前列。中小板和创业板相对来说反而要好点，表明以基金保险为代表的大机构在十八大维稳后迫不及待出逃。今天表现最好的则是环保股，特别是火电脱硫脱销设备股涨幅较大。下午上证杀至2000点附近后，尾盘有一定资金入场做反弹，股指迅速拉升收出一根下影小阴线。截止收盘，上证收于2014.73点，下跌15.56点。深综指跌0.71%，中小板指数跌0.57%，创业板指数跌0.46%。
　　消息面上，财政部公布：经国务院批准，自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。个人投资者持股时间越长，税负越低，以鼓励长期投资，抑制短期炒作。该消息利好于如银行、高速等分红利息较高的蓝筹板块，但对炒作成风，并不指望股息赚钱的绝大多数投资者来说，没多大影响。该消息是否是管理层新一轮救市的步骤还有待观察。
　　盘面上，今天涨幅最大的是环保板块，燃控科技、菲达环保、三维丝三只环保股涨停，东湖高息、科林环保、国电清晰等股盘中也有较大涨幅。上涨原因是中国证券报报道环保部正加紧推进火电水泥行业烟气脱硫进城，该板块的炒作也是美丽中国概念股的延伸。另外像房地产板块的上实发展，高铁板块的晋西车轴，农业机械板块的新研股份、一拖股份、吉峰农机近日表现比较强劲，投资者可加以关注。
　　后市方面，上证连续下跌后KDJ指标已经处于严重超跌状态，短期需要修复，个股也有望企稳反弹。由于上方套牢盘较多，市场还处于弱势，建议谨慎的投资者继续等待，激进的投资者可关注一些近期超跌严重的个股，如地产、科技等行业个股。（钱坤投资）

沪指即将迈入1时代 后市不容乐观

　　周五沪深两市承接上一个交易日的跌势，开盘双双跳空低开。开盘之后的走势着实令投资者大失所望，由于做多信心的严重不足，股指在保险，煤炭等权重板块的引领下快速下行。午后大盘先在2005点一带窄幅震荡整理，最后一小时，空方一度逼近1999点，但是被多方成功阻击，最终以一根带较长下影线的小阴线报收。成交量与上一个交易日相比，基本持平。盘面上看，环保等板块有不错的表现，相比之下，飞机制造，酿酒，煤炭等板块表现持续低迷。
　　关注脱硝和污水治理概念股
　　我们认为接下来环保行业将会迎来飞速的发展期，在高速发展的同时，环保行业的两个子行业有望脱颖而出，这两个子行业分别是脱硝产业，污水治理产业。
　　在十二五期间，脱硝工程市场将达1000亿元。脱硝电价的制定对于十二五完成氮氧化物减排10%的约束性目标至关重要。我们预计在今年第四季度，脱硝加价的希望比较大，这将会加速脱硝市场的成长步伐，相关的脱硝概念股也有望因此上涨。
　　十二五将改造城镇污水处理市场，实现化学需氧量削减能力280万吨，氮氧削减能力30万吨的目标。根据环保部的测算，在十二五期间城市污水领域的投资需求为4360亿元，管网投资为3200亿。我们认为在十二五期间水务行业的最大机遇来自在水资源化背景下的水价改革以及污水建设和成熟的商业模式是相关企业的成长必备条件，相关的污水治理概念股也有望因此上涨。
　　操作上，我们建议投资者可逢低关注脱硝概念股和污水治理概念股。
　　四大原因重挫大盘
　　第一点，十月份新增开户人数创新低，说明市场人气处于冰点，短期A股缺乏增量资金入场。第二点，今日是IF1211合约交割日，而我们曾做过统计发现，在大盘处于弱势时，期指交割日往往会出现大跌，所以引发大盘出现大跌。第三点，房产税试点或再扩容，这对于本已十分低迷的房地产股来说，将是雪上加霜。第四点，转融券推出预期来袭，这将助长A股市场的空方力量。因为转融券的推出，这将会造成卖空交易量的增加。
　　运用缺口理论判断大盘是否止跌
　　我们首先介绍一下如何运用缺口判断趋势的方法。股市里有这么一句名言，叫三跳空，气数尽，意思是第一个缺口力度最强，第二个缺口力度会减弱，第三个缺口力度衰竭，趋势反转。我们也曾做过统计，发现一波上涨或下跌的行情里，往往会出现三个跳空缺口，三跳空后往往趋势会逆转。我们发现本轮下跌的最高点是2123点，到今日一共出现了两次跳空向下缺口，分别是在2012年11月8号出现了2093点到2092点的缺口，以及是2012年11月16日早上出现的2029和2028点的缺口，由此可见，空方动能正在释放，但是尚未出现第三个跳空向下缺口，所以我们预计大盘未来或将出现第三个跳空向下缺口，下跌趋势尚未结束。
　　沪指即将迈入1时代
　　技术面上，首先从均线上看，MA5日、10日、60日这三条均线形成空头排列形态，预示股指下跌概率较大。其次从缺口上看，大盘今日出现的是持续性缺口，说明空方动能仍在释放，预示股指下跌仍将持续。然后从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了放大，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风，短线空方力量较强。最后从成交量上看，最近连续数个交易日，大盘的成交量都一直处于缩量的状态，迟迟不能突破前面高点附近的量能，说明大盘缺乏反弹的动能。因此综合技术面判断，我们认为空军兵临2000点城下，沪指即将迈入1时代，后市不容乐观。
　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局脱硝和污水治理概念股。（东吴证券）

三大利空重压 大盘或将否极泰来

　　【盘面评述】
　　早盘沪深双双低开低走，延续昨日颓势，盘面低迷依旧。开盘后，环保概念、三沙概念、页岩气概念等表现活跃，但随即受大盘牵制受阻回落。盘中，受股指交割日魔咒以及市场观望情绪影响，股指始终难有表现，盘中小反弹也是昙花一现，因此早盘呈现单边下跌走势。午后，股指低位徘回，板块个股更是鲜有表现，虽然盘中新三板受消息利好影响有所拉升，无奈覆巢之下无完卵，拉升终以回落结束，股指最终逃不出单边下跌囧像。截止收市，上证指数报收2014.73点，下跌15.56点，跌幅为0.77%，最高点为2028.69点，最低点是2001.72点，成交368.2亿；深成指报收8118.15点，下跌67.91点，跌幅为0.83%，最高点为8177.35点，最低点是8043.75点，成交350.3亿。
　　【板块评述】
　　环保(创业环保、迪森股份、国电清新)、非金属(博云新材、鲁信创投)、房地产(上实发展、东湖高新)等板块涨幅居前；飞机制造、煤炭、酿酒、家具、船舶制造、造纸、家电等表现疲软，跌幅靠前。
　　【要闻摘要】
　　1、个人投资者有望获准进入新三板市场。
　　新三板市场新的制度规则有望在今年底或明年上半年推出。可能将调整的规则包括放开股东人数200人限制、推出做市商制度等。此外，个人投资者有望获准进入新三板市场，但门槛将远高于此前市场预期。除开户年限应高于两年外，入场资金门槛亦可能达百万元级别甚至更高。
　　2、汽车下乡新政暂时不出或待明年政府换届。
　　全国乘用车联席会副秘书长崔东树昨日表示，目前还没有出台汽车下乡、以旧换新等刺激消费政策的消息。中国汽车工业协会权威人士也称，目前来看，推出的可能性比较小，现在还没有听到推出的消息。崔东树认为，这个政策可能还得等待明年政府换届后再推出。
　　【巨丰观点】
　　今日大盘继续下挫，我们认为主要由以下几点原因：
　　首先，今天是股指交割日，将交割的IF1211合约昨日隔夜持仓达到20032手，创出了期指上市以来交割合约前夜的最大持仓水平，多空对决资金达到近40亿，也创出了期指上市以来的新高，而今日股指表现颓势，也在再次凸显股指交割魔咒的不可磨灭；
　　其次，从今日盘面上看，福建金森、蒙草抗旱等大跌回调，表明前期市场美丽中国概念逐渐退去，市场热点在逐渐消失，而没有新热点的崛起，股市热情不再；
　　此外，今日国家新一届领导班子即将上任，对于前期维稳行情的落寞以及新政策、新局面的不确定性或也是市场难观望情绪严重的表现。
　　但是，昨日、今日的大跌，是否就意味着股市即将走向新的下跌趋势呢？
　　巨丰投顾认为，市场短期低迷，但时间不会太久，整体趋于积极。首先，市场整体来看目前收益大于风险，经过充分震荡后，股市会逐渐走强。近期市场出现震荡，主要是投资者的预期有所转变，观望心态比较浓厚。同时海外市场低迷，对国内股市造成拖累。其次，政策面力促改革在持续有效进行，市场回归理性的脚步慢慢开始，相信随着规范性的不断加强，我国股市会逐渐趋于稳健。
　　因此，我们认为，最困难的时期或许已经过去，尤其是这个时候，更不能失去信心，或许用一个词来形容最为贴切，那就是--否极泰来。（巨丰投顾）

病毒式下跌 三大诱因或为祸首

　　周五股指微幅低开，盘中震荡下行短线一度下探至2000点附近，日K线方面股指呈现小阴线走势，均线系统呈现空头排列为主，成交量方面也维持低迷萎缩状态，市场人气较为清淡，整体来看股指表现较为弱势.
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2026.56点，最高2028.69点，最低2001.72点，收报2014.73点，下跌15.56点，跌幅0.77%，成交368.21亿；沪市314家上涨，658下跌；今日深证成指开盘8169.67点，最高8177.35点，最低8043.75点，收报8118.15点，下跌67.91点，跌幅0.83%，成交350.29亿；深市569家上涨，1091家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上，今日股指呈现震荡下行，盘中走势相对较弱。涨幅榜上，新三板概念股盘中表现活跃，其中东湖高新涨逾5.6%，海泰发展、高新发展、中关村、苏州高新等纷纷逆势上涨。据了解，新三板市场新的制度规则有望在今年底或明年上半年推出。可能将调整的规则包括放开股东人数200人限制、推出做市商制度等。此外，个人投资者有望获准进入新三板市场，但门槛将远高于此前市场预期。除开户年限应高于两年外，入场资金门槛亦可能达百万元级别甚至更高。多家券商人士表示，由于新三板风险远高于创业板，新三板门槛颇高并不意外，能接受这一标准的客户仍不在少数，有望吸引更多长期资金进入，利好新三板概念股。环保板块盘中继续维持强势，其中燃控科技、三维丝、菲达环保等强势涨停，带动龙源技术、国电清新、科林环保等纷纷逆势飘红。从党的十八大报告摘要看，新型城镇化与生态文明建设有望成为未来经济发展的重要抓手。尤其是将生态文明建设写入党章，凸显决策层对生态环保的重视已上升到空前高度。可以预计，关于生态环保的规划与政策将陆续推出，利好环保板块。跌幅榜上，保险板块跌逾3.4%，领跌两市，板块内个股全线飘绿，其中中国太保领跌。酿酒板块盘中走势也较为弱势，板块跌幅逾2%以上，其中山西汾酒、五粮液领跌，板块内个股多数飘绿为主.
　　【观点】
　　病毒式暴跌 三大诱因或为祸首
　　华讯投资认为，今日大盘低开低走，其原因有三，其一，昨银监会公布数据显示，商业银行不良贷款余额连续四个季度反弹，三季度末不良贷款率升至0.95%，高出前两季0.94%水平，股份制、城商行等中小银行不良贷款余额和不良贷款率呈双升态势，目前不良贷款率水平并不高，但增加趋势让市场对银行存在的潜在风险担忧进一步加大，将对本已信心不足的短线大盘走势不利。其二，今是股指期货IF1211合约结算日，40亿资金的对冲量，股指期货迎来史上最大的交割日对决规模。从历史经验看，弱市中每到股指期货结算日，现货表现皆难尽人意。其三，十八大后第一个周末，周末消息面的不确定性较大，场外资金观望情绪会更浓厚.
　　展望后市：周五股指呈现震荡下行，股指短线受制于2050点以及5日均线压力，盘中股指震荡下行，短线距离2000点仅一步之遥，目前日K线呈现小阴线走势。成交量方面依然呈现萎缩状态，市场资金观望气氛浓厚。股指已连续三个交易日未能收复2080箱体下沿，破位走势确立，从最近走势来看，股指多次中阴下挫显示市场杀跌动能再度发力，市场阴跌效应形成，在资金面没有重大改变的情况下，指数或将继续走低。操作上，建议控制好仓位，谨防系统风险。（华讯投资）

周五值得关注的四大市场特征

　　1、上证指数已经运行到年内低点附件，深成指、中小板指数都创出了年内新低，空头气氛浓重，投资者从前一段恐慌转变为现在的惜售。
　　2、成交量持续萎缩，盘中总委买与总委卖的数量直线下降，仅为前期的三成。说明多数投资者已经不愿意在目前为止继续杀跌。笔者认为，只要主力不刻意打压，已经惜售的大部分投资者是不会继续参与做空的。
　　3、上证指数从1999点到下周一一共运行了34个交易日，是时间周期可能发生趋势转折的时间窗口。值得注意的是，这个时间点与我的时间通道理论提示的大盘可能出现变盘的时间基本吻合。虽然大盘已经跌破了2045点，但如果下周初大盘能够拉出大阳线，上证指数这两天跌破2045点就是空头陷阱
　　4、投资者今年5月份以来，已经出现了非常严重的亏损，物极必反也许真的会再次灵验，我们拭目以待吧。
　　操作上，笔者期待下周初大盘出现久违的长阳线，大盘持续下跌的魔咒，如果那样，对于投资者来说，就获得了一次逢高降低成本的机会。我们只需要再看两个交易日，大盘就会明朗，届时顺势而为就可以了。（湘财证券）

反弹新曙光 空头或逼出高层容忍线

　　其实周二的一根长阴下来，大盘技术上已经形成了断头镰刀的恐怖形态了，因此这两天没量也能造成大跌就变成顺利成章了。不过从周五的盘面来看，股指有被刻意打压的迹象，随着空方渐渐逼近2000点这一高层的容忍线，我们认为，投资者不应过度的看空后市，或许只需再坚持一会，新的反弹曙光就会来临了。
　　在9月26日的时候，空方曾把多方逼到了1时代，当时管理层显然是急了，证监会就在当时不仅鼓舞投资者对A股的信心，同时也出台了一系列的利好，而首批创业板大股东也承诺，限售股全流通后在年内不减持，随后大盘就出现了超过百点的反弹。因此，可以说2000点是高层容忍的一大底线了，若空方再往下，空头陷阱的可能性就较大了。这从从周五的盘面就可以看出来。其中小市值的个股有跌不动的迹象，而权重股则有被刻意打压的痕迹，这权重与题材的异象，或孕育着反弹的新曙光。
　　没有只涨不跌的市场，同样也没有只跌不涨的市场。A股持续的下跌已经让管理层也感到了不小的压力，因此目前的市场已经处于政策的底部。但是我们先前也说过，在当前投资者信心不足与流动性欠缺的情况下，代表旧生产力的大盘蓝筹，估值低廉也难于吸引投资者，所以大盘若要出现系统性的行情仍然缺失基础。不过另一方，代表未来生产力的新兴产业却迎来良好的发展机遇。这也在近期的盘面如期的反映出来，如周五美丽中国概念、地热概念走势明显强于大盘，从而延续了结构性行情的火苗。投资者在当前的市场，大可控制好风险的情况下，参与结构性的热点机会。（广州万隆）

短期股指或继续维持偏弱格局

　　近期可能影响市场或相关板块的重要因素有：（1）美国上周首请失业救济人数增长7.8 万；（2）今起汽柴油价每吨降310 元和300 元；（3）房产税试点扩容再迎窗口，部分城市酝酿方案；（4）煤层气补贴方案已上报：每立方米提至0.6 元；（5）个人投资者望获准进入新三板市场，资金门槛达百万。
　　经济弱势复苏迹象明显，但利好尚未体现在股市中，昨日市场继续下挫。市场该涨不涨，一方面源于十八大后维稳力量的消失；另一方面，经济旺季不旺，季节性回升幅度弱于往年，也制约了投资者的加仓意愿。展望后市，年末资金紧张、12 月工业生产进入淡季以及欧美局势恶化，我们认为风险仍有待释放，短期股指或继续维持偏弱格局。（招商证券）

下周将打开时间窗口

　　市场的超跌状态让很多投资者看空市场，从目前的市场表现来看，虽然市场压力比较大，但股指整体上还是处于构筑底部的过程当中，在技术层面上，1999点仍然有较强的支撑。而上周我们也说过，市场可能还震荡6-8个交易日后，从各项技术指标上分析，股指下周将面临变盘的时间窗口。

　　首先在各项技术指标上，都出现了严重超卖的现象，比如说：KDJ的J值已经到了-12.85。威廉指标已经到了99.35.CCI已经跌破-100，这些都显示出各项指标经过急速的杀跌，处于指标的钝化阶段，而这样的钝化一般在持续一段时间后，必将形成强劲的反转行情，这也预示着市场随时有可能出现变盘。

　　而在时间窗口上，我们上周也说过，按照菲波拉契数列，21和34为重要的时间窗口。从目前来看，1999点运行到目前已经33个交易日了，而从2138点到目前也是20个交易了，也就是说，下周21和34重要的窗口将同时出现在下周一，这也预示着市场在下周一和周二可能会出现变盘。而这样的变盘在超跌状态下，必将迎来强劲的反弹行情。
　　如果下周出现反弹，在技术形态上面，市场即将形成双底的可能性。我们知道双底是一种反转形态，而一旦形成，市场空间将会比我们想象得更加大。因此，操作上，我们建议投资者在目前可以适当做些中长期布局，关注一些近期超跌严重的个股。（金证顾问）

多头将为尊严而战

　　隔夜欧美股市下跌，A股低开低走，深成指创新低，中小板指数和创业板指数创新低，周五大多数时间，市场都在创新低，唯独沪指1999点逼而未破。临近收盘指数在权重股带领下迅速回升，最终以带下影线的阴线报收，成交量与昨天基本持平。
　　笔者在之前提到：技术上看，经过连续下跌之后，超卖情况非常严重。注意看KDJ指标以及RSI指标，KDJ指标不仅跌破20的超买线，更是已经跌穿0轴，这意味着短期市场已经跌无可跌，所谓阴极而阳生，多头反弹必然到来，午后迎来绝佳短线抄底机会。沪指始终保住1999不破，可以说是多头为尊严而战的结果。之所以说2000点保卫战提前打响，是因为就在大盘还在震荡下行时，有些关键板块已经开始酝酿反击。比如金融、地产、铁路基建等，看看金融指数，地产指数，铁路基建指数的分时走势与大盘对比一下，真相一目了然，尾盘的那波放量拉升，说明有主力资金进场抄底，2000点保卫战已经打响。
　　如果下周反弹，哪些板块会涨？答案已经很明显了，在前期低点附近提前启动的板块必然会成为反弹先锋，比如上面提到的金融，地产，铁路基建等。（深圳智多盈）