三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐天齐锂业：大股东拟参与竞购澳洲锂矿石供应商

　　天齐锂业13日晚间公告,公司大股东成都天齐实业(集团)有限公司全资子公司文菲尔德(Winfield)拟参与竞购澳洲泰利森锂业(Talison,TSX:TLH)全部股份,并已通过二级市场和场外协议等方式完成15%的塔里森股权收购。同时天齐集团承诺,若成功收购泰利森所有股份,集团将在收购完成后12个月内启动将泰利森股权注入上市公司的相关事宜。
　　此前在8月23日,泰利森锂业公告收到洛克伍德(Rockwood,NYSE:ROC)以每股6.5加元的对价对其进行全面收购的邀约,按原计划,泰利森将于11月29日召开股东大会对是否接受收购进行投票,若文菲尔德在29日前向泰利森提交收购方案并被其董事会认定为更优方案,则该股东大会将可能无法如期召开。
　　评论
　　1.泰利森概况:目前全球最大固体锂矿拥有者及供应商,天齐锂业主要生产原材料--锂精矿唯一供应商。
　　泰利森锂业是一家在加拿大多伦多证交所上市的澳大利亚公司,其主要资产为位于西澳大利亚地区的格林布什(Greenbushes)锂辉石矿,公司是目前全球最大固体锂矿供应商,占到2011年锂资源供应量的32%。全球锂矿资源供应高度集中,泰利森与SQM、Rockwood、FMC三家盐湖锂矿供应商合计占到90%以上的市场份额,同时公司也是天齐锂业目前唯一的锂精矿供应商。
　　泰利森主营锂矿开采和锂精矿销售,年净利润约合人民币1.6亿元左右,公司锂矿资源总计储量为456万吨碳酸锂当量(以2.6%氧化锂含量计算),其中探明和可信的储量合239万吨碳酸锂当量(以3.1%氧化锂含量计算,约相当于2011年全球需求的18倍)。
　　2.若收购并注入成功,天齐锂业将从目前供应国内市场为主的锂产品加工企业,升级转型为掌握大量优质锂矿资源的跨国锂业公司,并跻身世界锂行业龙头行列。
　　我们在此前的报告中曾多次强调布局上游资源对锂产品生产企业的重要性,尤其是随着近两年锂产品和锂矿价格的上涨,对锂矿资源的掌握程度将逐渐成为决定锂产业链中上游企业竞争力的核心因素。
　　公司此前已在四川境内积极进行锂矿资源勘探和开采的前期工作,此次集团公司若能够完成收购,将有效保证公司未来数十年的主要生产原材料供应,并将在全球锂行业中拥有一定的定价权,公司的行业地位、营收规模、发展前景都将得到质的提升。
　　3.竞购仍需多方审批,且资金方面可能存在一定挑战。
　　首先,若文菲尔德拟提出的收购方案被泰利森董事会认定为更优方案,作为国际化工巨头的Rockwood(或其他竞争者)存在提出更新的更优收购方案的可能,直至一方退出为止。若最终文菲尔德胜出,收购案仍需通过中国、澳大利亚、加拿大三国的相关部门审批。此外,Rockwood此前的收购报价为6.5加元/股,对应收购总价约合人民币45亿元,无论是文菲尔德的竞购行动还是未来注入上市公司时,资金募集方面均存在一定挑战。
　　投资建议
　　虽然公司大股东此次竞购事件仍存在诸多不确定性,但考虑到锂电在未来全球能源格局中的重要地位,以及公司作为积极布局上游资源的国内最大锂产品供应商,未来2~3年内产品销售量价齐升带来的高增长潜力,我们维持对公司的“买入”评级。(国金)

一家机构推荐同仁堂：同仁堂阿胶提价20%,瑰宝价值回归提速

　　阿胶块提价20%,有望打造800吨阿胶产业群。根据零售药店调研数据,子公司同仁堂科技阿胶块零售价由1140元/kg提高到1380元/kg,提价幅度20%,我们预计出厂价涨幅与零售价涨幅基本一致。公司阿胶块产量预计今年将超过200吨,实现收入过亿元。2012年10月,公司唐山基地阿胶项目正式投产,该项目设计产能为年产阿胶800吨,年产胶剂系列保健品20吨,预计2015年满产。公司拥有御用瑰宝级的巨大品牌价值,在阿胶市场的独有品牌价值将得到充分释放。我们预计公司后续还将不断开发阿胶粉、阿胶浆等衍生产品,打造同仁堂阿胶的产业群。
　　公司瑰宝级产品价值回归历程提速。继公司今年7月核心产品安宫提价70%后,公司启动了瑰宝产品价值再造历程,阿胶的提价和产能扩大,充分显示了管理层的积极性和长远产业布局。同仁堂主要传统瑰宝级产品在母公司同仁堂股份旗下,预计公司后续还将陆续提高多个重量级自主定价产品价格,公司价值再造历程加速。
　　同仁堂科技高增长弹性在A股上市公司不断体现。同仁堂股份(A股上市公司)持有同仁堂科技(H股上市公司)51%的股权,同仁堂科技今年一直保持着较高增速,1-9月净利润增长29%,三季度单季净利润增长44%。同仁堂科技的快速增长也不断反映在同仁堂股份的报表中,同仁堂股份今年1-9月净利增长27%,单季度净利增长51%,超越市场预期。
　　目标价22元,建议增持。在市场和宏观经济不确定的背景下,公司稀缺资源消费的属性将得到强化。预计公司12、13年EPS0.42元、0.56元,目标价22元,建议增持。(国泰)

一家机构推荐中国国航：客座率降幅创新高,继续等待催化剂

　　中国国航公布了2012年10月的营运数据。客运方面,需求(RPK)同比下降0.7%,供给(ASK)同比增加2.4%,客座率同比下滑2.5ppt至79.8%。货运方面,需求(RFTK)同比增长6.1%,供给(AFTK)同比增长3.2%,载货率同比上升1.6ppt。
　　虽然国内线趋稳,但国际线年内首次出现负增长,拉低需求(RPK)增幅至-0.7%。国内市场上,需求同比增长环比放缓0.6ppt至3.4%,已连续4个月正增长,基本趋稳;国际方面,因去年10月需求同比增幅12.4%,基数偏高;今年钓鱼岛事件打压日本航线需求且欧洲航线未见复苏,国际航线增速出现负增长,同比下降6.6%,较上月下滑7.6个百分点。
　　投入(ASK)同比增幅继续走低,但也难以挽回客座率同比下降的趋势,客座率降幅创年内新高,同比下滑2.5ppt。10月投入同比仅增长2.4%,增速环比继续回落,较上月减少1.7个百分点。
　　主要受下半年宽体机交付迅速放缓、国际航线去年高基数且今年中日市场需求萎缩等因素影响,国际线供给大幅调减,至同比减少5.1%。客座率同比降幅创下新高,主要因国内航线供需结构失调导致,因下半年窄体机交付偏快,国内线供给增幅环比大幅提升,但需求因经济影响而无起色,客座率降幅扩大至年内最大,达-3.6ppt。
　　净增飞机2架,其中国航引进4架,退出3架,深航引进1架。
　　估值与建议:
　　年初至今,公司股价跑赢航空指数1.03ppt,跑输沪深300指数17.46ppt。目前公司2012年的市净率为1.2x,为历史均值的4折。
　　我们认为:中期来看,明年供需有望温和改善、油价和汇兑对业绩负面影响减弱,行业呈上升趋势,公司因商务线、北京进出港占比高,业绩向上弹性最大,因此维持对中国国航“推荐”的投资评级。但近期国际线需求受到日本影响而放缓,而飞机退出计划的前快后慢导致运力净增偏快,供求关系短期内难现向上拐点,客座率和票价承受双降的压力。需求改善暂未确认,股价缺乏向上催化剂,建议投资者继续等待经济形势明朗后的趋势性机会。(中金)