生物产业十二五规划发布在即个股狂奔 10股掘金

　　巨丰投顾盘中发布分析认为，受《生物产业十二五规划》有望近期发布消息影响，今日早盘医药股300009安科生物、600535天士力、300267尔康制药等逆势上涨带动医药板块弱势走强，受益于国家十二五对医药行业的大力扶持和政策调整，医药行业有望迎来五年发展黄金期。预计到2015年，生物制药产业产值将超过4万亿元。
　　随着我国战略性新兴产业的深入布局，围绕产业链条中生物制药、生物育种等核心技术的一批具备创新活力的生物企业与产业投资不断涌现，以基因工程为基础的生物经济正在成为市场关注的焦点。而此次生物产业十二五规划将推出，对二级市场从事蛋白类等生物药物和疫苗工程等上市公司来说无疑将是莫大（财苑）的利好，投资者可短期继续关注。
　　随着国家战略性新兴产业布局的深入，以基因工程为基础的生物经济正在成为市场关注的焦点，围绕产业链条中生物制药、生物育种等核心内容的一批具备创新活力的生物企业与产业投资不断涌现。
　　据中国证券报报道，由发改委牵头制定的《生物产业十二五规划》有望本月内出台。业内人士预计，生物产业将在今年迎来发展的转折点，受益于生物产业发展的企业也将在做大规模的过程中实现升级换代。
　　在今年6月举行的第六届中国生物产业大会上，《生物产业十二五规划》的重点领域和主要任务首次得到公布。根据《规划》，未来国内生物产业将围绕七大产业发展方向展开，呈现出包括生物医药、生物医学、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保、生物服务等行业及服务的多元化业态。与此同时，在产业链布局和产业打造上，《生物技术药物发展》、《生物育种创新发展》等重大行动计划也有望在今后同步实施，以推动生物产业发展。
　　中国生物产业发展迅速，十一五期间全国生物产业年产值从6000亿元升至16000亿元人民币，年均增速达21.6%。预计到2015年，生物产业产值将超过4万亿元。十二五期间，生物产业的发展需求更加迫切，必须加快开发新药、新医疗装备才能满足快速增长的健康需求。据介绍，生物产业将来更加关键的发展转折点，是重点打造一批年销售额超过100亿元的大型企业、一批年销售超过10亿元的大品种。
　　实际上，生物产业的政策砝码已经进入持续发力的阶段。今年2月，《医药工业十二五发展规划》出台，将疫苗列为六类重点发展的生物技术药物产品之一。此外，科技部发布了《十二五生物技术发展规划》，提出生物医药技术发展的重点发展方向，以培育生物产业链的快速形成，推动生物产业高端化发展。
　　对于生物产业等新兴战略性产业而言，政府、创投机构、产业基金等各路资本成为撬动产业快速发展的重要支点。以深圳为例，随着超材料产业基地与国家基因库的入驻，当地政府加大对这些行业的资金扶持力度。据深圳市政府规划，十二五末期，深圳对六大战略性新兴产业财政扶持资金累计将超过100亿元以上，产业总规模达到10000亿元以上，增加值达到3000亿元以上。
　　生物经济作为新兴产业，正日益成为经济发展的新动力。在深圳华大基因研究院院长王建看来，以基因工程为基础的解码工作转为产业化运作，是生物经济运行的核心。他说:在以基因为核心的生物经济领域，中国企业存在超越世界其他医药巨头的机会。
　　市场升值 生物概念或迎利好
　　除了政策利好因素之外，作为研发驱动的高新技术产业，生物产业及其相关行业能够获得突破性发展、赢得市场的关键，仍在于研发能力的强弱。对于A股上市公司而言，拥有核心科技含量的生物技术以及在临床领域能够快速实现产业化的市场能力，则显得尤为重要。
　　据中国证券报报道，尽管生物产业涉及的行业广泛，但在其细分的子行业中可以看到生物医药有望成为生物产业发展的重点领域。据业内人士分析，由于此前国家新兴战略产业十二五规划中已经明确将蛋白类等生物药物和疫苗工程列为新兴产业战略之一，疫苗将在生物医药中成为增速最快增长最确定的产业。
　　在疫苗产业中，掌握核心发展技术、形成行业发展能力的国内企业，有望在生物产业未来的庞大市场中率先分得一杯羹。作为疫苗上市公司的天坛生物研发的手足口病疫苗(EV71疫苗)研发目前已进展到临床三期的试验，同时，其在亦庄疫苗产业基地投资额显着增加，该基地当前正主要用于新型麻疹疫苗、CPG新型乙型肝炎疫苗、EV71手足口病疫苗和甲型流感疫苗等项目研发。
　　今年10月拿下美国默沙东宫颈癌疫苗独家代理权的智飞生物，在疫苗领域也具备强劲的竞争能力。据悉，公司在今年3月获得重庆市江北区6903万元产业发展基金，用于支持公司新产品研发生产，做大做强疫苗产业。
　　此外，研发能力较强、进军单克隆抗体的疫苗企业沃森生物，进军诊断外包上下游一体化的国内核酸诊断试剂龙头达安基因，拥有多个重磅品种的国内重组蛋白药物龙头长春高新等企业，也是行业关注的焦点。
　　不少券商人士认为，中国老龄化社会提前到来，生物制药等产业的发展将迎来巨大的市场发展空间。对于相关上市公司而言，资本市场资金的运用能够大大提升企业的竞争力，市值相应也会有较大提升空间。
　　国联证券则表示，考虑到生物制药行业高投入、高风险的特性，政府在政策上给予一定的支持是必须的，但生物制药企业在成果转化、开拓市场等方面也需要做出更大的努力。
　　分析认为，符合产业发展方向，研发能力强，市场推广能力强的公司，有望获得超越行业的增长，相关个股包括安科生物、天士力、尔康制药、沃森生物、智飞生物、达安基因、长春高新、安琪酵母、金达威、雏鹰农牧等。
　　安科生物（300009）：股权激励草案出台，未来成长愈加明晰
　　公司2012年10月25日公布股权激励草案，本此激励计划所涉及的标的股票为600万股，占总股本3.17%，其中首次授予540万股，占总股本2.86%，预留60万股，有效期4年，设计对象163人，激励对象获授限制性股票之日起1年内为锁定期，锁定期后的3年为解锁期，授予价格为5.83元/股；
　　按照草案，公司激励对象每一次申请标的股票解锁的公司业绩条件为：（1）以2011年净利润为固定基数，2012年、2013年、2014年公司净利润增长率分别不低于20%、40%、65%，2012年至2014年的净资产收益率分别不低于10%；（2）锁定期2012年净利润不低于最近三个会计年度的平均水平且不得为负；
　　齐鲁证券预计完成草案的可能性加大，按照净利润增长要求，公司2012-2014年净利润同比增长达到解锁条件为20%，16.7%和17.9%，根据目前普通干扰素逐渐进入到医保报销范畴后，公司从本质上实现破除了业绩瓶颈，加上生长激素处于行业景气高峰，余良卿营销改革渐入佳境，公司未来完成激励草案条件的可能性方案非常大；
　　公司目前业绩表现表明未来增长正逐步确立，股权激励将提升对公司未来成长的信心：公司第三季度实现营收和净利润分别为0.89亿元和0.23亿元，同比分别增长34.3%和30.5%，扣非后净利润同比增长30.1%，环比二季度扣非后净利润增长28.4%，增长正呈现逐季加速趋势；齐鲁证券预计未来三年干扰素有望保持20%的增速，生长激素在不考虑新产品推出的情况下预计增长有望保持在30-35%，中药将随着营销改革增速有望保持在40-50%；
　　同时按照会计准则限制性股票对当期成本将构成一定影响，预计总摊销费用约为1309万元，其中2012-2014年分别摊销费用为63.67万元、731.24万元和354.32万元，其中2013年摊销费用将对公司整体业绩构成一定影响。

　　天士力（600535）：产品齐发力，延续高增长
　　天士力发布2012年3季报：2012年前3季度，公司实现销售收入64.64亿，同比增长35.77%；营业利润7.35亿，同比增长21.38%；归属于上市公司股东的净利润6.25亿，同比增长19.53%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.14亿，同比增长38.16%，EPS为1.21元。
　　点评：
　　2012年前3季度公司销售收入同比增长35.77%。2012年前3季度公司实现销售收入64.64亿元，同比增速为35.77%。1）、兴业证券预计医药工业2012年前3季度依然获得了40%左右的收入增速：公司第一主打产品复方丹参滴丸（2011年其对工业的收入贡献率超过60%）在2011年超越15亿规模的基础上，受益于基层医疗机构销售的高速增长，2012年前3季度仍然继续取得了超过20%的增速；公司第二主打产品养血清脑颗粒（2011年其对工业的收入贡献率接近20%）在2011年近4亿规模的基础上，2012年前3季度仍然获得了超越30%的增速（作为公司口服中成药主要平台的母公司2012年前3季度收入同比增速为34%，较2012年上半年32%的增速微幅加快）；公司的注射剂品种益气复脉粉针2012年前3季度继续取得翻番的高增长；芪参益气滴丸、穿心连内酯、藿香正气滴丸等产品2012年前3季度在小规模的基础上预计均获得了超过30%的增速。2）、兴业证券预计医药商业2012年前3季度取得了30-35%左右的收入增速，这主要受益于公司在2011年并购的三家医药商业业务的不断整合、增长贡献。
　　2012年前3季度数据继续验证兴业证券对公司的整体判断植根沃土，又发新枝。兴业证券在2011年底发布的深度报告《植根沃土又发新枝》中，认为：天士力从成立至今不但抓住了原材料--产品--销售整个价值链上每个环节的关键点；而且紧紧抓住心脑血管这个用药大类，不断利用关联拓展细分领域，在丹滴发展所构筑的沃土中，共享一些销售及渠道资源，不断推出二线产品。1）、作为治疗慢性脑供血不足等引起的头晕头痛的养血清脑颗粒可以不断共用丹滴已经建立的心脑血管中成口服用药营销网络，其在2012年前3季度继续延续了自2007年以来超越30-35%的增速；2）、兴业证券之前曾通过分析公司2009-2011年母公司销售费用率及销售费用/医药工业收入两个指标的变化，做出判断公司自2007年开始搭建的中药粉针销售团队已基本成熟。在此基础之上，公司于2011年推出的新产品注射用丹参多酚酸能在一定程度上共用次粉针销售渠道。2012年前3季度一方面公司粉针产品益气复脉获得翻番的增速，另一方面在公司开始销售新品注射用丹参多酚酸的基础上，公司母公司的销售费用率同比出现3个百分的下降（鉴于3季报未披露详细工业收入，销售费用/医药工业收入该指标兴业证券未计算）

　　尔康制药（300267）：药用辅料是根本，费用控制助高增长
　　公司2012年1-9月份实现营业收入6.04亿元，同比增长31.84%；实现归属于上市公司的净利润1.18亿元，同比增长35.77%，基本每股收益为0.49元。公司基本延续了前三季度的高增长态势。
　　药用辅料继续维持高增长，是长期之根本
　　由于新一轮药品招标来临、经销商去库存的因素，公司新利润增长点磺苄西林钠（2011年对公司的利润贡献率达到31%）销售上半年出现滞涨，仅同比增长2.25%，第三季度颓势依旧延续。在此基础上，公司前三季度收入继续保持了30%以上的高增长，这主要得益于药用辅料业务的持续强势。可以说，公司药用辅料核心业务充分发挥了业绩稳定器的作用，从长期来看是公司立足之根本。
　　费用率下降明显
　　公司前三季度费用控制良好，销售费用率和管理费用率分别为7.25%和6.47%，较去年同期下降2.53和0.54个百分点。这也是公司业绩维持高增长的原因之一。
　　磺苄西林钠四季度起有望逐步反弹，2013年迎来恢复性高增长
　　公司另一核心产品磺苄西林钠尽管前三季度销售出现滞涨，但主要是由招标等外部因素造成的。鉴于公司产品具有先发、规格和质量优势，湘财证券认为公司有能力在新一轮药品招标中取得较为理想的结果；而且随着招标结果的陆续出炉，销售情况有望在今年四季度逐步恢复正常，并在2013年实现恢复性高增长，并为公司提供强有力的业绩支撑。
　　总体来看，专业药用辅料市场持续高景气是核心看点
　　在我国制药产业高景气的大背景下，齐二药、毒胶囊等事件陆续曝光已然推动了国内药用辅料行业加速规范化，专业药辅企业倾斜，结构性机会将呈现。因此，国内专业药辅企业也将相应地迎来市场增长和份额提升双轮驱动的黄金十年。而公司作为国内品种最全、规模最大的专业药辅生产企业，兼具品种和营销网络优势，同时承担了我国药用辅料行业标准的制定者和推行者的角色，有望在行业规范化的大潮中占据先发和技术优势，从而实现市场份额的快速提升。其中，包括药用辅料强制性GMP和分类管理等核心内容的《加强药用辅料监督管理的有关规定》将最迟于2013年2月1日执行，有望成为药辅市场规范化进程中的里程碑。
　　达安基因主攻核酸诊断试剂
　　达安基因依托中山大学科研平台，以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂和仪器的研发、生产、销售以及全国连锁医学独立实验室临床检验服务为一体。
　　核酸诊断是体外诊断试剂行业中起步最晚、增速最快的子行业。作为我国核酸诊断试剂领先企业，达安基因市场占有率超过50%。公司注重研发，在荧光PCR(聚合酶链式反应)领域具有技术优势，产品线全、储备丰富。销售上，达安基因采取低价销售仪器甚至赠送仪器以拉动试剂销售的策略。业内预计，公司未来该业务有望保持20%左右的增长速度。
　　同时，达安基因与中国高新投资合作拓展国内独立临检业务市场，近年来保持较快扩张速度。市场预期，随着公司上海临检中心跨过盈亏平衡点，该项业务将逐步为公司贡献利润。

　　沃森生物做大生物疫苗产业
　　沃森生物是国内领先的民营二类疫苗企业，专注于人用疫苗产品研发、生产、销售。公司所处的疫苗行业仅占我国医药市场1.5%的份额，低于国际2.7%的水平。随着人口年龄结构变化、流动性加大、城市化和人均收入的提高，医疗模式将从被动向主动转变，从而加大疫苗需求。
　　沃森生物目前主要有Hib疫苗和AC流脑结合疫苗两个产品。Hib疫苗是预防b型流感嗜血杆菌最有效的措施，目前国内Hib疫苗的覆盖率不足40%，还有很大的发展空间;沃森生物的Hib疫苗2011年市场占有率为34%，预计未来仍稳定增长。流脑疫苗方面，近年来二类疫苗替代一类疫苗趋势明显，公司的AC流脑结合疫苗预计仍将保持快速增长。
　　沃森生物在疫苗产品产业化方面走在了行业的前列，玉溪疫苗产业园是公司疫苗生产的主体，目前正在进行三期工程建设，预计总投资为7.27亿元，为公司的2价脑膜炎多糖疫苗、4价脑膜炎多糖疫苗、13价肺炎结合疫苗、23价肺炎多糖疫苗、百白破-Hib联合疫苗等在研产品的产业化提供了强有力的支撑。
　　此外，沃森生物还在单抗药物领域布局。公司快速切入单抗仿制药领域，拟向上海丰茂生物投资1.02亿元，将持有其51%的股权。丰茂生物在单抗领域技术先进，沃森生物将和丰茂生物合作研发利妥昔单抗、贝伐珠单抗等6个产品。沃森生物还拟用2.46亿元全资设立上海沃森生物技术有限公司，进行单抗药物产业园的建设以及单抗药物的产业化。

　　金达威食品营养强化剂龙头
　　金达威是行业内知名的食品营养强化剂、饲料添加剂生产厂家之一，主要生产和销售辅酶Q10、VA、VD3、微藻DHA、植物性ARA等五大系列产品，产品广泛应用于食品、饲料、保健品、医药和化妆品等行业。公司已成为全球最大辅酶Q10生产厂家之一，是国内领先的辅酶Q10出口企业。公司是全球前三大VD3生产厂家之一，也是全球六家VA生产厂家之一，并已掌握规模化生产微藻DHA和植物性ARA的核心技术并具备组织规模化生产的能力，拥有领先于同行业的技术和成本优势。
　　据了解，食品营养强化剂具有总体规模大、品种多、生产条件要求高等特点。随着社会的发展和人均可支配收入的提高，社会饮食观念已由温饱型向营养健康型转变，添加营养强化剂的食品也会越来越多。当前我国食品添加剂产值占食品工业总产值约1%，具有较大成长空间。
　　伴随着功能性食品和饮料的研究不断取得进展，我国食品添加剂的品种和竞争格局都将发生较大变化。业内判断，随着食品行业的增长，新型食品添加剂，特别是食品营养强化剂的市场容量将大幅上升。

　　智飞生物联手美国默沙东推广病毒重组疫苗
　　智飞生物（300122）10月8日晚间公告，9月27日公司与世界制药企业的领先者美国默沙东药厂有限公司就四价人乳头状瘤病毒重组疫苗签署了《供应、经销与共同推广协议》。双方约定协议产品上市后，智飞生物负责该产品在中国大陆区域的进口、推广及销售工作。公司股票将于10月9日起复牌。
　　公告显示，协议产品自2006年开始在中国的注册工作，已取得重要的阶段性成果，目前仍处于Ⅲ期临床实验阶段，协议产品在中国的注册结果、上市时间依赖于临床实验进展和国家食品药品监督管理局的审批结果。
　　公司称，美国默沙东在取得上市许可后，将向公司独家供应协议产品，并许可公司在协议区域内独家经销，联合推广本协议产品。智飞生物基础采购计划为，第一年度约11.4亿元，第二年度约14.83亿元，第三年度约18.53亿元。