三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐晋亿实业

　　自去年温州动车组事故以来，高铁建设步伐趋缓，但最近有明显加快迹象。今年前三季度公司高铁紧固件收入大约2.3亿，其中上半年0.8亿，第三季度1.5亿。根据目前的形势判断，预计第四季度高铁紧固件收入将达到3亿左右，超过前三季度的总和。虽然高铁紧固件产品单价有所降低，但这是铁路产品的共性，即随着时间推移，产品价格略有下滑。当前的高铁紧固件产品均价约为200元左右，产品盈利水平与去年相比基本保持稳定。
　　公司高铁紧固件订单充裕，明年可交付10亿以上。公司现有高铁产品订单共约19亿元。此外，今年公司参与了几个大包件的招投标，金额大约10亿元左右，投标结果即将揭晓，考虑到公司的产品质量和市场占有率水平，预计公司中标的可能性很大，且产品价格基本保持稳定。由于此前高铁建设放缓，公司内部转岗和流失的从事高铁紧固件生产的工人较多，约占该业务员工总量的三分之一左右；再加上受场地限制，无法摆放过多的产成品，所以短期内交付进度还难以和2010年高峰状态相比。但根据订单量和生产进度，今年交付5亿、明年交付10亿高铁紧固件是能够达到的。
　　城轨地铁每公里所用紧固件数量和高铁一致，但价格相比高铁紧固件有明显溢价。公司正在做产品升级，以图解决城轨地铁震动过大等困扰城轨地铁建设的问题。公司的紧固件已中标上海地铁，如果能在杭州等其它城市中标，将拓展紧固件的新的应用领域，但城轨地铁归属于地方政府建设，主导权归地方政府，公司能否中标，尚存在不确定性。（中信建投）

一家机构推荐云南白药

　　云南白药（000538）1-9月实现收入95.40亿元（+23%），营业利润12.94亿元（+32%），净利润11.23亿元（+31%），EPS1.62元。其中第3季度收入23.64亿元（+30%），增速逐季提升（Q1增速+14%，Q2增速+25%）。毛利率33.06%，环比明显提升4.30个百分点。收入增速和毛利率同步提升主要得益于白药牙膏继续保持高增长。单季净利3.98亿元，同比增35%，EPS0.57元。
　　云南白药牙膏在迈上10亿收入台阶后（市场份额约7%-8%），前3季度实现40%左右的高速增长（行业销量增长1%-2%），主要是公司深挖产品的潜力，在市场渠道和终端维护上不断完善和拓展，市场份额进一步提升。针对吸烟人群开发的郎健牙膏增长迅速，全年有望超过5000万。作为一个全新的细分市场，郎健未来具备过10亿的潜力。
　　近年来由于天气、资金的炒作，三七等主要中药材品种价格普遍上涨，公司中央产品也受此影响，制药事业部毛利率下滑。从目前种植情况来看，部分家种药材的种植面积已经迅速增加，预计从13年起，三七等部分品种将供过于求，价格下降，届时公司的成本压力将缓解，产品盈利将提升。（东方证券）

一家机构推荐万邦达

　　事项：万邦达专业从事工业污水处理，并率先进入煤化工领域，积累了丰富的经验和技术。近期国内煤化工行业呈现加速发展态势，为公司带来良好的发展契机。我们对公司进行了调研，具体情况如下：
　　平安观点：
　　战略明确，专注工业水处理
　　公司表示将专注于工业水处理业务，以煤化工水处理为核心，短期内不会考虑多元化发展；技术层面，公司利用现场实验优势研发新技术，力争在标准化方面取得进步；商业模式方面，公司在探索过程中不断进步，未来运营收入占比会提升(主要为EPC+C、BOT模式)，同时致力于从工程领域向贸易领域发展(未来将实现标准化水处理系统销售收入)。
　　公司在煤化工水处理领域保持技术优势
　　煤化工基地普遍富煤缺水，由于缺乏相应的水处理经验，污水处理曾是制约煤化工发展的重要原因。煤化工污水成分复杂、处理难度高，常规市政污水技术无法满足煤化工污水处理需要。公司在传统的预处理--生物处理--膜处理--蒸发结晶路线基础上，对其中的一些关键环节进行技术改造，满足煤化工水处理的特殊要求。由于公司已经完成多个项目建设，研发部门可以在项目现场进行实验，为公司新技术研发提供了极大的便利。目前公司平均污水回用率达到70%，新技术将回收率目标提高到90%以上。在煤化工水处理领域，国外企业的经验也比较缺乏，加上涉及国家安全，国外企业竞争力不强；同时国内一些设计院、高校面临从实验室到现场的巨大门槛，因此公司竞争对手数量很少。公司募投项目检测中心建设定位提高，原计划租用场地为个别业主服务，目前调整为针对整个宁夏地区建立省级技术中心，目标建立国家级实验室。
　　项目模式逐渐丰富
　　运营业务已经开始为公司贡献持续稳定收益。公司运营项目按照水量收费，一般设有一个保底水量，目前收费在3-6元/吨。项目需要根据水量、水质波动进行技改，逐渐进入稳定状态。过去公司一般在EPC工程交付之后，再与业务商讨运营业务，未来的项目以EPC+C绑定为主。新建的项目普遍采用托管运营。
　　煤化工发展提速
　　公司项目周期一般为2年，由于近期煤化工发展提速，不少项目都在赶工，工期缩短到一年至一年半。公司目前新的在谈项目很多，分布于煤化工、石化、炼油等行业，包含了EPC+C、BOT多种模式。按照项目进度，明年可能逐渐体现较大体量合同。公司主要业务分布在宁夏、陕西、内蒙古，新疆也在大力发展煤化工，由于没有合作历史、战线太远，暂时不作为重点对象。目前合同中土建施工的比例一般在50%左右，这部分毛利较低；未来新技术如果实现突破会降低纯粹的施工比例。
　　新建子公司运转正常
　　吉林固废的合作方为吉化公司，是吉林省固废的主要产生来源，双方有良好的合作关系。目前项目已经开始试运行。公司将该项目定位于产业链延伸；项目将为公司增加利润点、积累经验、培养人才。江苏盐城产业园未来将主要生产非标产品。
　　储备丰富，关注煤化工项目进展，推荐评级
　　公司在煤化工水处理领域具备先入优势，并在多年的积累过程中逐渐将优势扩大。目前公司项目储备丰富，同时煤化工发展提速，公司面临良好的市场环境。预计公司未来两年EPS分别为0.41和0.59元，对应2012年PE为44倍，目前估值水平较高。但看好公司未来发展，首次覆盖，给予推荐评级。
　　风险提示
　　煤化工项目建设进度慢于预期；项目数量多增加管理难度。（平安证券）