二、主力动向曝光

股基大幅减仓 仓位降至79%

　　德圣基金研究中心公布的仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位明显下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.10%，相比前周降3.64%；偏股混合型基金加权平均仓位为71.76%，相比前周降3.43%；配置混合型基金加权平均仓位66.02%，相比前周降3.18%。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有明显主动减仓。
　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金仓位均下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位73.75%，相比前周降3.8%。中型基金加权平均仓位76.11%，相比前周降3.38%。小型基金加权平均仓位75.45%，相比前周降3.58%。
　　从具体基金来看，上周减仓基金明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，37只主动增持幅度超过2%，其中6只基金主动增仓超过5%。而与此同时，300只基金主动减仓幅度超过2%，其中156只基金主动减仓超过5%。
　　从具体基金公司来看，上周大部分基金公司大幅减仓。大型基金公司中大成、华夏、易方达、南方、博时旗下多基金均明显减仓。中小基金公司方面，国联安、摩根士丹利华鑫、鹏华等个别公司旗下多基金明显增仓；建信、万家等公司基金仓位基本维稳，国泰、华宝兴业、嘉实、富国、工银瑞信、广发等公司多基金大幅减仓。（东方早报）

大宗交易再现机构溢价买入蓝筹股

　　昨日两市齐齐大跌，但机构对部分优质蓝筹股的热情却很旺盛。大宗交易数据显示，万科A、格力电器(000651)两大蓝筹股昨日被机构溢价买入，其中万科A的成交价为8.42元，较二级市场8.37元的收盘价相比，小幅溢价0.59%，而格力电器的成交价为22.71元，较二级市场22.57元的收盘价相比，也小幅溢价0.6%。不过，从成交金额来看，万科A和格力电器的成交金额均不大，分别为1509.71万元和329.3万元。
　　三季报数据显示，格力电器是QFII增仓最多的公司，持股变动数值达到6600.31万股，前十大流通股东中有2家基金5家QFII合计持有32239.23万股，其中三季度新进1家QFII花旗环球金融持有3782.28万股，筹码高度集中。信达证券分析师梁浩告诉记者：QFII三季度扎堆格力电器缘于其靓丽业绩，以及格力电器有别于同行的持续业绩增长能力。
　　数据显示，三季度格力电器每股收益1.79元，主营收入和净利润分别同比增长20%、41%。从格力电器主营业务构成来看，空调业务依然是格力电器主要的业绩贡献者，中期主营收入高达428.26亿元。二级市场上，10月31日，格力电器披露三季度业绩，股价当日大涨近8%，股价一度达到23.79元的高点。梁浩认为，目前尽管格力电器股价有所回落，但由于格力电器去年四季度的增长基数较小，在节能补贴政策带动下，格力电器今年将继续盈利。
　　瑞银证券分析师王鹏则认为，机构能在高位溢价买入格力电器的缘于公司毛利率显著提升，现金流良好，特别是公司三季度末手持货币资金327亿元，前三季度经营性现金流量净额184亿元，显示了对上下游强大的现金占用能力，财务费用持续为负。
　　而地产龙头万科A三季度前十大流通A股股东中共有5家基金、1只QFII和1只保险产品合计持仓70297万股。其中，嘉实主题、QFII-瑞士银行本期退出、博时价值增长(050001)新进持仓8934万股，而博时主题持仓7500万股，QFII-摩根士丹利持仓7986.77万股。国泰君安分析师李品科认为，尽管地产股饱受政策的调控，不过万科10月靓丽的销售数据，以及目前低估值是机构青睐的重要原因。根据万科全年推货计划，预计四季度万科新推货量仍保持高位，平稳去库存化。同时，万科也积极拿地补充土地需求，预计万科2012年累计新拿地块未来的综合毛利约35%，万科的每股重估净资产已经达到12元，目前股价折价28%，具有安全边际。李品科认为。（金融投资报）

机构撤离部分中小盘股

　　昨日两市股指回落，中小板指跌幅较大。龙虎榜显示，部分个股遭到机构抛售，显示其对中小盘股态度较为谨慎。
　　深交所交易公开信息显示，昨日中小板和创业板总共有8家公司遭到机构卖出，而仅有个别公司被机构买入。其中卫星石化(002648)、蒙草抗旱(300355)被较大幅度卖出。卫星石化被一家买入机构席位买入327万元，占当日成交总额的1.72%；被四家卖出机构席位合计卖出2178万元，占当日成交总额的11.49%。蒙草抗旱被一家买入机构席位合计买入1954万元，占当日成交总额的3.09%；被两家卖出机构席位合计卖出6671万元，占当日成交总额的10.55%。
　　大盘昨日大幅回调，中小股票的回调幅度超过大盘。中小板指数昨日下跌1.98%，而且日线形成八连跌。由于经济环境不景气，部分中小公司的盈利也不太理想，其三季报显现了这一点，近期市场的回调正好反映了企业盈利环境的恶劣。机构也在市场回调时首选卖出没有业绩支撑的中小股票。
　　平安证券分析指出，盈利不及预期和估值溢价偏高压力是近期中小公司持续补跌根源。虽然目前中小公司相对估值已回落至历史均值之下，但大部分个股当前的估值水平与对应的盈利增速仍存在明显的错配现象，由此中小公司仍将面临较大的结构性风险。
　　目前中小板创业板相对全部A股估值溢价降至2.17和2.66倍，已在历史平均水平之下。但结构风险依然存在，目前整体估值的回落很容易被小部分极值公司掩盖。结合前三季度的业绩数据，创业板、中小板、主板中净利增速为负的公司占比分别为43.9%、50.4%、54.1%；净利增速超过30%的公司占比为23.4%、20.3%、23.9%；总体而言，中小公司估值与盈利的分布并不匹配，即部分公司的高估值溢价并未体现为成长性的优势，在此约束下，那些估值水平偏高而净利增速偏低的公司仍将在未来面临一定的补跌压力。至少在大小非延后减持风险释放和年底资金面季节性紧张出现之前，仍维持对中小公司的相对谨慎判断，建议重点围绕政策憧憬的短线主题来获得中小盘投资的相对收益。
　　除此之外，昨日上榜的还有红宝丽、爱康科技(002610)、鲁丰股份(002379)、江海股份(002484)、安居宝(300155)等个股。深交所交易公开信息显示，红宝丽被一家卖出机构席位合计卖出343万元，占当日成交总额的3.20%。爱康科技被一家卖出机构席位合计卖出189万元，占当日成交总额的1.59%。鲁丰股份被一家卖出机构席位合计卖出112万元，占当日成交总额的1.40%。江海股份被一家卖出机构席位合计卖出460万元，占当日成交总额的1.97%。安居宝被一家买入机构席位合计买入333万元，占当日成交总额的4.33%。（.上.证）