行业需求不断东移，市场面临前所未有的新机遇

　　随着各种数码产品在国内的普及，中国已经成为世界最大的平板显示器市场，中国2012年对LCD电视的需求将占全球需求的22%，位居全球第一。同时，由于印度市场也逐渐开始爆发，亚太地区今后仍将保持强劲增长。

　　偏光片的 技术壁垒较高，国内尚没有大尺寸TFT-LCD用偏光片的量产能力，深度依赖进口。2012年偏光片需求为5-6千万m2，预计2014年可翻番达1.1-1.2亿m2，未来自给率仍然不到50%，目前深纺织是国内最大的TFT-LCD偏光片生产企业，除了资本、技术门槛外，人才团队与生产工艺是保障盈利的关键。

　　国家政策积极支持，本土生产将迎来爆发式增长

　　尽管液晶面板和背光模组的产能扩建如火如荼，全球产能不断向中国转移，但中国TFT-LCD面板的上游原材料自给能力仍然存在较大缺口，包括偏光片、背光模组光学薄膜在内的大部分上游原材料都需要从国外进口，产业呈现空心化状态。供需对接显示，假设规划中的产能在2014年前顺利投产，本土偏光片企业仍只能满足不到50%的需求，每年尚有6500万平方米偏光片依赖进口。因此，发展TFT-LCD产业对我国信息产业的发展和结构升级有重大的战略意义，我国正在不断推出各项政策扶持行业发展，除了资金上的大力支持以外，还进一步通过调整关税进行扶持。

　　2012年4月1日，财政部发布《关于调整部分商品进口关税的通知》，自2012年4月1日起，对4个税目商品进口关税暂定税率进行调整，其中“32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板”的进口关税取消了原先的3%优惠税率，恢复至5%，以刺激国内整机厂商对国产面板的需求，中远期有利于国产液晶面板厂商，并迫使海外面板产业进一步向内地转移。

　　2012年6月，经国务院批准，财政部、海关总署和国家税务总局联合下发《财政部、海关总署、国家税务总局关于进一步扶持新型显示器件产业发展有关税收优惠政策的通知》（财关税[2012]16号），自2012年1月1日至2015年12月31日，对新型显示器件面板生产企业，进口国内不能生产的自用生产性（含研发用）原材料和消耗品，免征进口关税，照章征收进口环节增值税。对符合国内产业自主化发展规划的彩色滤光膜、偏光片等属于新型显示器件产业上游的关键原材料、零部件的生产企业，经财政部会同有关部门共同确定后，可享受进口国内不能生产的自用生产性原材料、消耗品免征进口关税的优惠政策。

　　此外，近两年来，各地方政府通过税收减免、专项资金等方式加大了对本地面板企业的支持，如政府向京东方提供6亿元、向天马提供4亿元、向华星光电提供2亿元的专项资金支持，专门用于支持其采购国产原材料，加快国内产业链的配套，且支持力度将不断增大，未来京东方每年可获得10亿元资金资助。这明确显示了国家对扶持TFT-LCD产业链的坚定决心。

　　同时，国内大型面板企业，对偏光片这样的关键组件进口替代的愿望更为强烈。无论是从供应安全还是成本考量，都希望看到国内能出现一到两家强大的本土专业偏光片厂，并相应带动包括TAC，PVA，PET等光学基膜，和从偏光片衍生出来的相关千亿产业。偏光片产业的本土生产将迎来爆发式增长。作为处于LCD产业微笑曲线上端和关键材料组建供应的大型国企，深纺织A下的盛波光电是担负改变行业供给结构这个历史使命的最佳人选。

　　公司17年行业深耕，只待“定增”东风实现华丽转身

　　深纺织A是国内最大的偏光片厂商之一，也是最早进入LCD用偏光片领域的企业。深耕偏光片领域的17年，公司积累了丰富的产业运作经验，掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生产技术和工艺，拥有先进的研发能力和多项专利技术，同时也是偏光片行业相关标准的起草者，占领着国内偏光片领域的制高点。

　　公司TFT-LCD用偏光片二期项目是进一步落实市政府对深纺织TFT-LCD用偏光片项目建设的整体规划、完善深圳市液晶显示产业链布局的重要举措。该项目不仅符合当前政策发展需要，同时也受到大股东深圳市投资控股有限公司（以下简称“深投控”）的大力支持，深投控将出资自有资金3-6亿元人民币，认购本次非公开发行股份。在项目前景广受认可的同时，一期项目的成功也给二期项目提供了良好的经验示范。此次二期项目建成达产后，将新增TFT-LCD用偏光片生产能力1280万㎡/年，预计项目达产以后将实现年平均销售收入26.81亿元，年均创利税3.78亿元，其中年均净利润2.05亿元。不断上升的丰厚收益将会迅速拉开公司与同行的距离，并使公司有机会独享进口替代的巨大空间，成为国内偏光片生产企业的领头羊。

　　公司一期项目整体进展超预期，4号线已基本达到量产水平，多款产品已通过京东方、华星光电、深超光电、龙腾光电、上海天马、瀚宇彩晶等主要下游TFT-LCD面板厂商的认证，并已向华星光电和深超光电进行小批量供货，与京东方也签订了合作协议，正在进行最后的商务谈判；5号线也于今年10月提前进入试量产阶段。公司当前正全力优化整合资源，淘汰低附加值产业，为抢占市场先机，实现战略转型夯实基础。目前公司在技术、人才、市场等方面均已具备了开工建设二期项目的条件和基础，只待此次定增成功，募投项目产能释放，公司将跨入新起点、实现新飞跃，以战略性新兴产业平台企业和先进制造业龙头企业的崭新姿态回报社会、回馈股东。（CIS） (来源：上海证券报)