尽管市场热点既缺乏持续性又缺乏投资逻辑，但沪指2050点的支撑仍然较强，因此在此点位断言反弹结束未免为时过早，只是大盘向上突破需要一个导火索而已。
　　本周以来，大盘持续缩量窄幅整理，成交并不活跃，盘中缺乏热点。昨日午盘在煤炭板块带领下微幅收红，个股涨多跌少但无亮点。截止到目前，本轮反弹甚至连9月7日的高点都没有突破。回顾近期公布的宏观数据，汇丰10月PMI初值为49.1，较9月的47.9回升1.2点；9月全国规模以上工业企业实现利润同比增长7.8%，6个月来首度转正。不管是先行指标还是实际结果，从数据上看都出现了较好的情况，沪指却在2120点一线整理结束后调头向下，难道是这些利好都已经提前反映了吗？显然，从不到8%的反弹高度来说，判断利好提前兑现，资金顺势出逃未免言之过早。
　　但也不可忽视短期市场表现的无规律性，我们曾提到接近前期高位时，市场投资热点既缺乏持续性又缺乏投资逻辑。这种现象反映出在某些安全边际较大的个股涨速过快的情况下，市场较难找到一致看好的投资品种，主力资金根据各自偏好选择不同的投资品种，导致强势股之间并没有较明显的特征和关系。
　　即便如此，我们认为短期继续下跌的概率较小。首先，被动做空的筹码有所减少。如果说之前担心上涨过程中散户抛压，那么经过8月以来上上下下反复震荡的行情洗礼后，已经有部分投资者选择离场。据登记结算公司公布的数据，持仓户数占比持续下跌，从8月初的41.5%已经下降至40.7%。其次，估值已具备投资空间。估值偏高不正常，估值偏低也不正常，投资价值并非指市场价格绝对小于净值，但市净率也可以作为简单的参考指标。前期沪深两市低于净值的股票数曾一度达到近90只，而目前只有不到80只，部分品种已经实现了价值回归。由此可见，关于低估还是高估的问题，市场直接用结果做了回答。最后，企业利润持续下滑的情况不会持续太长。虽然在结构调整到位前，两位数的增长速度可能已经远去，但政府不会无视企业生存环境恶化而无所作为。
　　基于此，我们认为，在此点位断言反弹已经结束未免为时过早，只是大盘向上突破需要一个导火索而已。从图形看，2050点的支撑较为强劲，蓝筹护盘现象较明显，如晋西车轴、中国中铁、中国铁建、中国南车等铁路基建个股昨日表现较为强势，这与最后两个月铁路建设加速的预期有关，对于稳定指数也起到了较直接的作用，也反映出本轮反弹的标杆行业并未结束上涨趋势，所以后市上涨的概率仍然是较大的。页岩气概念炒作或已经接近尾声，在考虑到实际开采技术问题后，市场下调了对该板块的预期，该板块近期呈现出较明显的跌势。医药板块短期也出现了反复震荡局面，该板块后期出现分化的概率较大。虽然部分医药类个股仍保持高增长，但从行业数据看，整体增速是下滑的。