券商分析师表示，此次收购基本属于体内循环，且标的资产质量平平，由此，其短期内对云南铜业并不会产生太大影响

　　本报记者 于 南

　　以收购控股子公司云南景谷矿冶股份有限公司其余28.73%股份为核心内容，10月8日，云南铜业发布了一系列公告。未来，云南景谷矿冶股 份有限公司将成为云南铜业全资子公司。

　　云南铜业认为，收购后，将有利于明晰出资关系，提高管控效率、简化出资关系、完善法人治理结构，为实施分片区管理、提高对矿山板块的管控效率提供条件。

　　一位不愿具名的券商分析师向《证券日报》记者表示，“此次收购基本属于体内循环，且标的资产质量平平，由此，其短期内对云南铜业并不会产生太大影响”。果不其然，截止10月8日收盘，云南铜业股价下挫2.09%，报收于16.43元/股。

　　逾千万元收购子公司股份

　　根据云南铜业公告，为了进一步理顺公司控股子公司云南景谷矿冶股份有限公司的股东出资关系，公司拟采取协议转让的方式，依据景谷矿冶截止2011年12月31日经审计的净资产账面值对应价值出资631.06万元，收购公司全资子公司玉溪矿业有限公司持有的景谷矿冶15.12%股权；依据景谷矿冶截止2011年12月31日经审计的净资产账面值对应价值出资297.58万元，收购公司全资子公司云南楚雄矿冶股份有限公司持有的景谷矿冶7.13%股权；依据景谷矿冶截止2011年12月31日经审计的净资产账面值对应价值出资270.45万元，收购公司子公司云南铜业营销有限公司持有的景谷矿冶6.48%股权。

　　云南铜业合计出资1199.09万元，分别收购玉溪矿业、楚雄矿冶、营销公司持有的景谷矿冶15.12%、7.13%、6.48%股权后，景谷矿冶将成为公司的全资子公司。

　　公告显示，此次收购标的景谷矿冶成立于2004年，2011年云南铜业通过非公开发行股票出资14048.09万元收购了云铜集团所持有的景谷矿冶71.27%的股权。景谷矿冶注册资本为4630万元，其中：云南铜业出资3300万元，占71.27%；玉溪矿业出资700万元，占15.12%；楚雄矿冶出资330万元，占7.13%；营销公司出资300万元，占6.48%。截止2011年年底，景谷矿冶资产为8691.22万元、负债为4517.57万元、净资产为4173.65万元。

　　“这或许符合云南铜业剥离亏损资产，优化资产结构的思路”，上述券商分析师认为。数据显示，上半年（截止2012年6月30日），景谷矿冶实现营业收入3315.89万元，净利润123.63万元。

　　勘探价值或超采矿价值

　　而该公司最为核心的价值，则来源于景谷矿冶目前拥有的采矿权1个，探矿权4个。分别为，宋家坡铜矿采矿权、宋家坡铜矿勘探探矿权、竹林锑矿点详查探矿权、孔家村金矿详查探矿权、半坡金多金属矿详查探矿权。

　　云南景谷矿冶股份有限公司的矿山为地下开采，原矿开采出来后，部分铜矿资源采用湿法冶炼工艺直接生产成电积铜，部份需经过选矿程序，形成含铜品位较高的铜精矿。

　　不过，上述分析师向记者介绍，“湿法冶炼工艺一般适用于低品位的氧化铜，这说明公司现有的宋家坡铜矿采矿权的增值空间十分有限。而长远来看，其它探矿权可能带来的价值才更值得期待”。