双鹭药业：积极布局产品线 发展有望再上台阶

　　公司布局医药全产业链，协同效应逐步体现
　　目前公司已经形成比较完整的医药产业体系，上游通过投资南京卡文迪许等公司不断增强研发实力；中游通过设立新乡双鹭等子公司进一步扩充生产能力；下游通过投资新乡市中心医院东区医院涉足医疗服务行业，并且通过普仁鸿、欧宁药店等公司进入医药商业流通领域。全产业链的布局逐步产生协同效应，推动公司发展。
　　现有产品线针对大病种，成长性良好
　　公司目前产品主要集中于肿瘤与肝病两个大病种，我国抗肿瘤药物市场规模约为500 亿元，肝病药物市场规模约为150 亿元，市场成长性良好，公司市场份额处于不断提升过程之中。主打产品复合辅酶新进10 多个省的医保，增速有望持续，短期成长无忧，公司主业具备安全边际。
　　储备 重磅产品，公司发展有望再上台阶
　　公司产品梯队完备，其中抗肿瘤新药替莫唑胺已经开始参与地方招标，下半年有望贡献业绩。参股公司卡文迪许研发产品来那度胺成功挑战美国专利成功，进入临床；重组人甲状旁腺激素、泰思胶囊临床进展顺利， 未来有望成为公司重磅产品。丰富的产品储备将使得公司发展再上台阶，迎来第二轮高速增长期。
　　预计2012-2013 年EPS 为1.30、1.73 元，维持推荐评级
　　主打品种复合辅酶新进10 多个省市医保以及替莫唑胺的上市，短期增长无忧。多个重磅级后备产品以及优秀的研发平台保证公司长期发展，我们预计公司2012-2013 年EPS 为1.30 元、1.73 元，维持推荐评级。（长江证券）

西部材料：科研生产实力强 有望扭亏为盈

　　强大的科研生产实力。
　　西部材料公司是国防军工定点配套提供钛锻件、棒材、结构件、无缝管材及超大规格板材和贵金属触点材料等的企业。从上世纪80年代中期开始，开始为系列运载火箭和卫星研制生产优质多种材料：高可靠密封继电器用银镁镍合金；导向仪、陀螺仪导电环用金银铜合金和铂铱合金；卫星太阳帆板控制用银铜合金；火箭推进器尾管用铌铪合金；卫星用钛/不锈钢过渡接头；火箭/卫星燃料输送用钛管等等。长征系列运载火箭、神舟系列和嫦娥一号、嫦娥二号、天宫一号的成功发射都见证了公司强大的科研生产实力。
　　全年有望扭亏为盈维持增持评级。
　　公司在中报中预计第三季度将实现扭亏为盈，将实现净利润500万元至1000万元，业绩变动主要归因于：生产经营效率提高和处置资产、政府补贴等非经常性损益增加。我们维持公司增持投资评级。（浙商证券）

宋城股份：整装待发中 长期潜力大

　　宋城景区客流稳定增长，人均消费有望逐步提升。1、宋城二期提升饱和客流量至500 万左右；2、通过增加商业娱乐配套项目，延长游客停留时间至5 小时，综合收入、散客占比有望提升；3、2012 年3 月门票结构性调整，联票价格维持260 元/人，入园票价由80 元/人调整为120 元/人；4、印象西湖票价300 元/人，公司联票存提价空间，不排除后续价格调整的可能性。
　　杭州乐园客流增长有望受益地铁开通。1、杭州地铁一号线预计12 年10 月底开通，终点站比邻杭州乐园；2、受天气影响，上半年游客人数同比持平。预计年内地铁对客流的带动作用影响有限，增长主要来自门票调整(2012 年起门票提价40 元/人至160 元/人)；3、13 年客流增长有望受益地铁开通。
　　吴越千古情年内暂难贡献业绩。吴越千古情自12 年2 月正式推出，5 月后结束整改期开始收取门票，考虑到新项目培育期、折旧计提等因素影响，预计年内暂难贡献业绩。
　　烂苹果乐园经营情况尚待观察。烂苹果乐园自12 年7 月开业，目标人群为10岁以下儿童。烂苹果为室内儿童乐园，与公司已有项目相比，受众不同且受天气影响相对较小，故淡旺季周期略有区别，后续经营情况尚待观察。
　　异地项目明年起航：
　　预计三亚、丽江项目将作为公司异地扩张的首批项目于2013 年上半年依次推出。公司具备较强的节目打造能力、较丰富的市场营销经验，且三亚、丽江为一线景区，具备良好的客流量基础，新项目前景向好，但短期存在压力。
　　盈利预测与估值：
　　维持对2012~2013 年EPS 分别为0.51、0.62 元的业绩预测，对应12.85 元的收盘价，PE 分别为25.0、20.9 倍。公司后续扩张项目多、增长潜力大，但目前仍处整装待发期，维持推荐评级。
　　风险提示：扩张项目进度低于预期；10 月为创业板限售解禁高峰期，面临一定系统性风险等。（平安证券）