二、主力动向曝光

空头大本营探秘：中证期货称其不是空军司令

　　如果说不少人做空赚钱只是赚眼球，那么对期指投资者来说，素有空军司令、空头带头大哥之称的中证期货席位资金攻守自如，对期指大势的准确把握令市场惊讶。是什么力量隐藏在中证席位背后做空？期指本轮大跌是否又真让他们赚得盆满钵满？
　　我们不是空军司令，中证期货副总经理景川说，中证席位空单多，背后确实是以机构为主。机构运用期指这个工具避险，就像券商资管、基金等机构在做空头套保。还有不少私募基金在做套利的操作，反而是单纯投机的个人投资占比非常小。
　　景川说，空头持仓高企主要说明机构对股市并不看好，出于对现货资产的保值需要，做一些空头持仓。除套保外，有些私募基金做期现套利，这些对股票更专业的机构投资者通过在沪深300指数中选股，配置与指数不同的比例，从而持有现货抛空期指，他们关注的主要是价差变化，而不是涨跌。即使股市上涨，如果套利策略依然盈利，他们依然会在期指抛空。景川介绍，套利资金的年化收益照目前来看大多可以达到15%。
　　那单边投机的空头们，收益到底怎样呢？
　　单纯在股指上做投机的投资者，即使看对了下跌方向，其实也挣不到什么钱。景川说。尤其是从商品期货转过来的投资者，即使看对了趋势，但是期指日内的波动经常打穿其止损位，而专业的股指期货交易者要求严格遵守交易纪律，在打穿止损位时坚决止损。来回的开平仓之间，利润也就损失殆尽了。还有部分直接从股市过来的投资者，并没有经过商品期货的洗礼。而期指有杠杆，并且震荡幅度较股市更大，他们不容易拿住仓位，浮亏过大往往让他们难以忍受。
　　对于期指市场的高频交易者，景川说，他们的资金量并不大，2000万资金算规模较大的，一般的年化收益率在10%-20%。对于这些人，他们很专业，我们更多的是提供硬件上的保证，使交易能顺利进行。
　　对于市场普遍关注的中证期货席位的空单变化，尤其是净空单变化，景川说，你看到收盘以后的变化，就知道他们当天做了什么，但是明天他们会做什么，依然是个未知数。

大宗交易前三季成交逾百亿股

　　创历史同期最高水平
　　大宗交易自年初以来持续活跃，前三季度成交量已经突破百亿股，合计成交102亿股，为历史同期的最高水平。
　　据上证报资讯统计，1~9月共有761只个股现身大宗交易平台，累计成交101.9亿股。尽管参与公司家数及成交量双双增长，由于二级市场低迷个股普跌，以成交价格计算，交易总额反而有所下滑，总计成交944.95亿元，同比减少6.5%。
　　近3年以来，参与大宗交易的公司家数和成交量均现持续增长。2009年共有377家A股公司现身大宗交易，成交64.6亿股；2010年便增至496家，交易量随之放大至80.35亿股；而在2011年更是有800多家公司参与大宗交易，成交量更是突破了百亿股，成交金额突破千亿元。
　　数据显示，大宗交易平台逐渐挂钩二级市场。在今年的前两个月，大宗交易规模维持低位运行，二级市场逐渐转暖；伴随着股指3月的阶段性见顶，当月大宗交易成交额井喷至170亿元；4月大宗交易出现大幅回落，二级市场再度转暖；5月大盘再度探顶回落，大宗交易则以195.4亿元的成交额创下前三季度高峰；在A股单边下行的6~8月里，大宗交易开始降温，月交易额逐月萎缩；9月大盘底部震荡，大宗交易规模有所回升。
　　按照不同市场看，上海主板依然是大宗交易市场中的主力，今年以来参与大宗交易的上海主板公司的成交量超过两市大宗交易总量的5成，成交金额也接近两市的44%。值得关注的是，中小板创业板今年以来交投踊跃，无论是成交量还是成交金额都出现了逆势增长。数据显示，今年1~9月，中小板和创业板合计成交34.9亿股，交易金额458.4亿元，较去年同期分别增长85.6%、32%。再从比例看，去年中小板创业板的成交量及交易金额分别占大宗交易总规模的19%、34.4%。但在今年，这一数据分别上升至34%、48.5%，大有愈演愈烈之态势。
　　近年中小板创业板扩容速度明显快于主板，上市家数的不断增加也导致限售解禁股持续增长，通过大宗交易减持的个股也不断增加。数据显示，今年出现在大宗交易中的中小板和创业板414只，去年尚不足100只，而2009年和2010年只有30只左右。
　　个股方面，前三季度有13只个股的成交金额超过10亿元，包括金隅股份、海康威视、京东方A、华丽家族等，以花旗银行减持浦发银行的交易金额最为惊人，成交金额高达42亿元；农业银行、新湖中宝、金隅股份等12只个股的成交量超过1亿股，其中京东方A的交易量最高，达8.4亿股；交易频率最高的是天立环保，共计69笔交易，此外还有徐家汇、广电电气、江苏阳光、四维图新等9只个股的交易笔数超过40笔。　　

超配电子信息建功 36%基金重仓股三季度逆市上涨

　　《证券日报》基金重仓130指数三季度月线两阴一阳，累计跌幅4.89%，跑赢同期上证指数
　　超配电子信息建功 36%基金重仓股三季度逆市上涨
　　南方绩优踩中大牛股大华股份 ，三个月浮盈1.224亿元，同期回报率跻身同类前1/8
　　随着10月份交易的开启，基金投资正式进入今年最后一个季度的鏖战。回首刚刚过去的三季度，基金重仓股整体跑赢大盘，且有36%的重仓股逆市上涨，成为A股市场一道美丽的彩虹；展望四季度，基金经理在操作上关注结构性行情、优选个股，其重仓股的稳健性仍值得期待。
　　三季度，《证券日报》基金重仓130指数月线两阴一阳，季度跌幅4.89%，跑赢同期上证指数6.26%的跌幅。尤其是9月份，该指数盘中探底至896.59点，创出该指数设立以来的新低，但三季度最后一周强劲反弹，周涨幅4.95%。也就是说，经过了8月份的愁云惨淡，9月的基金重仓股整体上涨3.44%，远远跑赢上证指数1.89%的月度涨幅。
　　从样本股涨跌分布看，三季度逆市上涨的基金重仓股有47只，占比达到36.15%；另有22只虽然下跌，但跌幅不及大盘。即，三季度有69只占比53.08%的基金重仓股成功跑输大盘。
　　记者还注意到，基金在上半年超配了电子信息股，超配电子行业0.75个百分点 ，超配信息技术业1.15个百分点。其中，二季度末持有电子业股市值489.55亿元，市值增长率达36.61%。三季度，基金重仓的不少电子信息股成为反弹先锋，给重仓基金带来些许安慰。
　　在基金重仓的130只样本股里，三季度涨幅第一的是苏大维格 ，累计上涨50.33%，该股是国内领先的微纳光学制造服务商，是国内仅有的既从事装备制造又从事产品生产的微纳光学制造企业。2012年中期公司实现归属于上市公司股东的净利润1969万元，同比增长22.27%。基金二季报显示，重仓苏大维格的5只基金均为债券型基金，分别是大成景丰债券、交银信用添利债券、交银增利债券A/B、华商收益增强债券A、华商稳定增利债券A.5只基金合计持该股380.31万股，若持股量不发生变化，5只债券基金三个月时间从中浮盈4300万元。
　　除苏大维格外，大华股份、蓝色光标 、欧菲光三季度涨幅分别为33.55%、27.62%、21.45%，成功跻身基金重仓的130只样本股涨幅榜前5名。其中大华股份前十大流通股东中6基金合计持有4418.66万股，社保基金117组合持有567.52万股(新进)。南方绩优成长以1188.62万股的持股量，成为其第二大流通股股东，股价上涨令其浮盈1.224亿元；该基金三季度回报率-0.97%，在可对比的462只主动偏股基金中列第56名，回报率跻身同类前1/8.
　　《证券日报》基金重仓130指数编制目标是反映中国证券市场基金重仓股价格变动的概貌和运行状况。该指数选取样本均为基金最新季报重仓股，对A股市场具有一定影响，同时基金的仓位异动也直接作用着股票二级市场走势，股价的涨跌也与基金净值关联密切。130只样本股中，17只股票的基金持仓占流通股本比例超过20%，113只股票的基金持股市值超过10亿元。该指数样本股将根据基金季报最新披露数据，实时调整。(www.ccstock.cn)