“三季度压制张裕股价的最重要因素有两个，一是业绩增速明显下滑，二是农药残留事件的阴影重创销售。”北京一食品饮料分析师对记者分析道，“尽管经历了大幅下跌后张裕A具有一定的安全边际，但基金仍”君子不立于危墙之下“，集体撤离该股。”
数据显示，以基金为首的主力机构三季度累计净卖出张裕A4.08亿元，金额流出率高达9.29%，成为三季度基金重点减持第一股。期间大宗交易平台也显示，机构专用席位频频倒手张裕A，且卖出总额是买入总额的3.26倍。
据最新统计，张裕A三季度累计下跌30.48%，《证券日报》基金周刊重点跟踪观察的130只重仓股(17只股票的基金持仓占流通股本比例超过20%，113只股票的基金持股市值超过10亿元)中，三季度跌幅居首，成为基金重仓股第一熊。其实，该股已经持续四个月收阴，且放量下跌态势明显；9月份最后一周，该股创出了近三年股价的新低。
“今年以来，业绩增速明显下滑成为压制张裕股价的最重要因素，张裕今年前两个季度的净利润增速分别仅有7.41%和5.04%，为公司近10年来首次出现个位数增幅，而上半年的营收更是同比下降了2.5%，显示出销售疲软。”分析人士指出，进口酒和经济下滑使得葡萄酒行业增速出现明显下滑。
另一个因素则是8月份的农药残留事件。8月初有媒体爆出张裕葡萄酒检测出农药残留的消息，尽管此后公司对此事件进行澄清，但股价并未摆脱弱势，销售也未能得到实质性改善。一上市券商食品饮料行业分析师透露，据他掌握的数据，张裕A三季度盈利情况并不理想，预计下半年形势或也不会好于上半年，全年最多保持个位数增长。
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机构集体逃离
三个月联手减筹逾4亿元
对于张裕A的“龙跳水”，机构不会坐以待毙，而是纷纷出手减持，第一时间竞相离场。
数据显示，以基金为首的主力机构三季度累计净卖出张裕A4.08亿元，买入额、卖出额分别为35.81亿元、39.89亿元；买入成本、卖出成本分别为57.25元、57.28元。截至9月末，机构持该股仓位19.48%，与6月末相比下降1.56个百分点。
其中，8月10日(爆出农药残留首个交易日)，张裕A股价应声大跌，盘中一度跌停，盘中最低触及55.13元，创2009年8月份以来新低，收盘跌幅9.83%。当天，以基金为首的主力机构净卖出该股1.72亿元，买入额、卖出额分别为3.23亿元、4.95亿元。尽管8月10日一收盘，张裕A即发布澄清公告，称公司产品全部为合格产品，但第二个交易日机构仍旧集结逃离。以基金为首的主力机构当天净卖出该股3774万元，买入额、卖出额分别为1.44亿元、1.82亿元。
其实，在大宗交易平台上同样可以看出机构逃离的迹象。8月10日张裕A交易双方营业部均为清一色“机构专用”席位。其中，买入方5个机构专用席位合计交易9046.27万元，占当天成交额比14.41%；卖出方5个机构专用席位合计交易29510.63万元，占当天成交额比46.99%，且卖出总额是买入总额的3.26倍。
基金合计浮亏12亿元
四基金公司伤情最重
股价的飞流直下，令持仓基金黯然神伤。
据基金半年报显示，截至6月底共有126只基金持有张裕A，持股总数为5823.59万股，占流通股比例为12.84%；持股总市值为39.17亿元，持股市值占基金股票投资市值比0.27%。随着张裕A股价下跌超过三成，126基金若未调仓三季度累计浮亏11.94亿元。
从基金公司的角度看，大成基金、汇添富基金、博时基金、长城基金等4家基金公司损失最重，若不减仓，持有该股均浮亏超过1亿元。
具体来看，大成基金旗下7只基金持有张裕A，合计持股654.61万股，持股总市值4.40亿元。大成基金成为半年报持仓张裕A最重的基金公司，也成为从中浮亏最大的基金公司。据估算，7只大成系基金从中浮亏1.34亿元。其中，主动管理型偏股基金(包括普通股基)大成价值增长混合、大成蓝筹稳健分别浮亏266.42万元、4211.99万元，两只基金三季度回报率分别为-4.87%、-5.31%，前者位居同期同类基金业绩榜单中下游水平，后者位居后1/3区域。
除大成基金外，汇添富基金、博时基金、长城基金三公司旗下均有5只基金持有张裕A，因整体持股量较大，浮亏也较严重，基金净值有着不同程度的下跌。其中博时基金旗下的博时主题行业股票(现任基金经理邓晓峰)三季度回报率-6.03%，长城基金旗下的长城中小盘股票(现任基金经理杨建华)三季度回报率-4.91%，均输同侪-4.01%的平均业绩水平。
据《证券日报》基金周刊独家观察，持有张裕A的59只主动管理型偏股基金，三季度平均回报率为-4.36%，整体不及同期同类基金，且有34只基金占比近六成的持有基金跑输同侪。益民基金旗下的益民红利成长混合(现任基金经理蒋俊国)，三季度回报率-10.48%，位居同期同类基金倒数第五名，该基金因持有张裕A浮亏617.84万元，持股市值占基金净值比2.18%。
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今年以来A股市值蒸发万亿元 多只股票损失惨重
今年以来上证综指累计下跌7.85%。据统计，沪深A股目前的总市值比年初时减少了9933亿元，若不考虑年内上市新股 ，则市值损失在1.16万亿元。以“两桶油”、上市银行为代表的权重股市值损失较大，A股年内市值损失最大的前10只股票市值合计蒸发7140亿元。
市值持续缩水
今年以来，沪深股市先扬后抑，上证综指在年初触及2132阶段低点后出现反弹，4月底反弹结束重归跌势，并于上周五创出2018点的3年半新低，年内累计跌幅为7.85%。
从涨跌动因来看，1月至4月的上涨主要是由于一季度货币政策由紧转松，导致股市出现估值超跌反弹，5月到9月的下跌则主要是受投资者对于宏观经济疲软及上市公司业绩增速不佳的担忧加剧所致。
据数据统计，继2011年缩水5.4万亿元后，今年以来两市A股总市值下降9933.4亿元，若不考虑年内上市的新股，则实际市值损失为1.16万亿元。这基本相当于全部上市公司2012年上半年的净利润总和。
多只股票市值损失惨重
从个股的市值变化来看，年内市值损失最多的10只股票全部来自沪市，且都属于上证综指权重股。
中国石油年内累计下跌7.88%，基本与上证综指同步。年初时中石油 A股总市值约1.58万亿元，截至上周五收盘时为1.4万亿元，年内损失1732.6亿元，蒸发市值为A股之最。同为资源类股票的中国石化和中国神华年内市值损失分别为860亿元和611.8亿元。
银行股是市值损失较严重群体，一方面其体量较大，另一方面今年银行股总体表现疲软。工商银行今年以来累计下跌9.36%，显著弱于大盘 ，年内市值损失达到1509.9亿元，仅次于中石油。农业银行 、中国银行 、招商银行和浦发银行的市值损失也都在200亿元到600亿元不等。
相比沪市，深市中市值超1000亿元的股票较少，且大市值股票中有很多属于年内表现较好的白酒股，因此深市股票市值损失的绝对值较沪市小。
不过，深市中市值损失较大的股票跌幅较大，从这个角度讲，它们对于二级市场投资者造成的损失恐怕不小。统计显示，深市市值损失前10名合计仅“掉”了1300亿元，但它们年内的平均跌幅却高达31.5%。
中兴通讯股价今年下跌38.57%，总市值从年初时的475亿元跌至目前的286.7亿元，为深市之最。
张裕A和苏宁电器是消费类品种中表现最为疲软的个股，年内跌幅分别高达45.2%和27.1%，市值损失分别为173.5亿元和143.8亿元。分析人士指出，由于这两家公司存在“个性化”的问题，如进口产品竞争或电商竞争等，其市场表现远远逊于同行业平均水平。
此外值得注意的是，两市市值损失较大的个股中，机械类股票出现频率较高，反映出该行业的基本面不乐观。三一重工 、潍柴动力和徐工机械年内跌幅分别为26.77%、31.06%和27.69%，总市值分别缩水271.9亿元、124.6亿元和85.2亿元。(中国证券报)
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