节后第一个交易日，两市一开盘便来了一波急速上涨，无奈2100点压力过大，大盘冲高后便出现了快速回落，然后在2070点附近获得支撑后止跌回升。从行为分析来看，周一两市股指的冲高回落透露了主力三大意图，并不排除又是主力的一洗盘行为。

　　首先，经过节前两天的大幅反弹，两市已经积累了相当的短线获利盘，这在一定程度上压制了大盘的继续反弹，不过主力也正好可以借机清理浮筹；其次，技术上2100点是前期的重要支撑位，跌破自然会演变成重要的阻力位。早盘大盘上攻2100点未果后，就急速掉头向下，这说明了投资者在2100点抛出是果断的，但是大盘的5日、10日均线正形成金叉且仍然拐头向上，因此周一的下跌仍然是多方主力可承受范围内；最后，从分时图上我们可以看到，几次的急跌，量能都没有放大，主力惜筹之心昭然若揭。由此来看，周一大盘的下跌，主力洗盘的迹象较重。

　　我们认为，十八大已经确定在11月8日召开，在维稳压力增强的背景下，相关利好政策出台的概率仍然较大，在未来一个多月的时间里，政策支持预期仍然可期。值得注意的是，QFII已经对A股虎视眈眈，9月制造业PMI首度呈现出止跌回升的迹象，在海外机构加仓意愿增加的推动下，不管周一能否红盘，对于十月A股的行情，投资者都不应悲观，而下跌或更是前期踏空投资者二次进场的良机。（广州万隆）

　　地热能概念爆发 沪指临近变盘点

　　【多盈扫描】

　　长假后的第一个交易日，A股走势波澜不惊，沪深指数都以绿盘报收。其中深指弱于沪指，主要地产板块走弱。全日来看，沪指早盘低开震荡走低，早盘最高冲击2096点附近，随后在权重股不作为和缺乏有效热点情况下，两市指数难以走强。板块来看，前期火热的资源股前期火热的资源股是今日主要做空力量。其中黄金概念位于跌幅前列。活跃股方面，根据智多盈监测终端显示，多家制冷设备上市公司涨停，如常发股份、大冷股份等。主要源于地热能概念刺激。临近收盘，沪深指数略有回升。最终沪指收下阴线十字星。

　　【多盈实战】　　国庆长假后第一天，沪深指数并没有走出开门红行情。不过今日收不收红没有任何意义。重要的是接下来行情的走势和热点变化情况。

　　从两市板块结构来看，资源股是今日主要下跌力量，尤其是黄金股。历来资源股的弹性都较大，特别是黄金股。总体都是围绕期货价格而波动。而期货价格又受宏观经济和政策所影响。所以以资源股为主的周期性板块就必须深入分析经济情况和政策面。当下经济和政策背景如下：

　　国内同步经济数据方面继续处于下滑态势，如工业利润情况和出口情况。而先行指标略有回升，主要是过去公布的信贷数据和本月公布的PMI数据。其中9月PMI数据位49.8%，环比上升0.6个百分点，PMI数据在每年9月份都是以上升为主，所以不具有明显的标志性。不过鉴于过去一段时间推出了一些基建项目，9月和10月的信贷可能会继续维持上升，PMI数据也有暂时性缓和。从环境来看，经济环境咱没有改变大的趋势。政策方面，除了前段时间推出的一些结构性基建项目外，并无过多的政策刺激。货币政策总体以逆回购为主。总体政策没有明显的标志性。在没有明显的强有力政策前，依靠市场自身走势和外围情况来改变市场情绪，依然需要一段较长时间的路要走。而外围方面，由于美国就业情况改善，市场对货币宽松政策开始降温。对一些大宗商品价格形成短期压制。如果接下来美国经济情况继续改善，黄金不利，其他一些工业金属有利。

　　从以上分析可以看出，当前的总体环境背景不能不是很乐观。在总环境没有形成标志性、爆发性的前提下，市场情绪难以出现大幅度提升。所以也注定了资源股炒作之路是阶段性的。另外一方面，今日出现了一个新的热点板块，那就是地热能概念。地热能是由地壳抽取的天然热能，这种能量来自地球内部的熔岩，并以热力形式存在。目前世界已经有利用地热发电的国家，中国目前还处于初级阶段，资源主要分布在云南、西藏、河北等地。由于地热能短期未具备实质效应，目前属于概念炒作阶段，但是该概念是首次出现炒作，短期会有一定持续行情存在。相关个股包括海立股份、大冷股份、艾迪西、雪人股份等。从智多盈决策终端来看，大部分概念股都已发出了趋势上升信号。

　　技术面来看，虽然智多盈过去已经发出了上升趋势信号，不过结合其他的指数和综合情况，目前依然以短线反弹行情来对待。目前正寻求5日和10日均线上移，后市如果能在此两均线上方支撑，那么本轮反弹依然值得期待。短期压力方面，2130点附近阻力较大。所以在5日均线附近调整蓄势也是情理之中。

　　【多盈策略】

　　虽然当下沪指已经出现多盈趋势上升信号，不过由于60日均线近在几尺和成交量维持低位水平。仓位控制在50%左右。如果保持在5日均线上方运行则可继续以操作为主。否则减轻20%左右仓位。关注三季度预增的个股和地热能概念。（深圳智多盈）

　　盘面飘忽不定 不猜底重选股

　　周一，长假后第一个交易日，两市早盘低开做短时冲高，其后缓缓回落；午后多空双方屡次较量，最终空方略胜一筹，两市股指震荡下行，沪指一度跌破1%，深成指一度跌破2%，节后股指首日收阴。截止收盘，沪指报2074.42 点，下跌11.75 点，跌幅为0.56%，成交447.9 亿元；深成指报8540.08 点，下跌139.14 点，跌幅为1.60%，成交421.5 亿元。

　　板块方面，地热能概念活跃，日用化工、页岩气、宽带提速、军工航天船舶概念等上涨；黄金概念、有色、煤炭、酿酒、传媒、地产、券商、电信运营、运输设备等跌幅居前。

　　地热能概念股逆市活跃，烟台冰轮、常发股份、海立股份、大冷股份等涨停。受益黄金周，旅游酒店板块也有表现：中国国旅、三特索道、零七股份等均有冲高动作。航天军工船舶、页岩气老调重弹，逆市表现，中原特钢、广汇能源等领涨。化工板块受益原料期货暴涨活跃，沈阳化工涨停，南风化工、天马精化等涨幅居前。

　　今日就指数而言深市较弱，细究深成指结构特征可知地产拖累。地产板块跌今日幅居前，天业股份、中润资源领跌近5%，宋都股份、北京城建等跌幅居前。又沿着房地产的产业链拖累水泥、有色、煤炭等一批板块，也给股指带来较大压力。水泥板块跌幅居前，西部建设、金隅股份、华新水泥、等领跌。有色普遍弱势，广晟有色、江西铜业等跌幅居前。煤炭板块也不能幸免，盘江股份、潞安环能等跌幅居前。

　　回顾节前，尽管跌破了2000 点关口，但受到节前最后两个交易日沪指强劲上涨的的影响，上证综指2012 年9 月份累计上涨了1.89%，终结了月K 线的四连跌。节前的上涨因素主要是十八大正式发布了会期，终结了此前市场对政策不明朗的猜测。投资者对节后政策利好预期强烈，但国庆期间消息面比较平静。微观方面，从上市公司的盈利水平来看，也十分令人担忧。统计数据显示，截至目前，两市已有980 家上市公司进行了三季报预告。在980 家上市公司中，其中，有464 家预计前三季度净利润同比将出现下滑，占比高达53.3%；除此之外，证监会发审委和创业板发审委的陆续“复工”，也为大盘十月份的走势埋下了阴影。

　　展望10 月仍有积极因素不可忽视，如：国家加大对家电、节能环保产品财政补贴；国务院确定增加出口退税等八项促外贸增长措施；8月新增人民币贷款7039 亿，为历年8 月新增信贷之最；证监会积极协助QFII 扩容等。更重要的是十八大已经确定日程表，十八大将在多方面重构中国经济发展路径，将会深刻改变行业格局。当前中国经济调整不仅仅是周期性调整，有更层次的制度原因。中国近10 年的高增长，主要来自于住房商品化和入世后力成本两大制度红利，而目前的困境很大程度上和这两大制度红利衰减有。只有改革才能帮助中国经济走出困局。而十八大就是要完成这个历史使命。

　　综合看，四季度或峰回路转，十月行情是有看点的。操作层面建议：不猜底重选股。从行业配置上讲，开源证券策略组认为市场结构性机会集中在中报超预期增长、大消费、政策利好驱动等三条主线中。说到具体板块投资者应该关注中成药、电子信息、商业物流、酿酒食品、节能环保等战略新兴产业。（开源证券）

　　股指开门绿 周二将继续回探

　　国庆长假前笔者认为股指两长阳后面临调整压力，特别是前期涨幅居前的多是权重股，多数投资者是赚了指数不赚钱。今天股指低开低走，最多跌了20多个点，直到尾盘才被快速拉回一些，全天下跌个股居多，国庆长假开门红的期望落空。截止收盘，上证收于2074.42点，下跌11.75点，成交447.9亿，与长假前两天比萎缩严重。深综指跌0.53%，中小板指跌0.84%、创业板指涨0.16%。

　　消息面上，长假期间并没有什么重大利好消息，只有证监会全球路演推销A股这样之前就已知的信息。而楼市在国庆黄金周遇冷，签约套数剧降，对地产股而言是个利空。

　　盘面上，今天的热点有以下几个：

　　一是地热能概念股，烟台冰轮、汉钟精机、艾迪西、常发股份、海立股份、大冷股份等股纷纷涨停。

　　二是化工行业，沈阳化工、卫星石化、澳洋科技、黑化股份涨停。

　　三是三季报概念股，如银信科技、鲁丰股份连续两个交易日都有资金介入，银信科技已经两个涨停了。

　　除了这些以外，还有一些老热点如天津磁卡、中原特钢等涨停，这类股上涨时间已经较长，容易在高位被套，投资者宜谨慎。

　　后市方面，今天长假开门绿且缩量预示明日还将回探调整，但由于前期大多数股未涨，调整力度就要看权重股如有色煤炭券商等板块。投资者可继续关注我们上周所说的化工板块以及最新的三季报概念股。（钱坤投资）

　　四季度有望成为本年度黄金交易期

　　【盘面】：今日两市小幅低开快速上冲后见全日最高点，随即出现持续震荡下跌至中午收盘；午后股指温和上攻后再次出现回落，14:30之后逐步回升至终盘，全日以小阴线收报！

　　板块方面：机械行业(烟台冰轮、常发股份、汉钟精机、海立股份、大冷股份、江南红箭、江苏通润)成为今日最大的赢家，板块涨停个股达7家之多；军工航天(中原特钢、抚顺特钢、北方导航)、页岩气(广汇能源、通源石油、宝莫股份)、医疗器械(宝莱特、禾佳股份)、化纤(澳洋科技、湖北金环)、仪器仪表(安科润、林洋电子、新天科技)有良好表现；另外，ST板块(*ST园城、*ST钛白、ST泰复)在调整市中整体表现较好。

　　综合全天来看：股指经过节前两天的连续上攻，多头有整固要求，今日市场出现调整属正常，涨幅榜24家个股涨停，跌幅榜仅电广传媒跌幅9.33%，其余个股跌幅均在5%之内，表明市场依然属于强势状态，市场经过调整之后再度上涨的概率依然较大。

　　【消息面】：继创业板IPO恢复审核之后，主板IPO审核亦随之步入正轨。据中国证监会网站披露，主板发审委定于10月10日召开2012年第176次工作会议，审核重庆燃气集团、深圳崇达电路的首发申请。这意味着，在经历2个多月的“断档期”之后，A股IPO审核全面“复位”。此前，重庆燃气、崇达电路已披露了补充后的申报材料。根据预披露材料，重庆燃气本次拟发行不超过1.91亿股，募集资金21.23亿元投入都市区天然气外环管网及区域中心城市输气干线工程。崇达电路拟发行3750万股，募集资金4.74亿元投入小批量PCB生产基地建设项目。

　　【技术面】：节前股指经过两日的连续上涨，已上冲至日K线BOLL线中轨上方附近，K线脱离5日、10日均线较远，表明股指存在整固要求，今日市场出现的调整属正常。

　　【巨丰观点】：节前股指在跌破2000点之后出现了连续两天的中阳走势，市场再度变得兴奋而活跃，今天虽然出现了调整，但24家个股涨停、以及仅一家个股接近跌停的格局足以说明市场目前依然处于短期强势期。巨丰投顾9月底持续提出本年度将呈现“两头高、中间低”的格局，今天是节后开市第一天，更是今年第四季度的第一天，市场经过二、三季度的持续调整后，有希望在第四季度展开龙摆尾行情，不建议投资者在目前的市场状态中再继续割肉。（巨丰投顾）

　　券商板块：国家鼓励行业创新

　　证券行业的转型动力源于政策支持，经济转型，也源于行业本身。国家战略要求提高非金融企业直接融资比重，鼓励证券行业创新。

　　我们认为，短期内零售经纪业务以投资顾问为核心的业务模式仍会持续，未来将向财富管理业务转型，构建以客户为核心的财务规划和资产配置服务模式；机构经纪业务与美国证券业典型的机构销售交易业务存在本质区别，未来将成为经纪业务的主体，具有广大发展空间。

　　在我国产业升级的大背景下，并购财务顾问业务将成为投资银行业务的蓝海，为后续的并购基金、夹层贷款等业务铺就道路；资产证券化业务有利于盘活存量资金，改善融资结构，符合资本市场改革的方向，券商不仅可以开展企业资产证券化业务，也可以参与信贷资产证券化业务以及资产支持票据的承销。

　　融资融券业务对券商业绩的贡献明显，年初至今融资融券余额已经增长了76%，预计年内将翻倍；而直投业务的先行者，无论从项目储备还是投资回报上，都已经与后来者拉开差距，未来将转型为专业的PE基金。

　　由于目前行业解禁潮已过，因此继续看好证券行业的成功转型，维持行业看好评级，推荐传统业务转型思路明晰、创新业务具有确定性的大券商，中信证券(600030)与海通证券(600837).（太平洋证券）

　　白酒行业：利润将向上游转移

　　白酒终端消费市场依然有增长，只是增速不如从前。

　　从1-8月的产量、收入上看，白酒行业增速分别为20.1%、28.9%，相比其他行业，以及相比白酒终端消费的表现，仍是一个让人惊喜的增速，但纵向比较看，这一增速回落到了相当于2009年或是2006年的水平，利润增速的表现要好，仍维持在50%左右的高位，预计未来6个月会回落到30%附近。而经济调整加速了产业链利润向上游的转移，渠道利润空间被大幅压缩。预计三季报白酒行业将保持与中报相当的增速。预计贵州茅台 (600519) 利润增长55-60%，五粮液(000858)利润增长40-45%，洋河股份(002304)利润增长60-70%，泸州老窖(000568)利润增长45-50%，山西汾酒(600809)利润增长50-60%，古井贡酒(000596)利润增长40-50%，沱牌舍得(600702)利润增长190-200%。在宏观经济不出现明显改善的情况下，我们预计2013年白酒行业收入增长15-20%，利润增长20-30%。白酒行业相对市场整体(剔除金融、石油、电力)的PE(TTM)估值倍数为1.21(去年同期是1.56)，低于3年历史均值10%，按13PE计算的估值倍数接近1倍，将处于非常低的位置。（第一创业）