伤不起的经济　中小板创业板公司业绩受挫
　　在寒风凛冽的经济环境之下，以成长性见长的中小板、创业板业绩跌宕起伏。上证报资讯统计，中小板、创业板三季报盈利增长的公司仅占一半，业绩企稳的迹象尚不明显。值得注意的是，由于行业景气度急转直下，及自身业务结构这两大因素合力所致，部分公司业绩大幅下滑，拉响风险警报。
　　经济不佳影响公司业绩
　　上证报资讯统计，截至10月30日，中小板共有698家公司披露三季报，累计营收9856.45亿元，同比增长8.98%；合计净利润709.56亿元，同比下滑7.94%。创业板共354家公司披露三季报，累计营收1323.19亿元，同比增长12.69%；净利润总计176.62亿元，同比下滑5.57%。总体来看，两个板块中实现盈利增长的公司数量约占一半。
　　从大环境看，中小板、创业板公司业绩低迷，可归咎于宏观经济增速放缓的背景，多数行业尤其是强周期性行业的景气度急剧下降，波及整个产业链。
　　光伏业企业“哀鸿遍野”，是行业环境骤变的典型注脚。由于全球经济形势下行、美国光伏“双反”等多重因素综合作用，光伏业产能过剩，产品价格大幅下滑，相关企业几乎集体亏损。前三季业绩降幅居前列的向日葵、东方日升、天龙光电等公司，均出现巨额亏损。
　　再看铁路行业。相关数据显示，今年上半年，全国铁路固定资产投资额为1777亿元，较上年同期减少36.10%，仅为高峰年度2010年全年的21.31%。受铁路投资“减速”及招标制度改革的影响，相关公司境况堪忧。主营铁路桥梁施工起重运输设备的天业通联，前三季亏损1.25亿元，同比下降481%，新筑股份亏损8436万元，同比下滑154.5%；深耕铁路信号、监控领域的辉煌科技、鼎汉技术、佳讯飞鸿等公司亦难幸免，前三季业绩均大幅滑坡。
　　总体看来，由于宏观经济环境不佳，钢铁、房地产、仪器仪表、通信设备等多数行业业绩同比下滑，波及产业链各环节的相关公司。
　　不过，随着铁路投资在三季度开始提速，铁路产业链公司业绩有望探底回升。其中新筑股份已经预告四季度将扭亏为盈。
　　业绩滑坡暴露业务“软肋”
　　值得注意的是，中小板、创业板以成长性著称，但硬币的另一面是，多数公司经营规模不大，抗风险能力相对较弱，部分公司存在对单一产品、单一市场、大客户的依赖。在宏观经济增速放缓的背景下，部分公司的业务“软肋”暴露无遗，御寒能力遭受空前考验。
　　由于海外市场需求低迷，出口型企业遭受重创。例如，天津普林前三季度亏损3882万元，同比下滑2095.5%，原因在于电子元器件行业需求萎靡，对出口产品销售影响重大，而天津普林产品出口欧洲，造成报告期内销售额同比大幅减少，公司预计2012年度业绩将亏损。
　　同样，由于美国、日本等出口市场需求低迷，国光电器在该区域的销售额急剧下滑，这是公司前三季度亏损1.32亿元的重要因素。另一重大事项是，公司在美国的参股公司及合作伙伴Aurasound公司爆发经营危机，致使国光电器计提相关减值准备合计达1.7亿元。
　　再如，今年5月登陆创业板的珈伟股份主营太阳能灯具，九成主营收入来自北美市场。今年以来，公司海外订单大幅减少，前三季度仅盈利341.6万元，同比下滑92.6%，预计全年净利润同比下降91.27%至82.55%。
　　恒信移动则继续吞食“傍大款”的苦果。该公司业务高度依赖中国移动，由于通信行业发生结构性变化，运营商定制销售模式成为主导，导致传统手机零售业务大幅下滑，尽管公司通过与电信、联通合作等方式拓展业务，但短期效益难以显现。公司前三季度亏损1243.47万元，同比下滑515%。值得一提的是，恒信移动于2010年上市，当年业绩同比下降44.5%，2011年度同比下滑33%，业绩变脸之快令人咋舌。
　　老牌手机产品代理商爱施德、天音控股也同病相怜。由于手机产品升级换代、价格迅速下滑，配置更高、价格更低的产品快速推出，导致两家公司均出现大量库存，随之的低价销售引发了较大损失。今年前三季度，爱施德亏损2.8亿元，同比下降185%；天音控股亏损1316万元，同比下滑208%。(.上.证)

　　新三板扩容展现中国速度
　　制度完善提升企业挂牌意愿
　　截至10月30日，新三板挂牌企业达到157家
　　新三板发展正在提速。
　　昨日，来自北京中关村国家自主创新示范区的北京中科可来博电子科技股份有限公司、北京康辰亚奥技术股份有限公司在深圳证券信息有限公司北京路演中心举了新三板挂牌仪式。截至10月30日，中国证券业协会网站显示，新三板挂牌企业达到157家。
　　自今年8月份以来，新三板制度安排、挂牌企业数量等工作均有加速趋势。“截至目前，中关村已经有151家企业挂牌新三板，尤其今年以来新增48家，超过往年一倍以上。”中关村管委会副主任白智勇在昨日两家企业挂牌仪式上介绍。
　　与此同时，挂牌企业积极性在不断提高。北京康辰亚奥技术股份有限公司董事长刘伟表示：“对于我们这样轻资产的科技型中小企业来说，因为没有足够资产作抵押，很难从银行获得贷款，新三板将给公司带来融资机会。”
　　事实上，今年以来，不仅是挂牌企业数量在增加，相关政策法规已经落实。另据中国证券业协会场外市场工作委员会副主任孟浩介绍，全国中小企业股份转让系统有限公司已于日前在国家工商总局注册成立。据悉，全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的证券交易场所，直属于中国证监会。该机构的经营范围包括：为非上市股份公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务；为市场参与者提供信息、技术服务。并且全国中小企业股份转让系统已开始面向社会公开招聘的各类专业人才。
　　此外，在经过向社会公开征求意见之后，中国证监会已于10月11日正式发布《非上市公众公司监督管理办法》。《非上市公众公司监督管理办法》突破了传统的股东人数200人之限，允许非上市公众公司股票公开转让和发行，规定除公司股东、高级管理人员与核心人员以外，特定对象的市场参与主体不局限为机构投资者，变为符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织，允许非上市公众公司股票转让和发行向个人投资者开放。
　　西部证券代办股份总部总经理程晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，该办法解决了公开转让问题为做市商制度打开空间；突破股东人数200人的限制；向个人开放。这三条规则能够保证新三板的交易活跃度，进而确保新三板的融资功能。
　　程晓明认为，新三板市场将引入集合竞价和连续竞价机制，集合竞价跟证券交易所的集合竞价完全一样，按照“价格优先、时间优先”的原则，由交易系统自动撮合交易，成交效率大大提高，且双方无法操纵价格。
　　证监会有关负责人此前在发布《监管办法》时表示，下一步证监会将尽快推出相关配套规则，力争在明年1月1日《监管办法》正式施行前基本完成。(www.ccstock.cn)